Ecuación de Fisher

En matemáticas y economía financieras, la ecuación de Fisher expresa la relación entre las tasas de interés nominales, las tasas de interés reales y la inflación. Debe su nombre a Irving Fisher, un economista estadounidense, y puede expresarse como tasa de interés real ≈ tasa de interés nominal − tasa de inflación.

En términos más formales, donde r{displaystyle r} iguala la tasa de interés real, i{displaystyle i} igual a la tasa de interés nominal, y π π {displaystyle pi} iguala la tasa de inflación, entonces ()1+i)=()1+r)()1+π π ){displaystyle (1+i)=(1+r)(1+pi)}. La aproximación de r=i− − π π {displaystyle r=i-pi} a menudo se utiliza en su lugar ya que la tasa de interés nominal, la tasa de interés real y la tasa de inflación suelen estar cerca de cero.

Aplicaciones

Préstamos, préstamos y el valor temporal del dinero

Cuando se conceden préstamos, la cantidad prestada y los reembolsos adeudados al prestamista normalmente se expresan en términos nominales, antes de la inflación. Sin embargo, cuando se produce inflación, un dólar reembolsado en el futuro vale menos que un dólar prestado hoy. Para calcular la verdadera economía del préstamo, es necesario ajustar los flujos de efectivo nominales para tener en cuenta la inflación futura.

Bonos indexados a la inflación

La ecuación de Fisher se puede utilizar en el análisis de bonos. El rendimiento real de un bono es aproximadamente equivalente a la tasa de interés nominal menos la tasa de inflación esperada. Pero si la inflación real excede la inflación esperada durante la vida del bono, el rendimiento real del tenedor del bono se verá afectado. Este riesgo es una de las razones por las que los bonos indexados a la inflación, como los valores del Tesoro de EE. UU. protegidos contra la inflación, se crearon para eliminar la incertidumbre sobre la inflación. Los tenedores de bonos indexados tienen la seguridad de que el flujo de caja real del bono (principal más intereses) no se verá afectado por la inflación.

Análisis coste-beneficio

Como lo detallan Steve Hanke, Philip Carver y Paul Bugg (1975), el análisis de costo-beneficio puede distorsionarse enormemente si no se aplica la ecuación exacta de Fisher. Tanto los precios como las tasas de interés deben proyectarse en términos reales o nominales.

Política monetaria

La ecuación de Fisher desempeña un papel clave en la hipótesis de Fisher, que afirma que la tasa de interés real no se ve afectada por la política monetaria y, por tanto, no se ve afectada por la tasa de inflación esperada. Con una tasa de interés real fija, un cambio porcentual dado en la tasa de inflación esperada necesariamente se enfrentará, según la ecuación, con un cambio porcentual igual en la tasa de interés nominal en la misma dirección.