Utilidad marginal

En economía, la utilidad es la satisfacción o el beneficio que se obtiene al consumir un producto; así, la utilidad marginal de un bien o servicio describe cuánto placer o satisfacción se obtiene de un aumento en el consumo. Puede ser positivo, negativo o cero. Por ejemplo, comprar más de lo que se necesita trae poca satisfacción ya que el comprador siente que es dinero desperdiciado y, por lo tanto, una utilidad marginal cero. Si uno se ve realmente perjudicado por el consumo adicional, entonces es negativo, y si se obtiene alguna satisfacción con el consumo adicional, entonces es positivo.En otras palabras, una utilidad marginal negativa sugiere que cada unidad adicional consumida de un bien produce más daño que beneficios y conduce a un nivel más bajo de utilidad general, mientras que una utilidad marginal positiva sugiere que cada unidad adicional consumida proporciona más beneficios y conduce a una mayor utilidad. nivel de utilidad general.

En el contexto de la utilidad cardinal, los economistas postulan una ley de utilidad marginal decreciente , que describe cómo la primera unidad de consumo de un bien o servicio en particular produce más utilidad que la segunda unidad y las subsiguientes, con una reducción continua para cantidades mayores. Por lo tanto, la caída de la utilidad marginal a medida que aumenta el consumo se conoce como utilidad marginal decreciente. Los economistas utilizan este concepto para determinar cuánto de un bien está dispuesto a comprar un consumidor.

Marginalidad

El término marginal se refiere a un pequeño cambio, a partir de algún nivel de referencia. Philip Wicksteed explicó el término de la siguiente manera:

Las consideraciones marginales son consideraciones que se refieren a un ligero aumento o disminución de las existencias de algo que poseemos o estamos considerando.

Con frecuencia , se supone que el cambio marginal comienza con la dotación, es decir, los recursos totales disponibles para el consumo (ver Restricción presupuestaria). Esta dotación está determinada por muchas cosas, incluidas las leyes físicas (que restringen la forma en que se pueden transformar las formas de energía y materia), los accidentes de la naturaleza (que determinan la presencia de recursos naturales) y los resultados de decisiones pasadas tomadas por el individuo mismo o por otros. ella misma y por los demás.

Por razones de manejabilidad, a menudo se supone en el análisis neoclásico que los bienes y servicios son continuamente divisibles. Bajo este supuesto, los conceptos marginales, incluida la utilidad marginal, pueden expresarse en términos de cálculo diferencial. Entonces, la utilidad marginal se puede definir como la primera derivada de la utilidad total, la satisfacción total obtenida del consumo de un bien o servicio, con respecto a la cantidad de consumo de ese bien o servicio.

En la práctica, la división relevante más pequeña puede ser bastante grande. A veces, el análisis económico se refiere a los valores marginales asociados con un cambio de una unidad de un bien o servicio discreto, como un vehículo motorizado o un corte de pelo. Para un vehículo de motor, el número total de vehículos de motor producidos es lo suficientemente grande como para que una suposición continua sea razonable: esto puede no ser cierto para, por ejemplo, un portaaviones.

Utilidad

Dependiendo de qué teoría de la utilidad se utilice, la interpretación de la utilidad marginal puede ser significativa o no. Los economistas han descrito comúnmente la utilidad como si fuera cuantificable , es decir, como si los diferentes niveles de utilidad pudieran compararse a lo largo de una escala numérica. Esto ha afectado el desarrollo y la recepción de las teorías de la utilidad marginal. Los conceptos cuantitativos de utilidad permiten operaciones aritméticas familiares, y otras suposiciones de continuidad y diferenciabilidad aumentan en gran medida la manejabilidad.

La teoría económica dominante contemporánea con frecuencia difiere las cuestiones metafísicas y simplemente señala o asume que las estructuras de preferencias que se ajustan a ciertas reglas pueden representarse de manera útil asociando bienes, servicios o sus usos con cantidades, y define la "utilidad" como tal cuantificación.

Otra concepción es la filosofía benthamita, que equiparaba la utilidad con la producción de placer y la evitación del dolor, supuestas sujetas a operaciones aritméticas. Los economistas británicos, bajo la influencia de esta filosofía (especialmente a través de John Stuart Mill), vieron la utilidad como "los sentimientos de placer y dolor" y además como una " cantidad de sentimiento" (énfasis añadido).

Aunque generalmente se persiguen fuera de los métodos principales, existen concepciones de utilidad que no se basan en la cuantificación. Por ejemplo, la escuela austriaca generalmente atribuye valor a la satisfacción de deseos y , a veces, rechaza incluso la posibilidad de cuantificación. Se ha argumentado que el marco austriaco permite considerar preferencias racionales que de otro modo quedarían excluidas.

En cualquier marco estándar, el mismo objeto puede tener diferentes utilidades marginales para diferentes personas, reflejando diferentes preferencias o circunstancias individuales.

Ley de la utilidad marginal decreciente

El economista británico Alfred Marshall creía que cuanto más tienes, menos quieres. Los economistas se refieren a este fenómeno como utilidad marginal decreciente.La utilidad marginal decreciente se refiere al fenómeno de que cada unidad adicional de ganancia conduce a un aumento cada vez menor en el valor subjetivo. Por ejemplo, tres mordiscos de caramelo son mejores que dos mordiscos, pero el vigésimo mordisco no añade mucho a la experiencia más allá del decimonoveno (e incluso podría empeorarla). Este efecto está tan bien establecido que se denomina "ley de la utilidad marginal decreciente" en economía (Gossen, 1854/1983), y se refleja en la forma convexa de la mayoría de las funciones de utilidad subjetiva. Esto se refiere al aumento en la utilidad que un individuo obtiene al aumentar su consumo de un bien en particular. "La ley de la utilidad marginal decreciente está en el centro de la explicación de numerosos fenómenos económicos, incluyendo la preferencia temporal y el valor de los bienes... La ley dice, primero, que la utilidad marginal de cada unidad homogénea disminuye a medida que aumenta la oferta de unidades (y viceversa); segundo, que la utilidad marginal de una unidad de mayor tamaño es mayor que la utilidad marginal de una unidad de menor tamaño (y viceversa). La primera ley denota la ley de la utilidad marginal decreciente; la segunda ley denota la ley de la utilidad total creciente".

En la economía moderna, la elección bajo condiciones de certeza en un solo punto en el tiempo se modela a través de la utilidad ordinal, en la que los números asignados a la utilidad de una circunstancia particular del individuo no tienen significado por sí mismos, pero cuál de las dos circunstancias alternativas tiene mayor significado. la utilidad es significativa. Con la utilidad ordinal, las preferencias de una persona no tienen una utilidad marginal única y, por lo tanto, no tiene sentido si la utilidad marginal está disminuyendo o no. Por el contrario, el concepto de utilidad marginal decreciente es significativo en el contexto de la utilidad cardinal, que en la economía moderna se utiliza para analizar la elección intertemporal, la elección bajo incertidumbre y el bienestar social.

La ley de la utilidad marginal decreciente es que el valor subjetivo cambia más dinámicamente cerca de los puntos cero y se estabiliza rápidamente a medida que se acumulan las ganancias (o pérdidas). Y se refleja en la forma cóncava de la mayoría de las funciones de utilidad subjetivas.

Dada una relación cóncava entre las ganancias objetivas (eje x) y el valor subjetivo (eje y), cada ganancia de una unidad produce un aumento menor en el valor subjetivo que la ganancia anterior de una unidad igual. La utilidad marginal, o el cambio en el valor subjetivo por encima del nivel existente, disminuye a medida que aumentan las ganancias.

A medida que aumenta la tasa de adquisición de mercancías, la utilidad marginal disminuye. Si el consumo de mercancías continúa aumentando, la utilidad marginal en algún momento puede caer a cero, alcanzando la máxima utilidad total. Un mayor aumento en el consumo de mercancías hace que la utilidad marginal se vuelva negativa; esto significa insatisfacción. Por ejemplo, más allá de algún punto, dosis adicionales de antibióticos no matarían ningún patógeno e incluso podrían volverse dañinos para el cuerpo. La utilidad marginal decreciente es tradicionalmente un concepto microeconómico y, a menudo, se cumple para un individuo, aunque la utilidad marginal de un bien o servicio podría estar aumentando .también. Por ejemplo, las dosis de antibióticos, donde tener muy pocas pastillas dejaría a las bacterias con una mayor resistencia, pero un suministro completo podría efectuar una cura.

Como se sugiere en otra parte de este artículo, ocasionalmente, uno puede encontrarse con una situación en la que la utilidad marginal aumenta incluso a nivel macroeconómico. Por ejemplo, la prestación de un servicio solo puede ser viable si es accesible para la mayoría o la totalidad de la población. La utilidad marginal de una materia prima requerida para proporcionar dicho servicio aumentará en el "punto de inflexión" en el que esto ocurra. Esto es similar a la posición con artículos grandes como los portaaviones: la cantidad de estos artículos involucrados es tan pequeña que la utilidad marginal ya no es un concepto útil, ya que simplemente hay una decisión simple de "sí" o "no".

Teoría marginalista

El marginalismo explica la elección con la hipótesis de que las personas deciden si efectuar un cambio dado en función de la utilidad marginal de ese cambio, eligiendo alternativas rivales en función de cuál tiene la mayor utilidad marginal.

Precio de mercado y utilidad marginal decreciente

Si un individuo posee un bien o servicio cuya utilidad marginal para él es menor que la de algún otro bien o servicio por el cual podría intercambiarlo, entonces le conviene realizar ese intercambio. Por supuesto, a medida que se vende una cosa y se compra otra, cambiarán las ganancias o pérdidas marginales respectivas de las transacciones posteriores. Si la utilidad marginal de una cosa está disminuyendo y la otra no está aumentando, en igualdad de condiciones, un individuo exigirá una proporción creciente de lo que se adquiere a lo que se sacrifica. Una forma importante en la que todo lo demás puede no ser igual es cuando el uso de un bien o servicio complementa el del otro. En tales casos, las relaciones de cambio pueden ser constantes. Si algún comerciante puede mejorar su posición ofreciendo un comercio más favorable a los comerciantes complementarios, entonces lo hará.

En una economía con dinero, la utilidad marginal de una cantidad es simplemente la del mejor bien o servicio que podría comprar. De esta forma es útil para explicar la oferta y la demanda, así como aspectos esenciales de los modelos de competencia imperfecta.

Paradoja del agua y los diamantes

La "paradoja del agua y los diamantes" se asocia más comúnmente con Adam Smith, aunque fue reconocida por pensadores anteriores. La aparente contradicción radica en el hecho de que el agua posee un valor económico menor que los diamantes, a pesar de que el agua es mucho más vital para la existencia humana. Smith sugirió que había una división irracional entre el "valor de uso" de algo y el "valor de cambio". Las cosas que tienen el mayor valor de uso frecuentemente tienen poco o ningún valor de cambio; e igualmente, las cosas que tienen el mayor valor de cambio frecuentemente tienen poco o ningún valor de uso. Nada es más útil que el agua: pero apenas comprará nada. Un diamante apenas tiene valor práctico en uso, pero se puede obtener una gran cantidad de otros bienes a cambio de él.

El precio está determinado tanto por la utilidad marginal como por el costo marginal, y aquí está la clave de la paradoja. El costo marginal del agua es menor que el costo marginal de los diamantes. Eso no quiere decir que el precio de cualquier bien o servicio sea simplemente una función de la utilidad marginal que tiene para cualquier individuo o para algún individuo ostensiblemente típico. Más bien, los individuos están dispuestos a comerciar en función de las respectivas utilidades marginales de los bienes que tienen o desean (siendo estas utilidades marginales distintas para cada comerciante potencial), y los precios se desarrollan limitados por estas utilidades marginales.

Utilidad marginal cuantificada

Bajo el caso especial en el que se puede cuantificar la utilidad, el cambio en la utilidad de pasar del estado  a estado  es

Además, si y se distinguen por los valores de una sola variable que es en sí mismo cuantificado, entonces se hace posible hablar de la relación de la utilidad marginal del cambio en

(donde "cp" indica que la única variable independiente a cambiar es ).

La corriente principal de la economía neoclásica típicamente asumirá que el límite

existe, y usa "utilidad marginal" para referirte a la derivada parcial .

En consecuencia, la utilidad marginal decreciente corresponde a la condición <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/8c06b3763348dfc6c325c42b6b10e4e8f71718cf" alt="\frac{\parcial^2 U}{\parcial g^2}.

Historia

El concepto de utilidad marginal surgió de los intentos de los economistas de explicar la determinación del precio. El término "utilidad marginal", acreditado al economista austriaco Friedrich von Wieser por Alfred Marshall, fue una traducción del término de Wieser "Grenznutzen" ( uso en la frontera ).

Enfoques protomarginalistas

Quizás la esencia de una noción de utilidad marginal decreciente se puede encontrar en la Política de Aristóteles , donde escribe

los bienes externos tienen un límite, como cualquier otro instrumento, y todas las cosas útiles son de tal naturaleza que donde hay demasiado de ellas deben hacer daño, o en todo caso ser inútiles

Ha habido un marcado desacuerdo sobre el desarrollo y el papel de las consideraciones marginales en la teoría del valor de Aristóteles.

Una gran variedad de economistas ha concluido que existe algún tipo de interrelación entre la utilidad y la rareza que afecta las decisiones económicas y, a su vez, informa la determinación de los precios. Los diamantes tienen un precio más alto que el agua porque su utilidad marginal es mayor que la del agua.

Los mercantilistas italianos del siglo XVIII, como Antonio Genovesi, Giammaria Ortes, Pietro Verri, Marchese Cesare di Beccaria y el conde Giovanni Rinaldo Carli, sostuvieron que el valor se explicaba en términos de utilidad general y de escasez, aunque normalmente no trabajaban. una teoría de cómo estos interactuaban. En Della moneta (1751), el abate Ferdinando Galiani, alumno de Genovesi, intentó explicar el valor como una relación de dos proporciones, la utilidad y la escasez , siendo el último componente la proporción entre la cantidad y el uso.

Anne Robert Jacques Turgot, en Réflexions sur la formation et la distribution de richesse (1769), sostuvo que el valor se deriva de la utilidad general de la clase a la que pertenece un bien, de la comparación de las necesidades presentes y futuras, y de las dificultades anticipadas en la adquisición. .

Al igual que los mercantilistas italianos, Étienne Bonnot, Abbé de Condillac, vio el valor determinado por la utilidad asociada con la clase a la que pertenece el bien y por la escasez estimada. En De commerce et le gouvernement (1776), Condillac enfatizó que el valor no se basa en el costo sino que los costos se pagaron por el valor.

Este último punto fue reafirmado por el proto-marginalista del siglo XIX, Richard Whately, quien en Introducción a las conferencias sobre economía política (1832) escribió

No es que las perlas alcancen un alto precio porque los hombres se hayan zambullido por ellas; sino que, por el contrario, los hombres se sumergen en ellas porque alcanzan un alto precio.

(El estudiante senior de Whatley se menciona a continuación como uno de los primeros marginalistas).

Marginalistas antes de la Revolución

La primera declaración publicada sin ambigüedades de cualquier tipo de teoría de la utilidad marginal fue de Daniel Bernoulli, en "Specimen theoriae novae de mensura sortis". Este artículo apareció en 1738, pero se había escrito un borrador en 1731 o en 1732. En 1728, Gabriel Cramer había presentado fundamentalmente la misma teoría en una carta privada. Cada uno había tratado de resolver la paradoja de San Petersburgo y había concluido que la conveniencia marginal del dinero disminuía a medida que se acumulaba, más específicamente que la conveniencia de una suma era el logaritmo natural (Bernoulli) o la raíz cuadrada (Cramer) de la misma. Sin embargo, las implicaciones más generales de esta hipótesis no fueron explicadas y el trabajo cayó en la oscuridad.

En "A Lecture on the Notion of Value as Distinguished Not Only from Utility, but also from Value in Exchange", pronunciada en 1833 e incluida en Lectures on Population, Value, Poor Laws and Rent (1837), William Forster Lloyd ofreció explícitamente una teoría general de la utilidad marginal, pero no ofreció su derivación ni elaboró ​​sus implicaciones. La importancia de su declaración parece haberse perdido para todos (incluido Lloyd) hasta principios del siglo XX, momento en el que otros habían desarrollado y popularizado de forma independiente la misma idea.

En Un resumen de la ciencia de la economía política (1836), Nassau William Senior afirmó que las utilidades marginales eran el determinante último de la demanda, pero aparentemente no persiguió implicaciones, aunque algunos interpretan que su trabajo realmente hace precisamente eso.

En "De la mesure de l'utilité des travaux publics" (1844), Jules Dupuit aplicó una concepción de utilidad marginal al problema de determinar los peajes de los puentes.

En 1854, Hermann Heinrich Gossen publicó Die Entwicklung der Gesetze des menschlichen Verkehrs und der daraus fließenden Regeln für menschliches Handeln , que presentaba una teoría de la utilidad marginal y, en gran medida, resolvía sus implicaciones para el comportamiento de una economía de mercado. Sin embargo, el trabajo de Gossen no fue bien recibido en la Alemania de su tiempo, la mayoría de las copias fueron destruidas sin venderse y fue prácticamente olvidado hasta que fue redescubierto después de la llamada Revolución Marginal.

Revolución marginal

El marginalismo finalmente encontró un punto de apoyo a través del trabajo de tres economistas, Jevons en Inglaterra, Menger en Austria y Walras en Suiza.

William Stanley Jevons propuso por primera vez la teoría en "Una teoría matemática general de la economía política" (PDF), un artículo presentado en 1862 y publicado en 1863, seguido de una serie de trabajos que culminaron en su libro La teoría de la economía política en 1871 que estableció su reputación como destacado economista político y lógico de la época. La concepción de utilidad de Jevons estaba en la tradición utilitaria de Jeremy Bentham y de John Stuart Mill, pero se diferenciaba de sus predecesores clásicos al enfatizar que "el valor depende enteramente de la utilidad", en particular, de la "utilidad final sobre la que se basa la teoría económica". se encontrará a su vez ".Más tarde calificó esto al derivar el resultado de que en un modelo de equilibrio de intercambio, las relaciones de precios serían proporcionales no solo a las relaciones de "grados finales de utilidad", sino también a los costos de producción.

Carl Menger presentó la teoría en Grundsätze der Volkswirtschaftslehre (traducido como Principios de economía ) en 1871. La presentación de Menger es particularmente notable en dos puntos. Primero, se esforzó especialmente en explicar por qué se debe esperar que los individuos clasifiquen los posibles usos y luego usen la utilidad marginal para decidir entre las compensaciones. (Por esta razón, a Menger y sus seguidores a veces se les llama "la Escuela Psicológica", aunque se les conoce con más frecuencia como "la Escuela Austriaca" o como "la Escuela de Viena"). En segundo lugar, aunque sus ejemplos ilustrativos presentan la utilidad como cuantificada, sus supuestos esenciales no.) Menger también desarrolló la ley de la utilidad marginal decreciente. El trabajo de Menger encontró una audiencia significativa y agradecida.

Marie-Esprit-Léon Walras introdujo la teoría en Éléments d'économie politique pure , cuya primera parte se publicó en 1874 en una exposición relativamente matemática. El trabajo de Walras encontró relativamente pocos lectores en ese momento, pero fue reconocido e incorporado dos décadas después en el trabajo de Pareto y Barone.

A veces también se menciona a un estadounidense, John Bates Clark. Pero, aunque Clark llegó de forma independiente a una teoría de la utilidad marginal, hizo poco por promoverla hasta que quedó claro que los seguidores de Jevons, Menger y Walras estaban revolucionando la economía. No obstante, sus contribuciones posteriores fueron profundas.

Segunda generación

Aunque la Revolución Marginal surgió del trabajo de Jevons, Menger y Walras, su trabajo podría no haber entrado en la corriente principal si no hubiera sido por una segunda generación de economistas. En Inglaterra, la segunda generación estuvo ejemplificada por Philip Henry Wicksteed, William Smart y Alfred Marshall; en Austria por Eugen von Böhm-Bawerk y por Friedrich von Wieser; en Suiza de Vilfredo Pareto; y en América por Herbert Joseph Davenport y por Frank A. Fetter.

Hubo características significativas y distintivas entre los enfoques de Jevons, Menger y Walras, pero la segunda generación no mantuvo distinciones a lo largo de líneas nacionales o lingüísticas. El trabajo de von Wieser estuvo fuertemente influenciado por el de Walras. Wicksteed estuvo fuertemente influenciado por Menger. Fetter se refirió a sí mismo y a Davenport como parte de la "Escuela Americana de Psicología", nombrada a imitación de la "Escuela Psicológica" austriaca. (Y el trabajo de Clark a partir de este período también muestra una fuerte influencia de Menger). William Smart comenzó como un transmisor de la teoría de la Escuela Austriaca a los lectores de habla inglesa, aunque cayó cada vez más bajo la influencia de Marshall.

Böhm-Bawerk fue quizás el expositor más capaz de la concepción de Menger. Se destacó además por producir una teoría del interés y de la ganancia en equilibrio basada en la interacción de la utilidad marginal decreciente con la productividad marginal decreciente del tiempo y con la preferencia temporal. Esta teoría fue adoptada en su totalidad y luego desarrollada por Knut Wicksell y con modificaciones que incluyen el desprecio formal por la preferencia temporal por parte del rival estadounidense de Wicksell, Irving Fisher.

Marshall fue el marginalista de segunda generación cuyo trabajo sobre la utilidad marginal llegó a informar la corriente principal de la economía neoclásica, especialmente a través de sus Principios de economía , cuyo primer volumen se publicó en 1890. Marshall construyó la curva de demanda con la ayuda de suposiciones de que la utilidad estaba cuantificada y que la utilidad marginal del dinero era constante (o casi constante). Al igual que Jevons, Marshall no vio una explicación de la oferta en la teoría de la utilidad marginal, por lo que sintetizó una explicación de la demanda así explicada con la oferta explicada de una manera más clásica, determinada por costos que se consideraban determinados objetivamente. Más tarde, Marshall calificó erróneamente la crítica de que estos costos estaban determinados en última instancia por las utilidades marginales.

Revolución marginal y marxismo

Karl Marx reconoció que "nada puede tener valor, sin ser objeto de utilidad", pero en su análisis "el valor de uso como tal queda fuera de la esfera de investigación de la economía política", siendo el trabajo el principal determinante del valor en el capitalismo.

Las doctrinas del marginalismo y la Revolución Marginal a menudo se interpretan como una respuesta a la economía marxista. Sin embargo, el primer volumen de Das Kapital no se publicó hasta julio de 1867, después de que los trabajos de Jevons, Menger y Walras estuvieran escritos o bien avanzados (Walras publicó Éléments d'économie politique pure en 1874 y Carl Menger publicó Principios de economía en 1871 ); y Marx era todavía una figura relativamente menor cuando se completaron estas obras. Es poco probable que alguno de ellos supiera algo de él. (Por otro lado, Friedrich Hayek y WW Bartley III han sugerido que Marx, vorazmenteleyendo en el Museo Británico, puede haber encontrado las obras de una o más de estas figuras, y que su incapacidad para formular una crítica viable puede explicar su fracaso para completar cualquier volumen adicional de Kapital antes de su muerte.

Sin embargo, no es irrazonable sugerir que la generación que siguió a los preceptores de la Revolución triunfó en parte porque pudieron formular respuestas directas a la teoría económica marxista. El más famoso de ellos fue el de Böhm-Bawerk, Zum Abschluss des Marxschen Systems (1896), pero el primero fue "La teoría marxista del valor. Das Kapital : una crítica" de Wicksteed (1884, seguido de "La crítica jevoniana de Marx : una réplica" en 1885). Inicialmente, hubo solo unas pocas respuestas marxistas al marginalismo, de las cuales las más famosas fueron Böhm-Bawerks Marx-Kritik (1904) de Rudolf Hilferding y Politicheskoy ekonomii rante (1914) de Nikolai Bukharin.Sin embargo, a lo largo del siglo XX se desarrolló una literatura considerable sobre el conflicto entre el marginalismo y la teoría laboral del valor, con el trabajo del economista neoricardiano Piero Sraffa proporcionando una crítica importante del marginalismo.

También se puede señalar que algunos seguidores de Henry George consideran de manera similar que el marginalismo y la economía neoclásica son una reacción a Progress and Poverty , que se publicó en 1879.

En la década de 1980, John Roemer y otros marxistas analíticos trabajaron para reconstruir las tesis marxistas sobre una base marginalista.

Reformulación

En su obra Mathematical Psychics de 1881 , Francis Ysidro Edgeworth presentó la curva de indiferencia, derivando sus propiedades de la teoría marginalista que suponía que la utilidad era una función diferenciable de bienes y servicios cuantificados. El trabajo posterior intentó generalizar a las formulaciones de utilidad y utilidad marginal de la curva de indiferencia evitando medidas de utilidad no observables.

En 1915, Eugen Slutsky derivó una teoría de la elección del consumidor únicamente a partir de las propiedades de las curvas de indiferencia. Debido a la Guerra Mundial, la revolución bolchevique y su propia pérdida de interés posterior, el trabajo de Slutsky casi no llamó la atención, pero un trabajo similar en 1934 de John Richard Hicks y RGD Allen obtuvo en gran medida los mismos resultados y encontró una audiencia significativa. (Allen posteriormente llamó la atención sobre el logro anterior de Slutsky).

Aunque algunos de los economistas de la tercera generación de la Escuela Austriaca habían rechazado en 1911 la cuantificación de la utilidad mientras continuaban pensando en términos de utilidad marginal, la mayoría de los economistas asumieron que la utilidad debe ser una especie de cantidad. El análisis de la curva de indiferencia parecía representar una forma de prescindir de las presunciones de cuantificación, aunque entonces tendría que introducirse una suposición aparentemente arbitraria (admitida por Hicks como un "conejo salido del sombrero" ) sobre tasas marginales de sustitución decrecientes para tener convexidad de las curvas de indiferencia.

Para aquellos que aceptaron que el análisis de la curva de indiferencia reemplazó al anterior análisis de la utilidad marginal, este último se volvió, en el mejor de los casos, tal vez pedagógicamente útil, pero "anticuado" e innecesario desde el punto de vista de la observación.

Renacimiento

Cuando Cramer y Bernoulli introdujeron la noción de utilidad marginal decreciente, fue para abordar una paradoja del juego, en lugar de la paradoja del valor. Los marginalistas de la revolución, sin embargo, se habían preocupado formalmente por problemas en los que no había riesgo ni incertidumbre. Lo mismo ocurre con el análisis de la curva de indiferencia de Slutsky, Hicks y Allen.

La hipótesis de la utilidad esperada de Bernoulli y otros fue revivida por varios pensadores del siglo XX, con contribuciones tempranas de Ramsey (1926), von Neumann y Morgenstern (1944) y Savage (1954). Aunque esta hipótesis sigue siendo controvertida, trae no solo la utilidad, sino también una concepción cuantificada de la utilidad (utilidad cardinal), de regreso a la corriente principal del pensamiento económico.

Una de las principales razones por las que los modelos cuantificados de utilidad son influyentes en la actualidad es que el riesgo y la incertidumbre han sido reconocidos como temas centrales en la teoría económica contemporánea. Los modelos de utilidad cuantificada simplifican el análisis de decisiones riesgosas porque, bajo utilidad cuantificada, la utilidad marginal decreciente implica aversión al riesgo. De hecho, muchos análisis contemporáneos del ahorro y la elección de cartera requieren suposiciones más sólidas que la utilidad marginal decreciente, como la suposición de prudencia, que significa utilidad marginal convexa.

Mientras tanto, la Escuela Austriaca continuó desarrollando sus nociones ordinalistas de análisis de la utilidad marginal, demostrando formalmente que de ellas proceden las tasas marginales de sustitución decrecientes de las curvas de indiferencia.