Keiretsu

A keiretsu (japonês: 系列, literalmente sistema, série, agrupamento de empresas, ordem de sucessão) é um conjunto de empresas com interligação relações comerciais e participações acionárias que dominaram a economia japonesa desde a segunda metade do século XX. No sentido legal, é um tipo de grupo empresarial informal que são alianças vagamente organizadas dentro do mundo social da comunidade empresarial do Japão. Ele surgiu para substituir o sistema zaibatsu que foi dissolvido na ocupação do Japão após a Segunda Guerra Mundial e, embora sua influência tenha diminuído desde o final do século 20, eles continuam a ser forças importantes no Japão& #39;s economia no início do século 21.

Os membros' as empresas possuem pequenas porções de ações nas empresas umas das outras, centralizadas em um banco central; esse sistema ajuda a isolar cada empresa das flutuações do mercado de ações e tentativas de aquisição, permitindo assim o planejamento de projetos de longo prazo. É um elemento-chave da indústria manufatureira no Japão.

História

O protótipo do keiretsu apareceu durante o milagre econômico japonês que se seguiu à Segunda Guerra Mundial, em meio à dissolução dos monopólios verticais controlados por famílias chamados zaibatsu.

O zaibatsu esteve no centro da atividade econômica e industrial dentro do Império do Japão desde que a industrialização japonesa se acelerou durante a Era Meiji. Eles tiveram grande influência sobre as políticas nacionais e estrangeiras japonesas, que só aumentaram após as vitórias japonesas na Guerra Russo-Japonesa de 1904-1905 e na Primeira Guerra Mundial. Durante o período entre guerras, o zaibatsu ajudou o militarismo japonês e se beneficiaram de sua conquista do Leste Asiático ao receber contratos lucrativos.

Apreciação da O que é isso? bens das famílias, 1946

Após a rendição do Japão, as forças de ocupação aliadas tentaram parcialmente dissolver o zaibatsu que havia trabalhado em estreita colaboração com os militaristas durante a primeira metade do século XX e durante a guerra. No entanto, o governo dos Estados Unidos posteriormente rescindiu essas ordens em um esforço para reindustrializar o Japão como um baluarte contra o comunismo na Ásia, de modo que o zaibatsu nunca foi completamente dissolvido.

Tipos

Os dois tipos de keiretsu, horizontal e vertical, podem ser categorizados como:

• Kigyō shūdan (企業集団, "Grupos de negócios altamente diversificados")
• Seis dias depois (生, "redes de fabricação vertical")
• Revisão de Ryūtsū keiretsu (- Não., "redes de distribuição vertical")

Keiretsu horizontal

O principal aspecto de um keiretsu horizontal (também conhecido como keiretsu financeiro) é que ele é estabelecido em torno de um banco japonês por meio de relacionamentos de participação cruzada com outras empresas. O banco auxilia essas empresas com uma gama de serviços financeiros. Os principais keiretsu horizontais japoneses, também chamados de "Big Six", incluem: Fuyo, Sanwa, Sumitomo, Mitsubishi, Mitsui e DKB Group. O keiretsu horizontal também pode ter relacionamentos verticais, chamados de ramificações.

Horizontal keiretsu atingiu o pico por volta de 1988, quando mais da metade do valor no mercado de ações japonês consistia em participações acionárias cruzadas. Desde então, os bancos reduziram gradualmente suas participações cruzadas. O código de governança corporativa japonês, em vigor a partir de junho de 2015, exige que as empresas listadas divulguem uma justificativa para suas participações cruzadas. Em parte como resultado dessa exigência, os três "megabancos" descendentes dos seis principais bancos keiretsu (ou seja, Mitsubishi UFJ Financial Group, Sumitomo Mitsui Financial Group e Mizuho Financial Group) indicaram planos para reduzir ainda mais seu saldo de investimentos de participação cruzada.

Keiretsu vertical

Os keiretsu verticais (também conhecidos como keiretsu industriais ou de distribuição) são usados para vincular fornecedores, fabricantes e distribuidores de uma indústria. Os bancos têm menos influência no keiretsu vertical. Exemplos desse tipo incluem Toyota, Toshiba e Nissan. Uma ou mais subempresas, organizadas em níveis de importância, são criadas para beneficiar a controladora. Os principais fornecedores formam o segundo nível abaixo do pai, e as empresas de manufatura menores compõem o terceiro e o quarto níveis. Aqueles nos níveis mais altos são mais lucrativos e mais isolados das flutuações do mercado.

Alguns keiretsu verticais podem pertencer a um ou outro keiretsu horizontal. Alguns keiretsu verticais são empresas familiares, como os grupos Hitotsubashi/Shogakukan, Kodansha e APA. Estudos descobriram que esses keiretsus verticais, particularmente aqueles que pertencem ao mesmo keiretsu horizontal, são mais propensos a formar alianças do que os outros tipos ou mesmo aquelas empresas onde um ou dois têm afiliações keiretsu. O keiretsu vertical é considerado um modelo organizacional eficaz e competitivo na indústria automobilística.

No Japão

Durante a ocupação do Japão, sob o comando do Comandante Supremo das Forças Aliadas, General Douglas MacArthur, foi feita uma tentativa parcialmente bem-sucedida de dissolver o zaibatsu no final da década de 1940. Dezesseis zaibatsu foram alvo de dissolução completa e mais 26 para reorganização após a dissolução. No entanto, as empresas formadas a partir do desmantelamento do zaibatsu foram posteriormente reintegradas. As corporações dispersas foram reinterligadas por meio de compras de ações para formar alianças integradas horizontalmente em muitos setores. Sempre que possível, as empresas keiretsu também forneceriam umas às outras, tornando as alianças verticalmente integradas também. Neste período, a política oficial do governo promoveu a criação de corporações comerciais robustas que poderiam suportar fortes pressões da competição comercial intensificada.

Os principais keiretsu estavam cada um centrado em um banco, que emprestava dinheiro às empresas membros do keiretsu e detinha posições acionárias nas empresas. Cada banco tinha grande controle sobre as empresas do keiretsu e agia como uma entidade de monitoramento e salvamento de emergência. Um efeito dessa estrutura foi minimizar a presença de aquisições hostis no Japão, porque nenhuma entidade poderia desafiar o poder dos bancos. Embora as divisões entre eles tenham se diluído nos últimos anos, houve oito grandes keiretsu do pós-guerra.

A Toyota é considerada o maior dos grupos keiretsu integrados verticalmente, embora a empresa seja considerada um grupo "emergido" keiretsu, juntamente com Softbank, Seven & I Holdings Co. Os bancos no topo não são tão grandes quanto normalmente exigidos, por isso é considerado mais integrado horizontalmente do que outros keiretsu.

A recessão japonesa na década de 1990 teve efeitos profundos sobre o keiretsu. Muitos dos maiores bancos foram duramente atingidos por carteiras de empréstimos ruins e forçados a se fundir ou fechar. Isso teve o efeito de confundir os limites entre o keiretsu individual: o Sumitomo Bank e o Mitsui Bank, por exemplo, tornaram-se Sumitomo Mitsui Banking Corporation em 2001, enquanto o Sanwa Bank (banqueiro do Hankyu-Toho Group) passou a fazer parte do Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ.

Geralmente, essas causas deram origem a uma forte noção na comunidade empresarial japonesa de que o antigo sistema de keiretsu não era um modelo de negócios eficaz e levou a um afrouxamento geral do keiretsu i> alianças. Embora ainda existam, não são tão centralizados ou integrados como eram antes dos anos 2000. Por exemplo, muitas empresas japonesas problemáticas se deparam com uma nova realidade em que receber apoio financeiro de seus principais bancos está se tornando mais difícil e improvável do que nunca. As empresas incluem a Sharp Corporation e a Toshiba, ambas as icônicas corporações japonesas que foram forçadas a aceitar investimentos estrangeiros após as dificuldades financeiras na década de 2010.

Esse ambiente alterado, por sua vez, levou a uma crescente indústria de aquisições corporativas no Japão, já que as empresas não podem mais ser facilmente "resgatadas" por seus bancos, bem como crescentes litígios sobre derivativos por parte de acionistas mais independentes.

Fora do Japão

O modelo keiretsu é bastante exclusivo do Japão. No entanto, muitos grupos empresariais diversificados não japoneses foram descritos como keiretsu, como o Virgin Group (Reino Unido), o Tata Group (Índia), o colombiano Grupo Empresarial Antioqueño e o venezuelano Grupo Cisneros.

Alguns consórcios e alianças da indústria também foram descritos dessa maneira. Os exemplos mais comuns são as alianças de compartilhamento de código de companhias aéreas, como Oneworld e Star Alliance. Embora esses acordos liguem uma ampla gama de empresas em torno de uma organização comum, os agrupamentos tendem a ter envolvimento financeiro mínimo e geralmente são projetados para obter acesso a mercados estrangeiros em setores que os governos consideram sensíveis, como mineração e aviação, quando a propriedade estrangeira é limitada ou mesmo banido.

Os setores automotivo e industrial criaram amplas redes de propriedade cruzada entre as nações, mas as empresas nacionais normalmente são administradas de forma independente. Os bancos citados como centrais para sistemas do tipo keiretsu incluem o Deutsche Bank e alguns sistemas do tipo keiretsu, geralmente referidos como trusts, foram criados por bancos de investimento nos Estados Unidos, como como JP Morgan e Mellon Financial/Mellon family começando no final do século 19 (aproximadamente no mesmo período em que foram criados no Japão), mas foram amplamente restringidos pela legislação antitruste defendida por Theodore Roosevelt no início do século 20. Uma forma de keiretsu também pode ser encontrada nas participações cruzadas das grandes empresas de mídia na maioria dos países desenvolvidos. Eles são amplamente projetados para vincular produtores de conteúdo a canais de distribuição específicos, e projetos de conteúdo maiores, como filmes caros, geralmente são incorporados com propriedade distribuída por várias empresas maiores.

Visão contrária

O professor da Escola de Direito de Harvard, J. Mark Ramseyer, e o professor da Universidade de Tóquio, Yoshiro Miwa, argumentaram que os keiretsu do pós-guerra são uma "fábula" criado por pensadores marxistas na década de 1960 para argumentar que o capital monopolista dominava a economia japonesa. Eles apontam para a escassez e fragilidade das relações de participação cruzada dentro do keiretsu, a inconsistência na identidade dos membros. relacionamentos com os "principais bancos" de cada keiretsu, e a falta de poder e alcance dos ex-alunos do zaibatsu "lunch clubs" que muitas vezes são argumentados para formar um núcleo de governança keiretsu.

Relação bilateral Estados Unidos–Japão

Em abril de 2015, o representante de Comércio dos EUA, Michael Froman, e o ministro da Economia do Japão, Akira Amari, representando as duas maiores economias da Parceria Transpacífico de 12 nações, estiveram envolvidos em negociações bilaterais sobre agricultura e autopeças, o " dois maiores obstáculos para o Japão." Esses acordos bilaterais abririam os mercados uns dos outros para produtos como arroz, carne suína e automóveis.

Durante a sessão ministerial de negociação TPP de dois dias realizada em Cingapura em maio de 2015, a representante comercial dos EUA (USTR) e negociadora veterana, Wendy Cutler, e Oe Hiroshi, da japonesa Gaimusho, mantiveram conversações comerciais bilaterais sobre um dos questões comerciais mais controversas, automóveis. Os negociadores americanos queriam que os japoneses abrissem toda a sua estrutura de keiretsu, pedra angular da economia japonesa, para os automóveis americanos. Eles queriam redes de concessionárias japonesas como Toyota, Nissan, Honda, Mitsubishi e Mazda para vender carros americanos. A conclusão bem-sucedida dessas negociações bilaterais era necessária antes que os outros dez membros do TPP pudessem concluir o acordo comercial.