Economía emergente
Un mercado emergente (o un país emergente o una economía emergente) es un mercado que tiene algunas características de un mercado desarrollado, pero no cumple completamente con sus estándares. Esto incluye mercados que pueden convertirse en mercados desarrollados en el futuro o lo fueron en el pasado. El término "mercado fronterizo" se utiliza para los países en desarrollo con mercados de capital más pequeños, más riesgosos o menos líquidos que los "emergentes". A partir de 2006, las economías de China e India se consideran los mercados emergentes más grandes. Según The Economist, muchas personas consideran que el término está desactualizado, pero ningún término nuevo ha cobrado fuerza.El capital de los fondos de cobertura de mercados emergentes alcanzó un nuevo nivel récord en el primer trimestre de 2011 de $121 mil millones. Las 10 economías emergentes y en desarrollo más grandes por PIB nominal o ajustado por PPA son 4 de los 5 países BRICS (Brasil, Rusia, India y China) junto con Indonesia, Irán, Corea del Sur, México, Arabia Saudita, Taiwán y Turquía.
Cuando los países se "gradúan" de su estado emergente, se los denomina mercados emergentes, economías emergentes o países emergentes, donde los países se han desarrollado desde el estado de economía emergente, pero aún han alcanzado un desarrollo tecnológico y económico de los países desarrollados.
Terminología
En la década de 1970, "países menos desarrollados" (PMA) era el término común para los mercados que estaban menos "desarrollados" (por medidas objetivas o subjetivas) que los países desarrollados como Estados Unidos, Japón y los de Europa Occidental. Se suponía que estos mercados proporcionarían un mayor potencial de ganancias pero también más riesgo de varios factores como la infracción de patentes. Este término fue reemplazado por mercado emergente. El término es engañoso porque no hay garantía de que un país pase de "menos desarrollado" a "más desarrollado"; aunque esa es la tendencia general en el mundo, los países también pueden pasar de "más desarrollados" a "menos desarrollados".
Originalmente acuñado en 1981 por el entonces economista del Banco Mundial Antoine Van Agtmael, el término a veces se usa vagamente como un reemplazo para las economías emergentes, pero en realidad significa un fenómeno comercial que no está completamente descrito o limitado por tal; se considera que estos países se encuentran en una fase de transición entre el estado en desarrollo y el desarrollado. Los ejemplos de mercados emergentes incluyen muchos países de África, la mayoría de los países de Europa del Este, algunos países de América Latina, algunos países de Oriente Medio, Rusia y algunos países del Sudeste Asiático. Al enfatizar la naturaleza fluida de la categoría, el politólogo Ian Bremmer define un mercado emergente como "un país donde la política importa al menos tanto como la economía para los mercados".
La investigación sobre los mercados emergentes está difundida en la literatura de gestión. Si bien investigadores como George Haley, Vladimir Kvint, Hernando de Soto, Usha Haley y varios profesores de Harvard Business School y Yale School of Management han descrito la actividad en países como India y China, se comprende poco cómo emerge un mercado.
En 2009, el Dr. Kvint publicó esta definición: "un país de mercado emergente es una sociedad en transición de una dictadura a una economía orientada al libre mercado, con mayor libertad económica, integración gradual con el Mercado Global y con otros miembros del GEM (Mercado Emergente Global), una clase media en expansión, mejorando los niveles de vida, la estabilidad social y la tolerancia, así como un aumento en la cooperación con instituciones multilaterales". En el Informe de Economías Emergentes de 2008, el Centro para las Sociedades del Conocimiento definecomo aquellas "regiones del mundo que están experimentando una rápida informacionalización en condiciones de industrialización limitada o parcial". Parece que los mercados emergentes se encuentran en la intersección del comportamiento de los usuarios no tradicionales, el surgimiento de nuevos grupos de usuarios y la adopción comunitaria de productos y servicios, y las innovaciones en tecnologías y plataformas de productos.
Académicos más críticos también han estudiado mercados emergentes clave como México y Turquía. Thomas Marois (2012, 2) argumenta que los imperativos financieros se han vuelto mucho más significativos y ha desarrollado la idea del 'capitalismo financiero emergente', una era en la que los intereses colectivos del capital financiero dan forma principalmente a las opciones y elecciones lógicas del gobierno y las élites estatales sobre y por encima de las de las clases obreras y populares.
Julien Vercueil propuso recientemente una definición pragmática de las "economías emergentes", a diferencia de los "mercados emergentes", acuñada por un enfoque fuertemente influenciado por criterios financieros. Según su definición, una economía emergente presenta las siguientes características:
- Renta intermedia: su renta per cápita PPA está comprendida entre el 10% y el 75% de la renta per cápita media de la UE.
- Recuperación del crecimiento: durante al menos la última década, ha experimentado un fuerte crecimiento económico que ha reducido la brecha de ingresos con las economías avanzadas.
- Transformaciones institucionales y apertura económica: durante el mismo período ha emprendido profundas transformaciones institucionales que contribuyeron a integrarla más profundamente a la economía mundial. Por lo tanto, las economías emergentes parecen ser un subproducto de la globalización actual.
A principios de la década de 2010, más de 50 países, que representan el 60 % de la población mundial y el 45 % de su PIB, cumplían estos criterios. Entre ellos, los BRIC.
El término "economías de rápido desarrollo" se utiliza para referirse a mercados emergentes como los Emiratos Árabes Unidos, Chile y Malasia que están experimentando un rápido crecimiento.
En los últimos años, han surgido nuevos términos para describir a los países en desarrollo más grandes, como BRIC (Brasil, Rusia, India y China), junto con BRICET (BRIC + Europa del Este y Turquía), BRICS (BRIC + Sudáfrica), BRICM (BRIC + México), MINT (México, Indonesia, Nigeria y Turquía), Next Eleven (Bangladesh, Egipto, Indonesia, Irán, México, Nigeria, Pakistán, Filipinas, Corea del Sur, Turquía y Vietnam) y CIVETS (Colombia, Indonesia, Vietnam, Egipto, Turquía y Sudáfrica). Estos países no comparten una agenda común, pero algunos expertos creen que están disfrutando de un papel cada vez mayor en la economía mundial y en las plataformas políticas.
Las listas de mercados emergentes (o desarrollados) varían; Las guías se pueden encontrar en fuentes de información de inversión como EMIS (una empresa inversora institucional de Euromoney), The Economist o creadores de índices de mercado (como MSCI).
En un video de Opalesque.TV, el administrador de fondos de cobertura Jonathan Binder analiza la relevancia actual y futura del término "mercados emergentes" en el mundo financiero. Binder dice que en el futuro los inversores no pensarán necesariamente en las clasificaciones tradicionales de "G10" (o G7) versus "mercados emergentes". En cambio, la gente debería ver el mundo como países que son fiscalmente responsables y países que no lo son. Si ese país está en Europa o en América del Sur no debería hacer ninguna diferencia, lo que hace que los "bloques" tradicionales de categorización sean irrelevantes. Guégan et al.(2014) también discuten la relevancia de la terminología "país emergente" al comparar la solvencia crediticia de los llamados países emergentes con los llamados países desarrollados. Según su análisis, dependiendo de los criterios utilizados, el término puede no ser siempre apropiado.
Las economías de los 10 Grandes Mercados Emergentes (BEM) son (ordenadas alfabéticamente): Argentina, Brasil, China, India, Indonesia, México, Polonia, Sudáfrica, Corea del Sur y Turquía. Egipto, Irán, Nigeria, Pakistán, Rusia, Arabia Saudita, Taiwán y Tailandia son otros mercados emergentes importantes.
Los países recientemente industrializados son mercados emergentes cuyas economías aún no han alcanzado el estatus de desarrollado pero, en un sentido macroeconómico, han superado a sus contrapartes en desarrollo.
Los inversores individuales pueden invertir en mercados emergentes comprando fondos de mercados emergentes o globales. Si quieren elegir acciones individuales o hacer sus propias apuestas, pueden hacerlo a través de ADR (recibos de depósito estadounidenses: acciones de empresas extranjeras que cotizan en las bolsas de valores de EE.). Los fondos cotizados en bolsa se pueden enfocar en un país en particular (p. ej., China, India) o región (p. ej., Asia-Pacífico, América Latina).
Mercado emergente
También se denomina "economía emergente" o "país emergente".
Los mercados emergentes comparten características económicas tales como economías de bajos ingresos y alto crecimiento que utilizan la liberalización del mercado como su principal medio de crecimiento. Por supuesto, las economías emergentes pueden salir de ese estado emergente y entrar en la etapa post-emergente. Cuando los mercados emergentes se "gradúan" de su estatus económico, se los denomina mercados emergentes. Países como Israel, Polonia, Corea del Sur, Taiwán, la República Checa y ciudades-estado como Singapur han pasado de ser emergentes a “emergidos”. Estos mercados emergentes tienden a caracterizarse por mayores ingresos y esquemas políticos relativamente estables, en comparación con los categorizados como mercados emergentes.
Comúnmente enumerado
Varias fuentes enumeran a los países como "economías emergentes", como se indica en la siguiente tabla.
Algunos países aparecen en cada lista (BRICS, México, Turquía). Indonesia y Turquía se clasifican con México y Nigeria como parte de las economías MINT. Si bien no existen parámetros comúnmente acordados en los que los países puedan clasificarse como "Economías emergentes", varias empresas han desarrollado metodologías detalladas para identificar las economías emergentes con mejor desempeño cada año.
| País | FMI | BRICS+ Próximos once | FTSE | MSCI | S&P | Índice de bonos de mercados emergentes | dow jones | russell | EMPG de la Universidad de Columbia | Universidad de Cornell EMI E20+1 (2021) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
 Argentina |  | | | | ||||||
 bangladesh | | | | | ||||||
 Brasil | | | | | | | | | | |
 Bulgaria | | |||||||||
 Chile | | | | | | | | | | |
 Porcelana | | | | | | | | | | |
 Colombia | | | | | | | | | | |
 Republica checa | | | | | | | ||||
 Egipto | | | | | | | | | ||
 Grecia | | | | | | |||||
 Hungría | | | | | | | | | ||
 India | | | | | | | | | | |
 Indonesia | | | | | | | | | | |
 Irán | | | ||||||||
 Israel | | | ||||||||
 Kuwait | | | | |||||||
 Malasia | | | | | | | | | ||
 Mauricio | | |||||||||
 México | | | | | | | | | | |
 Marruecos | | | | | | | | | | |
 Nigeria | | | | |||||||
 Omán | | |||||||||
 Pakistán | | | | | | | ||||
 Perú | | | | | | | | |||
 Filipinas | | | | | | | | | | |
 Polonia | | | | | | | ||||
 Katar | | | | | | |||||
 Rumania | | | | |||||||
 Rusia | | | | | | | | | | |
 Arabia Saudita | | | | |||||||
 Sudáfrica | | | | | | | | | | |
 Corea del Sur | | | | |||||||
 Taiwán | | | | | | | | |||
 Tailandia | | | | | | | | | | |
 Pavo | | | | | | | | | | |
 Ucrania | | | ||||||||
 Emiratos Árabes Unidos | | | | | | | | |||
 Venezuela | | | ||||||||
 Vietnam | |
BBVA Research
En noviembre de 2010, BBVA Research introdujo un nuevo concepto económico para identificar mercados emergentes clave. Esta clasificación se divide en dos conjuntos de economías en desarrollo.
A marzo de 2014, las agrupaciones son las siguientes:
EAGLE (economías emergentes y líderes en crecimiento): se espera que el PIB incremental en los próximos 10 años sea mayor que el promedio de las economías del G7, sin incluir EE. UU.
- Brasil
- Porcelana
- India
- Indonesia
- México
- Rusia
- Pavo
NEST: Se espera que el PIB incremental en la próxima década sea más bajo que el promedio de las economías del G6 (G7 sin EE. UU.) pero más alto que el de Italia.
- Argentina
- bangladesh
- Chile
- Colombia
- Egipto
- Irán
Irak
Kazajstán- Malasia
- Nigeria
- Pakistán
- Perú
- Filipinas
- Polonia
- Katar
- Arabia Saudita
- Sudáfrica
- Tailandia
- Vietnam
Otros mercados emergentes
Baréin- Bulgaria
- Republica checa
Estonia- Hungría
Jordán- Kuwait
letonia
Lituania- Mauricio
- Marruecos
- Omán
- Rumania
Eslovaquia
Sri Lanka
Sudán
Túnez- Emiratos Árabes Unidos
- Ucrania
- Venezuela
Índice de Bonos de Mercados Emergentes Global
El Emerging Market Bond Index Global (EMBI Global) de JP Morgan fue el primer índice soberano de ME integral en el mercado, después del EMBI+. Brinda una cobertura completa de la clase de activos de mercados emergentes con países representativos, instrumentos de inversión (soberanos y cuasisoberanos) y reglas transparentes. El EMBI Global incluye solo bonos soberanos de mercados emergentes denominados en USD y utiliza un método tradicional ponderado de capitalización de mercado para la asignación de países. A finales de marzo de 2016, la capitalización de mercado de EMBI Global era de 692 300 millones de USD.
Para la inclusión de un país, el INB per cápita de un país debe estar por debajo del techo de índice de ingresos (IIC) durante tres años consecutivos para ser elegible para la inclusión en el EMBI Global. JP Morgan define el índice de techo de ingresos (IIC) como el nivel de INB per cápita que se ajusta cada año por la tasa de crecimiento del INB mundial per cápita, método Atlas (US$ actuales), proporcionado anualmente por el Banco Mundial. Se puede considerar la eliminación del índice de un país existente si su INB per cápita está por encima del techo de ingresos del índice (IIC) durante tres años consecutivos, así como la calificación crediticia soberana en moneda extranjera a largo plazo del país (las calificaciones disponibles de las tres agencias: S&P, Moody's & Fitch) es A-/A3/A- (inclusive) o superior durante tres años consecutivos.
JP Morgan ha introducido lo que se denomina un "límite máximo de ingresos del índice" (IIC), definido como el nivel de ingresos que se ajusta cada año por la tasa de crecimiento del INB mundial per cápita, proporcionado por el Banco Mundial como "INB per cápita, Atlas método (US$ actuales) anualmente". Una vez que un país tenga un INB per cápita por debajo o por encima del nivel de la CII durante tres años consecutivos, se determinará la elegibilidad del país.
- JP Morgan estableció el nivel básico de la CII en 1987 para igualar el umbral de ingreso alto del Banco Mundial en US$6.000 INB per cápita.
- Cada año, se aplica a la CII el crecimiento de la cifra del INB mundial per cápita, estableciendo una nueva CII que es dinámica en el tiempo.
- Este enfoque asegura que el límite de JP Morgan para la eliminación del índice se ajuste por la tasa de crecimiento del ingreso mundial y no por la tasa de inflación de una muestra más pequeña de economías desarrolladas.
- Esta métrica incorpora esencialmente el crecimiento global real, la inflación global y los cambios en el tipo de cambio de moneda (actualmente denominado en USD).
- Esencialmente, la introducción de la CII establece un umbral más alto y más apropiado para la elegibilidad de los países en el EMBI Global/Diversificado.
Índice de Mercados Emergentes
El índice de mercados emergentes de MasterCard es una lista de las 65 principales ciudades de los mercados emergentes. Los siguientes países tenían ciudades que figuraban en la lista (a partir de 2008):
Países con ciudades incluidas en el Índice de Mercados Emergentes de 2008
| Continente/Región | País |
|---|---|
| África | Egipto |
 Kenia | |
| Marruecos | |
| Nigeria | |
 Senegal | |
| Sudáfrica | |
| Túnez | |
| Asia | Porcelana |
| India | |
| Indonesia | |
 Líbano | |
| Malasia | |
| Pakistán | |
| Filipinas | |
| Tailandia | |
| Vietnam | |
| Europa | Bulgaria |
| Hungría | |
| Polonia | |
| Rumania | |
| Rusia | |
| Pavo | |
| Ucrania | |
| América Latina | Argentina |
| Brasil | |
| Chile | |
| Colombia | |
 República Dominicana | |
 Ecuador | |
| México | |
| Perú | |
 Uruguay | |
| Venezuela |
Informe de multinacionales de mercados emergentes
Publicado por primera vez en 2016 por Lourdes Casanova, Anne Miroux y colaboradores del Emerging Markets Institute de la Samuel Curtis Johnson Graduate School of Management de la Universidad de Cornell, el Informe de multinacionales de mercados emergentes compara anualmente el desempeño económico de las economías emergentes con el resto de el mundo, así como la inversión, los ingresos, la valoración, las transacciones y otros datos comerciales de las empresas multinacionales de mercados emergentes (EMNC) con las grandes empresas, en función de un tema definido cada año.
El informe organiza a los países emergentes con la definición del E20+1, considerando el tamaño, medido por el producto interno bruto (PIB) nominal, y el peso de cada país en términos de las variables demográficas y sociales. También se consideran las agrupaciones de economías emergentes de las principales organizaciones internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) y las Naciones Unidas (ONU), así como las de los think tanks e institutos de investigación.
En el primer semestre de 2021, EMI publicó el Informe trimestral de EMI, que analiza los datos de los mercados bursátiles y las fusiones y adquisiciones de los países emergentes. En 2022, EMI lanzó las clasificaciones EMI EMNC, clasificando las 500 empresas más grandes por ingresos (EMNC 500R), las 500 empresas con mayor capitalización de mercado (500MC) y enumerando las 200 empresas con mejor desempeño ESG (200ESG).
Generadores de Crecimiento Global
"Global Growth Generators", o 3G (países), es una clasificación alternativa determinada por los analistas de Citigroup como países con las perspectivas de crecimiento más prometedoras para 2010-2050. Estos consisten en Indonesia, Egipto, otros siete países emergentes y dos países no mencionados anteriormente, específicamente Irak y Mongolia. Ha habido desacuerdo sobre la reclasificación de estos países, entre otros, con el propósito de crear siglas como se vio con los BRICS.
Estimación de la demanda en mercados emergentes
Estimar la demanda de productos o servicios en mercados emergentes y economías en desarrollo puede ser complejo y desafiante para los gerentes. Estos países tienen entornos comerciales únicos y pueden estar limitados en términos de datos confiables, empresas de investigación de mercado y entrevistadores capacitados. Los consumidores de algunos de estos países pueden considerar las encuestas como una invasión de la privacidad. Los encuestados pueden tratar de complacer a los investigadores diciéndoles lo que quieren escuchar en lugar de brindar respuestas honestas a sus preguntas. Sin embargo, algunas empresas han dedicado toda su unidad de negocio a comprender la dinámica de los mercados emergentes debido a su peculiaridad.
Economía
La siguiente tabla enumera las 25 economías emergentes más grandes por PIB (nominal) y PIB (PPA) en su respectivo año pico. Los miembros de las principales economías del G-20 están en negrita.
| Rango | País | PIB (nominal, año pico)millones de USD | Año pico |
|---|---|---|---|
| 1 | Porcelana | 19,911,593 | 2022 |
| 2 | India | 3,291,398 | 2022 |
| 3 | Brasil | 2,614,027 | 2011 |
| 4 | Rusia | 2,288,428 | 2013 |
| 5 | Corea del Sur | 1,804,680 | 2022 |
| 6 | Irán | 1,739,012 | 2022 |
| 7 | México | 1,322,740 | 2022 |
| 8 | Indonesia | 1,289,295 | 2022 |
| 9 | Arabia Saudita | 1,040,166 | 2022 |
| 10 | Pavo | 957,504 | 2013 |
| 11 | Taiwán | 841,209 | 2022 |
| 12 | Polonia | 699,559 | 2022 |
| 13 | Argentina | 643,861 | 2017 |
| 14 | Nigeria | 568,499 | 2014 |
| 15 | Tailandia | 544,027 | 2019 |
| dieciséis | Israel | 520,703 | 2022 |
| 17 | Emiratos Árabes Unidos | 501,354 | 2022 |
| 18 | Sudáfrica | 458,708 | 2011 |
| 19 | Malasia | 439,373 | 2022 |
| 20 | Egipto | 435,621 | 2022 |
| 21 |  Singapur | 424,431 | 2022 |
| 22 | Filipinas | 411,978 | 2022 |
| 23 | Vietnam | 408,947 | 2022 |
| 24 | bangladesh | 396,543 | 2022 |
| 25 | Colombia | 382,094 | 2013 |
| Rango | País | PIB (PPA, Año Pico)millones de USD | Año pico |
|---|---|---|---|
| 1 | Porcelana | 30.177.926 | 2022 |
| 2 | India | 11,745,260 | 2022 |
| 3 | Rusia | 4,490,456 | 2021 |
| 4 | Indonesia | 3,995,064 | 2022 |
| 5 | Brasil | 3.680.942 | 2022 |
| 6 | Pavo | 3,212,072 | 2022 |
| 7 | México | 2,890,685 | 2022 |
| 8 | Corea del Sur | 2,735,870 | 2022 |
| 9 | Arabia Saudita | 2,002,542 | 2022 |
| 10 | Taiwán | 1,603,723 | 2022 |
| 11 | Polonia | 1,575,777 | 2022 |
| 12 | Irán | 1,573,467 | 2012 |
| 13 | Egipto | 1,562,377 | 2022 |
| 14 | Tailandia | 1,475,656 | 2022 |
| 15 | Pakistán | 1,468,862 | 2022 |
| dieciséis | Vietnam | 1,278,061 | 2022 |
| 17 | Nigeria | 1,268,536 | 2022 |
| 18 | Argentina | 1,195,581 | 2022 |
| 19 | Filipinas | 1,143,862 | 2022 |
| 20 | bangladesh | 1,113,600 | 2022 |
| 21 | Malasia | 1,089,499 | 2022 |
| 22 | Colombia | 940,589 | 2022 |
| 23 | Sudáfrica | 937,964 | 2022 |
| 24 | Emiratos Árabes Unidos | 779,234 | 2022 |
| 25 | Rumania | 707,747 | 2022 |