Gran Depresión

La Gran Depresión fue una grave depresión económica mundial que tuvo lugar principalmente durante la década de 1930, comenzando en los Estados Unidos. El momento de la Gran Depresión varió en todo el mundo; en la mayoría de los países, comenzó en 1929 y duró hasta finales de la década de 1930. Fue la depresión más larga, más profunda y más extendida del siglo XX. La Gran Depresión se usa comúnmente como un ejemplo de cuán intensamente puede declinar la economía global.

La Gran Depresión comenzó en los Estados Unidos después de una gran caída en los precios de las acciones que comenzó alrededor del 4 de septiembre de 1929 y se convirtió en noticia mundial con la caída del mercado de valores del 29 de octubre de 1929, que se conoció como Martes Negro. Entre 1929 y 1932, el producto interno bruto (PIB) mundial cayó aproximadamente un 15%. En comparación, el PIB mundial cayó menos del 1% entre 2008 y 2009 durante la Gran Recesión. Algunas economías comenzaron a recuperarse a mediados de la década de 1930. Sin embargo, en muchos países, los efectos negativos de la Gran Depresión duraron hasta el comienzo de la Segunda Guerra Mundial.

La Gran Depresión tuvo efectos devastadores tanto en los países ricos como en los pobres. Los ingresos personales, los ingresos fiscales, las ganancias y los precios cayeron, mientras que el comercio internacional se redujo en más del 50%. El desempleo en los EE. UU. aumentó al 23 % y en algunos países llegó al 33 %. Las ciudades de todo el mundo se vieron muy afectadas, especialmente las que dependían de la industria pesada. La construcción prácticamente se detuvo en muchos países. Las comunidades agrícolas y las áreas rurales sufrieron cuando los precios de los cultivos cayeron alrededor del 60%. Al enfrentarse a la caída de la demanda con pocas fuentes alternativas de empleo, las áreas dependientes de las industrias del sector primario, como la minería y la explotación forestal, fueron las que más sufrieron.

Los historiadores económicos suelen considerar que el catalizador de la Gran Depresión fue el derrumbe repentino y devastador de los precios del mercado de valores de EE. la gran Depresión.

Incluso después del desplome de Wall Street de 1929, cuando el promedio industrial Dow Jones cayó de 381 a 198 en el transcurso de dos meses, el optimismo persistió durante algún tiempo. El mercado de valores volvió a subir a principios de 1930, con el Dow volviendo a 294 (niveles previos a la depresión) en abril de 1930, antes de caer constantemente durante años, a un mínimo de 41 en 1932.

Al principio, los gobiernos y las empresas gastaron más en la primera mitad de 1930 que en el período correspondiente del año anterior. Por otro lado, los consumidores, muchos de los cuales sufrieron severas pérdidas en el mercado de valores el año anterior, redujeron sus gastos en un 10%. Además, a partir de mediados de la década de 1930, una severa sequía devastó el corazón agrícola de los EE. UU.

Las tasas de interés cayeron a niveles bajos a mediados de 1930, pero la deflación esperada y la continua renuencia de la gente a pedir prestado significaron que el gasto de los consumidores y la inversión se mantuvieron bajos. Para mayo de 1930, las ventas de automóviles cayeron por debajo de los niveles de 1928. Los precios, en general, comenzaron a disminuir, aunque los salarios se mantuvieron estables en 1930. Luego comenzó una espiral deflacionaria en 1931. Los agricultores enfrentaron peores perspectivas; la caída de los precios de los cultivos y una sequía en las Grandes Llanuras paralizaron sus perspectivas económicas. En su apogeo, la Gran Depresión vio a casi el 10% de todas las granjas de Great Plains cambiar de manos a pesar de la asistencia federal.

El declive de la economía estadounidense fue el factor que derribó a la mayoría de los demás países al principio; luego, las debilidades o fortalezas internas de cada país empeoraron o mejoraron las condiciones. Los intentos frenéticos de países individuales para apuntalar sus economías a través de políticas proteccionistas, como la Ley de Aranceles Smoot-Hawley de EE. UU. de 1930 y los aranceles de represalia en otros países, exacerbaron el colapso del comercio mundial y contribuyeron a la depresión. Para 1933, el declive económico llevó el comercio mundial a un tercio de su nivel en comparación con cuatro años antes.

Indicadores económicos

	Estados Unidos	Reino Unido	Francia	Alemania
Producción industrial	−46%	−23%	−24%	−41%
Precios al por mayor	−32%	−33%	−34%	−29%
Comercio Exterior	−70%	−60%	−54%	−61%
Desempleo	+607%	+129%	+214%	+232%

Causas

Las dos teorías económicas clásicas en competencia de la Gran Depresión son la explicación keynesiana (impulsada por la demanda) y la monetarista. También existen diversas teorías heterodoxas que minimizan o rechazan las explicaciones de los keynesianos y monetaristas. El consenso entre las teorías impulsadas por la demanda es que una pérdida de confianza a gran escala condujo a una reducción repentina del gasto en consumo e inversión. Una vez que se desató el pánico y la deflación, muchas personas creyeron que podían evitar más pérdidas manteniéndose alejados de los mercados. Tener dinero se volvió rentable a medida que los precios caían y una cantidad determinada de dinero compraba cada vez más bienes, lo que exacerbaba la caída de la demanda.Los monetaristas creen que la Gran Depresión comenzó como una recesión ordinaria, pero la reducción de la oferta monetaria exacerbó en gran medida la situación económica, lo que provocó que la recesión se convirtiera en la Gran Depresión.

Los economistas y los historiadores económicos están divididos casi por igual en cuanto a si la explicación monetaria tradicional de que las fuerzas monetarias fueron la causa principal de la Gran Depresión es correcta, o la explicación keynesiana tradicional de que una caída en el gasto autónomo, particularmente en la inversión, es la explicación principal de la Gran Depresión. comienzo de la Gran Depresión. Hoy en día, también existe un apoyo académico significativo para la teoría de la deflación de la deuda y la hipótesis de las expectativas que, basándose en la explicación monetaria de Milton Friedman y Anna Schwartz, agregan explicaciones no monetarias.

Existe consenso en que el Sistema de la Reserva Federal debería haber interrumpido el proceso de deflación monetaria y colapso bancario, expandiendo la oferta monetaria y actuando como prestamista de último recurso. Si hubieran hecho esto, la recesión económica habría sido mucho menos severa y mucho más corta.

Explicaciones convencionales

Los economistas convencionales modernos ven las razones en

• Una reducción de la oferta monetaria (monetaristas) y por tanto una crisis bancaria, reducción del crédito y quiebras.
• Insuficiente demanda del sector privado e insuficiente gasto fiscal (keynesianos).
• La aprobación de la Ley de Aranceles Smoot-Hawley exacerbó lo que de otro modo podría haber sido una recesión más "estándar" (tanto monetaristas como keynesianos).

El gasto insuficiente, la reducción de la oferta monetaria y la deuda en el margen llevaron a la caída de los precios y más quiebras (la deflación de la deuda de Irving Fisher).

Visión monetarista

La explicación monetarista la dieron los economistas estadounidenses Milton Friedman y Anna J. Schwartz. Argumentaron que la Gran Depresión fue causada por la crisis bancaria que provocó la desaparición de un tercio de todos los bancos, una reducción de la riqueza de los accionistas bancarios y, lo que es más importante, una contracción monetaria del 35%, a la que llamaron "La Gran Contracción". Esto provocó una caída de precios del 33% (deflación).Al no bajar las tasas de interés, al no aumentar la base monetaria y al no inyectar liquidez al sistema bancario para evitar su desmoronamiento, la Reserva Federal observó pasivamente la transformación de una recesión normal en la Gran Depresión. Friedman y Schwartz argumentaron que el giro a la baja en la economía, comenzando con la caída del mercado de valores, habría sido simplemente una recesión ordinaria si la Reserva Federal hubiera tomado medidas agresivas. Esta opinión fue respaldada por el gobernador de la Reserva Federal, Ben Bernanke, en un discurso en honor a Friedman y Schwartz con esta declaración:

Permítanme terminar mi charla abusando un poco de mi condición de representante oficial de la Reserva Federal. Me gustaría decirles a Milton y Anna: Con respecto a la Gran Depresión, tienen razón. Lo hicimos. Lo sentimos mucho. Pero gracias a ti, no lo volveremos a hacer.—  Ben S. Bernanke

La Reserva Federal permitió algunas grandes quiebras de bancos públicos, en particular la del Banco de Nueva York de los Estados Unidos, lo que produjo pánico y corridas generalizadas en los bancos locales, y la Reserva Federal se quedó de brazos cruzados mientras los bancos colapsaban. Friedman y Schwartz argumentaron que, si la Fed hubiera proporcionado préstamos de emergencia a estos bancos clave, o simplemente hubiera comprado bonos del gobierno en el mercado abierto para proporcionar liquidez y aumentar la cantidad de dinero después de la caída de los bancos clave, el resto de los bancos no lo harían. habría caído después que los grandes, y la oferta monetaria no habría caído tan lejos y tan rápido como lo hizo.

Con mucho menos dinero para repartir, las empresas no podían obtener nuevos préstamos y ni siquiera podían renovar sus préstamos anteriores, lo que obligó a muchos a dejar de invertir. Esta interpretación culpa a la Reserva Federal por la inacción, especialmente a la sucursal de Nueva York.

Una de las razones por las que la Reserva Federal no actuó para limitar la caída de la oferta monetaria fue el patrón oro. En ese momento, la cantidad de crédito que podía emitir la Reserva Federal estaba limitada por la Ley de la Reserva Federal, que requería un respaldo de oro del 40 % de los billetes de la Reserva Federal emitidos. A fines de la década de 1920, la Reserva Federal casi había llegado al límite del crédito permitido que podía respaldarse con el oro que poseía. Este crédito fue en forma de notas a la vista de la Reserva Federal.Una "promesa de oro" no es tan buena como "oro en la mano", particularmente cuando solo tenían suficiente oro para cubrir el 40% de las notas de la Reserva Federal en circulación. Durante los pánicos bancarios, una parte de esos billetes a la vista se canjeó por oro de la Reserva Federal. Dado que la Reserva Federal había alcanzado su límite de crédito permitido, cualquier reducción de oro en sus bóvedas tenía que ir acompañada de una mayor reducción del crédito. El 5 de abril de 1933, el presidente Roosevelt firmó la Orden Ejecutiva 6102 que declara ilegal la propiedad privada de certificados, monedas y lingotes de oro, lo que reduce la presión sobre el oro de la Reserva Federal.

Visión keynesiana

El economista británico John Maynard Keynes argumentó en La teoría general del empleo, el interés y el dinero que los menores gastos agregados en la economía contribuyeron a una disminución masiva de los ingresos y al empleo muy por debajo del promedio. En tal situación, la economía alcanzó el equilibrio con bajos niveles de actividad económica y alto desempleo.

La idea básica de Keynes era simple: para mantener a la gente con pleno empleo, los gobiernos tienen que incurrir en déficit cuando la economía se está desacelerando, ya que el sector privado no invertiría lo suficiente para mantener la producción en el nivel normal y sacar a la economía de la recesión. Los economistas keynesianos instaron a los gobiernos en tiempos de crisis económica a tomar el relevo aumentando el gasto público o recortando impuestos.

A medida que avanzaba la Depresión, Franklin D. Roosevelt probó las obras públicas, los subsidios agrícolas y otros dispositivos para reactivar la economía estadounidense, pero nunca abandonó por completo el intento de equilibrar el presupuesto. Según los keynesianos, esto mejoró la economía, pero Roosevelt nunca gastó lo suficiente para sacar a la economía de la recesión hasta el comienzo de la Segunda Guerra Mundial.

Deflación de la deuda

Irving Fisher argumentó que el factor predominante que condujo a la Gran Depresión fue un círculo vicioso de deflación y sobreendeudamiento creciente. Describió nueve factores que interactúan entre sí en condiciones de deuda y deflación para crear la mecánica del auge a la quiebra. La cadena de eventos se desarrolló de la siguiente manera:

1. Liquidación de deudas y venta urgente
2. Contracción de la oferta monetaria a medida que se cancelan los préstamos bancarios
3. Una caída en el nivel de los precios de los activos.
4. Una caída aún mayor del patrimonio neto de las empresas, precipitando quiebras
5. Una caída en las ganancias
6. Una reducción en la producción, en el comercio y en el empleo
7. Pesimismo y pérdida de confianza.
8. acaparamiento de dinero
9. Una caída en las tasas de interés nominales y un aumento en las tasas de interés ajustadas por deflación

Durante el Crash de 1929 que precedió a la Gran Depresión, los requisitos de margen eran solo del 10%. Las casas de bolsa, en otras palabras, prestarían $9 por cada $1 depositado por un inversionista. Cuando el mercado cayó, los corredores solicitaron estos préstamos, que no pudieron ser devueltos. Los bancos comenzaron a quebrar cuando los deudores incumplieron el pago de la deuda y los depositantes intentaron retirar sus depósitos en masa , lo que provocó múltiples corridas bancarias. Las garantías del gobierno y las regulaciones bancarias de la Reserva Federal para evitar tales pánicos fueron ineficaces o no se utilizaron. Las quiebras bancarias llevaron a la pérdida de miles de millones de dólares en activos.

Las deudas pendientes se hicieron más pesadas porque los precios y los ingresos cayeron entre un 20% y un 50%, pero las deudas permanecieron en el mismo monto en dólares. Después del pánico de 1929 y durante los primeros 10 meses de 1930, 744 bancos estadounidenses quebraron. (En total, 9.000 bancos quebraron durante la década de 1930). Para abril de 1933, alrededor de $7 mil millones en depósitos habían sido congelados en bancos en quiebra o que quedaron sin licencia después del feriado bancario de marzo. Las quiebras bancarias aumentaron cuando los banqueros desesperados pidieron préstamos que los prestatarios no tenían tiempo ni dinero para pagar. Con ganancias futuras que parecen pobres, la inversión de capital y la construcción se ralentizaron o cesaron por completo. Ante los préstamos incobrables y el empeoramiento de las perspectivas futuras, los bancos sobrevivientes se volvieron aún más conservadores en sus préstamos.Los bancos acumularon sus reservas de capital y otorgaron menos préstamos, lo que intensificó las presiones deflacionarias. Se desarrolló un círculo vicioso y se aceleró la espiral descendente.

La liquidación de la deuda no pudo seguir el ritmo de la caída de precios que provocó. El efecto masivo de la estampida para liquidar aumentó el valor de cada dólar adeudado, en relación con el valor de la disminución de las tenencias de activos. El mismo esfuerzo de los individuos por disminuir su carga de deuda la aumentó efectivamente. Paradójicamente, cuanto más pagaban los deudores, más debían. Este proceso autoagravante convirtió una recesión de 1930 en una gran depresión de 1933.

La teoría de la deflación de la deuda de Fisher inicialmente careció de la influencia de la corriente principal debido al contraargumento de que la deflación de la deuda no representaba más que una redistribución de un grupo (deudores) a otro (acreedores). Las redistribuciones puras no deberían tener efectos macroeconómicos significativos.

Basándose tanto en la hipótesis monetaria de Milton Friedman y Anna Schwartz como en la hipótesis de la deflación de la deuda de Irving Fisher, Ben Bernanke desarrolló una forma alternativa en la que la crisis financiera afectó la producción. Se basa en el argumento de Fisher de que las caídas dramáticas en el nivel de precios y los ingresos nominales conducen a un aumento de la carga de la deuda real, lo que a su vez conduce a la insolvencia del deudor y, en consecuencia, reduce la demanda agregada; una mayor caída del nivel de precios daría lugar a una espiral deflacionaria de la deuda. Según Bernanke, una pequeña caída en el nivel de precios simplemente reasigna la riqueza de los deudores a los acreedores sin dañar la economía. Pero cuando la deflación es severa, la caída de los precios de los activos junto con la quiebra de los deudores conducen a una disminución del valor nominal de los activos en los balances bancarios. Los bancos reaccionarán endureciendo sus condiciones crediticias, lo que a su vez conduce a una contracción del crédito que perjudica gravemente a la economía. Una contracción del crédito reduce la inversión y el consumo, lo que se traduce en una disminución de la demanda agregada y, además, contribuye a la espiral deflacionaria.

Hipótesis de expectativas

Dado que la corriente principal económica recurrió a la nueva síntesis neoclásica, las expectativas son un elemento central de los modelos macroeconómicos. Según Peter Temin, Barry Wigmore, Gauti B. Eggertsson y Christina Romer, la clave para la recuperación y el fin de la Gran Depresión fue una gestión exitosa de las expectativas públicas. La tesis se basa en la observación de que después de años de deflación y una recesión muy severa, importantes indicadores económicos se volvieron positivos en marzo de 1933 cuando Franklin D. Roosevelt asumió el cargo. Los precios al consumidor pasaron de la deflación a una inflación leve, la producción industrial tocó fondo en marzo de 1933 y la inversión se duplicó en 1933 con un giro en marzo de 1933. No hubo fuerzas monetarias que explicaran ese giro. La oferta monetaria seguía cayendo y las tasas de interés a corto plazo permanecían cercanas a cero. Antes de marzo de 1933, la gente esperaba una mayor deflación y una recesión, de modo que incluso las tasas de interés en cero no estimularon la inversión. Pero cuando Roosevelt anunció importantes cambios de régimen, la gente empezó a esperar inflación y expansión económica. Con estas expectativas positivas, las tasas de interés en cero comenzaron a estimular la inversión tal como se esperaba. El cambio de régimen de política fiscal y monetaria de Roosevelt ayudó a que sus objetivos de política fueran creíbles. La expectativa de mayores ingresos futuros y una mayor inflación futura estimularon la demanda y la inversión. El análisis sugiere que la eliminación de los dogmas de política del patrón oro, un presupuesto equilibrado en tiempos de crisis y un gobierno pequeño condujo endógenamente a un gran cambio en las expectativas que representa alrededor del 70% al 80% de la recuperación de la producción y los precios desde 1933. a 1937.

La recesión de 1937-1938, que ralentizó la recuperación económica de la Gran Depresión, se explica por los temores de la población de que el endurecimiento moderado de la política monetaria y fiscal en 1937 fueran los primeros pasos para restaurar el régimen de política anterior a 1933.

Posición común

Actualmente, existe un consenso común entre los economistas de que el gobierno y el banco central deben trabajar para mantener los agregados macroeconómicos interconectados del producto interno bruto y la oferta monetaria en un camino de crecimiento estable. Cuando se vean amenazados por las expectativas de una depresión, los bancos centrales deberían aumentar la liquidez en el sistema bancario y el gobierno debería reducir los impuestos y acelerar el gasto para evitar el colapso de la oferta monetaria y la demanda agregada.

Al comienzo de la Gran Depresión, la mayoría de los economistas creían en la ley de Say y en los poderes equilibradores del mercado, y no lograron comprender la gravedad de la Depresión. El liquidacionismo absoluto de dejarlo solo era una posición común, y fue sostenida universalmente por los economistas de la Escuela Austriaca. La posición liquidacionista sostenía que una depresión funcionaba para liquidar empresas e inversiones fallidas que habían quedado obsoletas por el desarrollo tecnológico, liberando factores de producción (capital y trabajo) para redistribuirlos en otros sectores más productivos de la economía dinámica. Argumentaron que incluso si el autoajuste de la economía provocaba quiebras masivas, seguía siendo el mejor camino.

Economistas como Barry Eichengreen y J. Bradford DeLong señalan que el presidente Herbert Hoover trató de mantener el presupuesto federal equilibrado hasta 1932, cuando perdió la confianza en su secretario del Tesoro, Andrew Mellon, y lo reemplazó. Una opinión cada vez más común entre los historiadores económicos es que la adhesión de muchos legisladores de la Reserva Federal a la posición liquidacionista tuvo consecuencias desastrosas. A diferencia de lo que esperaban los liquidacionistas, una gran proporción del stock de capital no se redistribuyó sino que desapareció durante los primeros años de la Gran Depresión. Según un estudio de Olivier Blanchard y Lawrence Summers, la recesión provocó una caída de la acumulación neta de capital a los niveles anteriores a 1924 en 1933. Milton Friedman calificó el liquidacionismo de dejarlo en paz como "tonterías peligrosas".El escribio:

Creo que la teoría austriaca del ciclo económico le ha hecho mucho daño al mundo. Si regresas a la década de 1930, que es un punto clave, aquí tenías a los austriacos sentados en Londres, Hayek y Lionel Robbins, y decían que solo había que dejar que el mundo se hundiera. Solo tienes que dejar que se cure solo. No puedes hacer nada al respecto. Solo lo empeorarás. ... Creo que al alentar ese tipo de política de no hacer nada tanto en Gran Bretaña como en los Estados Unidos, hicieron daño.

Teorías heterodoxas

Escuela austriaca

Dos destacados teóricos de la Escuela Austriaca sobre la Gran Depresión incluyen al economista austriaco Friedrich Hayek y al economista estadounidense Murray Rothbard, quien escribió America's Great Depression (1963). En su opinión, al igual que los monetaristas, la Reserva Federal (creada en 1913) carga con gran parte de la culpa; sin embargo, a diferencia de los monetaristas, argumentan que la causa clave de la Depresión fue la expansión de la oferta monetaria en la década de 1920 que condujo a un auge insostenible impulsado por el crédito.

Desde el punto de vista austriaco, fue esta inflación de la oferta monetaria la que condujo a un auge insostenible tanto en los precios de los activos (acciones y bonos) como en los bienes de capital. Por lo tanto, cuando la Reserva Federal hizo más estrictas las medidas en 1928, ya era demasiado tarde para evitar una contracción económica. En febrero de 1929, Hayek publicó un artículo en el que predecía que las acciones de la Reserva Federal conducirían a una crisis que comenzaría en los mercados bursátiles y crediticios.

Según Rothbard, el apoyo del gobierno a las empresas fallidas y los esfuerzos por mantener los salarios por encima de sus valores de mercado en realidad prolongaron la Depresión. A diferencia de Rothbard, después de 1970 Hayek creía que la Reserva Federal había contribuido aún más a los problemas de la Depresión al permitir que la oferta monetaria se redujera durante los primeros años de la Depresión. Sin embargo, durante la Depresión (en 1932 y 1934) Hayek había criticado tanto a la Reserva Federal como al Banco de Inglaterra por no adoptar una postura más contractiva.

Hans Sennholz argumentó que la mayoría de los auges y caídas que plagaron la economía estadounidense, como los de 1819–20, 1839–1843, 1857–1860, 1873–1878, 1893–1897 y 1920–21, fueron generados por el gobierno que creó un auge. a través del dinero fácil y el crédito, al que pronto siguió la inevitable quiebra.

Ludwig von Mises escribió en la década de 1930: "La expansión del crédito no puede aumentar la oferta de bienes reales. Simplemente provoca un reordenamiento. Desvía la inversión de capital del curso prescrito por el estado de la riqueza económica y las condiciones del mercado. Hace que la producción siga caminos que no seguiría a menos que la economía adquiriera un aumento de bienes materiales. Como resultado, el auge carece de una base sólida. No es una prosperidad real. Es una prosperidad ilusoria. No se desarrolló a partir de un aumento de la riqueza económica. , es decir, la acumulación de ahorros disponibles para la inversión productiva. Más bien, surgió porque la expansión del crédito creó la ilusión de tal aumento. Tarde o temprano, debe hacerse evidente que esta situación económica está construida sobre arena".

Desigualdad

Dos economistas de la década de 1920, Waddill Catchings y William Trufant Foster, popularizaron una teoría que influyó en muchos políticos, incluidos Herbert Hoover, Henry A. Wallace, Paul Douglas y Marriner Eccles. Sostenía que la economía producía más de lo que consumía, porque los consumidores no tenían ingresos suficientes. Así, la distribución desigual de la riqueza a lo largo de la década de 1920 provocó la Gran Depresión.

Según este punto de vista, la causa raíz de la Gran Depresión fue una inversión global excesiva en la capacidad de la industria pesada en comparación con los salarios y las ganancias de las empresas independientes, como las granjas. La solución propuesta era que el gobierno inyectara dinero en los bolsillos de los consumidores. Es decir, debe redistribuir el poder adquisitivo, mantener la base industrial y volver a inflar los precios y los salarios para forzar la mayor parte del aumento inflacionario del poder adquisitivo en el gasto del consumidor. La economía estaba sobreconstruida y no se necesitaban nuevas fábricas. Foster y Catchings recomendaron a los gobiernos federal y estatal que iniciaran grandes proyectos de construcción, un programa seguido por Hoover y Roosevelt.

Choque de productividad

No se puede enfatizar lo suficiente que las tendencias [de productividad, producción y empleo] que estamos describiendo son tendencias de largo plazo y fueron completamente evidentes antes de 1929. Estas tendencias de ninguna manera son el resultado de la depresión actual, ni son el resultado de la guerra mundial Por el contrario, la depresión actual es un colapso resultante de estas tendencias a largo plazo.—  M. Rey Hubbert

Las primeras tres décadas del siglo XX vieron un aumento de la producción económica con la electrificación, la producción en masa y la maquinaria agrícola motorizada, y debido al rápido crecimiento de la productividad hubo un exceso de capacidad de producción y la semana laboral se redujo. El dramático aumento de la productividad de las principales industrias en los EE. UU. y los efectos de la productividad en la producción, los salarios y la semana laboral son discutidos por Spurgeon Bell en su libro Productividad, salarios e ingresos nacionales (1940).

El patrón oro y la expansión de la depresión global

El patrón oro fue el principal mecanismo de transmisión de la Gran Depresión. Incluso los países que no enfrentaron quiebras bancarias y una contracción monetaria de primera mano se vieron obligados a unirse a la política deflacionaria ya que las tasas de interés más altas en países que llevaron a cabo una política deflacionaria llevaron a una salida de oro en países con tasas de interés más bajas. Bajo el mecanismo de flujo precio-especie del patrón oro, los países que perdieron oro pero que, sin embargo, querían mantener el patrón oro, tenían que permitir que su oferta monetaria disminuyera y que el nivel de precios domésticos bajara (deflación).

También existe consenso en que las políticas proteccionistas, y principalmente la aprobación de la Ley de Aranceles Smoot-Hawley, ayudaron a exacerbar o incluso provocar la Gran Depresión.

Estándar dorado

Algunos estudios económicos han indicado que así como la recesión se extendió por todo el mundo por las rigideces del patrón oro, fue la suspensión de la convertibilidad del oro (o la devaluación de la moneda en términos de oro) lo que más hizo posible la recuperación.

Cada moneda importante abandonó el patrón oro durante la Gran Depresión. El Reino Unido fue el primero en hacerlo. Ante los ataques especulativos sobre la libra y el agotamiento de las reservas de oro, en septiembre de 1931 el Banco de Inglaterra dejó de cambiar billetes de libra por oro y la libra flotó en los mercados de divisas.

Japón y los países escandinavos se unieron al Reino Unido para abandonar el patrón oro en 1931. Otros países, como Italia y EE. liderado por Francia e incluyendo a Polonia, Bélgica y Suiza, permaneció en el estándar hasta 1935-1936.

Según análisis posteriores, la prontitud con la que un país abandonaba el patrón oro predecía de forma fiable su recuperación económica. Por ejemplo, el Reino Unido y Escandinavia, que abandonaron el patrón oro en 1931, se recuperaron mucho antes que Francia y Bélgica, que permanecieron en el oro mucho más tiempo. Países como China, que tenía un patrón plata, casi evitaron la depresión por completo. Se ha demostrado que la conexión entre dejar el patrón oro como un fuerte predictor de la gravedad de la depresión de ese país y el tiempo de su recuperación es consistente para docenas de países, incluidos los países en desarrollo. Esto explica en parte por qué la experiencia y la duración de la depresión diferían entre regiones y estados de todo el mundo.

Desglose del comercio internacional

Muchos economistas han argumentado que la fuerte caída del comercio internacional después de 1930 ayudó a empeorar la depresión, especialmente para los países que dependen significativamente del comercio exterior. En una encuesta de 1995 de historiadores económicos estadounidenses, dos tercios coincidieron en que la Ley de Aranceles Smoot-Hawley (promulgada el 17 de junio de 1930) al menos empeoró la Gran Depresión. La mayoría de los historiadores y economistas culpan a esta Ley de empeorar la depresión al reducir seriamente el comercio internacional y provocar aranceles de represalia en otros países. Si bien el comercio exterior era una pequeña parte de la actividad económica general en los EE. UU. y se concentraba en unos pocos negocios como la agricultura, era un factor mucho más importante en muchos otros países. El promedio ad valoremla tasa de aranceles sobre las importaciones sujetas a impuestos para 1921-1925 fue del 25,9%, pero con el nuevo arancel saltó al 50% durante 1931-1935. En términos de dólares, las exportaciones estadounidenses disminuyeron durante los siguientes cuatro años de alrededor de $ 5,2 mil millones en 1929 a $ 1,7 mil millones en 1933; por lo tanto, no solo cayó el volumen físico de las exportaciones, sino que también los precios cayeron alrededor de ¹ ⁄ ₃ , como está escrito. Los más afectados fueron los productos agrícolas como el trigo, el algodón, el tabaco y la madera.

Los gobiernos de todo el mundo tomaron varias medidas para gastar menos dinero en productos extranjeros, como: "imponer aranceles, cuotas de importación y controles de cambio". Estas restricciones desencadenaron mucha tensión entre los países que tenían grandes cantidades de comercio bilateral, lo que provocó importantes reducciones de exportaciones e importaciones durante la depresión. No todos los gobiernos aplicaron las mismas medidas de proteccionismo. Algunos países aumentaron drásticamente los aranceles e impusieron severas restricciones a las transacciones de divisas, mientras que otros países redujeron "las restricciones comerciales y cambiarias solo marginalmente":

• "Los países que permanecieron en el patrón oro, manteniendo las monedas fijas, tenían más probabilidades de restringir el comercio exterior". Estos países "recurrieron a políticas proteccionistas para fortalecer la balanza de pagos y limitar las pérdidas de oro". Esperaban que estas restricciones y agotamientos detuvieran el declive económico.
• Los países que abandonaron el patrón oro permitieron que sus monedas se depreciaran, lo que provocó que su balanza de pagos se fortaleciera. También liberó la política monetaria para que los bancos centrales pudieran bajar las tasas de interés y actuar como prestamistas de último recurso. Poseían los mejores instrumentos políticos para combatir la Depresión y no necesitaban proteccionismo.
• "La duración y la profundidad de la recesión económica de un país y el momento y el vigor de su recuperación están relacionados con el tiempo que permaneció en el patrón oro. Los países que abandonaron el patrón oro relativamente temprano experimentaron recesiones relativamente leves y recuperaciones tempranas. En contraste, los países que permanecieron en el patrón oro experimentó caídas prolongadas".

Efecto de las tarifas

La opinión de consenso entre economistas e historiadores económicos (incluidos los economistas keynesianos, monetaristas y austriacos) es que la aprobación de la Tarifa Smoot-Hawley exacerbó la Gran Depresión, aunque no hay acuerdo sobre cuánto. En la opinión popular, la tarifa Smoot-Hawley fue una de las principales causas de la depresión. Según el sitio web del Senado de EE. UU., la Ley de Aranceles Smoot-Hawley se encuentra entre los actos más catastróficos en la historia del Congreso.

Crisis bancaria alemana de 1931 y crisis británica

La crisis financiera se salió de control a mediados de 1931, comenzando con el colapso del Credit Anstalt en Viena en mayo. Esto ejerció una fuerte presión sobre Alemania, que ya estaba en crisis política. Con el aumento de la violencia de los movimientos nazi y comunista, así como el nerviosismo de los inversores ante las duras políticas financieras del gobierno.Los inversores retiraron su dinero a corto plazo de Alemania, mientras la confianza caía en espiral. El Reichsbank perdió 150 millones de marcos en la primera semana de junio, 540 millones en la segunda y 150 millones en dos días, el 19 y el 20 de junio. El colapso estaba a la mano. El presidente de los Estados Unidos, Herbert Hoover, pidió una moratoria en el pago de las reparaciones de guerra. Esto enfureció a París, que dependía de un flujo constante de pagos alemanes, pero ralentizó la crisis y se acordó la moratoria en julio de 1931. Una conferencia internacional en Londres más tarde en julio no produjo ningún acuerdo, pero el 19 de agosto se congeló un acuerdo de suspensión. Pasivos exteriores de Alemania durante seis meses. Alemania recibió fondos de emergencia de bancos privados en Nueva York, así como del Banco de Pagos Internacionales y el Banco de Inglaterra. La financiación sólo ralentizó el proceso. Comenzaron las fallas industriales en Alemania, un banco importante cerró en julio y se declaró un feriado de dos días para todos los bancos alemanes. Las quiebras de empresas fueron más frecuentes en julio y se extendieron a Rumanía y Hungría. La crisis siguió empeorando en Alemania, provocando una agitación política que finalmente condujo a la llegada al poder del régimen nazi de Hitler en enero de 1933.

La crisis financiera mundial ahora comenzó a abrumar a Gran Bretaña; inversores de todo el mundo comenzaron a retirar su oro de Londres a razón de 2,5 millones de libras esterlinas al día.Los créditos de 25 millones de libras esterlinas cada uno del Banco de Francia y el Banco de la Reserva Federal de Nueva York y una emisión de pagarés fiduciarios de 15 millones de libras esterlinas frenaron, pero no revirtieron, la crisis británica. La crisis financiera provocó ahora una gran crisis política en Gran Bretaña en agosto de 1931. Con el aumento del déficit, los banqueros exigieron un presupuesto equilibrado; el gabinete dividido del gobierno laborista del primer ministro Ramsay MacDonald estuvo de acuerdo; propuso aumentar los impuestos, recortar el gasto y, lo que es más controvertido, recortar las prestaciones por desempleo en un 20%. El ataque al bienestar era inaceptable para el movimiento laborista. MacDonald quería renunciar, pero el rey Jorge V insistió en que se quedara y formara un "Gobierno Nacional" de coalición de todos los partidos. Los partidos Conservador y Liberal firmaron, junto con un pequeño cuadro de laboristas, pero la gran mayoría de los líderes laboristas denunciaron a MacDonald como un traidor por liderar el nuevo gobierno. Gran Bretaña abandonó el patrón oro y sufrió relativamente menos que otros países importantes en la Gran Depresión. En las elecciones británicas de 1931, el Partido Laborista fue prácticamente destruido, dejando a MacDonald como Primer Ministro para una coalición mayoritariamente conservadora.

Punto de inflexión y recuperación

En la mayoría de los países del mundo, la recuperación de la Gran Depresión comenzó en 1933. En EE. UU., la recuperación comenzó a principios de 1933, pero EE. UU. no volvió al PNB de 1929 durante más de una década y todavía tenía una tasa de desempleo de alrededor del 15% en 1940, aunque por debajo del máximo del 25% en 1933.

No hay consenso entre los economistas con respecto a la fuerza motriz de la expansión económica de Estados Unidos que continuó durante la mayor parte de los años de Roosevelt (y la recesión de 1937 que la interrumpió). La opinión común entre la mayoría de los economistas es que las políticas del New Deal de Roosevelt provocaron o aceleraron la recuperación, aunque sus políticas nunca fueron lo suficientemente agresivas como para sacar completamente a la economía de la recesión. Algunos economistas también han llamado la atención sobre los efectos positivos de las expectativas de reflación y aumento de las tasas de interés nominales que presagiaban las palabras y acciones de Roosevelt. Fue el retroceso de esas mismas políticas de inflación lo que condujo a la interrupción de una recesión que comenzó a fines de 1937.Una política que contribuyó a revertir la reflación fue la Ley Bancaria de 1935, que elevó efectivamente los requisitos de reserva, lo que provocó una contracción monetaria que ayudó a frustrar la recuperación. El PIB volvió a su tendencia ascendente en 1938.

Según Christina Romer, el crecimiento de la oferta monetaria causado por las enormes entradas internacionales de oro fue una fuente crucial de la recuperación de la economía de los Estados Unidos, y la economía mostró pocas señales de autocorrección. Las entradas de oro se debieron en parte a la devaluación del dólar estadounidense y en parte al deterioro de la situación política en Europa. En su libro A Monetary History of the United States , Milton Friedman y Anna J. Schwartz también atribuyeron la recuperación a factores monetarios y sostuvieron que se desaceleró mucho por la mala gestión del dinero por parte del Sistema de la Reserva Federal. El ex presidente de la Reserva Federal (2006-2014), Ben Bernanke, estuvo de acuerdo en que los factores monetarios desempeñaron un papel importante tanto en el declive económico mundial como en la eventual recuperación.Bernanke también vio un papel importante para los factores institucionales, particularmente la reconstrucción y reestructuración del sistema financiero, y señaló que la Depresión debe ser examinada desde una perspectiva internacional.

El papel de la mujer y la economía doméstica

El papel principal de las mujeres era el de amas de casa; sin un flujo constante de ingresos familiares, su trabajo se hizo mucho más difícil en relación con la comida, la ropa y la atención médica. Las tasas de natalidad cayeron en todas partes, ya que los niños se pospusieron hasta que las familias pudieran mantenerlos económicamente. La tasa de natalidad promedio de 14 países importantes cayó un 12% de 19,3 nacimientos por mil habitantes en 1930 a 17,0 en 1935. En Canadá, la mitad de las mujeres católicas desafiaron las enseñanzas de la Iglesia y usaron métodos anticonceptivos para posponer los nacimientos.

Entre las pocas mujeres en la fuerza laboral, los despidos fueron menos comunes en los trabajos administrativos y generalmente se encontraron en trabajos de manufactura liviana. Sin embargo, hubo una demanda generalizada de limitar a las familias a un solo trabajo remunerado, de modo que las esposas pudieran perder el empleo si su esposo estaba empleado. En Gran Bretaña, hubo una tendencia a que las mujeres casadas se unieran a la fuerza laboral, compitiendo especialmente por trabajos de medio tiempo.

En Francia, el crecimiento demográfico muy lento, especialmente en comparación con Alemania, siguió siendo un problema grave en la década de 1930. El apoyo para aumentar los programas de asistencia social durante la depresión incluyó un enfoque en las mujeres de la familia. El Conseil Supérieur de la Natalité hizo campaña por las disposiciones promulgadas en el Code de la Famille (1939) que aumentaron la asistencia estatal a las familias con niños y exigieron a los empleadores que protegieran los trabajos de los padres, incluso si eran inmigrantes.

En áreas rurales y de pueblos pequeños, las mujeres ampliaron sus operaciones de huertas para incluir la mayor cantidad posible de producción de alimentos. En los Estados Unidos, las organizaciones agrícolas patrocinaron programas para enseñar a las amas de casa cómo optimizar sus jardines y criar aves para obtener carne y huevos. Las mujeres rurales confeccionaron vestidos con sacos de alimento y otros artículos para ellas y sus familias y hogares a partir de sacos de alimento. En las ciudades estadounidenses, las mujeres afroamericanas que fabrican colchas ampliaron sus actividades, promovieron la colaboración y capacitaron a los neófitos. Los edredones se crearon para uso práctico a partir de diversos materiales económicos y aumentaron la interacción social de las mujeres y promovieron la camaradería y la realización personal.

La historia oral proporciona evidencia de cómo las amas de casa en una ciudad industrial moderna manejaron la escasez de dinero y recursos. A menudo actualizaban las estrategias que usaban sus madres cuando crecían en familias pobres. Se utilizaron alimentos baratos, como sopas, frijoles y fideos. Compraron los cortes de carne más baratos, a veces incluso carne de caballo, y reciclaron el asado del domingo en sándwiches y sopas. Cosieron y remendaron ropa, intercambiaron con sus vecinos artículos que ya no les quedaban y se las arreglaron con casas más frías. Los nuevos muebles y electrodomésticos se pospusieron hasta tiempos mejores. Muchas mujeres también trabajaban fuera del hogar, o tomaban pensión, lavaban ropa a cambio de dinero o dinero, y cosían para los vecinos a cambio de algo que pudieran ofrecer. Las familias extendidas utilizaron la ayuda mutua (alimentos adicionales, habitaciones libres, trabajos de reparación, préstamos en efectivo) para ayudar a primos y suegros.

En Japón, la política oficial del gobierno fue deflacionaria y opuesta al gasto keynesiano. En consecuencia, el gobierno lanzó una campaña en todo el país para inducir a los hogares a reducir su consumo, centrando la atención en el gasto de las amas de casa.

En Alemania, el gobierno trató de remodelar el consumo doméstico privado bajo el Plan de Cuatro Años de 1936 para lograr la autosuficiencia económica alemana. Las organizaciones de mujeres nazis, otras agencias de propaganda y las autoridades intentaron dar forma a ese consumo, ya que la autosuficiencia económica era necesaria para prepararse y sostener la guerra que se avecinaba. Las organizaciones, agencias de propaganda y autoridades emplearon consignas que evocaban valores tradicionales de economía y vida saludable. Sin embargo, estos esfuerzos solo tuvieron un éxito parcial en cambiar el comportamiento de las amas de casa.

Segunda Guerra Mundial y recuperación

La opinión común entre los historiadores económicos es que la Gran Depresión terminó con el advenimiento de la Segunda Guerra Mundial. Muchos economistas creen que el gasto del gobierno en la guerra provocó o al menos aceleró la recuperación de la Gran Depresión, aunque algunos consideran que no jugó un papel muy importante en la recuperación, aunque ayudó a reducir el desempleo.

Las políticas de rearme que condujeron a la Segunda Guerra Mundial ayudaron a estimular las economías de Europa en 1937-1939. Para 1937, el desempleo en Gran Bretaña se había reducido a 1,5 millones. La movilización de mano de obra tras el estallido de la guerra en 1939 acabó con el desempleo.

Cuando Estados Unidos entró en guerra en 1941, finalmente eliminó los últimos efectos de la Gran Depresión y redujo la tasa de desempleo estadounidense por debajo del 10%. En los EE. UU., el gasto bélico masivo duplicó las tasas de crecimiento económico, ya sea enmascarando los efectos de la Depresión o esencialmente poniendo fin a la Depresión. Los empresarios ignoraron la creciente deuda nacional y los fuertes impuestos nuevos, y redoblaron sus esfuerzos para obtener una mayor producción para aprovechar los generosos contratos del gobierno.

Efectos socioeconómicos

La mayoría de los países establecieron programas de ayuda y la mayoría experimentó algún tipo de agitación política, empujándolos hacia la derecha. Muchos de los países de Europa y América Latina que eran democracias fueron derrocados por alguna forma de dictadura o gobierno autoritario, más famoso en Alemania en 1933. El Dominio de Terranova renunció a la democracia voluntariamente.

Australia

La dependencia de Australia de las exportaciones agrícolas e industriales significó que fuera uno de los países desarrollados más afectados. La caída de la demanda de exportaciones y de los precios de las materias primas ejerció una enorme presión a la baja sobre los salarios. El desempleo alcanzó un récord del 29% en 1932, y los incidentes de disturbios civiles se volvieron comunes. Después de 1932, un aumento en los precios de la lana y la carne condujo a una recuperación gradual.

Canadá

Duramente afectada tanto por la recesión económica mundial como por el Dust Bowl, la producción industrial canadiense había caído en 1932 a solo el 58% de su cifra de 1929, el segundo nivel más bajo del mundo después de Estados Unidos, y muy por detrás de países como Gran Bretaña, que cayó a sólo el 83% del nivel de 1929. El ingreso nacional total cayó al 56% del nivel de 1929, nuevamente peor que cualquier país aparte de los Estados Unidos. El desempleo alcanzó el 27% en la profundidad de la Depresión en 1933.

Chile

La Sociedad de Naciones calificó a Chile como el país más golpeado por la Gran Depresión porque el 80% de los ingresos del gobierno provenían de las exportaciones de cobre y nitratos, que tenían poca demanda. Chile sintió inicialmente el impacto de la Gran Depresión en 1930, cuando el PIB cayó un 14 %, los ingresos mineros disminuyeron un 27 % y los ingresos por exportaciones cayeron un 28 %. Para 1932, el PIB se había reducido a menos de la mitad de lo que había sido en 1929, cobrando un precio terrible en desempleo y quiebras comerciales.

Profundamente influenciados por la Gran Depresión, muchos líderes gubernamentales promovieron el desarrollo de la industria local en un esfuerzo por proteger la economía de futuras crisis externas. Después de seis años de medidas gubernamentales de austeridad, que lograron restablecer la solvencia de Chile, los chilenos eligieron para el cargo durante el período 1938-1958 una sucesión de gobiernos de centro y de centro-izquierda interesados ​​en promover el crecimiento económico a través de la intervención del gobierno.

Impulsado en parte por el devastador terremoto de Chillán de 1939, el gobierno del Frente Popular de Pedro Aguirre Cerda creó la Corporación de Fomento de la Producción (CORFO) para impulsar con subsidios e inversiones directas un ambicioso programa de industrialización por sustitución de importaciones. En consecuencia, como en otros países latinoamericanos, el proteccionismo se convirtió en un aspecto arraigado de la economía chilena.

China

China no se vio afectada en gran medida por la Depresión, principalmente por haberse apegado al patrón Plata. Sin embargo, la ley de compra de plata de EE. UU. de 1934 creó una demanda intolerable de las monedas de plata de China, por lo que, al final, el patrón plata se abandonó oficialmente en 1935 en favor de los cuatro bancos nacionales chinos.cuestiones de "nota legal". China y la colonia británica de Hong Kong, que hizo lo mismo en este sentido en septiembre de 1935, serían las últimas en abandonar el patrón plata. Además, el Gobierno Nacionalista también actuó enérgicamente para modernizar los sistemas judicial y penal, estabilizar precios, amortizar deudas, reformar los sistemas bancario y monetario, construir vías férreas y carreteras, mejorar las instalaciones de salud pública, legislar contra el tráfico de estupefacientes y aumentar la industria y la agricultura. producción. El 3 de noviembre de 1935, el gobierno instituyó la reforma de la moneda fiduciaria (fapi), estabilizando inmediatamente los precios y aumentando los ingresos del gobierno.

Colonias africanas europeas

La fuerte caída de los precios de las materias primas y la fuerte caída de las exportaciones dañaron las economías de las colonias europeas en África y Asia. El sector agrícola se vio especialmente afectado. Por ejemplo, el sisal se había convertido recientemente en un importante cultivo de exportación en Kenia y Tanganica. Durante la depresión, sufrió severamente por los bajos precios y los problemas de comercialización que afectaron a todos los productos coloniales en África. Los productores de sisal establecieron controles centralizados para la exportación de su fibra. Hubo desempleo generalizado y penurias entre los campesinos, trabajadores, auxiliares coloniales y artesanos. Se recortaron los presupuestos de los gobiernos coloniales, lo que obligó a reducir los proyectos de infraestructura en curso, como la construcción y mejora de carreteras, puertos y comunicaciones.Los recortes presupuestarios retrasaron el cronograma de creación de sistemas de educación superior.

La depresión afectó gravemente a la economía del Congo Belga basada en la exportación debido a la caída de la demanda internacional de materias primas y productos agrícolas. Por ejemplo, el precio del maní bajó de 125 a 25 céntimos. En algunas áreas, como en la región minera de Katanga, el empleo se redujo en un 70%. En el país en su conjunto, la mano de obra asalariada disminuyó en 72.000 y muchos hombres regresaron a sus aldeas. En Leopoldville, la población disminuyó en un 33%, debido a esta migración laboral.

Las protestas políticas no eran comunes. Sin embargo, hubo una creciente demanda de que los gobiernos coloniales cumplieran con los reclamos paternalistas para responder enérgicamente. El tema era que las reformas económicas se necesitaban con más urgencia que las reformas políticas. El África occidental francesa lanzó un extenso programa de reforma educativa en el que las "escuelas rurales" diseñadas para modernizar la agricultura detendrían el flujo de trabajadores agrícolas subempleados a ciudades donde el desempleo era alto. Los estudiantes recibieron capacitación en artes, artesanías y técnicas agrícolas tradicionales y luego se esperaba que regresaran a sus propios pueblos y ciudades.

Francia

La crisis afectó a Francia un poco más tarde que a otros países, golpeando con fuerza alrededor de 1931. Mientras que la década de 1920 creció a una tasa muy fuerte de 4,43% anual, la tasa de la década de 1930 cayó a solo 0,63%.

La depresión fue relativamente leve: el desempleo alcanzó su punto máximo por debajo del 5%, la caída de la producción fue como máximo un 20% por debajo de la producción de 1929; no hubo crisis bancaria.

Sin embargo, la depresión tuvo efectos drásticos en la economía local y explica en parte los disturbios del 6 de febrero de 1934 y más aún la formación del Frente Popular, dirigido por el líder socialista de la SFIO Léon Blum, que ganó las elecciones en 1936. Grupos ultranacionalistas también vio una mayor popularidad, aunque la democracia prevaleció en la Segunda Guerra Mundial.

El grado relativamente alto de autosuficiencia de Francia significó que el daño fue considerablemente menor que en estados vecinos como Alemania.

Alemania

La Gran Depresión golpeó duramente a Alemania. El impacto del desplome de Wall Street obligó a los bancos estadounidenses a finalizar los nuevos préstamos que habían estado financiando los reembolsos bajo el Plan Dawes y el Plan Young. La crisis financiera se salió de control a mediados de 1931, comenzando con el colapso del Credit Anstalt en Viena en mayo. Esto ejerció una fuerte presión sobre Alemania, que ya estaba en crisis política con el aumento de la violencia de los movimientos nazis y comunistas, así como con el nerviosismo de los inversores por las duras políticas financieras del gobierno.Los inversores retiraron su dinero a corto plazo de Alemania, mientras la confianza caía en espiral. El Reichsbank perdió 150 millones de marcos en la primera semana de junio, 540 millones en la segunda y 150 millones en dos días, el 19 y el 20 de junio. El colapso estaba a la mano. El presidente de los Estados Unidos, Herbert Hoover, pidió una moratoria en el pago de las reparaciones de guerra. Esto enfureció a París, que dependía de un flujo constante de pagos alemanes, pero ralentizó la crisis y se acordó la moratoria en julio de 1931. Una conferencia internacional en Londres más tarde en julio no produjo ningún acuerdo, pero el 19 de agosto se congeló un acuerdo de suspensión. Pasivos exteriores de Alemania durante seis meses. Alemania recibió fondos de emergencia de bancos privados en Nueva York, así como del Banco de Pagos Internacionales y el Banco de Inglaterra. La financiación sólo ralentizó el proceso. Comenzaron las fallas industriales en Alemania, un banco importante cerró en julio y se declaró un feriado de dos días para todos los bancos alemanes. Los fracasos comerciales se hicieron más frecuentes en julio y se extendieron a Rumanía y Hungría.

En 1932, se canceló el 90% de los pagos de reparación alemanes (en la década de 1950, Alemania pagó todas sus deudas de reparación pendientes). El desempleo generalizado alcanzó el 25% ya que todos los sectores se vieron afectados. El gobierno no aumentó el gasto público para hacer frente a la creciente crisis de Alemania, ya que temían que una política de alto gasto pudiera conducir a un retorno de la hiperinflación que había afectado a Alemania en 1923. La República de Weimar de Alemania se vio duramente afectada por la depresión, como Los préstamos estadounidenses para ayudar a reconstruir la economía alemana ahora se detuvieron.La tasa de desempleo alcanzó casi el 30% en 1932, reforzando el apoyo a los partidos nazi (NSDAP) y comunista (KPD), provocando el colapso del Partido Socialdemócrata políticamente centrista. Hitler se postuló para la presidencia en 1932, y aunque perdió ante el actual Hindenburg en las elecciones, marcó un punto durante el cual tanto el Partido Nazi como los partidos comunistas se levantaron en los años posteriores al colapso para poseer una mayoría en el Reichstag después de las elecciones generales. en julio de 1932.

Hitler siguió una política económica de autarquía, creando una red de estados clientes y aliados económicos en Europa central y América Latina. Al recortar los salarios y tomar el control de los sindicatos, además del gasto en obras públicas, el desempleo se redujo significativamente en 1935. El gasto militar a gran escala jugó un papel importante en la recuperación.

Grecia

Las repercusiones de la Gran Depresión golpearon a Grecia en 1932. El Banco de Grecia trató de adoptar políticas deflacionarias para evitar las crisis que estaban ocurriendo en otros países, pero fracasaron en gran medida. Durante un breve período, el dracma estuvo vinculado al dólar estadounidense, pero esto era insostenible dado el gran déficit comercial del país y los únicos efectos a largo plazo de esto fueron que las reservas de divisas de Grecia se extinguieron casi por completo en 1932. Las remesas desde el extranjero disminuyeron. bruscamente y el valor del dracma comenzó a caer en picado de 77 dracmas por dólar en marzo de 1931 a 111 dracmas por dólar en abril de 1931. Esto fue especialmente perjudicial para Grecia, ya que el país dependía de las importaciones del Reino Unido, Francia y Oriente Medio. Este para muchas necesidades. Grecia abandonó el patrón oro en abril de 1932 y declaró una moratoria en todos los pagos de intereses. El país también adoptó políticas proteccionistas como las cuotas de importación, que varios países europeos hicieron durante el período.

Las políticas proteccionistas, junto con un dracma débil, que ahogaba las importaciones, permitieron que la industria griega se expandiera durante la Gran Depresión. En 1939, la producción industrial griega era el 179% de la de 1928. Estas industrias estaban en su mayor parte "construidas sobre arena", como lo expresó un informe del Banco de Grecia, ya que sin una protección masiva no habrían podido sobrevivir. A pesar de la depresión mundial, Grecia sufrió comparativamente poco, con una tasa de crecimiento promedio del 3,5 % entre 1932 y 1939. El régimen dictatorial de Ioannis Metaxas se hizo cargo del gobierno griego en 1936, y el crecimiento económico fue fuerte en los años previos a la segunda Guerra Mundial.

Islandia

La prosperidad islandesa posterior a la Primera Guerra Mundial llegó a su fin con el estallido de la Gran Depresión. La Depresión golpeó duramente a Islandia cuando el valor de las exportaciones se desplomó. El valor total de las exportaciones islandesas cayó de 74 millones de coronas en 1929 a 48 millones en 1932, y no volvería a subir al nivel anterior a 1930 hasta después de 1939. La interferencia del gobierno en la economía aumentó: "Se regularon las importaciones, el comercio con extranjeros la moneda estaba monopolizada por los bancos estatales y el capital de los préstamos era distribuido en gran parte por fondos regulados por el estado". Debido al estallido de la Guerra Civil Española, que redujo a la mitad las exportaciones de pescado salado de Islandia, la Depresión duró en Islandia hasta el estallido de la Segunda Guerra Mundial (cuando los precios de las exportaciones de pescado se dispararon).

India

Se ha debatido acaloradamente cuánto se vio afectada la India. Los historiadores han argumentado que la Gran Depresión desaceleró el desarrollo industrial a largo plazo. Aparte de dos sectores, el yute y el carbón, la economía se vio poco afectada. Sin embargo, hubo importantes impactos negativos en la industria del yute, ya que la demanda mundial cayó y los precios se desplomaron. Por lo demás, las condiciones eran bastante estables. Los mercados locales en la agricultura y la industria a pequeña escala mostraron ganancias modestas.

Irlanda

Frank Barry y Mary E. Daly han argumentado que:Irlanda era una economía principalmente agraria, comerciando casi exclusivamente con el Reino Unido, en el momento de la Gran Depresión. La carne de res y los productos lácteos comprendían la mayor parte de las exportaciones, ya Irlanda le fue bien en relación con muchos otros productores de materias primas, particularmente en los primeros años de la depresión.

Italia

La Gran Depresión golpeó muy duro a Italia. A medida que las industrias estuvieron a punto de fracasar, los bancos las compraron en un rescate en gran medida ilusorio: los activos utilizados para financiar las compras en gran parte no tenían valor. Esto condujo a una crisis financiera que alcanzó su punto máximo en 1932 y a una importante intervención del gobierno. El Instituto de Reconstrucción Industrial (IRI) se formó en enero de 1933 y tomó el control de las empresas de propiedad bancaria, lo que de repente le dio a Italia el sector industrial estatal más grande de Europa (excluyendo la URSS). IRI lo hizo bastante bien con sus nuevas responsabilidades: reestructurar, modernizar y racionalizar tanto como pudo. Fue un factor importante en el desarrollo posterior a 1945. Pero la economía italiana tardó hasta 1935 en recuperar los niveles de fabricación de 1930, una posición que era solo un 60% mejor que la de 1913.

Japón

La Gran Depresión no afectó fuertemente a Japón. La economía japonesa se contrajo un 8% durante 1929-1931. El ministro de Finanzas de Japón, Takahashi Korekiyo, fue el primero en implementar lo que se ha llegado a identificar como políticas económicas keynesianas: primero, mediante un gran estímulo fiscal que implica un gasto deficitario; y segundo, devaluando la moneda. Takahashi usó el Banco de Japón para esterilizar el gasto deficitario y minimizar las presiones inflacionarias resultantes. Estudios econométricos han identificado el estímulo fiscal como especialmente efectivo.

La devaluación de la moneda tuvo un efecto inmediato. Los textiles japoneses comenzaron a desplazar a los textiles británicos en los mercados de exportación. El gasto deficitario resultó ser más profundo y se destinó a la compra de municiones para las fuerzas armadas. Para 1933, Japón ya había salido de la depresión. Para 1934, Takahashi se dio cuenta de que la economía estaba en peligro de sobrecalentamiento y, para evitar la inflación, se movió para reducir el gasto deficitario que se destinaba a armamentos y municiones.

Esto resultó en una fuerte y rápida reacción negativa de los nacionalistas, especialmente en el ejército, que culminó con su asesinato durante el Incidente del 26 de febrero. Esto tuvo un efecto escalofriante en todos los burócratas civiles del gobierno japonés. A partir de 1934, el dominio militar del gobierno siguió creciendo. En lugar de reducir el gasto deficitario, el gobierno introdujo controles de precios y planes de racionamiento que redujeron, pero no eliminaron, la inflación, que siguió siendo un problema hasta el final de la Segunda Guerra Mundial.

El gasto deficitario tuvo un efecto transformador en Japón. La producción industrial de Japón se duplicó durante la década de 1930. Además, en 1929 la lista de las empresas más grandes de Japón estaba dominada por las industrias ligeras, especialmente las empresas textiles (muchos de los fabricantes de automóviles de Japón, como Toyota, tienen sus raíces en la industria textil). Para 1940, la industria ligera había sido desplazada por la industria pesada como las empresas más grandes dentro de la economía japonesa.

America latina

Debido a los altos niveles de inversión estadounidense en las economías latinoamericanas, la Depresión las dañó severamente. Dentro de la región, Chile, Bolivia y Perú se vieron especialmente afectados.

Antes de la crisis de 1929, los vínculos entre la economía mundial y las economías latinoamericanas se habían establecido a través de la inversión estadounidense y británica en las exportaciones latinoamericanas al mundo. Como resultado, las industrias exportadoras latinoamericanas sintieron la depresión rápidamente. Los precios mundiales de materias primas como el trigo, el café y el cobre se desplomaron. Las exportaciones de toda América Latina a los EE. UU. cayeron en valor de $ 1.2 mil millones en 1929 a $ 335 millones en 1933, aumentando a $ 660 millones en 1940.

Pero, por otro lado, la depresión llevó a los gobiernos del área a desarrollar nuevas industrias locales y expandir el consumo y la producción. Siguiendo el ejemplo del New Deal, los gobiernos de la zona aprobaron normas y crearon o mejoraron instituciones asistenciales que ayudaron a millones de nuevos trabajadores industriales a alcanzar un mejor nivel de vida.

Países Bajos

Desde aproximadamente 1931 hasta 1937, los Países Bajos sufrieron una depresión profunda y excepcionalmente larga. Esta depresión fue causada en parte por las secuelas del desplome bursátil de 1929 en los EE. UU. y en parte por factores internos en los Países Bajos. La política del gobierno, especialmente la muy tardía caída del patrón oro, desempeñó un papel en la prolongación de la depresión. La Gran Depresión en los Países Bajos provocó cierta inestabilidad política y disturbios, y puede vincularse al surgimiento del partido político fascista holandés NSB. La depresión en los Países Bajos se alivió un poco a fines de 1936, cuando el gobierno finalmente abandonó el patrón oro, pero la estabilidad económica real no volvió hasta después de la Segunda Guerra Mundial.

Nueva Zelanda

Nueva Zelanda era especialmente vulnerable a la depresión mundial, ya que dependía casi por completo de las exportaciones agrícolas al Reino Unido para su economía. La caída de las exportaciones provocó la falta de ingresos disponibles de los agricultores, que eran el pilar de la economía local. Los trabajos desaparecieron y los salarios se desplomaron, dejando a la gente desesperada y las organizaciones benéficas incapaces de hacer frente. Los planes de alivio laboral eran el único apoyo gubernamental disponible para los desempleados, cuya tasa a principios de la década de 1930 era oficialmente de alrededor del 15%, pero extraoficialmente casi el doble de ese nivel (las cifras oficiales excluían a los maoríes y las mujeres). En 1932, se produjeron disturbios entre los desempleados en tres de las principales ciudades del país (Auckland, Dunedin y Wellington). Muchos fueron arrestados o heridos a través del duro manejo oficial de estos disturbios por parte de la policía y los "agentes especiales" voluntarios.

Polonia

Polonia se vio afectada por la Gran Depresión durante más tiempo y más fuerte que otros países debido a la respuesta económica inadecuada del gobierno y las circunstancias económicas preexistentes del país. En ese momento, Polonia estaba bajo el gobierno autoritario de Sanacja, cuyo líder, Józef Piłsudski, se opuso a abandonar el patrón oro hasta su muerte en 1935. Como resultado, Polonia no pudo llevar a cabo una política monetaria y presupuestaria más activa. Además, Polonia era un país relativamente joven que surgió apenas 10 años antes, después de haber sido repartido entre los imperios alemán, ruso y austrohúngaro durante más de un siglo. Antes de la independencia, la parte rusa exportaba el 91 % de sus exportaciones a Rusia propiamente dicha, mientras que la parte alemana exportaba el 68 % a Alemania propiamente dicha. Después de la independencia, estos mercados se perdieron en gran medida,

La producción industrial cayó significativamente: en 1932 la producción de hulla se redujo un 27% en comparación con 1928, la producción de acero se redujo un 61% y la producción de mineral de hierro registró una disminución del 89%. Por otro lado, las industrias electrotécnica, del cuero y del papel registraron aumentos marginales en la producción. En general, la producción industrial disminuyó un 41%. Una característica distintiva de la Gran Depresión en Polonia fue la desconcentración de la industria, ya que los conglomerados más grandes eran menos flexibles y pagaban más a sus trabajadores que los más pequeños.

La tasa de desempleo aumentó significativamente (hasta un 43 %) mientras que los salarios nominales cayeron un 51 % en 1933 y un 56 % en 1934, en relación con 1928. Sin embargo, los salarios reales cayeron menos debido a la política del gobierno de reducir el costo de vida, en particular los gastos en alimentos ( los precios de los alimentos bajaron un 65% en 1935 en comparación con los niveles de precios de 1928). La privación de las condiciones materiales condujo a huelgas, algunas de ellas violentas o violentamente pacificadas, como en Sanok (Marcha de los Hambrientos en Sanok  [pl] 6 de marzo de 1930), condado de Lesko (levantamiento de Lesko del 21 de junio al 9 de julio de 1932) y Zawiercie ( Viernes sangriento (1930)  [pl] 18 de abril de 1930).

Para adaptarse a la crisis, el gobierno polaco empleó métodos de deflación como altas tasas de interés, límites de crédito y austeridad presupuestaria para mantener un tipo de cambio fijo con monedas vinculadas al patrón oro. Recién a fines de 1932 el gobierno creó un plan para combatir la crisis económica. Parte del plan era un esquema de obras públicas masivas, que empleaba hasta 100.000 personas en 1935. Después de la muerte de Piłsudski, en 1936 se relajó el régimen del patrón oro y el lanzamiento del desarrollo de la Región Industrial Central impulsó la economía, a más del 10% anual. tasa de crecimiento en el período 1936-1938.

Portugal

Ya bajo el gobierno de una junta dictatorial, la Ditadura Nacional, Portugal no sufrió los efectos políticos turbulentos de la Depresión, aunque António de Oliveira Salazar, ya nombrado Ministro de Hacienda en 1928, amplió considerablemente sus poderes y en 1932 ascendió a Primer Ministro de Portugal para fundó el Estado Novo, una dictadura corporativista autoritaria. Con el presupuesto equilibrado en 1929, los efectos de la depresión se suavizaron con medidas duras hacia el equilibrio presupuestario y la autarquía, provocando descontento social pero estabilidad y, finalmente, un crecimiento económico impresionante.

Puerto Rico

En los años inmediatamente anteriores a la depresión, los acontecimientos negativos en la isla y en las economías mundiales perpetuaron un ciclo insostenible de subsistencia para muchos trabajadores puertorriqueños. La década de 1920 trajo una caída dramática en las dos principales exportaciones de Puerto Rico, el azúcar sin refinar y el café, debido a un devastador huracán en 1928 y la caída en picado de la demanda de los mercados mundiales en la segunda mitad de la década. El desempleo en la isla en 1930 era aproximadamente del 36% y para 1933 el ingreso per cápita de Puerto Rico cayó un 30% (en comparación, el desempleo en los Estados Unidos en 1930 fue de aproximadamente el 8% alcanzando un máximo del 25% en 1933).Para brindar alivio y reforma económica, el gobierno de los Estados Unidos y políticos puertorriqueños como Carlos Chardon y Luis Muñoz Marín crearon y administraron primero la Administración de Ayuda de Emergencia de Puerto Rico (PRERA) en 1933 y luego en 1935, la Administración de Reconstrucción de Puerto Rico (PRRA) .

Rumania

Rumania también se vio afectada por la Gran Depresión.

Sudáfrica

A medida que el comercio mundial se desplomó, la demanda de exportaciones agrícolas y minerales de Sudáfrica cayó drásticamente. La Comisión Carnegie sobre Blancos Pobres había concluido en 1931 que casi un tercio de los afrikáners vivían en la pobreza. El malestar social causado por la depresión fue un factor que contribuyó a la división de 1933 entre las facciones "gesuiwerde" (purificadas) y "fundidoras" (fusionistas) dentro del Partido Nacional y la posterior fusión del Partido Nacional con el Partido Sudafricano. Se iniciaron programas de desempleo que se centraron principalmente en la población blanca.

Unión Soviética

La Unión Soviética era el único estado socialista del mundo con muy poco comercio internacional. Su economía no estaba atada al resto del mundo y en su mayoría no se vio afectada por la Gran Depresión.

En el momento de la Depresión, la economía soviética crecía constantemente, impulsada por una inversión intensiva en la industria pesada. El aparente éxito económico de la Unión Soviética en un momento en que el mundo capitalista estaba en crisis llevó a muchos intelectuales occidentales a ver favorablemente el sistema soviético. Jennifer Burns escribió:

A medida que la Gran Depresión avanzaba y el desempleo se disparaba, los intelectuales comenzaron a comparar desfavorablemente su vacilante economía capitalista con el comunismo ruso [...] Más de diez años después de la Revolución, el comunismo finalmente estaba alcanzando la plenitud, según el reportero del New York Times Walter Duranty, un seguidor de Stalin que desacreditó enérgicamente los relatos sobre la hambruna en Ucrania, un desastre provocado por el hombre que dejaría millones de muertos.

Debido a que tenían muy poco comercio internacional y su política de aislamiento, no recibieron los beneficios del comercio internacional una vez que la depresión siguió su curso, y aún eran efectivamente más pobres que la mayoría de los países desarrollados en sus peores sufrimientos en la crisis.

La Gran Depresión provocó una inmigración masiva a la Unión Soviética, principalmente de Finlandia y Alemania. La Rusia soviética al principio estaba feliz de ayudar a estos inmigrantes a establecerse, porque creían que eran víctimas del capitalismo que habían venido a ayudar a la causa soviética. Sin embargo, cuando la Unión Soviética entró en guerra en 1941, la mayoría de estos alemanes y finlandeses fueron arrestados y enviados a Siberia, mientras que sus hijos nacidos en Rusia fueron colocados en orfanatos. Su destino sigue siendo desconocido.

España

España tenía una economía relativamente aislada, con altos aranceles protectores y no fue uno de los principales países afectados por la Depresión. El sistema bancario resistió bien, al igual que la agricultura.

Con mucho, el impacto negativo más grave se produjo después de 1936 debido a la fuerte destrucción de infraestructura y mano de obra por la guerra civil, 1936-1939. Muchos trabajadores talentosos se vieron obligados a exiliarse permanentemente. Al permanecer neutral en la Segunda Guerra Mundial y vender a ambos lados , la economía evitó más desastres.

Suecia

En la década de 1930, Suecia tenía lo que la revista America's Lifellamado en 1938 el "nivel de vida más alto del mundo". Suecia también fue el primer país del mundo en recuperarse completamente de la Gran Depresión. Teniendo lugar en medio de un gobierno de corta duración y una democracia sueca de menos de una década, eventos como los que rodearon a Ivar Kreuger (quien finalmente se suicidó) siguen siendo infames en la historia sueca. Los socialdemócratas bajo Per Albin Hansson formaron su primer gobierno de larga duración en 1932 basado en fuertes políticas intervencionistas y de estado de bienestar, monopolizando el cargo de Primer Ministro hasta 1976 con la única y efímera excepción del "gabinete de verano" de Axel Pehrsson-Bramstorp. en 1936. Durante cuarenta años de hegemonía, fue el partido político más exitoso en la historia de la democracia liberal occidental.

Tailandia

En Tailandia, entonces conocida como el Reino de Siam, la Gran Depresión contribuyó al fin de la monarquía absoluta del rey Rama VII en la revolución siamesa de 1932.

Reino Unido

La Depresión Mundial estalló en un momento en que el Reino Unido aún no se había recuperado por completo de los efectos de la Primera Guerra Mundial más de una década antes. El país fue expulsado del patrón oro en 1931.

La crisis financiera mundial comenzó a abrumar a Gran Bretaña en 1931; inversores de todo el mundo comenzaron a retirar su oro de Londres a razón de 2,5 millones de libras esterlinas al día.Los créditos de 25 millones de libras esterlinas cada uno del Banco de Francia y el Banco de la Reserva Federal de Nueva York y una emisión de pagarés fiduciarios de 15 millones de libras esterlinas frenaron, pero no revirtieron, la crisis británica. La crisis financiera provocó ahora una gran crisis política en Gran Bretaña en agosto de 1931. Con el aumento del déficit, los banqueros exigieron un presupuesto equilibrado; el gabinete dividido del gobierno laborista del primer ministro Ramsay MacDonald estuvo de acuerdo; propuso aumentar los impuestos, recortar el gasto y, lo que es más controvertido, recortar las prestaciones por desempleo en un 20%. El ataque al bienestar era totalmente inaceptable para el movimiento laborista. MacDonald quería renunciar, pero el rey Jorge V insistió en que se quedara y formara un "Gobierno Nacional" de coalición de todos los partidos. Los partidos Conservador y Liberal firmaron, junto con un pequeño cuadro de laboristas, pero la gran mayoría de los líderes laboristas denunciaron a MacDonald como un traidor por liderar el nuevo gobierno. Gran Bretaña abandonó el patrón oro y sufrió relativamente menos que otros países importantes en la Gran Depresión. En las elecciones británicas de 1931, el Partido Laborista fue prácticamente destruido, dejando a MacDonald como Primer Ministro para una coalición mayoritariamente conservadora.

Los efectos en las áreas industriales del norte de Gran Bretaña fueron inmediatos y devastadores, ya que la demanda de productos industriales tradicionales colapsó. A fines de 1930, el desempleo se había más que duplicado de 1 millón a 2,5 millones (20% de la fuerza laboral asegurada) y las exportaciones habían caído en valor en un 50%. En 1933, el 30 % de los habitantes de Glasgow estaban desempleados debido al grave declive de la industria pesada. En algunos pueblos y ciudades del noreste, el desempleo llegó al 70 %, mientras que la construcción naval cayó un 90 %. La Marcha Nacional contra el Hambre de septiembre a octubre de 1932 fue la más grande de una serie de marchas contra el hambre en Gran Bretaña en las décadas de 1920 y 1930. Cerca de 200.000 hombres desempleados fueron enviados a los campos de trabajo, que continuaron en funcionamiento hasta 1939.

En las Midlands menos industriales y el sur de Inglaterra, los efectos fueron de corta duración y la década de 1930 fue una época próspera. El crecimiento de la fabricación moderna de productos eléctricos y el auge de la industria del automóvil se vieron favorecidos por una creciente población del sur y una clase media en expansión. La agricultura también experimentó un auge durante este período.

Estados Unidos

Las primeras medidas de Hoover para combatir la depresión se basaron en alentar a las empresas a no reducir su fuerza laboral o recortar salarios, pero las empresas tenían pocas opciones: se redujeron los salarios, se despidió a los trabajadores y se pospusieron las inversiones.

En junio de 1930, el Congreso aprobó la Ley de Aranceles Smoot-Hawley que elevó los aranceles sobre miles de artículos importados. La intención de la Ley era alentar la compra de productos fabricados en Estados Unidos aumentando el costo de los bienes importados, al tiempo que aumentaba los ingresos para el gobierno federal y protegía a los agricultores. La mayoría de los países que comerciaban con EE. UU. aumentaron los aranceles sobre los productos fabricados en EE. UU. como represalia, lo que redujo el comercio internacional y empeoró la Depresión.

En 1931, Hoover instó a los banqueros a establecer la Corporación Nacional de Crédito para que los grandes bancos pudieran ayudar a sobrevivir a los bancos en quiebra. Pero los banqueros se mostraron reacios a invertir en bancos en quiebra, y la Corporación Nacional de Crédito no hizo casi nada para abordar el problema.

Para 1932, el desempleo había alcanzado el 23,6%, alcanzando un máximo a principios de 1933 con un 25%. La sequía persistió en el corazón agrícola, las empresas y las familias incumplieron un número récord de préstamos y más de 5.000 bancos habían quebrado. Cientos de miles de estadounidenses se quedaron sin hogar y comenzaron a congregarse en barrios marginales, denominados "Hoovervilles", que comenzaron a aparecer en todo el país.En respuesta, el presidente Hoover y el Congreso aprobaron la Ley del Banco Federal de Préstamos para la Vivienda, para estimular la construcción de nuevas viviendas y reducir las ejecuciones hipotecarias. El intento final de la Administración Hoover para estimular la economía fue la aprobación de la Ley de Ayuda y Construcción de Emergencia (ERA) que incluía fondos para programas de obras públicas como represas y la creación de la Corporación Financiera de Reconstrucción (RFC) en 1932. La Reconstrucción Finance Corporation era una agencia federal con autoridad para prestar hasta $ 2 mil millones para rescatar bancos y restaurar la confianza en las instituciones financieras. Pero $ 2 mil millones no fueron suficientes para salvar a todos los bancos, y continuaron las corridas bancarias y las quiebras bancarias.Trimestre a trimestre, la economía fue cuesta abajo, a medida que caían los precios, las ganancias y el empleo, lo que condujo al realineamiento político en 1932 que llevó al poder a Franklin Delano Roosevelt. Es importante notar, sin embargo, que después de que el voluntariado fracasó, Hoover desarrolló ideas que sentaron las bases para partes del New Deal.

Poco después de la toma de posesión del presidente Franklin Delano Roosevelt en 1933, la sequía y la erosión se combinaron para causar el Dust Bowl, lo que provocó que cientos de miles de personas desplazadas abandonaran sus granjas en el Medio Oeste. Desde su toma de posesión en adelante, Roosevelt argumentó que se necesitaría una reestructuración de la economía para prevenir otra depresión o evitar que se prolongue la actual. Los programas del New Deal buscaban estimular la demanda y proporcionar trabajo y alivio a los empobrecidos a través del aumento del gasto público y la institución de reformas financieras.

Durante un "festivo bancario" que duró cinco días, se promulgó la Ley de Emergencia Bancaria. Proporcionó un sistema de reapertura de bancos sanos bajo la supervisión del Tesoro, con préstamos federales disponibles si fuera necesario. La Ley de Valores de 1933 reguló exhaustivamente la industria de valores. Esto fue seguido por la Ley de Bolsa de Valores de 1934 que creó la Comisión de Bolsa y Valores. Aunque modificadas, las disposiciones clave de ambas leyes siguen vigentes. El seguro federal de depósitos bancarios fue proporcionado por la FDIC y la Ley Glass-Steagall.

La Ley de Ajuste Agrícola proporcionó incentivos para reducir la producción agrícola a fin de aumentar los precios agrícolas. La Administración Nacional de Recuperación (NRA, por sus siglas en inglés) realizó una serie de cambios radicales en la economía estadounidense. Obligó a las empresas a trabajar con el gobierno para establecer códigos de precios a través de la NRA para luchar contra la "competencia despiadada" deflacionaria mediante el establecimiento de precios y salarios mínimos, estándares laborales y condiciones competitivas en todas las industrias. Alentó a los sindicatos que aumentarían los salarios, para aumentar el poder adquisitivo de la clase trabajadora. La NRA fue declarada inconstitucional por la Corte Suprema de los Estados Unidos en 1935.

Estas reformas, junto con varias otras medidas de alivio y recuperación, se denominan First New Deal. El estímulo económico se intentó a través de una nueva sopa de letras de agencias establecidas en 1933 y 1934 y agencias existentes anteriormente, como la Corporación Financiera de Reconstrucción. Para 1935, el "Segundo New Deal" agregó la Seguridad Social (que luego se amplió considerablemente a través del Fair Deal), un programa de empleo para los desempleados (Works Progress Administration, WPA) y, a través de la Junta Nacional de Relaciones Laborales, un fuerte estímulo al crecimiento de los sindicatos. En 1929, los gastos federales constituían sólo el 3% del PIB. La deuda nacional como proporción del PNB aumentó bajo Hoover del 20% al 40%. Roosevelt lo mantuvo en 40% hasta que comenzó la guerra, cuando se disparó a 128%.

Para 1936, los principales indicadores económicos habían recuperado los niveles de fines de la década de 1920, excepto el desempleo, que se mantuvo alto en 11%, aunque esto fue considerablemente más bajo que la tasa de desempleo de 25% observada en 1933. En la primavera de 1937, la industria estadounidense la producción superó la de 1929 y se mantuvo nivelada hasta junio de 1937. En junio de 1937, la administración de Roosevelt recortó los gastos y aumentó los impuestos en un intento por equilibrar el presupuesto federal. Luego, la economía estadounidense sufrió una fuerte recesión, que duró 13 meses durante la mayor parte de 1938. La producción industrial cayó casi un 30 por ciento en unos pocos meses y la producción de bienes duraderos cayó aún más rápido. El desempleo saltó del 14,3% en 1937 al 19,0% en 1938, pasando de 5 millones a más de 12 millones a principios de 1938.La producción manufacturera cayó un 37% desde el pico de 1937 y volvió a los niveles de 1934.

Los productores redujeron sus gastos en bienes duraderos y los inventarios disminuyeron, pero el ingreso personal fue solo un 15% más bajo que en el punto máximo de 1937. A medida que aumentó el desempleo, los gastos de los consumidores disminuyeron, lo que provocó más recortes en la producción. En mayo de 1938, las ventas minoristas comenzaron a aumentar, el empleo mejoró y la producción industrial aumentó después de junio de 1938. Después de la recuperación de la recesión de 1937-1938, los conservadores pudieron formar una coalición conservadora bipartidista para detener una mayor expansión del New Deal y , cuando el desempleo cayó al 2% a principios de la década de 1940, abolieron los programas de ayuda WPA, CCC y PWA. La Seguridad Social se mantuvo en su lugar.

Entre 1933 y 1939, el gasto federal se triplicó y los críticos de Roosevelt acusaron a Roosevelt de que estaba convirtiendo a Estados Unidos en un estado socialista.La Gran Depresión fue un factor principal en la implementación de la socialdemocracia y las economías planificadas en los países europeos después de la Segunda Guerra Mundial (ver Plan Marshall). En general, el keynesianismo siguió siendo la escuela económica más influyente en los Estados Unidos y en partes de Europa hasta los períodos entre las décadas de 1970 y 1980, cuando Milton Friedman y otros economistas neoliberales formularon y propagaron las teorías recién creadas del neoliberalismo y las incorporaron a la Escuela de Chicago. de Economía como un enfoque alternativo al estudio de la economía. El neoliberalismo pasó a desafiar el dominio de la escuela keynesiana de economía en la corriente principal de la academia y la formulación de políticas en los Estados Unidos, habiendo alcanzado su pico de popularidad en la elección de la presidencia de Ronald Reagan en los Estados Unidos.

Literatura

Y los grandes propietarios, que deben perder su tierra en un cataclismo, los grandes propietarios con acceso a la historia, con ojos para leer la historia y para saber el gran hecho: cuando la propiedad se acumula en muy pocas manos se la quitan. Y ese hecho acompañante: cuando la mayoría de la gente tiene hambre y frío, tomarán por la fuerza lo que necesitan. Y el pequeño hecho estridente que resuena a lo largo de toda la historia: la represión sólo sirve para fortalecer y tejer a los reprimidos.

–John Steinbeck, Las uvas de la ira

La Gran Depresión ha sido objeto de muchos escritos, ya que los autores han tratado de evaluar una era que causó un trauma tanto financiero como emocional. Quizás la novela más notable y famosa escrita sobre el tema es Las uvas de la ira , publicada en 1939 y escrita por John Steinbeck, quien recibió el Premio Pulitzer por la obra, y en 1962 recibió el Premio Nobel de literatura. La novela se centra en una familia pobre de aparceros que se ven obligados a abandonar su hogar debido a la sequía, las dificultades económicas y los cambios en la industria agrícola durante la Gran Depresión. De ratones y hombres de Steinbeck es otra novela importante sobre un viaje durante la Gran Depresión. Además, To Kill a Mockingbird de Harper Leeestá ambientada durante la Gran Depresión. The Blind Assassin , de Margaret Atwood, ganadora del premio Booker, también está ambientada en la Gran Depresión y se centra en la historia de amor de una socialité privilegiada con un revolucionario marxista. La era estimuló el resurgimiento del realismo social, practicado por muchos que comenzaron sus carreras de escritores en programas de ayuda, especialmente el Proyecto Federal de Escritores en los EE. UU.

Una serie de obras para audiencias más jóvenes también están ambientadas durante la Gran Depresión, entre ellas la serie Kit Kittredge de libros American Girl escritos por Valerie Tripp e ilustrados por Walter Rane, lanzados para vincularse con las muñecas y juegos vendidos por la compañía. Las historias, que tienen lugar entre principios y mediados de la década de 1930 en Cincinnati, se centran en los cambios provocados por la Depresión en la familia del personaje principal y cómo los Kittredges la enfrentaron. Una adaptación teatral de la serie titulada Kit Kittredge: An American Girl se estrenó más tarde en 2008 con críticas positivas. Del mismo modo, Christmas After All , parte de Dear Americaserie de libros para niñas mayores, tiene lugar en la década de 1930 en Indianápolis; mientras que Kit Kittredge se cuenta en un punto de vista en tercera persona, Christmas After All tiene la forma de un diario ficticio contado por la protagonista Minnie Swift mientras relata sus experiencias durante la era, especialmente cuando su familia acoge a un primo huérfano de Texas. .

Denominación

El término "La Gran Depresión" se atribuye con mayor frecuencia al economista británico Lionel Robbins, a cuyo libro de 1934 La Gran Depresión se le atribuye la formalización de la frase, aunque a Hoover se le atribuye ampliamente la popularización del término, refiriéndose informalmente a la recesión como una depresión, con usos tales como "La depresión económica no se puede curar con una acción legislativa o un pronunciamiento ejecutivo" (diciembre de 1930, Mensaje al Congreso), y "No necesito contarles que el mundo está pasando por una gran depresión" (1931).

El término "depresión" para referirse a una recesión económica data del siglo XIX, cuando fue utilizado por diversos políticos y economistas estadounidenses y británicos. De hecho, la primera gran crisis económica estadounidense, el pánico de 1819, fue descrita por el entonces presidente James Monroe como "una depresión", y la crisis económica más reciente, la Depresión de 1920-1921, se había referido como una "depresión". por el entonces presidente Calvin Coolidge.

Las crisis financieras se denominaban tradicionalmente "pánicos", más recientemente el pánico mayor de 1907 y el pánico menor de 1910-11, aunque la crisis de 1929 se denominó "El colapso", y el término "pánico" ha caído desde entonces. usar. En el momento de la Gran Depresión, el término "La Gran Depresión" ya se usaba para referirse al período 1873-1896 (en el Reino Unido), o más específicamente 1873-1879 (en los Estados Unidos), que ha sido retroactivamente rebautizado como Larga Depresión.

Otras "grandes depresiones"

El colapso de la Unión Soviética y la ruptura de los lazos económicos que siguió, llevaron a una severa crisis económica y una caída catastrófica en los niveles de vida en la década de 1990 en los estados postsoviéticos y el antiguo Bloque del Este, que fue incluso peor que el Gran depresion. Incluso antes de la crisis financiera de Rusia de 1998, el PIB de Rusia era la mitad de lo que había sido a principios de la década de 1990, y algunas poblaciones siguen siendo más pobres en 2009 que en 1989, incluidas Moldavia, Asia Central y el Cáucaso.

Comparación con la Gran Recesión

El declive económico mundial después de 2008 se ha comparado con la década de 1930.

Las causas de la Gran Recesión parecen similares a las de la Gran Depresión, pero existen diferencias significativas. El entonces presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, había estudiado extensamente la Gran Depresión como parte de su trabajo de doctorado en el MIT e implementó políticas para manipular la oferta monetaria y las tasas de interés de formas que no se hicieron en la década de 1930. Las políticas de Bernanke sin duda serán analizadas y analizadas en los próximos años, mientras los economistas debaten sobre la sabiduría de sus decisiones. En 2011, un periodista comparó la Gran Depresión de la década de 1930 con la recesión de finales de la década de 2000.

Si comparamos la década de 1930 con el Crash de 2008, donde el oro se disparó, está claro que el dólar estadounidense en el patrón oro era un animal completamente diferente en comparación con la moneda fiduciaria de libre flotación del dólar estadounidense que tenemos hoy. Ambas monedas en 1929 y 2008 eran el dólar estadounidense, pero análogamente es como si una fuera un tigre dientes de sable y la otra un tigre de bengala; son dos animales completamente diferentes. Donde hemos experimentado inflación desde el desplome de 2008, la situación era muy diferente en la década de 1930 cuando se desató la deflación. A diferencia de la deflación de principios de la década de 1930, la economía estadounidense actualmente parece estar en una "trampa de liquidez" o una situación en la que la política monetaria es incapaz de estimular una economía para que recupere la salud.

En términos del mercado de valores, casi tres años después de la caída de 1929, el DJIA cayó un 8,4 % el 12 de agosto de 1932. Donde hemos experimentado una gran volatilidad con grandes oscilaciones intradiarias en los últimos dos meses, en 2011, no hemos experimentado ninguna el porcentaje diario récord cae al ritmo de la década de 1930. Mientras que muchos de nosotros podemos tener esa sensación de los años 30, a la luz del DJIA, el CPI y la tasa de desempleo nacional, simplemente no estamos viviendo en los años 30. Algunas personas pueden sentirse como si estuviéramos viviendo en una depresión, pero para muchas otras, la actual crisis financiera mundial simplemente no se siente como una depresión similar a la de la década de 1930.

1928 y 1929 fueron los momentos del siglo XX en que la brecha de riqueza alcanzó extremos tan sesgados; la mitad de los desempleados llevaban más de seis meses sin trabajo, algo que no se repitió hasta la recesión de finales de la década de 2000. 2007 y 2008 finalmente vieron al mundo alcanzar nuevos niveles de desigualdad en la brecha de riqueza que rivalizaron con los años de 1928 y 1929.