S&P 500
El Standard and Poor's 500, o simplemente el S&P 500, es un índice bursátil que sigue el rendimiento de las acciones de 500 de las empresas más grandes. cotizan en las bolsas de valores de los Estados Unidos. Es uno de los índices bursátiles más seguidos. Al 31 de diciembre de 2020, se invirtieron más de $5,4 billones en activos vinculados al rendimiento del índice.
El índice S&P 500 es un índice ponderado por flotación libre/ponderado por capitalización. A 31 de agosto de 2022, las nueve empresas más grandes de la lista de empresas S&P 500 representaban el 27,8 % de la capitalización bursátil del índice y eran, en orden de mayor a menor ponderación: Apple, Microsoft, Alphabet (incluidas ambas acciones de clase A y C), Amazon.com, Tesla, Berkshire Hathaway, UnitedHealth Group, Johnson & Johnson y ExxonMobil. Los componentes que han aumentado sus dividendos en 25 años consecutivos se conocen como S&P 500 Dividend Aristocrats.
El índice es uno de los factores en el cálculo del índice económico líder de la Conference Board, que se utiliza para pronosticar la dirección de la economía.
El índice está asociado con muchos símbolos de teletipo, incluidos ^GSPC,.INX y $SPX, según el mercado o el sitio web.
El S&P 500 es mantenido por S&P Dow Jones Indices, una empresa conjunta de propiedad mayoritaria de S&P Global, y sus componentes son seleccionados por un comité.
La rentabilidad media anualizada desde su creación en 1928 hasta el 31 de diciembre de 2021 es del 11,82 %. El rendimiento promedio anualizado desde la adopción de 500 acciones en el índice en 1957 hasta el 31 de diciembre de 2021 es del 11,88 %.
Invertir en el S&P 500
Fondos mutuos y cotizados
Los fondos indexados, incluidos los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa (ETF), pueden replicar, antes de comisiones y gastos, el rendimiento del índice manteniendo las mismas acciones que el índice en las mismas proporciones. Los ETF que replican el rendimiento del índice son emitidos por The Vanguard Group (NYSE Arca: VOO), iShares (NYSE Arca: IVV) y State Street Corporation (NYSE Arca: SPY). El más líquido basado en el volumen diario promedio es (NYSE Arca: SPY), aunque SPY tiene un índice de gasto anual más alto de 0.09% en comparación con 0.03% para VOO e IVV. Los fondos mutuos que rastrean el índice son ofrecidos por Fidelity Investments, T. Rowe Price y Charles Schwab Corporation.
Direxion ofrece ETF apalancados que intentan producir tres veces el resultado diario de invertir en (NYSE Arca: SPXL) o vender (NYSE Arca: SPXS) el índice S&P 500.
Derivados
En el mercado de derivados, la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) ofrece contratos de futuros que rastrean el índice y se negocian en el piso de la bolsa en una subasta abierta a viva voz, o en la plataforma Globex de CME, y son la bolsa;s producto más popular.
El Chicago Board Options Exchange (CBOE) ofrece opciones sobre el índice S&P 500, así como sobre los ETF del índice S&P 500, los ETF inversos y los ETF apalancados.
Historia
En 1860, Henry Varnum Poor fundó Poor's Publishing, que publicó una guía para inversores sobre la industria ferroviaria.
En 1923, Standard Statistics Company (fundada en 1906 como la Oficina de Estadísticas Estándar) comenzó a calificar los bonos hipotecarios y desarrolló su primer índice bursátil que constaba de las acciones de 233 empresas estadounidenses calculadas semanalmente.
En 1926, desarrolló un índice bursátil de 90, calculado diariamente.
En 1941, Poor's Publishing se fusionó con Standard Statistics Company para formar Standard & Pobres.
El lunes 4 de marzo de 1957, el índice se amplió a sus 500 empresas actuales y pasó a llamarse S&P 500 Stock Composite Index.
En 1962, Ultronic Systems se convirtió en el compilador de los índices S&P, incluido el índice compuesto de acciones S&P 500, el índice industrial de acciones 425, el índice de servicios públicos de acciones 50 y el índice ferroviario de acciones 25.
El 31 de agosto de 1976, The Vanguard Group ofreció el primer fondo mutuo a inversores minoristas que seguían el índice.
El 21 de abril de 1982, la Bolsa Mercantil de Chicago comenzó a negociar futuros basados en el índice.
El 1 de julio de 1983, el Chicago Board Options Exchange comenzó a negociar opciones basadas en el índice.
A partir de 1986, el valor del índice se actualizó cada 15 segundos, o 1559 veces por día de negociación, con actualizaciones de precios difundidas por Reuters.
El 22 de enero de 1993, Standard & El fondo cotizado en bolsa Poor's Depositary Receipts emitido por State Street Corporation comenzó a cotizar.
El 9 de septiembre de 1997, CME Group presentó el contrato de futuros S&P E-mini.
En 2005, el índice pasó a una ponderación de capitalización ajustada por flotación pública.
El viernes 17 de septiembre de 2021 fue la última fecha de negociación del gran contrato original de SP que comenzó a negociarse en 1982.
Criterios de selección
Al igual que otros índices administrados por S&P Dow Jones Indices, pero a diferencia de índices como el Russell 1000 Index que se basan estrictamente en reglas, los componentes del índice S&P 500 son seleccionados por un comité. Al considerar la elegibilidad de una nueva incorporación, el comité evalúa el mérito de la empresa utilizando ocho criterios principales: capitalización de mercado, liquidez, domicilio, flotación pública, Estándar de Clasificación Industrial Global y representación de las industrias en la economía de los Estados Unidos., viabilidad financiera, tiempo de cotización en bolsa y bolsa de valores. En los últimos años, ha habido una disminución en el número de empresas S&P 500 con directorios clasificados. Los requisitos que deben agregarse al índice incluyen:
- La capitalización de mercado debe ser mayor o igual a US$12,7 mil millones
- El valor anual del dólar negociado a la capitalización del mercado ajustada por flotadores es mayor que 0,75.
- Volumen mínimo mensual de comercio de 250.000 acciones en cada uno de los seis meses previos a la fecha de evaluación
- Debe ser publicado públicamente en la Bolsa de Nueva York (incluyendo NYSE Arca o NYSE American) o NASDAQ (NASDAQ Global Select Market, NASDAQ Select Market o NASDAQ Capital Market).
- La empresa debe tener su lista principal en un intercambio de Estados Unidos, estar sujeta a las leyes de valores estadounidenses y derivar al menos el 50% de sus ingresos en Estados Unidos.
- Los valores que son inelegibles para su inclusión en el índice son asociaciones limitadas, asociaciones limitadas magistrales y sus unidades de confianza en la inversión, números de la Junta de Boletines OTC, fondos de cierre, fondos de intercambio, notas de intercambio, fideicomisos de regalías, acciones de rastreo, fideicomisos de unidad, garantías de equidad, bonos convertibles, fideicomisos de inversión, recibos de depósito americano y acciones de depósito.
Los criterios de elegibilidad de capitalización de mercado son para la adición a un índice, no para la membresía continua. Como resultado, un componente del índice que parece violar los criterios para la adición a ese índice no se elimina a menos que las condiciones actuales justifiquen un cambio en el índice.
El valor de una acción puede aumentar cuando se agrega al índice, ya que los fondos indexados deben comprar esa acción para seguir rastreando el índice.
En octubre de 2021, Bloomberg News informó que un estudio alegaba que algunas empresas compran calificaciones de S&P Global para aumentar sus posibilidades de ingresar al índice S&P 500, incluso sin cumplir con todos los criterios de inclusión.
Cálculo del valor del índice
El índice es un índice ponderado por capitalización flotante libre; es decir, las empresas se ponderan en el índice en proporción a sus capitalizaciones de mercado. A efectos de determinar la capitalización de mercado de una empresa para su ponderación en el índice, solo se utiliza el número de acciones disponibles para cotización pública ("public float"); las acciones en poder de personas con información privilegiada o accionistas mayoritarios que no cotizan en bolsa se excluyen del cálculo.
La fórmula para calcular el valor del índice S&P 500 es
- Nivel de índice=.. ()Pi⋅ ⋅ Qi)Divisor{displaystyle {text{Index Nivel}={sum left {P_{i}cdot {Q_{i}right) over Divisor}}
Donde Pi{displaystyle P_{i} es el precio del i-th stock en el índice, Qi{displaystyle Q_{i} es el número correspondiente de acciones disponibles públicamente ("float") para ese stock, y Divisor{displaystyle Divisor} es un factor de normalización.
El Divisor{displaystyle Divisor}, actualmente alrededor de 8.300 millones, es un número que se ajusta para mantener el valor del índice consistente a pesar de las acciones corporativas que afectan la capitalización del mercado y que afectaría de otra manera a la fórmula de cálculo, tales como emisión adicional de acciones, comprobaciones de acciones, dividendos especiales, cambios constitutivos, ofertas de derechos y compensación corporativa. Las divisiones de stock no afectan al divisor ya que no afectan la capitalización del mercado. Cuando una empresa es abandonada y sustituida por otra con una capitalización de mercado diferente, el divisor necesita ser ajustado de tal manera que el valor del índice S Pulp 500 sigue siendo constante. Todos los ajustes de divisor se hacen después de la clausura del comercio y después del cálculo del valor de cierre del índice SENTEP 500.
Por ejemplo, Apple tenía 16.410 millones de acciones ordinarias en circulación al 27 de mayo de 2022. Cerró el día a un precio de mercado de $146 por acción. Eso le da a la compañía una capitalización de mercado flotante de 16,410 millones de acciones x $146/acciones = $2,40 billones. Suponiendo que todas las empresas incluidas en el S&P 500 suman una capitalización de mercado total de $38,29 billones, el nivel del índice S&P 500 es entonces 38,29 billones/8,3 mil millones = 4613,25.
Rendimiento
Stock buyback
Dividendos
La rentabilidad total anual media y la tasa de crecimiento anual compuesto del índice, incluidos los dividendos, desde su creación en 1926 ha sido de aproximadamente el 9,8 % (6 % después de la inflación), y la desviación estándar anual de la rentabilidad durante el mismo período es 20,81%; sin embargo, hubo varios años en los que el índice disminuyó más del 30%. El índice ha registrado aumentos anuales el 70% del tiempo. Sin embargo, el índice ha alcanzado nuevos máximos en solo el 5 % de los días de negociación, lo que significa que en el 95 % de los días de negociación, el índice ha cerrado por debajo de su máximo histórico.
Historial de precios & hitos
El 12 de agosto de 1982, el índice cerró en 102,42.
El lunes negro (1987), el índice registró su peor pérdida porcentual diaria, cayendo un 20,47 % en un solo día.
El 12 de febrero de 1997, el índice cerró por encima de 800 por primera vez.
El 2 de febrero de 1998, el índice cerró por encima de 1000 por primera vez.
El 24 de marzo de 2000, en el punto álgido de la burbuja de las puntocom, el índice alcanzó un máximo intradiario de 1.552,87; este máximo no se superó hasta el 30 de mayo de 2007. El 10 de octubre de 2002, durante la recesión del mercado de valores de 2002, el índice cayó a 768,83, una disminución de aproximadamente el 50% desde su máximo en marzo de 2000.
El 30 de mayo de 2007, el índice cerró en 1.530,23, estableciendo su primer cierre máximo histórico en más de 7 años. El índice alcanzó un nuevo máximo intradiario histórico el 11 de octubre de 2007, en 1.576,09.
Entre la quiebra de Lehman Brothers el 15 de septiembre de 2008 y finales de 2008, el índice cerró con un alza o una baja del 3 % en un día 29 veces. El 13 de octubre de 2008, el índice cerró con una subida del 11,6%, su mejor porcentaje de ganancia en un solo día desde su fundación en 1957.
El 20 de noviembre de 2008, el índice cerró en 752,44, su nivel más bajo desde principios de 1997.
El índice finalizó 2008 en 903,25, una pérdida anual del 38,5%. El índice siguió cayendo a principios de 2009, cerrando en 676,53 el 9 de marzo de 2009, su cierre más bajo en 13 años. La caída desde el máximo de octubre de 2007 hasta el mínimo de marzo de 2009 fue del 56,8%, la mayor desde la Segunda Guerra Mundial.
En el punto más bajo del mercado bajista de Estados Unidos de 2007–2009, el 6 de marzo de 2009, el índice estaba en 666. Para el 23 de marzo de 2009, el índice había subido un 20 % desde su mínimo, cerrando en 822,92.
El índice cerró 2009 en 1.115,10, el segundo mejor año de la década.
El 14 de abril de 2010, el índice cerró en 1210,65, su primer cierre por encima de 1200 desde la crisis financiera de 2007-2008. El 2 de julio de 2010 había caído a 1.022,58, su punto más bajo del año.
El 29 de abril de 2011, el índice cerró en un máximo posterior a la crisis de 1.363,61. Sin embargo, después de la caída de los mercados bursátiles de agosto de 2011, el 4 de octubre de 2011, el índice rompió brevemente por debajo de 1.100.
El índice subió un 13 % en 2012, a pesar de la volatilidad significativa en medio de la incertidumbre electoral y fiscal y la ronda 3 de flexibilización cuantitativa. El 31 de diciembre de 2012, el índice cerró en 1.426,19, una ganancia anual del 13% y su mayor ganancia en 3 años.
El 28 de marzo de 2013, el índice superó su máximo de cierre de 1.565,15, recuperando todas sus pérdidas de la Gran Recesión. El 10 de abril de 2013 cerró por encima del máximo intradiario de 2007.
El 26 de agosto de 2014, el índice cerró por encima de 2000 por primera vez.
El 2 de marzo de 2015, el índice alcanzó un máximo histórico de cierre, mientras que el Nasdaq Composite cerró por encima de 5000 por primera vez desde 2000.
Después de la turbulencia del mercado bursátil chino de 2015-2016, un período de más de un año sin nuevos récords terminó el 11 de julio de 2016, con el índice cerrando en 2137,16.
En junio de 2017, el índice registró el mayor aumento semanal desde las elecciones presidenciales de Estados Unidos de 2016.
Para todo el año 2017, el índice subió un 19,4 %, su mejor año desde 2013. El 25 de septiembre de 2017, el índice cerró por encima de 2500 por primera vez.
El índice subió considerablemente en enero de 2018, extendiendo una de sus rachas ganadoras mensuales más largas, solo para caer un 4 % en febrero de 2018 durante un mes de volatilidad extremadamente alta, incluido un día en el que el VIX se duplicó. Fue la primera caída mensual en 11 meses. En el tercer trimestre de 2018, el índice registró su mejor trimestre desde 2013. Sin embargo, el índice cayó un 11 % en el mes de diciembre de 2018, su peor desempeño en diciembre desde la Gran Depresión. El índice cayó un 6% en 2018, su peor año en una década.
Sin embargo, en 2019, el índice registró su mejor primera mitad en 22 años, incluido el mejor junio desde 1938. El 10 de julio de 2019, el índice alcanzó los 3000 por primera vez. El índice subió un 31,5% en 2019, uno de sus mejores años.
El 19 de febrero de 2020, el índice alcanzó un nuevo máximo de cierre de 3.386,15; sin embargo, cayó un 10% en los siguientes seis días hábiles, su caída más rápida desde un nuevo máximo como resultado del inicio de la pandemia de COVID-19 y la recesión de COVID-19. El 23 de marzo de 2020, en el punto más bajo de la caída del mercado de valores de 2020, el índice había caído un 34 % desde su punto máximo. En general, el índice cayó un 20 % durante el primer trimestre de 2020, su peor trimestre desde 2008. Sin embargo, a esto le siguió un aumento del 20 % en el segundo trimestre, su mayor aumento trimestral desde 1998. El índice alcanzó un nuevo récord en 18 de agosto de 2020. En los meses siguientes el índice alcanzó varios máximos históricos. El 1 de abril de 2021, el índice cerró por encima de 4.000 por primera vez.
En 2021, el índice cerró 70 días del año a un nuevo precio de cierre récord, el segundo número más alto jamás registrado, detrás de los 77 máximos de cierre registrados en 1995. 2021 también marcó el primer año desde 2005 cuando el S&P 500 superó a los otros dos índices bursátiles de EE. UU. observados de cerca: el Dow Jones Industrial Average y el Nasdaq Composite.
El 3 de enero de 2022, el índice alcanzó un récord de 4796,56.
Retornos por año
Los rendimientos generalmente se cotizan como rendimientos de precios (excluyendo los rendimientos de los dividendos). No obstante, también pueden cotizarse como rentabilidad total, que incluye la rentabilidad de los dividendos y la reinversión de los mismos, y "rentabilidad total neta", que refleja los efectos de la reinversión de dividendos tras la deducción de la retención fiscal.
| Año | Cambio en el índice | Retorno anual total, incluyendo dividendos | Valor de $1.00 Invertido el 1 de enero de 1970 | Retorno anualizado de 5 años | Retorno anualizado de 10 años | Retorno anualizado de 15 años | Retorno anualizado de 20 años | Retorno anualizado de 25 años |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1961 | 23,13% | - | - | - | - | - | - | - |
| 1962 | -11,81% | - | - | - | - | - | - | - |
| 1963 | 18,89% | - | - | - | - | - | - | - |
| 1964 | 12,97% | - | - | - | - | - | - | - |
| 1965 | 9,06% | - | - | - | - | - | - | - |
| 1966 | -13,09% | - | - | - | - | - | - | - |
| 1967 | 20.09% | - | - | - | - | - | - | - |
| 1968 | 7.66% | - | - | - | - | - | - | - |
| 1969 | -11,36% | - | - | - | - | - | - | - |
| 1970 | 0,10% | 4.01% | $1.04 | - | - | - | - | - |
| 1971 | 10,79% | 14.31% | $1.19 | - | - | - | - | - |
| 1972 | 15,63% | 18,98% | 1,41 dólares | - | - | - | - | - |
| 1973 | −17,37% | −14,66% | $1.21 | - | - | - | - | - |
| 1974 | −29,72% | 26 - 47% | 0,89 dólares | −2.35% | - | - | - | - |
| 1975 | 31,55% | 37.20% | $1.22 | 3.21% | - | - | - | - |
| 1976 | 19,15% | 23,84% | $1.51 | 4,87% | - | - | - | - |
| 1977 | −11,50% | −7.18% | 1,40 dólares | −0,21% | - | - | - | - |
| 1978 | 1.06% | 6.56% | 1,49 dólares | 4.32% | - | - | - | - |
| 1979 | 12,31% | 18,44% | $1.77 | 14.76% | 5,86% | - | - | - |
| 1980 | 25,77% | 32,50% | $2.34 | 13.96% | 8,45% | - | - | - |
| 1981 | −9,73% | −4.92% | $2.23 | 8,10% | 6.47% | - | - | - |
| 1982 | 14.76% | 21.55% | $2.71 | 14,09% | 6.70% | - | - | - |
| 1983 | 17,27% | 22,56% | $3.32 | 17,32% | 10,63% | - | - | - |
| 1984 | 1.40% | 6.27% | $3.52 | 14.81% | 14,78% | 8,76% | - | - |
| 1985 | 26,33% | 31,73% | $4.64 | 14.67% | 14.32% | 10,49% | - | - |
| 1986 | 14.62% | 18,67% | $5.51 | 19,87% | 13.83% | 10,76% | - | - |
| 1987 | 2.03% | 5,25% | $5.80 | 16,47% | 15,27% | 9.86% | - | - |
| 1988 | 12,40% | 16,61% | $6,76 | 15.31% | 16,31% | 12,17% | - | - |
| 1989 | 27,25% | 31,69% | $8.90 | 20,37% | 17,55% | 16,61% | 11.55% | - |
| 1990 | −6,56% | −3,10% | $8.63 | 13.20% | 13,93% | 13,94% | 11.16% | - |
| 1991 | 26,31% | 30,47% | $11.26 | 15,36% | 17,59% | 14.34% | 11.90% | - |
| 1992 | 4,46% | 7.62% | 12,11 dólares | 15,88% | 16,17% | 15,47% | 11.34% | - |
| 1993 | 7,06% | 10.08% | 13,33 dólares | 14.55% | 14,93% | 15,72% | 12,76% | - |
| 1994 | −1,54% | 1.32% | 13,51 dólares | 8,70% | 14.38% | 14.52% | 14.58% | 10,98% |
| 1995 | 34.11% | 37,58% | 18,59 dólares | 16,59% | 14.88% | 14.81% | 14.60% | 12,22% |
| 1996 | 20,26% | 22,96% | $22.86 | 15,22% | 15,29% | 16,80% | 14.56% | 12,55% |
| 1997 | 31.01% | 33.36% | $30.48 | 20,27% | 18.05% | 17,52% | 16,65% | 13,07% |
| 1998 | 26,67% | 28,58% | $39.19 | 24,06% | 19.21% | 17,90% | 17,75% | 14.94% |
| 1999 | 19,53% | 21.04% | $47.44 | 28,56% | 18,21% | 18,93% | 17,88% | 17,25% |
| 2000 | −10,14% | −9,10% | 43,12 dólares | 18,33% | 17,46% | 16.02% | 15,68% | 15,34% |
| 2001 | −13,04% | −11,89% | 37,99 dólares | 10,70% | 12,94% | 13.74% | 15,24% | 13.78% |
| 2002 | 23,37% | −22,10% | 29,60 dólares | −0,59% | 9.34% | 11.48% | 12,71% | 12,98% |
| 2003 | 26,38% | 28,68% | 38.09 | −0,57% | 11,07% | 12,22% | 12,98% | 13,84% |
| 2004 | 8,99% | 10,88% | 42,23 dólares | −2.30% | 12.07% | 10,94% | 13.22% | 13.54% |
| 2005 | 3.00% | 4,91% | 44,30 dólares | 0,54% | 9,07% | 11.52% | 11.94% | 12,48% |
| 2006 | 13.62% | 15,79% | 51,30 dólares | 6.19% | 8,42% | 10,64% | 11.80% | 13.37% |
| 2007 | 3.53% | 5,49% | 54,12 dólares | 12,83% | 5,91% | 10,49% | 11.82% | 12,73% |
| 2008 | −38,49% | −37,00% | 34,09 dólares | −2.19% | −1,38% | 6.46% | 8,43% | 9.77% |
| 2009 | 23,45% | 26,46% | 43,11 dólares | 0,41% | −0,95% | 8.04% | 8,21% | 10,54% |
| 2010 | 12,78% | 15,06% | 49,61 dólares | 2.29% | 1.41% | 6.76% | 9.14% | 9.94% |
| 2011 | -0,00% | 2.11% | $50.65 | −0,25% | 2.92% | 5,45% | 7.81% | 9.28% |
| 2012 | 13.41% | 16.00% | 58,76 dólares | 1.66% | 7.10% | 4,47% | 8,22% | 9.71% |
| 2013 | 29,60% | 32,39% | 77,79 dólares | 17,94% | 7.40% | 4.68% | 9.22% | 10,26% |
| 2014 | 11.39% | 13.69% | 88,44 dólares | 15,45% | 7.67% | 4.24% | 9.85% | 9.62% |
| 2015 | 0,73% | 1.38% | 89.66 | 12,57% | 7.30% | 5.00% | 8,19% | 9.82% |
| 2016 | 9.54% | 11.96% | $100.38 | 14.66% | 6.94% | 6.69% | 7.68% | 9.15% |
| 2017 | 19,42% | 21.83% | $122.30 | 15,79% | 8,49% | 9.92% | 7.19% | 9.69% |
| 2018 | −6,24% | −4.38% | 16,94 dólares | 8,49% | 13.12% | 7.77% | 5,62% | 9,07% |
| 2019 | 28,88% | 31,49% | $153.76 | 11,70% | 13.56% | 9.00% | 6.06% | 10,22% |
| 2020 | 16,26% | 18,40% | 182,06 dólares | 15,22% | 13.89% | 9.88% | 7.47% | 9.56% |
| 2021 | 26,89% | 28,71% | $234.33 | 18,48% | 16,55% | 10,66% | 9.52% | 9.76% |
| 2022 | −19,44% | −18,11% | 191.89 dólares | 9.42% | 12,56% | 8,81% | 9.80% | 7.64% |
| Baja | −38,49% | −37,00% | -... | −2.35% | −1,38% | 4.24% | 5,62% | 7.64% |
| Mediano | 12,31% | 15,06% | -... | 13.96% | 12,75% | 10,66% | 11.45% | 10,54% |
| Año | Cambio en el índice | Retorno anual total, incluyendo dividendos | Valor de $1.00 Invertido en 1970‐01‐01 | Retorno anualizado de 5 años | Retorno anualizado de 10 años | Retorno anualizado de 15 años | Retorno anualizado de 20 años | Retorno anualizado de 25 años |
Contenido relacionado
Comparación de las economías canadiense y estadounidense
John D. Rockefeller Jr.
Fundación benéfica