John Williamson (economista)

John Harold Williamson (7 de junio de 1937 - 11 de abril de 2021) fue un economista de origen británico que acuñó el término Consenso de Washington. Se desempeñó como investigador principal en el Instituto Peterson de Economía Internacional desde 1981 hasta su jubilación en 2012. Durante ese tiempo, fue director de proyecto del Panel de Alto Nivel de las Naciones Unidas sobre Financiamiento para el Desarrollo en 2001.También estuvo de licencia como economista jefe para el sur de Asia en el Banco Mundial durante 1996-1999, asesor del Fondo Monetario Internacional de 1972 a 1974 y consultor económico del Tesoro del Reino Unido de 1968 a 1970. También fue profesor de economía. en la Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (1978–81), la Universidad de Warwick (1970–77), el Instituto Tecnológico de Massachusetts (1967, 1980), la Universidad de York (1963–68) y la Universidad de Princeton (1962–63).

Es mejor conocido por definir el "Consenso de Washington" en 1989. Hizo 10 reglas que fueron impuestas por el Banco Mundial, el Fondo Monetario Internacional y el gobierno de EE. UU. a las naciones en desarrollo. Llegó a oponerse fuertemente a la forma en que esas recomendaciones fueron realmente impuestas y su uso por parte de los neoliberales.

Temprana edad y educación

John Harold Williamson nació en Hereford en 1937. Se graduó de Hereford High School for Boys y originalmente había planeado estudiar ingeniería civil. Sin embargo, su director lo convenció de estudiar economía y decidió asistir a la London School of Economics. Se graduó con un B.Sc. en economía en 1958.

Después de graduarse, Williamson cumplió dos años de servicio militar obligatorio en la Royal Air Force. Realizó investigaciones de operaciones en el Departamento del Asesor Científico del Ministerio del Aire en Whitehall. Luego asistió a la escuela de posgrado en la Universidad de Princeton, donde se graduó con un Ph.D. en Economía en 1963. Fue influenciado por los cursos que tomó con economistas conocidos, incluidos Oskar Morgenstern, William Baumol y Richard E. Quandt. Su disertación, titulada “Licencias de patentes y términos de regalías”, exploró los nuevos fundamentos teóricos propuestos para la política de licencias de patentes y las disposiciones de regalías.

Carrera profesional

El primer puesto académico de Williamson fue en la Universidad de York, donde enseñó microeconomía. En ese momento, había otros cuatro profesores en el departamento de economía: Alan T. Peacock, Jack Wiseman, John Hutton y Douglas Dosser. En su cuarto año en York, Williamson se convirtió en profesor invitado en el departamento de economía del Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT), donde trabajó junto a Joseph Stiglitz, Charles Kindleberger, Paul Samuelson y Tony Atkinson.

En octubre de 1968, Williamson fue nombrado asesor del Tesoro de HM. Estaba a cargo de supervisar las relaciones con la Comunidad Económica Europea, particularmente con Francia. Desarrolló nuevos pronósticos sobre cómo se preveía que los mercados de exportación británicos se expandirían siguiendo varias recomendaciones de política. También hubo un comité, presidido por Sir Douglas Allen, que formó puntos de vista británicos sobre la reforma monetaria internacional. Los tipos de cambio eran el foco principal del Tesoro, ya que recientemente se introdujeron los Derechos Especiales de Giro del FMI.

Mientras trabajaba en el Tesoro, a Williamson se le ofrecieron cátedras en economía de la Universidad de Manchester, la Universidad de Nottingham y la Universidad de Warwick. Finalmente aceptó este último porque se sintió atraído por las teorías y la investigación en las universidades más nuevas. Allí se convirtió en Profesor Honorario e impartió cursos de economía internacional y macroeconomía. Mientras estuvo en Warwick, Williamson se ausentó para servir como asesor del Fondo Monetario Internacional. Reemplazó a Fred Hirsch como asesor principal. Después de dos años, regresó a Warwick, donde publicó The Failure of World Monetary Reform, 1971–74.(1977). En esta capacidad, ganó una reputación internacional por sus contribuciones al campo. El Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística) le ofreció un puesto para comenzar su programa de posgrado en economía. Ofreció información sobre las razones del entorno inflacionario de Brasil, comenzando el camino del país hacia la estabilización exitosa en 1922.

Después de servir como profesor invitado de economía en la Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro, Williamson se unió al entonces Instituto de Economía Internacional como Senior Fellow en 1981. Allí, desarrolló más investigaciones sobre cooperación monetaria internacional. También publicó un libro de texto, The Exchange-Rate System; La economía abierta y la economía mundial (1983). Se unió a la primera cohorte de académicos del instituto, trabajando junto a William Cline y Gary Hufbauer.

Investigar

Williamson es autor o editor de más de 40 libros sobre cuestiones monetarias internacionales y de deuda del mundo en desarrollo. Es autor/coautor de 56 artículos de revistas y ha sido citado unas 2000 veces según Google Scholar. Está clasificado por el monitor de publicaciones IDEAS RePEc en 2019 como uno de los 2000 economistas más influyentes del mundo de todos los tiempos.

Los tipos de cambio

Gran parte de la carrera temprana de Williamson se centró en el desarrollo de una teoría de la clavija móvil. Desde entonces, ha declarado que su principal contribución a la disciplina ha sido su investigación sobre los tipos de cambio. El sistema implicó devaluaciones graduales de la moneda, cambiando las expectativas de que la moneda se devaluará y las tasas de interés serían lo suficientemente altas para compensar a los tenedores de bonos. Su propuesta contrastaba con la paridad ajustable existente, en la que la tasa se fija a corto plazo. Sus teorías sobre la clavija móvil fueron bien recibidas entre los economistas. Sir Roy Harrod de Christ Church, Universidad de Oxford le ofreció un puesto de prestigio, que Williamson rechazó. A principios de la década de 1970, Williamson participó en el trabajo con el Comité de los Veinte para diseñar la estrategia del FMI para reformas sistémicas integrales.Ha seguido modificando sus teorías de los tipos de cambio intermedios con nuevas propuestas sobre bandas de seguimiento y tipos de referencia.

Durante la década de 1980, mientras trabajaba en el Instituto de Economía Internacional, Williamson comenzó a explorar teorías sobre zonas objetivo. Argumentó que estos objetivos deberían basarse en estimaciones del tipo de cambio real, lo que daría cabida a las tendencias seculares en el crecimiento de la productividad, los impactos reales en la economía y la nueva información.El principal mecanismo de ajuste fue la política monetaria, apoyada en la intervención cambiaria directa. Trabajó con Fred Bergsten, entonces director del instituto, en formas de ayudar a los países latinoamericanos a estabilizar sus monedas a través de este proceso. Argumentó que los regímenes de tipo de cambio intermedio mantienen la competitividad en economías cada vez más globalizadas, al mismo tiempo que son políticamente favorables. A partir de 1985, Williamson trabajó con el subsecretario del Tesoro, Richard Darman, para desarrollar un sistema completo de tipos de cambio óptimos ("zonas objetivo"). En el Acuerdo del Louvre de 1987, las naciones industrializadas del G-5 adoptaron un sistema de tipos de cambio de referencia que fue influenciado por las propuestas de C. Fred Bergsten y John Williamson para un sistema de zona objetivo.La investigación ha demostrado que Williamson estaba en gran medida en lo correcto en su evaluación de la alteración de las expectativas a través de su propuesta de zonas objetivo posteriores al Louvre. Poco después, sin embargo, las zonas objetivo fueron reemplazadas debido a la creencia de que se habrían preferido tipos de cambio de flotación libre. Williamson desafió esta noción a través de sus teorías sobre los tipos de cambio intermedios.

Durante gran parte de su carrera académica, trabajó en una teoría de los tipos de cambio "intermedios" como un intermediario entre los tipos de cambio fijos y los tipos de cambio flotantes. Fue un crítico de la liberalización del capital y del tipo de cambio bipolar. Rüdiger Dornbusch (MIT) resumió esta propuesta como una "BBC" (banda, canasta y rastreo). Williamson acuñó además el concepto de “tasa de cambio de equilibrio fundamental” (FEER) en Estimating Equilibrium Exchange Rates (1994) para describir cómo los desajustes de la tasa de cambio resultaron en crisis de balanza de pagos. El FMI comenzó a utilizar los FEER como base de sus políticas cambiarias. También hubo adopciones de FEER en el sector privado, en particular los tipos de cambio efectivos deseables de Goldman Sachs (GSDEER).

En la década de 1990, Williamson continuó con sus contribuciones orientadas a la política. En 1996, Williamson se convirtió en Economista Jefe para Asia Meridional del Banco Mundial. Fue invitado por el Secretario General de las Naciones Unidas, Kofi Annan, para evaluar la reforma política en América Latina. El proyecto, encabezado por el presidente de México, Ernesto Zedillo, involucró la evaluación de opciones para expandir los roles de la Organización Mundial del Comercio y la Organización Internacional del Trabajo. Los hallazgos del informe, el Informe del Panel de Alto Nivel sobre Financiamiento para el Desarrollo (2001) fueron discutidos en una conferencia posterior. El panel encontró que para asegurar el crecimiento económico y la equidad, los países en desarrollo necesitaban lograr presupuestos equilibrados, garantizar la disciplina macroeconómica y apoyar las inversiones en capital humano.Este Informe Zedillo también recomendó que las Naciones Unidas organicen una serie de conferencias sobre el cambio climático. En 2018, afirmó que el cambio climático era la preocupación número uno que enfrenta la economía. Después de su jubilación, Williamson escribió un libro sobre valores vinculados al crecimiento. Argumenta que, en lugar de tasas de interés fijas, ciertos valores deberían tener una tasa de interés que se correlacione positivamente con el crecimiento de un país. Dicho instrumento permitiría a los inversores tener un interés personal en el crecimiento económico.

Consenso de Washington

En 1989, acuñó el término "Consenso de Washington" para describir las reformas políticas que el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial y el Tesoro de EE. UU. defendían para las economías de mercados emergentes. El término surgió de una publicación, “Lo que Washington quiere decir con reforma política” (1990) que describía lo que los países deberían hacer de acuerdo con las convicciones de las instituciones con sede en Washington. Se hizo más conocido después de una conferencia en el Instituto de Economía Internacional. Muchos de los asistentes, incluidos Allan Meltzer, Richard Feinberg y Stanley Fischer, se mostraron receptivos a la idea. La propuesta recibió notablemente el rechazo de Rudi Dornbusch, quien proclamó que "Williamson se rindió a Washington".

El término ganó popularidad y continúa usándose en la actualidad, tanto como lo describió Williamson como en su forma actual. Los críticos del Consenso de Washington argumentan que respalda la libre circulación de capitales. Sin embargo, la conceptualización del consenso de Williamson en 1989 solo incluía la inversión extranjera directa. Conectó estas recomendaciones de política con su defensa de las zonas objetivo y las fluctuaciones limitadas del tipo de cambio. La lista de diez políticas incluía recomendaciones amplias de política para la estabilización económica: liberalización de la inversión extranjera directa (IED), seguridad jurídica para los derechos de propiedad y liberalización del comercio, entre otras.

Desde que el término entró en el discurso público, ha sido malinterpretado y distorsionado de su significado original. Williamson afirmó que las pautas estaban destinadas a establecer la estabilidad económica a través de instituciones estables y cooperación. Sus políticas también se habían relacionado con las políticas neoliberales de Ronald Reagan y Margaret Thatcher, a quienes no le gustaban.En cambio, Williamson argumentó que se trataba de una serie de recomendaciones, no de requisitos, para los países latinoamericanos. Algunos políticos, en particular el exministro de Finanzas de Brasil, Luiz Carlos Bresser-Pereira, reconocieron que el término se había utilizado fuera del contexto original. También sintió que la defensa de la estabilización económica a través de sus políticas no era necesariamente neoliberal. Más tarde incluyó un conjunto actualizado de propuestas de políticas para el Consenso de Washington en "¿Qué debería pensar el Banco Mundial sobre el Consenso de Washington?" (2000). Joseph Stiglitz, ex Economista Jefe del Banco Mundial y Presidente del Consejo de Asesores Económicos, no se opuso al Consenso de Washington per se, sino a las políticas neoliberales que han adoptado los políticos.Señaló, en ese momento, que las políticas eran apropiadas para algunos países latinoamericanos, pero no para muchos otros. Más recientemente, los economistas han reconocido que el término se malinterpretó a partir de su significado original, en particular con respecto a la apertura de la cuenta de capital. Williamson et al. abogó por controles de capital prudenciales para los países en desarrollo a través de esfuerzos de coordinación internacional. Como señalaron Narcís Serra, Shari Spiegel y Joseph E. Stiglitz, "el Consenso de Washington ha llegado a ser asociado con el 'fundamentalismo de mercado', la visión de que los mercados resuelven la mayoría, si no todos, los problemas económicos por sí mismos, puntos de vista desde los cuales Williamson ha se distanció cuidadosamente".

En 2012, los académicos debatieron sobre un nuevo término para describir el crecimiento económico de China. El ejecutivo de negocios Joshua Cooper Ramo acuñó el término Consenso de Beijing para enmarcar el desarrollo económico de China como una alternativa al Consenso de Washington. Las tres directrices que propuso fueron: 1. una apuesta por la innovación, 2. énfasis en el crecimiento sostenible a través de medidas paralelas al PIB, y 3. una política de autodeterminación. A su vez, Williamson argumentó que el Consenso de Beijing comprendía cinco puntos principales: 1. reforma incremental, 2. innovación, 3. crecimiento impulsado por las exportaciones, 4. capitalismo de estado y 5. autoritarismo. A la luz de este cambio, Williamson argumentó que los países occidentales deberían modificar sus políticas a través de un crecimiento impulsado por las exportaciones, controles de capital prudenciales y políticas fiscales.

Valores vinculados al crecimiento

En 2006, Williamson publicó un artículo que describía los beneficios de los bonos vinculados al crecimiento del producto interno bruto (PIB) de un país. Estos se refieren a valores en los que el emisor (un gobierno) se compromete a pagar al inversor rendimientos en función de los cambios en el PIB de ese país. En otras palabras, el inversionista obtiene una participación en el crecimiento de un país a través de esta característica "similar a la equidad". Williamson argumentó que estos bonos ayudarían a los países a obtener estabilidad de la fuga de capitales. La idea también fue desarrollada por otros distinguidos economistas, incluidos los premios Nobel Robert Shiller y Joseph Stiglitz.Williamson se basó en la investigación realizada por Shiller para discutir cómo, a raíz de la crisis financiera mundial de 2007–9 y la crisis de la deuda europea de 2010, la estabilidad económica se ha vuelto aún más importante.

Vida personal

Williamson se casó con Denise Rosemary Rausch (n. 1940), becaria del Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística). Tiene tres hijos: André Williamson (n. 1968), Daniel (n. 1969) y Theresa (n. 1975).

En 2012, Williamson se retiró del PIIE. Su Festschrift, Global Economics in Extraordinary Times: Essays in Honor of John Williamson (2012), fue editado por C. Fred Bergsten, ex asistente de Henry Kissinger en el Consejo de Seguridad Nacional de EE. UU. y subsecretario de asuntos internacionales en el Departamento de Estado de EE. UU. Tesorería.

Williamson residía en Chevy Chase, Maryland. Hablaba portugués con fluidez.

Williamson murió de atrofia multisistémica en su casa en Chevy Chase el 11 de abril de 2021, a los 83 años.

Honores y premios

• Beca Houblon-Norman, Banco de Inglaterra (2007–08)

Publicaciones

• Valores vinculados al crecimiento (2017)
• Reforma monetaria internacional: un conjunto específico de propuestas (2015)
• Quién necesita abrir la cuenta de capital, eds. Olivier Jeanne, Arvind Subramanian, John Williamson (2012)
• Tasas de Referencia y el Sistema Monetario Internacional (2007)
• Relaciones Comerciales entre Colombia y Estados Unidos, con Jeffrey J. Schott (2006)
• Las tasas de referencia y el sistema monetario internacional, frenar el ciclo de auge y caída: estabilizar los flujos de capital hacia los mercados emergentes (2005)
• Ajuste del dólar: ¿hasta dónde? ¿Contra que? , volumen editado con C. Fred Bergsten (2004)
• The South Asian Experience with Growth, volumen editado con Isher Judge Ahluwalia (2003)
• Después del Consenso de Washington: Reinicio del Crecimiento y la Reforma en América Latina, con Pedro Pablo Kuczynski (2003)
• Cumplimiento del alivio de la deuda: del oro del FMI a una nueva arquitectura de ayuda, con Nancy Birdsall (2002)
• Regímenes de tipo de cambio para mercados emergentes: reactivación de la opción intermedia, con Theodore H. Moran (2000)
• Una encuesta sobre la liberalización financiera, con Molly Mahar (1998)
• La banda móvil como régimen cambiario (1996)
• ¿Cuál es el papel de las cajas de conversión? (1995)
• Fondos de Pensiones, Controles de Capital y Estabilidad Macroeconómica, con Helmut Reisen (1994)
• Estimación de tipos de cambio de equilibrio (volumen editado) (1994)
• El error conjunto y solidario del G-7, con Beatriz Armendáriz de Aghion (1993)
• La economía política de la reforma política (volumen editado) (1993)
• Las consecuencias económicas de la desintegración soviética (volumen editado) (1993)
• Comercio y pagos después de la desintegración soviética (1992)
• ¿De la desunión soviética a la Comunidad Económica del Este? , con Oleh Havrylyshyn (1991)
• Convertibilidad de moneda en Europa del Este (volumen editado) (1991)
• Ajuste latinoamericano: ¿Cuánto ha pasado? (1990)
• Globalización: concepto, causas y consecuencias (1989)
• Enfoques voluntarios para el alivio de la deuda (1988)
• Problemas económicos mundiales, editado con Kimberly Ann Elliott (1988)
• Fuga de capitales y deuda del tercer mundo, con Donald R. Lessard (1987)
• Objetivos e indicadores: un plan para la coordinación internacional de la política económica, con Marcus Miller (1987)
• Economía política y dinero internacional: ensayos seleccionados de John Williamson, editado por Chris Milner (1987)
• Ajuste al éxito: política de balanza de pagos en los NIC de Asia oriental, con Bela Balassa (1987)
• African Debt and Financing, editado con Carol Lancaster (1986)
• Inflación e indexación: Argentina, Brasil e Israel (volumen editado) (1985)
• Préstamos bancarios para países en desarrollo: las alternativas de política, con C. Fred Bergsten y William R. Cline (1985)
• ¿Una nueva asignación de DEG? (1984)
• Condicionalidad del FMI, (volumen editado) (1983)
• Las Políticas de Préstamo del Fondo Monetario Internacional (1982)
• Reglas del tipo de cambio: la teoría, el rendimiento y las perspectivas de la paridad móvil, (volumen editado) (1981)
• Los procedimientos de financiación del comercio exterior británico, con Stephen Carse y Geoffrey E. Wood (1980)
• El fracaso de la reforma monetaria mundial, 1971-74 (1977)
• La elección de un pivote para las paridades (1971)
• Cómo detener Stop-Go (1966)
• La clavija que se arrastra (1965)