Reaseguro

Reaseguro es un seguro que una compañía de seguros compra a otra compañía de seguros para protegerse (al menos en parte) del riesgo de un siniestro importante. Con el reaseguro, la compañía transfiere ("cede") una parte de sus propios pasivos de seguros a la otra compañía de seguros. La compañía que compra la póliza de reaseguro se denomina "compañía cedente" o "cedente" o "cedente" en la mayoría de los acuerdos. La compañía que emite la póliza de reaseguro se denomina "reaseguradora". En el caso clásico, el reaseguro permite que las compañías de seguros sigan siendo solventes después de grandes siniestros, como grandes desastres como huracanes e incendios forestales. Además de su función básica en la gestión de riesgos, el reaseguro a veces se utiliza para reducir los requisitos de capital de la empresa cedente,

El reasegurador puede ser una compañía de reaseguros especializada, que solo realiza actividades de reaseguro, u otra compañía de seguros. Las compañías de seguros que aceptan reaseguros se refieren al negocio como 'reaseguro asumido'.

Hay dos métodos básicos de reaseguro:

1. Reaseguro Facultativo, que se negocia por separado para cada póliza de seguro que se reasegura. El reaseguro facultativo normalmente lo compran las compañías cedentes para riesgos individuales no cubiertos o insuficientemente cubiertos por sus contratos de reaseguro, por montos que excedan los límites monetarios de sus contratos de reaseguro y para riesgos inusuales. Los gastos de suscripción, y en particular los gastos de personal, son más elevados para dicho negocio porque cada riesgo se suscribe y administra individualmente. Sin embargo, como pueden evaluar por separado cada riesgo reasegurado, el suscriptor del reasegurador puede cotizar el contrato con mayor precisión para reflejar los riesgos involucrados. En última instancia, la compañía reaseguradora emite un certificado facultativo a la compañía cedente que reasegura esa póliza.
2. Reaseguro de Tratado significa que la compañía cedente y el reasegurador negocian y ejecutan un contrato de reaseguro en virtud del cual el reasegurador cubre la parte especificada de todas las pólizas de seguro emitidas por la compañía cedente que entran dentro del alcance de ese contrato. El contrato de reaseguro puede obligar al reasegurador a aceptar el reaseguro de todos los contratos dentro del alcance (conocido como reaseguro "obligatorio"), o puede permitir que el asegurador elija qué riesgos quiere ceder, con el reasegurador obligado a aceptar tales riesgos (conocido como reaseguro "obligatorio"). como reaseguro "facultativo-obligatorio" o "fac oblig").

Hay dos tipos principales de reaseguros de tratados, proporcionales y no proporcionales, que se detallan a continuación. En el reaseguro proporcional, la parte del riesgo del reasegurador se define para cada póliza por separado, mientras que en el reaseguro no proporcional, la responsabilidad del reasegurador se basa en los siniestros agregados incurridos por la oficina cedente. En los últimos 30 años ha habido un cambio importante del reaseguro proporcional al reaseguro no proporcional en los campos de propiedad y accidentes.

Funciones

Casi todas las compañías de seguros tienen un programa de reaseguro. El objetivo final de ese programa es reducir su exposición a pérdidas pasando parte del riesgo de pérdida a una reaseguradora o un grupo de reaseguradoras.

Transferencia de riesgo

Con el reaseguro, la aseguradora puede emitir pólizas con límites más altos de lo que de otro modo estaría permitido, pudiendo así asumir más riesgo porque parte de ese riesgo ahora se transfiere a la reaseguradora.

Suavizado de ingresos

El reaseguro puede hacer que los resultados de una compañía de seguros sean más predecibles al absorber grandes pérdidas. Es probable que esto reduzca la cantidad de capital necesario para brindar cobertura. Los riesgos se reparten, y el reasegurador o los reaseguradores asumen parte de las pérdidas sufridas por la compañía de seguros. La suavización de ingresos surge porque las pérdidas de la cedente son limitadas. Esto fomenta la estabilidad en los pagos de siniestros y limita los costos de indemnización.

Alivio excedente

Los tratados proporcionales (o tratados "prorrateados") brindan a la cedente un "desgravamen adicional"; el alivio de superávit es la capacidad de suscribir más negocios y/o en límites más grandes.

Arbitraje

La compañía de seguros puede estar motivada por el arbitraje en la compra de cobertura de reaseguro a una tasa más baja que la que cobra al asegurado por el riesgo subyacente, cualquiera que sea la clase de seguro.

En general, el reasegurador puede cubrir el riesgo con una prima más baja que el asegurador porque:

• El reasegurador puede tener alguna ventaja de costo intrínseco debido a las economías de escala o alguna otra eficiencia.
• Las reaseguradoras pueden operar bajo una regulación más débil que sus clientes. Esto les permite utilizar menos capital para cubrir cualquier riesgo y hacer suposiciones menos conservadoras al valorar el riesgo.
• Los reaseguradores pueden operar bajo un régimen fiscal más favorable que sus clientes.
• Las reaseguradoras a menudo tendrán un mejor acceso a la experiencia de suscripción y a los datos de la experiencia de siniestros, lo que les permitirá evaluar el riesgo con mayor precisión y reducir la necesidad de márgenes de contingencia al fijar el precio del riesgo.
• Incluso si los estándares regulatorios son los mismos, el reasegurador puede tener reservas actuariales más pequeñas que la cedente si piensa que las primas cobradas por la cedente son excesivamente conservadoras.
• La reaseguradora puede tener una cartera de activos y especialmente de pasivos más diversa que la cedente. Esto puede crear oportunidades de cobertura que la cedente no podría explotar por sí sola. Dependiendo de las regulaciones impuestas al reasegurador, esto puede significar que puede tener menos activos para cubrir el riesgo.
• El reasegurador puede tener un mayor apetito por el riesgo que el asegurador.

La experiencia del reasegurador

La compañía de seguros puede querer valerse de la experiencia de un reasegurador, o de la capacidad del reasegurador para fijar una prima adecuada, con respecto a un riesgo específico (especializado). El reasegurador también deseará aplicar esta experiencia a la suscripción para proteger sus propios intereses. Este es especialmente el caso del Reaseguro Facultativo.

Crear una cartera manejable y rentable de riesgos asegurados

Al elegir un tipo particular de método de reaseguro, la compañía de seguros puede crear una cartera de riesgos asegurados más equilibrada y homogénea. Esto haría que sus resultados fueran más predecibles sobre una base neta (es decir, teniendo en cuenta el reaseguro). Este suele ser uno de los objetivos de los acuerdos de reaseguro para las compañías de seguros.

Tipos de reaseguro

Proporcional

Bajo el reaseguro proporcional, uno o más reaseguradores toman un porcentaje establecido de cada póliza que emite ("suscribe") un asegurador. El reasegurador recibirá entonces ese porcentaje indicado de las primas y pagará el porcentaje indicado de siniestros. Además, el reasegurador permitirá una "comisión de cesión" al asegurador para cubrir los costos incurridos por el asegurador cedente (principalmente adquisición y administración, así como la ganancia esperada a la que está renunciando el cedente).

El acuerdo puede ser "cuota parte" o "superávit de reaseguro" (también conocido como excedente de línea o tratado de cuota parte variable) o una combinación de ambos. Bajo un acuerdo de cuota parte, se reasegura un porcentaje fijo (digamos 75%) de cada póliza de seguro. Bajo un acuerdo de participación excedente, la compañía cedente decide un "límite de retención": digamos $100,000. La compañía cedente retiene el monto total de cada riesgo, hasta un máximo de $100.000 por póliza o por riesgo, y se reasegura el exceso sobre este límite de retención.

La empresa cedente puede buscar un acuerdo de cuota parte por varias razones. En primer lugar, es posible que no tenga suficiente capital para retener con prudencia todo el negocio que puede vender. Por ejemplo, es posible que solo pueda ofrecer un total de $ 100 millones en cobertura, pero al reasegurar el 75% de la misma, puede vender cuatro veces más y retener algunas de las ganancias del negocio adicional a través de la comisión de cesión.

La compañía cedente puede buscar un excedente de reaseguro para limitar las pérdidas en las que podría incurrir por un pequeño número de grandes siniestros como resultado de fluctuaciones aleatorias en la experiencia. En un tratado de excedente de 9 líneas, el reasegurador aceptaría hasta $900,000 (9 líneas). Entonces, si la compañía de seguros emite una póliza por $100,000, se quedarían con todas las primas y pérdidas de esa póliza. Si emiten una póliza de $200,000, le darían (cederían) la mitad de las primas y pérdidas al reasegurador (1 línea cada una). La capacidad máxima de suscripción automática del cedente sería de $1,000,000 en este ejemplo. Cualquier póliza más grande que esta requeriría un reaseguro facultativo.

No proporcional

En el reaseguro no proporcional, el reasegurador solo paga si el total de siniestros sufridos por el asegurador en un período determinado supera un monto establecido, lo que se denomina "retención" o "prioridad". Por ejemplo, el asegurador puede estar preparado para aceptar una pérdida total de hasta $1 millón y compra una capa de reaseguro de $4 millones por encima de este $1 millón. Si luego ocurriera una pérdida de $3 millones, la aseguradora asumiría $1 millón de la pérdida y recuperaría $2 millones de su reaseguradora. En este ejemplo, la aseguradora también retiene cualquier exceso de pérdida superior a $5 millones, a menos que haya comprado una capa adicional de reaseguro en exceso.

Las principales formas de reaseguro no proporcional son el exceso de pérdida y el stop loss.

El reaseguro de exceso de pérdida puede tener tres formas: " Por riesgo XL" (Working XL), "Por ocurrencia o por evento XL" (Catástrofe o Cat XL) y " Agregado XL".

En por riesgo, los límites de la póliza de seguro de la cedente son mayores que la retención del reaseguro. Por ejemplo, una compañía de seguros podría asegurar riesgos de propiedad comercial con límites de póliza de hasta $10 millones y luego comprar un reaseguro por riesgo de $5 millones en exceso de $5 millones. En este caso, una pérdida de $6 millones en esa póliza resultará en la recuperación de $1 millón del reasegurador. Estos contratos suelen contener límites de eventos para evitar su uso indebido como sustituto de Catastrophe XL.

En el exceso de pérdida por catástrofe, la retención de la cedente suele ser un múltiplo de los límites de la póliza subyacente, y el contrato de reaseguro suele contener una garantía de dos riesgos (es decir, están diseñados para proteger a la cedente contra eventos catastróficos que implican más de una póliza, normalmente muy muchas políticas). Por ejemplo, una compañía de seguros emite pólizas para propietarios de viviendas con límites de hasta $500,000 y luego compra un reaseguro contra catástrofes de $22,000,000 por encima de $3,000,000. En ese caso, la compañía de seguros solo se recuperaría de los reaseguradores en caso de múltiples pérdidas de pólizas en un evento (p. ej., huracán, terremoto, inundación).

Aggregate XL ofrece una protección de frecuencia al reasegurado. Por ejemplo, si la empresa retiene $1 millón neto de cualquier embarcación, límite total anual de $5 millones por encima del deducible total anual de $5 millones, la cobertura equivaldría a 5 pérdidas totales (o más pérdidas parciales) por encima de 5 pérdidas totales (o más pérdidas parciales). Las coberturas agregadas también pueden vincularse a los ingresos por primas brutas de la cedente durante un período de 12 meses, con límite y deducible expresados ​​en porcentajes y montos. Estas coberturas se conocen como contratos "stop loss".

Base de embargo de riesgos

Una base bajo la cual se proporciona reaseguro para reclamos que surjan de pólizas que comiencen durante el período al que se refiere el reaseguro. El asegurador sabe que hay cobertura durante todo el período de la póliza, incluso si las reclamaciones solo se descubren o se hacen más tarde.

Todas las reclamaciones del inicio de las pólizas subyacentes del cedente durante el período del contrato de reaseguro están cubiertas incluso si ocurren después de la fecha de vencimiento del contrato de reaseguro. Las reclamaciones de las pólizas subyacentes del cedente que se inicien fuera del período del contrato de reaseguro no están cubiertas, incluso si ocurren durante el período del contrato de reaseguro.

Pérdidas que ocurren base

Un tratado de reaseguro en virtud del cual se cubren todas las reclamaciones que ocurran durante el período del contrato, independientemente de cuándo se hayan iniciado las pólizas subyacentes. Cualquier pérdida que ocurra después de la fecha de vencimiento del contrato no está cubierta.

A diferencia de los reclamos realizados o los riesgos que vinculan los contratos. Se proporciona cobertura de seguro para las pérdidas que ocurran en el período definido. Esta es la base habitual de cobertura para los negocios de cola corta.

Base de reclamos

Una póliza que cubre todas las reclamaciones reportadas a un asegurador dentro del período de la póliza, independientemente de cuándo ocurrieron.

Contratos

La mayoría de los ejemplos anteriores se refieren a contratos de reaseguro que cubren más de una póliza (tratado). El reaseguro también se puede comprar por póliza, en cuyo caso se conoce como reaseguro facultativo.. El reaseguro facultativo se puede suscribir ya sea sobre una base de cuota parte o exceso de pérdida. Los contratos de reaseguro facultativo se conmemoran comúnmente en contratos relativamente breves conocidos como certificados facultativos y, a menudo, se utilizan para riesgos grandes o inusuales que no se ajustan a los tratados de reaseguro estándar debido a sus exclusiones. La vigencia de un contrato facultativo coincide con la vigencia de la póliza. El reaseguro facultativo generalmente lo compra el suscriptor de seguros que suscribió la póliza de seguro original, mientras que el reaseguro de tratado generalmente lo compra un alto ejecutivo de la compañía de seguros.

La responsabilidad del reasegurador generalmente cubrirá toda la vida del seguro original, una vez que se suscriba. Sin embargo, surge la pregunta de cuándo cualquiera de las partes puede optar por cesar el reaseguro con respecto a futuros nuevos negocios. Los contratos de reaseguro pueden redactarse de forma "continua" o "a plazo". Un contrato continuo no tiene una fecha de finalización predeterminada, pero generalmente cualquiera de las partes puede dar un aviso de 90 días para cancelar o modificar el tratado para nuevos negocios. Un acuerdo a término tiene una fecha de vencimiento incorporada. Es común que las aseguradoras y reaseguradoras tengan relaciones a largo plazo que se extienden por muchos años. Los tratados de reaseguro suelen ser documentos más largos que los certificados facultativos, que contienen muchos de sus propios términos que son distintos de los términos de las pólizas de seguro directo que reaseguran. Sin embargo, incluso la mayoría de los tratados de reaseguro son documentos relativamente breves teniendo en cuenta la cantidad y variedad de riesgos y líneas de negocio que los tratados reaseguran y los dólares involucrados en las transacciones. Se basan en gran medida en la práctica de la industria. No existen contratos de reaseguro "estándar". Sin embargo, muchos contratos de reaseguro incluyen algunas disposiciones de uso común y disposiciones imbuidascon considerable industria común y práctica.

Al frente

A veces, las compañías de seguros desean ofrecer seguros en jurisdicciones donde no tienen licencia, o donde consideran que las regulaciones locales son demasiado onerosas: por ejemplo, una aseguradora puede desear ofrecer un programa de seguros a una empresa multinacional, para cubrir riesgos de propiedad y responsabilidad civil en muchos países alrededor del mundo. En tales situaciones, la compañía de seguros puede encontrar una compañía de seguros local que esté autorizada en el país correspondiente, hacer arreglos para que el asegurador local emita una póliza de seguro que cubra los riesgos en ese país y celebrar un contrato de reaseguro con el asegurador local para transferir los riesgos para sí mismo. En caso de siniestro, el tomador de la póliza reclamaría al asegurador local en virtud de la póliza de seguro local, el asegurador local pagaría la reclamación y solicitaría el reembolso en virtud del contrato de reaseguro. Tal arreglo se llama "frente". El fronting también se utiliza a veces cuando un comprador de seguros exige que sus aseguradores tengan una determinada calificación de solidez financiera y el posible asegurador no cumple con ese requisito: el posible asegurador puede persuadir a otro asegurador, con la calificación crediticia requerida, para que brinde la cobertura. al comprador del seguro, y contratar reaseguro con respecto al riesgo. Un asegurador que actúa como "asegurador de fachada" recibe una tarifa de fachada por este servicio para cubrir la administración y el posible incumplimiento del reasegurador. El asegurador de fachada está asumiendo un riesgo en tales transacciones, porque tiene la obligación de pagar sus reclamos de seguros incluso si el reasegurador se declara insolvente y no reembolsa los reclamos. El fronting también se utiliza a veces cuando un comprador de seguros requiere que sus aseguradores tengan una determinada calificación de solidez financiera y el posible asegurador no cumple con ese requisito: el posible asegurador puede persuadir a otro asegurador, con la calificación crediticia requerida, para que brinde la cobertura. al comprador del seguro, y contratar reaseguro con respecto al riesgo. Un asegurador que actúa como "asegurador de fachada" recibe una tarifa de fachada por este servicio para cubrir la administración y el posible incumplimiento del reasegurador. El asegurador de fachada está asumiendo un riesgo en tales transacciones, porque tiene la obligación de pagar sus reclamos de seguros incluso si el reasegurador se declara insolvente y no reembolsa los reclamos. El fronting también se utiliza a veces cuando un comprador de seguros requiere que sus aseguradores tengan una determinada calificación de solidez financiera y el posible asegurador no cumple con ese requisito: el posible asegurador puede persuadir a otro asegurador, con la calificación crediticia requerida, para que brinde la cobertura. al comprador del seguro, y contratar reaseguro con respecto al riesgo. Un asegurador que actúa como "asegurador de fachada" recibe una tarifa de fachada por este servicio para cubrir la administración y el posible incumplimiento del reasegurador. El asegurador de fachada está asumiendo un riesgo en tales transacciones, porque tiene la obligación de pagar sus reclamos de seguros incluso si el reasegurador se declara insolvente y no reembolsa los reclamos. con la calificación crediticia requerida, proporcionar la cobertura al comprador del seguro y contratar reaseguro con respecto al riesgo. Un asegurador que actúa como "asegurador de fachada" recibe una tarifa de fachada por este servicio para cubrir la administración y el posible incumplimiento del reasegurador. El asegurador de fachada está asumiendo un riesgo en tales transacciones, porque tiene la obligación de pagar sus reclamos de seguros incluso si el reasegurador se declara insolvente y no reembolsa los reclamos. con la calificación crediticia requerida, proporcionar la cobertura al comprador del seguro y contratar reaseguro con respecto al riesgo. Un asegurador que actúa como "asegurador de fachada" recibe una tarifa de fachada por este servicio para cubrir la administración y el posible incumplimiento del reasegurador. El asegurador de fachada está asumiendo un riesgo en tales transacciones, porque tiene la obligación de pagar sus reclamos de seguros incluso si el reasegurador se declara insolvente y no reembolsa los reclamos.

Muchas colocaciones de reaseguro no se colocan con un solo reasegurador, sino que se comparten entre varias reaseguradoras. Por ejemplo, un exceso de $30,000,000 de una capa de $20,000,000 puede ser compartido por 30 o más reaseguradoras. El reasegurador que establece los términos (prima y condiciones del contrato) para el contrato de reaseguro se denomina reasegurador principal; las demás empresas que suscriben el contrato se denominan siguientes reaseguradoras. Alternativamente, un reasegurador puede aceptar la totalidad del reaseguro y luego retrocederlo (transferirlo en un nuevo acuerdo de reaseguro) a otras compañías.

Usando modelos de teoría de juegos, los profesores Michael R. Powers (Universidad de Temple) y Martin Shubik (Universidad de Yale) han argumentado que la cantidad de reaseguradoras activas en un mercado nacional determinado debe ser aproximadamente igual a la raíz cuadrada de la cantidad de aseguradoras directas. activo en el mismo mercado. El análisis econométrico ha proporcionado apoyo empírico a la regla de Powers-Shubik.

Las compañías cedentes a menudo eligen a sus reaseguradoras con mucho cuidado, ya que están intercambiando riesgo de seguro por riesgo de crédito. Los administradores de riesgos monitorean regularmente las calificaciones financieras de las reaseguradoras (S&P, AM Best, etc.) y las exposiciones agregadas.

Debido al efecto de gobernanza que las compañías de seguros/cedentes pueden tener en la sociedad, las reaseguradoras también pueden tener un impacto social indirecto, debido a la suscripción de reaseguradoras y las filosofías de reclamos impuestas a los operadores subyacentes que afectan la forma en que las cedentes ofrecen cobertura en el mercado. Sin embargo, las cedentes aceptan voluntariamente la gobernanza de las reaseguradoras a través de un contrato para permitirles la oportunidad de alquilar el capital de las reaseguradoras para expandir la participación de mercado de las cedentes o limitar su riesgo.