Tulip Mania
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La tulipomanía (holandés: tulpenmanie) fue un período durante la Edad de Oro holandesa cuando los precios de contrato para algunos bulbos del tulipán recientemente introducido y de moda alcanzó niveles extraordinariamente altos. La mayor aceleración comenzó en 1634 y luego colapsó dramáticamente en febrero de 1637. En general, se considera que fue la primera burbuja especulativa o burbuja de activos registrada en la historia. En muchos sentidos, la manía de los tulipanes fue más un fenómeno socioeconómico entonces desconocido que una crisis económica significativa. No tuvo una influencia crítica en la prosperidad de la República Holandesa, que fue una de las principales potencias económicas y financieras del mundo en el siglo XVII, con el ingreso per cápita más alto del mundo entre 1600 y 1720 aproximadamente. término "manía de los tulipanes" ahora a menudo se usa metafóricamente para referirse a cualquier gran burbuja económica cuando los precios de los activos se desvían de los valores intrínsecos.
Los mercados a plazo aparecieron en la República Holandesa durante el siglo XVII. Entre los más notables se centró en el mercado de tulipanes, en el apogeo de la tulipomanía. En el apogeo de la manía de los tulipanes, en febrero de 1637, algunos bulbos de tulipanes individuales se vendieron por más de 10 veces el ingreso anual de un artesano experto. La investigación es difícil debido a los datos económicos limitados de la década de 1630, muchos de los cuales provienen de fuentes sesgadas y especulativas. Algunos economistas modernos han propuesto explicaciones racionales, en lugar de una manía especulativa, para el aumento y la caída de los precios. Por ejemplo, otras flores, como el jacinto, también tenían precios iniciales altos en el momento de su introducción, que luego bajaron a medida que se propagaban las plantas. Los altos precios de los activos también pueden haber sido impulsados por las expectativas de un decreto parlamentario de que los contratos podrían anularse por un pequeño costo, lo que reduce el riesgo para los compradores.
El evento de 1637 ganó atención popular en 1841 con la publicación del libro Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds, escrito por el periodista escocés Charles Mackay, quien escribió que en un punto 5 hectáreas (12 acres) de tierra se ofrecieron por un bulbo Semper Augustus. Mackay afirmó que muchos inversores se arruinaron por la caída de los precios y el comercio holandés sufrió un duro golpe. Aunque el libro de Mackay es un clásico, su relato es cuestionado. Muchos eruditos modernos creen que la manía no fue tan destructiva como él la describió.
Antecedentes e historia
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El negocio holandés de los tulipanes
La introducción del tulipán en Europa a menudo se atribuye de manera cuestionable a Ogier de Busbecq, el embajador de Carlos V, emperador del Sacro Imperio Romano Germánico, ante el sultán Solimán el Magnífico, quien envió los primeros bulbos y semillas de tulipán a Viena en 1554 desde los otomanos. Imperio. Los bulbos de tulipán, junto con otras plantas nuevas como papas, pimientos, tomates y otras verduras, llegaron a Europa en el siglo XVI. Estas bombillas pronto se distribuyeron desde Viena a Augsburgo, Amberes y Ámsterdam.
Su popularidad y cultivo en las Provincias Unidas (ahora los Países Bajos) comenzó en serio alrededor de 1593 después de que el botánico del sur de Holanda, Carolus Clusius, asumiera un puesto en la Universidad de Leiden y estableciera el hortus academicus.. Plantó su colección de bulbos de tulipanes y descubrió que podían tolerar las condiciones más duras de los Países Bajos. Poco después, el tulipán creció en popularidad.
El tulipán era diferente de otras flores conocidas en Europa en ese momento, debido a su intenso color saturado de pétalos. La aparición del tulipán sin par como símbolo de estatus coincide con el auge de las fortunas comerciales de Holanda recién independizada. Ya no más los Países Bajos españoles, sus recursos económicos ahora podían canalizarse hacia el comercio y Holanda se embarcó en su Edad de Oro. Los comerciantes de Amsterdam estaban en el centro del lucrativo comercio de las Indias Orientales, donde un viaje podía generar ganancias del 400%.
Como resultado, los tulipanes se convirtieron rápidamente en un artículo de lujo codiciado, y siguió una profusión de variedades. Se clasificaron en grupos: los tulipanes monocolor de rojo, amarillo o blanco se conocían como Couleren; el Rosen multicolor (rayas blancas sobre fondo rojo o rosa); Violetten (rayas blancas sobre fondo morado o lila); y el más raro de todos, los Bizarden (Bizarres), (rayas amarillas o blancas sobre fondo rojo, marrón o morado). Los efectos multicolores de líneas intrincadas y vetas como llamas en los pétalos eran vívidos y espectaculares, lo que hizo que los bulbos que producían estas plantas de aspecto aún más exótico fueran muy buscados. Ahora se sabe que este efecto se debe a que los bulbos están infectados con un tipo de virus del mosaico específico de los tulipanes, conocido como "virus de la rotura de tulipanes", llamado así porque "rompe" el color de un pétalo en dos o más.
Los productores nombraron sus nuevas variedades con títulos exaltados. Muchas formas tempranas tenían el prefijo Admirael ("almirante"), a menudo combinado con los cultivadores' nombres: Admirael van der Eijck fue quizás el más respetado de unos cincuenta llamados así. Generael ("general") era otro prefijo utilizado para una treintena de variedades. Las variedades posteriores recibieron nombres aún más extravagantes, derivados de Alejandro Magno o Escipión, o incluso "Almirante de almirantes" y "General de Generales". La denominación podría ser aleatoria y las variedades muy variables en calidad. La mayoría de estas variedades ahora se han extinguido.
Los tulipanes crecen a partir de bulbos y se pueden propagar a través de semillas y capullos. Las semillas de un tulipán formarán un bulbo floreciente después de 7 a 12 años. Cuando un bulbo se convierte en la flor, el bulbo original desaparecerá, pero en su lugar se formará un bulbo clonado, al igual que varios capullos. Si se cultivan adecuadamente, estos cogollos se convertirán en bulbos florecientes por sí mismos, generalmente después de un par de años. El virus que rompe los tulipanes se propaga solo a través de los capullos, no de las semillas, y el virus ralentiza en gran medida la propagación.
En el hemisferio norte, los tulipanes florecen en abril y mayo durante aproximadamente una semana. Durante la fase de inactividad de la planta de junio a septiembre, los bulbos se pueden arrancar y mover, por lo que las compras reales (en el mercado al contado) se produjeron durante estos meses.
Durante el resto del año, los floristas, o comerciantes de tulipanes, firmaban contratos a plazo ante notario para comprar tulipanes al final de la temporada. Así, los holandeses, que desarrollaron muchas de las técnicas de las finanzas modernas, crearon un mercado para los bulbos de tulipanes, que eran bienes duraderos. Las ventas en corto fueron prohibidas por un edicto de 1610, que se reiteró o fortaleció en 1621 y 1630, y nuevamente en 1636. Los vendedores en corto no fueron procesados bajo estos edictos, pero los contratos a plazo se consideraron inaplicables, por lo que los comerciantes podían repudiar los tratos si se enfrentaban a un pérdida.
Periodo especulativo
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A medida que las flores crecían en popularidad, los cultivadores profesionales pagaban precios cada vez más altos por los bulbos con el virus, y los precios subían constantemente. Para 1634, en parte como resultado de la demanda de los franceses, los especuladores comenzaron a ingresar al mercado. El precio de contrato de las bombillas raras siguió aumentando a lo largo de 1636. En noviembre, el precio de las bombillas comunes, "ininterrumpidas" los bulbos también comenzaron a aumentar, de modo que pronto cualquier bulbo de tulipán podría venderse por cientos de florines. Se utilizaron contratos a plazo para comprar bulbos al final de la temporada.
Comerciantes reunidos en "universidades" en las tabernas y los compradores debían pagar un 2,5% de "dinero del vino" comisión, hasta un máximo de tres florines por operación. Ninguna de las partes pagó un margen inicial, ni un margen de valor de mercado, y todos los contratos fueron con las contrapartes individuales en lugar de con la Bolsa. Los holandeses describieron el comercio de tulipanes por contrato como windhandel (literalmente "comercio de viento"), porque en realidad no había bulbos cambiando de manos. Todo el negocio se llevó a cabo al margen de la vida económica holandesa, no en la propia Bolsa.
La manía de los tulipanes alcanzó su apogeo durante el invierno de 1636-1637, cuando los contratos cambiaban de manos cinco veces. Nunca se realizaron entregas para cumplir con ninguno de estos contratos, porque en febrero de 1637, los precios de los contratos de bulbos de tulipanes colapsaron abruptamente y el comercio de tulipanes se detuvo.
El colapso comenzó en Haarlem, cuando, por primera vez, los compradores aparentemente se negaron a presentarse en una subasta de bulbos de rutina. Esto puede deberse a que Haarlem sufría entonces un brote de peste bubónica. La existencia de la plaga puede haber ayudado a crear una cultura de asunción de riesgos fatalista que permitió que la especulación se disparara en primer lugar; este brote también podría haber ayudado a reventar la burbuja.
Después del colapso del mercado, el problema de resolver cientos de ventas en disputa permaneció. El asunto se llevó a la Corte de Holanda, que ordenó a cada ciudad congelar los acuerdos de tulipanes, investigar el asunto y luego actuar de acuerdo con su propio juicio. El proceso tomó más tiempo en Haarlem, donde la ciudad cerró los tribunales a los casos de tulipanes y dejó que las partes resolvieran sus propias disputas mediante arbitraje o de otra manera. Aunque una minoría de productores decididos presionó por el pago completo, fue menos problemático llegar a un acuerdo en términos que los compradores realmente pudieran pagar.
Datos de precios disponibles
La falta de datos de precios registrados consistentemente desde la década de 1630 hace que sea difícil discernir el alcance de la manía de los tulipanes. La mayor parte de los datos disponibles provienen de una sátira anónima, Diálogos entre Waermondt y Gaergoedt, escrita justo después de la burbuja. El economista Peter Garber recopiló datos sobre las ventas de 161 bulbos de 39 variedades entre 1633 y 1637, y 53 se registraron en los Diálogos.
Noventa y ocho ventas se registraron para la última fecha de la burbuja, el 5 de febrero de 1637, a precios muy variados. Las ventas se realizaron utilizando varios mecanismos de mercado: comercio a plazo en las universidades, ventas al contado por parte de los productores, ventas a plazo notariadas por parte de los productores y ventas de bienes. "En gran medida, los datos de precios disponibles son una mezcla de manzanas y naranjas", según Garber.
La locura de las multitudes de Mackay
La discusión moderna sobre la tulipomanía comenzó con el libro Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds, publicado en 1841 por el periodista escocés Charles Mackay. Propuso que las multitudes de personas a menudo se comportan de manera irracional, y la manía de los tulipanes fue, junto con el esquema de South Sea Bubble y Mississippi Company, uno de sus principales ejemplos. Su relato se obtuvo en gran medida de una obra de 1797 de Johann Beckmann titulada Una historia de invenciones, descubrimientos y orígenes. Beckmann, a su vez, usó varias fuentes disponibles, pero todas ellas se basaron en gran medida en los Diálogos satíricos que se escribieron para burlarse de los especuladores. El vívido libro de Mackay fue popular entre generaciones de economistas y participantes del mercado de valores. Su descripción popular pero defectuosa de la manía de los tulipanes como una burbuja especulativa sigue siendo prominente, aunque desde la década de 1980 los economistas han desacreditado muchos aspectos de su explicación.
Según Mackay, la creciente popularidad de los tulipanes a principios del siglo XVII llamó la atención de toda la nación; "la población, hasta sus últimas heces, se embarcó en el comercio de tulipanes". En 1635, se registró una venta de 40 bulbos por 100 000 florines (también conocidos como florines holandeses). A modo de comparación, un "tun" (930 kg o 2050 lb) de mantequilla cuestan alrededor de 100 florines, un trabajador calificado puede ganar entre 150 y 350 florines al año y "ocho cerdos gordos" cuesta 240 florines.
Para 1636, los tulipanes se comerciaban en las bolsas de numerosos pueblos y ciudades holandeses. Esto fomentó el comercio por parte de todos los miembros de la sociedad. Mackay contó que la gente vendía posesiones para especular en el mercado de los tulipanes, como una oferta de 5 hectáreas (12 acres) de tierra por uno de los dos bulbos Semper Augustus existentes, o un solo bulbo del Virrey que, dijo, fue comprado a cambio de una canasta de bienes (que se muestra en la tabla) por valor de 2.500 florines.
Muchos individuos de repente se hicieron ricos. Un cebo dorado colgó templando delante de la gente, y, uno tras otro, se precipitaron a las tulipanes, como moscas alrededor de un punto de miel. Cada uno imaginaba que la pasión por los tulipanes duraría para siempre, y que los ricos de cada parte del mundo enviarían a Holanda, y pagarían los precios que se les pidieran. Las riquezas de Europa se concentrarían en las costas de los Zee Zuyder, y la pobreza se desterraba del régimen favorable de Holanda. Nobles, ciudadanos, granjeros, mecánicos, marineros, sirvientas, incluso barridos de chimenea y viejas ropas, agitadas en tulipanes.
La manía creciente generó varias anécdotas divertidas, aunque poco probables, que Mackay contó, como un marinero que confundió la valiosa bulbo de tulipán de un comerciante con una cebolla y la agarró para comer. Según Mackay, el comerciante y su familia cazaron el marinero para encontrarlo " comiendo un desayuno cuyo costo podría haber regalado a toda una tripulación de un barco para un doce de doce años "; El marinero supuestamente fue encarcelado por comer la bombilla. Sin embargo, los tulipanes son venenosos si se preparan incorrectamente, saben mal y se consideran solo marginalmente comestibles incluso durante las hambrunas. Esto contradice directamente la afirmación de Mackay de que la bombilla de tulipán había sido " bastante deliciosa ".
Las personas estaban comprando bombillas a precios más altos y más altos, con la intención de revenderlas para obtener ganancias. Tal esquema no podría durar a menos que alguien estuviera dispuesto a pagar precios tan altos y tomar posesión de las bombillas. En febrero de 1637, los comerciantes de tulipán ya no podían encontrar nuevos compradores dispuestos a pagar precios cada vez más inflados por sus bombillas. A medida que se estableció esta realización, la demanda de tulipanes colapsó y los precios se desplomaron: la burbuja especulativa estalló. Algunos se quedaron con contratos para comprar tulipanes a precios ahora diez veces mayores que los del mercado abierto, mientras que otros se encontraron en posesión de bombillas que ahora valen una fracción del precio que habían pagado. Mackay dice que los holandeses se convirtieron en acusaciones y recriminaciones en dificultades contra otros en el comercio.
En el relato de Mackay, los especuladores de tulipanes en pánico buscaron ayuda del gobierno de los Países Bajos, que respondió declarando que cualquiera que hubiera comprado contratos para comprar bulbos en el futuro podría anular su contrato mediante el pago de un 10 por ciento tarifa. Se hicieron intentos para resolver la situación a satisfacción de todas las partes, pero no tuvieron éxito. La manía finalmente terminó, dice Mackay, con personas atrapadas con las bombillas que tenían al final del accidente: ningún tribunal haría cumplir el pago de un contrato, ya que los jueces consideraban que las deudas se habían contraído a través del juego y, por lo tanto, no eran exigibles por ley.
Según Mackay, las manías menores de los tulipanes también ocurrieron en otras partes de Europa, aunque las cosas nunca llegaron al estado que tuvieron en los Países Bajos. También pensó que las secuelas de la deflación de los precios de los tulipanes provocaron un enfriamiento económico generalizado en los Países Bajos durante muchos años después.
Vistas modernas
El relato de Mackay sobre la manía inexplicable no fue cuestionado ni examinado en su mayor parte hasta la década de 1980. La investigación sobre la manía de los tulipanes desde entonces, especialmente por parte de los defensores de la hipótesis del mercado eficiente, sugiere que su historia era incompleta e inexacta. En su análisis académico Tulipmania de 2007, Anne Goldgar afirma que el fenómeno se limitó a "un grupo bastante pequeño", y que la mayoría de los relatos del período "se basan en una o dos piezas contemporáneas de propaganda y una cantidad prodigiosa de plagio". Peter Garber argumenta que el comercio de bulbos comunes "no era más que un juego de beber invernal sin sentido, jugado por una población plagada de plagas que hizo uso del vibrante mercado de tulipanes".
Mientras que el relato de Mackay sostenía que una amplia gama de la sociedad estaba involucrada en el comercio de tulipanes, el estudio de Goldgar de los contratos archivados encontró que, incluso en su apogeo, el comercio de tulipanes lo realizaban casi exclusivamente comerciantes y hábiles artesanos que eran ricos, pero no miembros de la nobleza. Las consecuencias económicas de la burbuja fueron muy limitadas. Goldgar, quien identificó a muchos compradores y vendedores prominentes en el mercado, encontró menos de media docena que experimentaron problemas financieros en el período de tiempo, e incluso en estos casos no está claro que los tulipanes fueran los culpables. Esto no es del todo sorprendente. Aunque los precios habían subido, el dinero no había cambiado de manos entre compradores y vendedores. Por lo tanto, los vendedores nunca obtuvieron ganancias; a menos que los vendedores hubieran hecho otras compras a crédito esperando las ganancias, el colapso de los precios no hizo que nadie perdiera dinero.
Explicaciones racionales
Está bien establecido que los precios de los contratos de bulbos de tulipanes subieron y luego bajaron entre 1636 y 1637; sin embargo, curvas tan dramáticas no implican necesariamente que se haya desarrollado y estallado una burbuja económica o especulativa. Para que el mercado de tulipanes de entonces calificara como una burbuja económica, el precio de los bulbos tendría que haber sido acordado mutuamente y superado el valor intrínseco de los bulbos. Los economistas modernos han propuesto varias razones posibles por las que el aumento y la caída de los precios pueden no haber constituido una burbuja, a pesar de que un Viceroy Tulip valía más de cinco veces el costo de una casa promedio en ese momento.
Los aumentos de la década de 1630 se correspondieron con una pausa en los Treinta Años' Guerra. En 1634-1635, los ejércitos alemán y sueco perdieron terreno en el sur de Alemania; luego, el cardenal infante Fernando de Austria se trasladó al norte. Después de la Paz de Praga, los franceses y los holandeses decidieron apoyar a los protestantes suecos y alemanes con dinero y armas contra el imperio de los Habsburgo, y ocupar los Países Bajos españoles en 1636. Por lo tanto, los precios del mercado, al menos inicialmente, respondían racionalmente a un aumento. en demanda. La caída de los precios fue más rápida y dramática que la subida. Los datos sobre las ventas desaparecieron en gran medida después del colapso de los precios de febrero de 1637, pero algunos otros puntos de datos sobre los precios de los bulbos después de la manía de los tulipanes muestran que los bulbos continuaron perdiendo valor durante décadas a partir de entonces.
Volatilidad natural en los precios de las flores
Garber comparó los datos de precios disponibles de los tulipanes con los precios del jacinto a principios del siglo XIX, cuando el jacinto reemplazó al tulipán como la flor de moda y encontró un patrón similar. Cuando se introdujeron los jacintos, los floristas se esforzaron entre sí para cultivar hermosas flores de jacinto, ya que la demanda era fuerte. A medida que la gente se acostumbraba más a los jacintos, los precios comenzaron a caer. Las bombillas más caras cayeron del 1 al 2 por ciento de su valor máximo en 30 años.
Garber señala que "recientemente se vendió una pequeña cantidad de prototipos de bulbos de lirio por 1 millón de florines (480 000 USD al tipo de cambio de 1987)", lo que demuestra que incluso en el mundo moderno, las flores pueden ordenar precios extremadamente altos. Debido a que el aumento de los precios se produjo después de que se plantaron los bulbos del año, los productores no habrían tenido la oportunidad de aumentar la producción en respuesta al precio.
Críticas
Otros economistas creen que estos elementos no pueden explicar por completo el dramático aumento y la caída de los precios de los tulipanes. La teoría de Garber también ha sido cuestionada por no explicar un aumento y una caída dramáticos similares en los precios de los contratos regulares de bulbos de tulipán. Algunos economistas también apuntan a otros factores asociados con las burbujas especulativas, como un crecimiento en la oferta de dinero, demostrado por un aumento en los depósitos en el Banco de Amsterdam durante ese período.
Cambios legales
Earl Thompson argumentó en un artículo de 2007 que la explicación de Garber no puede explicar la caída extremadamente rápida de los precios de los contratos de bulbos de tulipán. La tasa anualizada de disminución de precios fue del 99,999 %, en lugar del promedio del 40 % para otras flores. Proporcionó otra explicación para la manía de los tulipanes holandeses. Desde fines de 1636, el parlamento holandés había estado considerando un decreto (originalmente patrocinado por inversores holandeses de tulipanes que habían perdido dinero debido a un revés alemán en la Guerra de los Treinta Años) que cambió la forma en que funcionaban los contratos de tulipanes:
El 24 de febrero de 1637, el gremio autorregulador de floristas holandeses, en una decisión que fue ratificada posteriormente por el Parlamento holandés, anunció que todos los contratos futuros escritos después del 30 de noviembre de 1636, y antes de la reapertura del mercado en efectivo a principios de la primavera, debían interpretarse como contratos de opción. Lo hicieron simplemente renunciando a los futuros compradores de la obligación de comprar los futuros tulipanes, obligándolos simplemente a compensar a los vendedores con un pequeño porcentaje fijo del precio del contrato.
Antes de este decreto parlamentario, el comprador de un contrato de tulipanes, conocido en las finanzas modernas como un contrato a plazo, estaba legalmente obligado a comprar los bulbos. El decreto cambió la naturaleza de estos contratos, de modo que si el precio de mercado actual bajaba, el comprador podía optar por pagar una multa y renunciar a recibir el bulbo, en lugar de pagar el precio total contratado. Este cambio en la ley significó que, en la terminología moderna, los contratos a plazo se habían transformado en contratos de opciones, contratos que eran extremadamente favorables para los compradores.
Thompson argumenta que la "burbuja" en el precio del bulbo de tulipán antes del decreto de febrero de 1637 se debió principalmente a los compradores' conciencia de lo que venía. Aunque el precio de ejercicio final del 3,5 % no se liquidó hasta el 24 de febrero, escribe Thompson, "a medida que la información... entró en el mercado a fines de noviembre, los precios de los contratos se dispararon para reflejar la expectativa de que el precio del contrato ahora era una llamada". ejercicio de la opción, o precio de ejercicio, en lugar de un precio comprometido a pagar."
Thompson concluye que "las verdaderas víctimas de la conversión contractual" eran los inversores que habían comprado contratos a plazo antes del 30 de noviembre de 1636, con la suposición incorrecta de que sus contratos se beneficiarían del decreto de febrero de 1637. En otras palabras, muchos inversores estaban haciendo una "apuesta adicional con respecto a los precios que los compradores tendrían que pagar finalmente por sus opciones", un factor no relacionado con el valor intrínseco de los propios bulbos de tulipán.
Usando datos sobre los pagos específicos presentes en los contratos a plazo y de opciones, Thompson argumentó que los precios de los contratos de bulbos de tulipanes se ajustaban mucho a lo que dictaría un modelo económico racional: "Los precios de los contratos de tulipanes antes, durante y después de la & #39;tulipanía' parecen proporcionar un ejemplo notable de precios de mercado eficientes."
Manía social y legado
La popularidad del cuento de Mackay ha continuado hasta el día de hoy, con nuevas ediciones de Extraordinary Popular Delusions que aparecen regularmente, con introducciones de escritores como el financiero Bernard Baruch (1932), escritor financiero Andrew Tobias (1980), el psicólogo David J. Schneider (1993) y el periodista Michael Lewis (2008).
Goldgar argumenta que aunque la tulipomanía puede no haber constituido una burbuja económica o especulativa, fue traumática para los holandeses por otras razones: "Aunque la crisis financiera afectó a muy pocos, el impacto de la tulipomanía fue considerable". Se puso en duda toda una red de valores." En el siglo XVII, era inimaginable para la mayoría de la gente que algo tan común como una flor pudiera valer mucho más dinero de lo que la mayoría de la gente ganaba en un año. La idea de que los precios de las flores que crecen solo en el verano podrían fluctuar tan descontroladamente en el invierno, sumió en el caos la comprensión misma del "valor".
Muchas de las fuentes que hablan de los males de la manía de los tulipanes, como los panfletos antiespeculativos que más tarde publicaron Beckmann y Mackay, se han citado como prueba del alcance del daño económico. Estos panfletos no fueron escritos por víctimas de una burbuja, sino que tenían una motivación principalmente religiosa. El levantamiento fue visto como una perversión del orden moral, prueba de que "la concentración en lo terrenal, en lugar de la flor celestial, podría tener consecuencias nefastas".
Casi un siglo después, durante la caída de la Mississippi Company y la South Sea Company alrededor de 1720, la manía de los tulipanes apareció en sátiras de estas manías. Cuando Beckmann describió por primera vez la manía de los tulipanes en la década de 1780, la comparó con las loterías fallidas de la época. En opinión de Goldgar, incluso muchas obras populares modernas sobre los mercados financieros, como A Random Walk Down Wall Street (1973) de Burton Malkiel y A Short History of Financial Euphoria (1990; escrito poco después del crac de 1987), usó la manía de los tulipanes como una lección de moralidad.
La manía de los tulipanes se convirtió en una referencia popular durante la burbuja de las puntocom de 1995 a 2001 y la crisis de las hipotecas de alto riesgo de 2007 a 2010. En 2013, Nout Wellink, ex presidente del Banco Central holandés, describió a Bitcoin como "peor que la manía de los tulipanes", y agregó: "Al menos entonces tienes un tulipán, ahora no obtienes nada". #34; A pesar de la perdurable popularidad de la manía, Daniel Gross ha dicho de los economistas que ofrecen explicaciones de mercado eficiente para la manía: "Si están en lo correcto... entonces los escritores de negocios tendrán que eliminar la tulipomanía de su mano". -paquete de analogías de burbujas."