Banco depositario
Un banco custodio, o simplemente custodio, es una institución financiera especializada encargada de brindar servicios de valores. Proporciona servicios y soluciones post-negociación para propietarios de activos (por ejemplo, fondos soberanos, bancos centrales, compañías de seguros), administradores de activos, bancos y corredores de bolsa. No participa en actividades "tradicionales" banca comercial o de consumo/minorista como préstamos.
En el pasado, el banco custodio se centraba exclusivamente en la custodia, custodia, liquidación y administración de valores, así como en el servicio de activos, como la recaudación de ingresos y acciones corporativas. Sin embargo, en el mundo financiero moderno, los bancos custodios han comenzado a ofrecer una gama más amplia de servicios financieros que agregan valor o ahorran costos, que van desde la administración de fondos hasta la agencia de transferencias, desde el préstamo de valores hasta los servicios fiduciarios.
Definición
A los bancos custodios a menudo se les denomina custodios globales si mantienen seguros los activos de sus clientes en múltiples jurisdicciones alrededor del mundo, utilizando sus propias sucursales locales u otros bancos custodios locales ("sub -guardianes" o "bancos agentes") con los que contratan para estar en su "red global" en cada mercado para mantener cuentas para sus respectivos clientes. Los activos mantenidos de esta manera suelen ser propiedad de empresas institucionales más grandes con un número considerable de inversiones, como bancos, compañías de seguros, fondos mutuos, fondos de cobertura y fondos de pensiones.
Historia
Historia temprana
En 1961, el presidente estadounidense John F. Kennedy estableció un Comité sobre Planes de Pensiones Corporativos. Dos años después, Studebaker Auto Manufacturer cerró su negocio y sus operaciones y no proporcionó pensiones a los aproximadamente 7.000 empleados afectados. Por lo tanto, en 1974, el presidente estadounidense Gerald Ford propuso una Ley de Seguridad de los Ingresos de Jubilación de los Empleados (Ley ERISA), que protegía los planes de beneficios de los empleados. estándares.
Desde que la Ley entró en vigor, los empleadores no pueden poseer ni conservar los activos de sus fondos de pensiones. En cambio, están obligados a nombrar custodios externos para salvaguardar los activos. Además, deben nombrar fideicomisarios y depositarios para garantizar que los fondos de pensiones funcionen en el mejor interés de los titulares de pensiones y estén alineados con los mandatos de inversión.
Nuevos desarrollos
Actualmente, más bancos han desarrollado una amplia gama de servicios de custodia y relacionados (servicios de valores) y han estado interesados en desarrollar nuevas tecnologías (por ejemplo, blockchain, API, libro mayor distribuido) y alinearse con los requisitos regulatorios en rápida evolución, como como activos digitales.
Segmentos de clientes y Productos
La industria de servicios de valores atiende principalmente a dos tipos de clientes: 1) propietarios de activos y propietarios de activos. Gerentes y 2) Bancos, Corredores y Agentes. Distribuidores.
Propietarios de activos y propietarios Gerentes
El segmento de clientes de Asset Owners & Los gestores incluyen empresas de gestión de activos, gestores de activos alternativos, compañías de seguros, fondos de pensiones, fondos soberanos, bancos centrales, oficinas familiares y corredores principales.
El banco puede ofrecer los siguientes productos y servicios. servicios:
| Producto / Servicio | Descripción |
|---|---|
| Global custody | Salvaguardia y administración de activos de clientes, por ejemplo, propietarios de gestores de activos, en múltiples mercados. Sirven como el primer punto de contacto para sus clientes globales. Sin embargo, pueden no tener una red tan fuerte en cada jurisdicción en la que los clientes quieren invertir. Por consiguiente, el custodio mundial debe nombrar y administrar custodios directos que tengan infraestructura de servicios de valores existentes en algunos mercados individuales. |
| Administración de fondos | Servicios de contabilidad y valoración de fondos en diferentes tipos y estructuras de fondos utilizando la plataforma de contabilidad integrada de fondos del banco. Por ejemplo, ofrecer el valor neto de los activos (VAN) y la contabilidad de cartera, etc. informes y apoyo financiero para la presentación de informes. Por lo general, los servicios de la ETF también están bajo el alcance de la administración de fondos. |
| Organismo de Transferencia | Gestionar la suscripción y la redención de fondos para fondos como fondos mutuos y ETFs. Además, para realizar servicios y registro de accionistas con fines de pago de dividendos. |
| Créditos prestados | Fijación de valores de una parte a otra por un período limitado de tiempo, a cambio de una cuota de préstamo y colateral. El objetivo de los préstamos de valores es mejorar la liquidez en el mercado secundario, especialmente para valores de referencia o de comercio activo, proporcionando mecanismos para aumentar la liquidez del mercado, las actividades de creación de mercados y también para mejorar el rendimiento de la inversión de cartera. |
| Contratación externa de la Oficina | Ofrece soluciones técnicas y servicios operativos de ejecución post-trade. Por ejemplo, instrumentos de gestión de cartera como la gestión de carteras, el cumplimiento previo al comercio y la gestión de pedidos. Además, funciones de gestión comercial como confirmación de comercio y difusión de instrucciones de liquidación, y función operacional de inversión, registro de inversiones, reconciliación, precios, procesamiento de CA, procesamiento de derivados, etc. Ayuda a las casas de fondos a disminuir los costos y riesgos operacionales. |
| Productos de tesorería | Proporciona solución de gestión en efectivo para el efectivo ocioso de los administradores de fondos y también soluciones FX para transacciones de valores. |
| Gestión colateral | Los bancos pueden optimizar las carteras colaterales de las instituciones financieras con herramientas de análisis internos y soluciones flexibles de dos vías y tres vías. Varios bancos mundiales pueden aprovechar mejor sus capacidades globales para ayudar a la FI a gestionar una colateral global o terrestre única, y satisfacer necesidades complejas de financiación y liquidez. |
| Servicios fiduciarios | Actúa como una función independiente de terceros para supervisar y supervisar el cumplimiento de las inversiones del administrador de fondos y también las responsabilidades de sus proveedores de servicios. |
Bancos, corredores y empresas Distribuidores
El segmento de clientes de Bancos, Corredores & Los distribuidores incluyen custodios, bancos, corredores y distribuidores globales.
El banco puede ofrecer los siguientes productos y servicios. servicios:
| Producto / Servicio | Descripción |
|---|---|
| Custodia directa | Un custodio directo ofrece servicios de custodia en sus mercados locales. Los custodios globales son sus clientes enfocados ya que los custodios directos pueden ofrecer conocimiento y experiencia de los mercados e industria, y estrechas relaciones con los reguladores locales en el mercado local, que el custodio global podría carecer pero requerir. Por lo tanto, es responsable de la seguridad y administración de activos de clientes, por ejemplo, propietarios de gestores de activos, en un mercado local. |
| Tercera Parte Limpieza | El modelo TPC permite un acceso más fácil al mercado de efectivo mediante la segregación de los participantes comerciales y de compensación. |
| Operadores de cuentas | El modelo AO permite a los corredores locales y transfronterizos subcontratar sus operaciones de back-office de valores al banco de custodia, que actuará en nombre de los clientes de corredores en la limpieza y liquidación de los oficios ejecutados en el intercambio, mientras que los clientes seguirán manejando todas las actividades relacionadas con la primera oficina, como la investigación, el comercio y el servicio de inversores. |
Importancia del custodio
Utilizando definiciones estadounidenses, una persona que posee valores con el nombre de una calle y que no es miembro de una bolsa posee los valores a través de una cadena de registro que involucra a uno o más custodios. Esto se debe a la imposibilidad percibida de registrar valores negociados a nombre de cada tenedor individual; en cambio, el custodio o los custodios están registrados como tenedores y mantienen los valores en un acuerdo fiduciario para los tenedores finales de los valores. Sin embargo, los tenedores finales de los valores siguen siendo los propietarios legales de los valores. No son meros beneficiarios del custodio como fiduciario. El custodio no se convierte en ningún momento en propietario de los valores, sino que es sólo una parte de la cadena de registro que vincula a los propietarios con los valores. Las prácticas globales de custodia de valores varían sustancialmente, y mercados como el Reino Unido, Australia y Sudáfrica fomentan cuentas de valores designadas para permitir que las empresas identifiquen a los accionistas.
La definición de "accionista" generalmente se sustenta en el derecho corporativo y no en el derecho de valores. Una función de los custodios (que puede o no ser impuesta por la regulación de valores) es facilitar el ejercicio de los derechos de propiedad de acciones, por ejemplo, y procesar dividendos y otros pagos, acciones corporativas, el producto de una división de acciones o una división inversa de acciones, la capacidad de votar en la asamblea general anual (AGM) de la empresa, la información y los informes enviados por la empresa, etc. La medida en que se ofrecen dichos servicios depende del acuerdo con el cliente junto con las reglas, regulaciones y leyes pertinentes del mercado.
Perfil de la industria
Tamaño de la industria
A partir de 2022, el tamaño del mercado (medido por los ingresos) de Custodia, Activos y Servicios. La industria de servicios de valores en EE. UU. asciende a 32.500 millones de dólares, con un crecimiento interanual del 2,9 % entre 2017 y 2022.
Participantes de la industria
Muchos bancos de inversión y bancos ofrecen servicios de valores. Generalmente, la división de servicios de valores se agrupa con Global Markets para formar un grupo más amplio de Markets & Servicios de Valores (MSS) o cae bajo el paraguas de Banca Corporativa o Banca de Transacciones.
Por ejemplo, Citi y HSBC reestructuraron y combinaron sus divisiones de Mercados Globales y Servicios de Valores en 2019 y 2020, respectivamente.
Los jugadores incluyen (en orden alfabético):
BNP Paribas: Servicios de Valores
BNY Mellon: Servicios de valores- Citi: Mercados " Servicios de Valores
Crédit Agricole/Santander: CACEIS Investor Services
Deutsche Bank: Corporate Banking
HSBC: Mercados y Valores Servicios- J.P. Morgan: Markets " Securities Services
Mizuho: Servicios Institucionales- MUFG: Servicios de inversores
- Northern Trust: Asset Servicing
Royal Bank of Canada: Investor " Treasury Services- SMBC: Servicios de Custodia y Seguridad
- Société Générale: Global Markets and Investor Services
- Standard Chartered: Financial Markets
- State Street: Asset Servicing
Ranking de la industria
Global
Según la tabla de clasificación de activos bajo custodia del custodio global, los bancos custodios & # 39; Los bienes bajo custodia y/o administración (AUC/AUA) son:
| Company | AUC/AUA (dólares EE.UU.) | As of |
|---|---|---|
| BNY Mellon
| 46.6 trillones | Mayo 2023 |
| State Street
| 38.2 trillones | 30 junio 2022 |
| JPMorgan Chase
| 28.6 trillones | 30 junio 2022 |
| Citi
| 26.8 trillones | 30 junio 2022 |
| HSBC
| 15.7 trillones | 31 de diciembre de 2021 |
| BNP Paribas
| 13.9 trillones | 30 junio 2022 |
| Northern Trust
| 13.7 trillones | 30 junio 2022 |
| CACEIS
| 7.8 trillones | 31 de diciembre de 2021 |
| Sociedad Generale
| 5.0 trillones | 30 junio 2022 |
′ Activos bajo custodia únicamente
regionales
Según la Encuesta Global de Custodia 2020 de Global Investor Group, los principales actores regionales de custodia son:
| Región | Nombre del Banco |
|---|---|
| América | JPMorgan Chase
|
| Asia y el Pacífico | HSBC
|
| Europa, Oriente Medio y África (EMEA) | HSBC
|
Adquisiciones industriales notables
2000 a 2010
En noviembre de 2002, State Street anunció que había adquirido un negocio de custodia global con activos bajo custodia por aproximadamente 2,2 billones de euros del negocio Global Securities Services (GSS) del Deutsche Bank por 1.500 millones de dólares, sujeto a ajuste.
En julio de 2003, HSBC anunció el acuerdo para adquirir el 82,19% del administrador de fondos coreano Asset Management Technology (AM TeK) por 12,47 millones de dólares en efectivo, que era el administrador de fondos más grande de Corea del Sur, con 24 mil millones de dólares en activos bajo administración.
En agosto de 2003, U.S. Bancorp adquirió el negocio fiduciario corporativo de State Street por 725 millones de dólares.
En octubre de 2004, Citi adquirió los negocios de custodia directa, compensación de valores y servicios de fondos de ABN AMRO en mercados europeos y asiáticos seleccionados por alrededor de 50 millones de dólares.
En noviembre de 2005, U.S. Bancorp anunció que compraría los negocios de fideicomiso corporativo y custodia institucional de Wachovia Corporation.
En julio de 2006, HSBC anunció que iba a adquirir las operaciones de subcustodia de Westpac en Australia y Nueva Zelanda por 112,5 millones de dólares, convirtiendo al banco británico en el principal actor de subcustodia y compensación en Australia y Nueva Zelanda.
En julio de 2007, se finalizó la fusión entre Bank of New York y Mellon Financial Corporation para crear BNY Mellon, que es el mayor custodio y administrador de activos con más de 18 billones de dólares en activos bajo custodia y administración en ese momento.
En julio de 2007, State Street confirmó que iba a adquirir Investors Financial Services por 4.200 millones de dólares.
También en julio de 2007, el banco francés BNP Paribas anunció la adquisición de una participación minoritaria del 33,4% del capital de SLIB, que antes de la adquisición era filial al 100% de Natixis.
En noviembre de 2009, J.P. Morgan Chase adquirió el negocio de servicios de custodia de ANZ, incluido el acceso a más de 100 clientes y 90,71 mil millones de dólares en activos bajo custodia.
En abril de 2010, Standard Chartered adquirió el negocio de custodia africano de Barclays, que tenía activos bajo custodia por valor de 3.800 millones de dólares.
Un mes después, en mayo de 2010, State Street anunció la finalización de la adquisición del negocio de Servicios de Valores (ISPSS) de Intesa Sanpaolo por 1.280 millones de euros en efectivo.
Desde 2011
En abril de 2013, Citi anunció que iba a adquirir el negocio de servicios de valores y custodia del Grupo ING en Europa Central y del Este con 110 mil millones de euros en activos bajo custodia. Ese mismo mes, Standard Chartered adquirió el negocio de custodia en Sudáfrica de Absa Bank.
En febrero de 2018, Butterfield Bank anunció la compra del negocio Global Trust Solutions de Deutsche Bank en las Islas Caimán, Jersey y Guernsey.
En marzo de 2020, Citi anunció que compraría el negocio de custodia del Royal Bank of Canada en Australia.
En enero de 2021, U.S. Bancorp adquirió la cartera de clientes de servicios de custodia de valores y servicio de deuda de MUFG Union Bank, con aproximadamente 600 relaciones con clientes y 320 mil millones de dólares en activos bajo custodia y administración.
En septiembre de 2021, State Street anunció que adquiriría el negocio de servicios para inversores de Brown Brothers Harriman, incluidos sus servicios de custodia, contabilidad, administración de fondos, mercados globales y tecnología, por 3.500 millones de dólares en efectivo. Sin embargo, en noviembre de 2022, State Street y BBH anunciaron la terminación de esta transacción.
En enero de 2022, Standard Chartered anunció un acuerdo para adquirir el 100% de la propiedad de RBC Investor Services Trust Hong Kong Limited de RBC Investor & Treasury Services, ampliando su negocio de custodia al negocio de administración fiduciaria de esquemas MPF y ORSO en Hong Kong.
Custodios de cuentas de jubilación autodirigidas (EE. UU.)
De acuerdo con el Código de Rentas Internas (IRC) de EE. UU., varias cuentas de jubilación, como las cuentas IRA tradicionales, Roth IRA, SEP IRA o planes 401k, requieren que un fiduciario o custodio calificado mantenga los activos de la IRA en nombre de el propietario de la IRA. El fideicomisario/custodio proporciona la custodia de los activos, procesa todas las transacciones, mantiene otros registros relacionados con ellas, presenta los informes requeridos por el IRS, emite declaraciones de clientes, ayuda a los clientes a comprender las reglas y regulaciones relacionadas con ciertas transacciones prohibidas y realiza otras tareas administrativas en en nombre del propietario de la cuenta de jubilación autodirigida.
Los custodios de cuentas de jubilación autodirigidos (también conocidos como "custodios IRA autodirigidos" o "custodios 401k autodirigidos") no deben confundirse con un banco custodio, que estrictamente proporciona custodia de valores. Si bien un custodio de cuentas de jubilación autodirigido puede proporcionar custodia de valores, normalmente se especializará en activos no relacionados con valores o inversiones alternativas. Ejemplos de inversiones alternativas serían: bienes raíces, metales preciosos, hipotecas privadas, acciones de empresas privadas, LP de petróleo y gas, caballos y propiedad intelectual. Este tipo de activos requieren una especialización por parte del custodio debido a la complejidad de la documentación requerida para mantener las inversiones alternativas cumpliendo con el IRC.
Custodio de fondos mutuos
Un custodio de fondos mutuos se refiere típicamente a un banco custodio o una compañía fiduciaria (un tipo especial de institución financiera regulada como un "banco"), o una institución financiera similar responsable de mantener y salvaguardar los valores propiedad de un fondo de inversión. El custodio de un fondo mutuo también puede actuar como uno o más agentes de servicios para el fondo mutuo, como ser el contador, administrador y/o agente de transferencia del fondo que mantiene registros de accionistas y desembolsa dividendos periódicos o ganancias de capital, si las hubiera, distribuidas. por el fondo. La gran mayoría de los fondos utilizan un custodio externo según lo exige la regulación de la SEC para evitar reglas y requisitos complejos sobre la autocustodia.
Sin embargo, un custodio de una cuenta de jubilación de fondos mutuos (IRA, SEP, etc.) se refiere al administrador del plan y al encargado de registros, como se indicó anteriormente, que puede no ser necesariamente la misma institución que brinda servicios de custodia a las inversiones del fondo en general.
Contenido relacionado
Departamento de Comercio de los Estados Unidos
Leyes del Maíz
Tesco
Ganancias del comercio
Mitsubishi Group