Suscripción (finanzas)

Suscripción se refiere al proceso por el cual los inversores se registran y se comprometen a invertir en un instrumento financiero, antes del cierre real de la compra. El término proviene de la palabra latina subscribere.

Histórica

Prenumeración

Una de las primeras formas de suscripción fue la enumeración previa, una práctica comercial común en el comercio de libros del siglo XVIII en Alemania. El editor se ofreció a vender un libro que estaba planeado pero que aún no se había impreso, generalmente con un descuento, para cubrir sus costos por adelantado. La práctica comercial era particularmente común con las revistas, ya que ayudaba a determinar de antemano cuántos suscriptores habría. La enumeración previa es similar al reciente modelo de financiación de crowdfunding.

Nuevos problemas

Acuerdo de suscripción

La suscripción a nuevas emisiones puede estar cubierta por un acuerdo de suscripción, comprometiendo legalmente al inversionista a invertir en el instrumento financiero y comprometiendo a la empresa con ciertas obligaciones y garantías. En algunas jurisdicciones, es posible que el emisor y el suscriptor utilicen un modelo de contrato de suscripción como base de este contrato, aunque en casos más complejos puede ser necesaria la redacción del contrato a medida por parte de un especialista cualificado.

Período de suscripción

Cuando se va a emitir un nuevo valor, los inversores normalmente tienen dos semanas para enviar sus pedidos de suscripción. Al final de este período de suscripción, el emisor anuncia el precio de oferta y el método de adjudicación.

Asignación

La adjudicación es un método de distribución de valores a los inversores cuando se ha suscrito en exceso una emisión. Al final del período de suscripción, la demanda de una nueva emisión puede exceder el número de acciones o bonos que se están emitiendo. En tales casos, el banco suscriptor asigna los valores con la aprobación del emisor, ya sea por sorteo o sobre la base de una fórmula. Una fórmula de asignación suele tener en cuenta los grupos de inversores objetivo preferidos por el emisor.

Sobresuscripción

Una ronda de financiación está suscrita en exceso cuando la empresa ha obtenido compromisos de financiación de los inversores que, en conjunto, ascienden a más dinero del que la empresa necesita o pretende recaudar. El término puede usarse de manera informal para describir un estado en el que hay más dinero disponible del que necesita la empresa.