Recesión

En economía, una recesión es una contracción del ciclo económico cuando hay una disminución general de la actividad económica. Las recesiones generalmente ocurren cuando hay una caída generalizada en el gasto (un shock de demanda adverso). Esto puede ser desencadenado por varios eventos, como una crisis financiera, un shock de comercio exterior, un shock de oferta adverso, el estallido de una burbuja económica o un desastre natural o antropogénico a gran escala (por ejemplo, una pandemia). En los Estados Unidos, se define como "una disminución significativa de la actividad económica repartida por todo el mercado, que dura más de unos pocos meses, normalmente visible en el PIB real, los ingresos reales, el empleo, la producción industrial y las ventas mayoristas y minoristas". En el Reino Unido, se define como un crecimiento económico negativo durante dos trimestres consecutivos.

Los gobiernos suelen responder a las recesiones adoptando políticas macroeconómicas expansivas, como aumentar la oferta monetaria o aumentar el gasto público y reducir los impuestos.

Definición

En un artículo de The New York Times de 1974, el comisionado de la Oficina de Estadísticas Laborales, Julius Shiskin, sugirió varias reglas generales para definir una recesión, una de las cuales era dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB. Con el tiempo, las otras reglas generales se olvidaron. Algunos economistas prefieren una definición de un aumento del desempleo de 1,5 a 2 puntos porcentuales en un plazo de 12 meses.

En los Estados Unidos, el Comité de Datación del Ciclo Económico de la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER, por sus siglas en inglés) generalmente se considera la autoridad para fechar las recesiones estadounidenses. El NBER, una organización privada de investigación económica, define una recesión económica como: "una disminución significativa en la actividad económica que se extiende por toda la economía, que dura más de unos pocos meses, normalmente visible en el PIB real, el ingreso real, el empleo, la producción industrial y el consumo mayorista". -ventas al por menor". Casi universalmente, académicos, economistas, legisladores y empresas se refieren a la determinación del NBER para la fecha precisa del inicio y el final de una recesión.

En el Reino Unido, las recesiones se definen generalmente como dos trimestres consecutivos de crecimiento económico negativo, medido por las cifras intertrimestrales ajustadas estacionalmente del PIB real. La Unión Europea no utiliza esta definición, sino que utiliza una variedad de otros criterios, como la tasa de empleo y la profundidad de la disminución de la actividad económica.

Atributos

Una recesión tiene muchos atributos que pueden ocurrir simultáneamente e incluye disminuciones en las medidas componentes de la actividad económica (PIB), como el consumo, la inversión, el gasto público y la actividad exportadora neta. Estas medidas resumidas reflejan los impulsores subyacentes, como los niveles de empleo y las habilidades, las tasas de ahorro de los hogares, las decisiones de inversión corporativa, las tasas de interés, la demografía y las políticas gubernamentales.

El economista Richard C. Koo escribió que, en condiciones ideales, la economía de un país debería tener el sector doméstico como ahorradores netos y el sector corporativo como prestatarios netos, con el presupuesto del gobierno casi equilibrado y las exportaciones netas cerca de cero. Cuando estas relaciones se desequilibran, la recesión puede desarrollarse dentro del país o crear presión para la recesión en otro país. Las respuestas políticas a menudo están diseñadas para hacer que la economía regrese a este estado de equilibrio ideal.

Una recesión severa (el PIB se redujo en un 10%) o prolongada (tres o cuatro años) se conoce como depresión económica, aunque algunos argumentan que sus causas y curas pueden ser diferentes. Como abreviatura informal, los economistas a veces se refieren a diferentes formas de recesión, como recesiones en forma de V, en forma de U, en forma de L y en forma de W.

Tipo de recesión o forma

El tipo y la forma de las recesiones son distintivos. En los EE. UU., en 1954 y 1990-1991 se produjeron contracciones cortas y agudas en forma de V seguidas de una recuperación rápida y sostenida; Recesiones en forma de U (recesión prolongada) en 1974–75, y recesiones en forma de W o de doble caída en 1949 y 1980–82. La recesión de Japón de 1993–94 tuvo forma de U y sus 8 de los 9 trimestres de contracción en 1997–99 pueden describirse como en forma de L. Corea, Hong Kong y el Sudeste Asiático experimentaron recesiones en forma de U en 1997–98, aunque los ocho trimestres consecutivos de declive de Tailandia deben denominarse en forma de L.

Aspectos psicológicos

Las recesiones tienen aspectos psicológicos y de confianza. Por ejemplo, si las empresas esperan que la actividad económica disminuya, pueden reducir los niveles de empleo y ahorrar dinero en lugar de invertir. Tales expectativas pueden crear un ciclo descendente que se refuerza a sí mismo, provocando o empeorando una recesión. La confianza del consumidor es una medida utilizada para evaluar el sentimiento económico. El término espíritus animales se ha utilizado para describir los factores psicológicos que subyacen a la actividad económica. El economista Robert J. Shiller escribió que el término "... se refiere también al sentido de confianza que tenemos unos en otros, nuestro sentido de justicia en los tratos económicos y nuestro sentido del alcance de la corrupción y la mala fe. Cuando los espíritus animales son en reflujo, los consumidores no quieren gastar y las empresas no quieren hacer gastos de capital o contratar gente". La economía del comportamiento también ha explicado algunos sesgos psicológicos que pueden desencadenar una recesión, incluida la disponibilidad heurística, la ilusión del dinero y la predicción no regresiva.

Recesión de balance

Los altos niveles de endeudamiento o el estallido de una burbuja de precios de activos inmobiliarios o financieros pueden provocar lo que se denomina una "recesión de balance". Esto es cuando un gran número de consumidores o corporaciones pagan la deuda (es decir, ahorran) en lugar de gastar o invertir, lo que frena la economía. El término balance se deriva de una identidad contable que sostiene que los activos siempre deben ser iguales a la suma de los pasivos más el patrimonio. Si los precios de los activos caen por debajo del valor de la deuda contraída para comprarlos, entonces el patrimonio debe ser negativo, lo que significa que el consumidor o la corporación es insolvente. El economista Paul Krugman escribió en 2014 que "la mejor hipótesis de trabajo parece ser que la crisis financiera fue solo una manifestación de un problema más amplio de deuda excesiva, que fue la llamada "recesión del balance". En opinión de Krugman,

Por ejemplo, el economista Richard Koo escribió que la "Gran Recesión" de Japón que comenzó en 1990 fue una "recesión de balance". Fue provocado por un colapso en los precios de la tierra y las acciones, lo que provocó que las empresas japonesas tuvieran acciones negativas, lo que significa que sus activos valían menos que sus pasivos. A pesar de las tasas de interés cero y la expansión de la oferta monetaria para fomentar el endeudamiento, las corporaciones japonesas en conjunto optaron por pagar sus deudas con las ganancias de sus propios negocios en lugar de pedir prestado para invertir como suelen hacer las empresas. La inversión empresarial, un componente clave de la demanda del PIB, cayó enormemente (22% del PIB) entre 1990 y su caída máxima en 2003. Las empresas japonesas en general se convirtieron en ahorradoras netas después de 1998, a diferencia de las prestatarias. Koo argumenta que fue un estímulo fiscal masivo (endeudamiento y gasto del gobierno) lo que compensó esta caída y permitió que Japón mantuviera su nivel de PIB. En su opinión, esto evitó una Gran Depresión al estilo estadounidense, en la que el PIB estadounidense cayó un 46%. Argumentó que la política monetaria era ineficaz porque había una demanda limitada de fondos mientras las empresas pagaban sus pasivos. En una recesión de balance, el PIB disminuye por el monto del pago de la deuda y los ahorros individuales no prestados, lo que deja al gasto de estímulo del gobierno como el principal remedio.

Krugman discutió el concepto de recesión del balance general durante 2010, y estuvo de acuerdo con la evaluación de la situación de Koo y la opinión de que un gasto deficitario sostenido cuando se enfrenta a una recesión del balance general sería apropiado. Sin embargo, Krugman argumentó que la política monetaria también podría afectar el comportamiento del ahorro, ya que la inflación o las promesas creíbles de inflación futura (generando tasas de interés reales negativas) alentarían menos ahorros. En otras palabras, la gente tendería a gastar más en lugar de ahorrar si cree que la inflación está en el horizonte. En términos más técnicos, Krugman argumenta que la curva de ahorro del sector privado es elástica incluso durante una recesión de balance (sensible a cambios en las tasas de interés reales) en desacuerdo con la opinión de Koo de que es inelástica (no responde a cambios en las tasas de interés reales).

Una encuesta de julio de 2012 sobre la investigación de la recesión del balance general informó que la demanda de los consumidores y el empleo se ven afectados por los niveles de apalancamiento de los hogares. El consumo de bienes duraderos y no duraderos disminuyó a medida que los hogares pasaron de un apalancamiento bajo a uno alto con la caída del valor de las propiedades experimentada durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo. Además, la reducción del consumo debido a un mayor apalancamiento de los hogares puede explicar una disminución significativa en los niveles de empleo. Por lo tanto, las políticas que ayuden a reducir la deuda hipotecaria o el apalancamiento de los hogares podrían tener efectos estimulantes.

Trampa liquida

Una trampa de liquidez es una teoría keynesiana según la cual se puede desarrollar una situación en la que las tasas de interés lleguen a casi cero (política de tasa de interés cero) pero no estimulen efectivamente la economía. En teoría, las tasas de interés cercanas a cero deberían alentar a las empresas y los consumidores a pedir prestado y gastar. Sin embargo, si demasiados individuos o corporaciones se enfocan en ahorrar o pagar la deuda en lugar de gastar, las tasas de interés más bajas tienen menos efecto en el comportamiento de inversión y consumo; las tasas de interés más bajas son como "empujar una cuerda". El economista Paul Krugman describió la recesión estadounidense de 2009 y la década perdida de Japón como trampas de liquidez. Un remedio para una trampa de liquidez es expandir la oferta monetaria a través de la flexibilización cuantitativa u otras técnicas en las que el dinero se imprime efectivamente para comprar activos, creando así expectativas inflacionarias que hacen que los ahorradores comiencen a gastar nuevamente. El gasto de estímulo del gobierno y las políticas mercantilistas para estimular las exportaciones y reducir las importaciones son otras técnicas para estimular la demanda.Calculó en marzo de 2010 que los países desarrollados que representan el 70% del PIB mundial estaban atrapados en una trampa de liquidez.

Paradojas del ahorro y el desapalancamiento

El comportamiento que puede ser óptimo para un individuo (p. ej., ahorrar más durante condiciones económicas adversas) puede ser perjudicial si demasiados individuos siguen el mismo comportamiento, ya que, en última instancia, el consumo de una persona es el ingreso de otra. Demasiados consumidores que intentan ahorrar (o pagar la deuda) simultáneamente se denomina la paradoja del ahorro y puede causar o profundizar una recesión. El economista Hyman Minsky también describió una "paradoja del desapalancamiento", ya que las instituciones financieras que tienen demasiado apalancamiento (deuda en relación con el capital) no pueden desapalancarse todas simultáneamente sin caídas significativas en el valor de sus activos.

Durante abril de 2009, la vicepresidenta de la Reserva Federal de EE. UU., Janet Yellen, analizó estas paradojas: "Una vez que estalló esta crisis crediticia masiva, no pasó mucho tiempo antes de que estuviéramos en recesión. La recesión, a su vez, profundizó la crisis crediticia a medida que la demanda y el empleo cayeron, y las pérdidas crediticias de las instituciones financieras aumentaron. De hecho, hemos estado atrapados precisamente en este ciclo de retroalimentación adverso durante más de un año. Un proceso de desapalancamiento de los balances se ha extendido a casi todos los rincones de la economía. Los consumidores están retrocediendo. en compras, especialmente en bienes duraderos, para aumentar sus ahorros. Las empresas están cancelando inversiones planificadas y despidiendo trabajadores para preservar el efectivo. Y las instituciones financieras están reduciendo activos para reforzar el capital y mejorar sus posibilidades de capear la tormenta actual. Una vez más, Minsky entendía esta dinámica.Habló de la paradoja del desapalancamiento, en el que las precauciones que pueden ser inteligentes para las personas y las empresas, y de hecho esenciales para devolver la economía a un estado normal, sin embargo magnifican la angustia de la economía en su conjunto".

Predictores

El cambio año tras año del Índice de Situación Actual del US Conference Board se vuelve negativo en más de 15 puntos antes de una recesión.

El cambio interanual del indicador económico líder de la Junta de la Conferencia de EE. UU. se vuelve negativo antes de una recesión.

Cuando el índice de difusión CFNAI cae por debajo del valor de -0.35, entonces hay una mayor probabilidad de que comience una recesión. Por lo general, la señal ocurre en los tres meses de la recesión. La señal del índice de difusión CFNAI tiende a ocurrir aproximadamente un mes antes de que una señal relacionada con el CFNAI-MA3 (promedio móvil de 3 meses) caiga por debajo del nivel -0.7. El CFNAI-MA3 identificó correctamente las 7 recesiones entre marzo de 1967 y agosto de 2019, y solo activó 2 falsas alarmas.

Excepto por lo anterior, no se conocen predictores completamente confiables. El análisis realizado por Prakash Loungani del Fondo Monetario Internacional encontró que solo dos de las sesenta recesiones en todo el mundo durante la década de 1990 habían sido predichas por un consenso de economistas un año antes, mientras que no hubo predicciones de consenso un año antes para las 49 recesiones durante 2009.

Sin embargo, los siguientes se consideran posibles predictores.

• El Banco de la Reserva Federal de Chicago publica actualizaciones de los índices Brave-Butters-Kelley (BBKI).
• El Banco de la Reserva Federal de St. Louis publica el Índice Económico Semanal (Lewis-Mertens-Stock) (WEI).
• El Banco de la Reserva Federal de St. Louis publica las Probabilidades de recesión suavizadas de EE. UU. (RECPROUSM156N).
• La curva de rendimiento invertida, el modelo desarrollado por el economista Jonathan H. Wright, utiliza los rendimientos de los valores del Tesoro a 10 años y tres meses, así como la tasa de fondos a un día de la Reserva Federal. Otro modelo desarrollado por economistas del Banco de la Reserva Federal de Nueva York utiliza solo el diferencial de 10 años/tres meses.
• El cambio de tres meses en la tasa de desempleo y las solicitudes iniciales de desempleo. Índice de desempleo de EE. UU. definido como la diferencia entre el promedio de 3 meses de la tasa de desempleo y el mínimo de 12 meses de la tasa de desempleo. Impulso y aceleración del desempleo con el modelo oculto de Markov.
• Índice de indicadores principales (económicos) (incluye algunos de los indicadores anteriores).
• Bajada de precios de activos, como viviendas y activos financieros, o elevados niveles de endeudamiento personal y empresarial.
• Los precios de las materias primas pueden aumentar antes de las recesiones, lo que generalmente dificulta el gasto de los consumidores al encarecer necesidades como el transporte y la vivienda. Esto tenderá a restringir el gasto en bienes y servicios no esenciales. Una vez que ocurre la recesión, los precios de los productos básicos generalmente se restablecerán a un nivel más bajo.
• Aumento de la desigualdad de ingresos.
• Disminución de los envíos de vehículos recreativos.
• Disminución de los volúmenes de transporte por carretera.
• El diferencial de bonos S&P 500 y BBB.

Respuestas del gobierno

La mayoría de los economistas convencionales creen que las recesiones son causadas por una demanda agregada inadecuada en la economía y favorecen el uso de políticas macroeconómicas expansivas durante las recesiones. Las estrategias preferidas para sacar a una economía de una recesión varían según la escuela económica que sigan los formuladores de políticas. Los monetaristas favorecerían el uso de una política monetaria expansiva, mientras que los economistas keynesianos pueden abogar por un mayor gasto público para impulsar el crecimiento económico. Los economistas del lado de la oferta pueden sugerir recortes de impuestos para promover la inversión de capital empresarial. Cuando las tasas de interés alcanzan el límite de una tasa de interés del cero por ciento (política de tasa de interés cero), ya no se puede usar la política monetaria convencional y el gobierno debe usar otras medidas para estimular la recuperación. Los keynesianos argumentan que la política fiscal (recortes de impuestos o aumento del gasto público) funciona cuando falla la política monetaria. El gasto es más efectivo debido a su mayor multiplicador, pero los recortes de impuestos surten efecto más rápido.

apoyando el empleo mientras esas deudas se pagan. Y este gasto del gobierno necesita ser sostenido..."

Keynes sobre la respuesta del gobierno

John Maynard Keynes creía que las instituciones gubernamentales podían estimular la demanda agregada en una crisis. "Keynes demostró que si de alguna manera se pudiera disparar el nivel de demanda agregada, posiblemente mediante la impresión de billetes por parte del gobierno para emplear a personas para cavar agujeros y rellenarlos, los salarios que se pagarían resucitarían la economía generando sucesivas rondas de demanda. a través del proceso multiplicador"

Bolsa de Valores

Algunas recesiones han sido anticipadas por las caídas del mercado de valores. En Stocks for the Long Run, Siegel menciona que desde 1948, diez recesiones fueron precedidas por una caída del mercado de valores, con un tiempo de anticipación de 0 a 13 meses (promedio de 5,7 meses), mientras que diez caídas del mercado de valores de más del 10% en el El Promedio Industrial Dow Jones no fue seguido por una recesión.

El mercado inmobiliario también suele debilitarse ante una recesión. Sin embargo, las caídas de bienes raíces pueden durar mucho más que las recesiones.

Dado que el ciclo económico es muy difícil de predecir, Siegel argumenta que no es posible aprovechar los ciclos económicos para sincronizar las inversiones. Incluso la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER, por sus siglas en inglés) tarda algunos meses en determinar si se ha producido un pico o un valle en los EE. UU.

Durante un declive económico, las acciones de alto rendimiento, como los bienes de consumo de rápido movimiento, los productos farmacéuticos y el tabaco, tienden a resistir mejor. Sin embargo, cuando la economía comienza a recuperarse y el fondo del mercado ha pasado, las acciones de crecimiento tienden a recuperarse más rápido. Existe un desacuerdo significativo sobre cómo tienden a recuperarse la atención médica y los servicios públicos. La diversificación de la cartera de uno en acciones internacionales puede proporcionar cierta seguridad; sin embargo, las economías que están estrechamente relacionadas con la de EE. UU. también pueden verse afectadas por una recesión en EE. UU.

Existe una visión denominada la regla de la mitad del camino según la cual los inversores comienzan a descontar una recuperación económica a mitad de una recesión. En las 16 recesiones estadounidenses desde 1919, la duración promedio ha sido de 13 meses, aunque las recesiones recientes han sido más cortas. Por lo tanto, si la recesión de 2008 hubiera seguido el promedio, la recesión en el mercado de valores habría tocado fondo alrededor de noviembre de 2008. El fondo real del mercado de valores de EE. UU. de la recesión de 2008 fue en marzo de 2009.

Política

Generalmente, una administración recibe crédito o culpa por el estado de la economía durante su tiempo. Esto ha causado desacuerdos sobre cómo comenzó realmente. En un ciclo económico, una recesión puede considerarse consecuencia de una expansión que llega a un estado insostenible y se corrige con una breve caída. Por tanto, no es fácil aislar las causas de fases específicas del ciclo.

Se cree que la recesión de 1981 fue causada por la política de restricción monetaria adoptada por Paul Volcker, presidente de la Junta de la Reserva Federal, antes de que Ronald Reagan asumiera el cargo. Reagan apoyó esa política. El economista Walter Heller, presidente del Consejo de Asesores Económicos en la década de 1960, dijo que "lo llamo una recesión Reagan-Volcker-Carter". Sin embargo, el control resultante de la inflación preparó el escenario para un sólido período de crecimiento durante la presidencia de Reagan.

Los economistas suelen enseñar que, hasta cierto punto, la recesión es inevitable y sus causas no se comprenden bien.

Consecuencias

Desempleo

El desempleo es particularmente alto durante una recesión. Muchos economistas que trabajan dentro del paradigma neoclásico argumentan que existe una tasa natural de desempleo que, cuando se resta de la tasa real de desempleo, puede usarse para calcular la brecha negativa del PIB durante una recesión. En otras palabras, el desempleo nunca llega al 0 por ciento y, por lo tanto, no es un indicador negativo de la salud de una economía a menos que esté por encima de la "tasa natural", en cuyo caso corresponde directamente a una pérdida en el producto interno bruto o PIB.

Es posible que el impacto total de una recesión en el empleo no se sienta durante varios trimestres. La investigación en Gran Bretaña muestra que los trabajadores poco calificados y con poca educación y los jóvenes son más vulnerables al desempleo en una recesión. Después de las recesiones en Gran Bretaña en las décadas de 1980 y 1990, el desempleo tardó cinco años en volver a sus niveles originales. Muchas empresas a menudo esperan que aumenten los reclamos por discriminación laboral durante una recesión.

Negocio

La productividad tiende a caer en las primeras etapas de una recesión, luego vuelve a subir a medida que cierran las empresas más débiles. La variación de la rentabilidad entre empresas aumenta considerablemente. La caída de la productividad también podría atribuirse a varios factores macroeconómicos, como la pérdida de productividad observada en todo el Reino Unido debido al Brexit, que puede crear una mini recesión en la región. Las epidemias globales, como la COVID-19, podrían ser otro ejemplo, ya que interrumpen la cadena de suministro global o impiden el movimiento de bienes, servicios y personas.

Las recesiones también han brindado oportunidades para fusiones anticompetitivas, con un impacto negativo en la economía en general: la suspensión de la política de competencia en los Estados Unidos en la década de 1930 puede haber prolongado la Gran Depresión.

Efectos sociales

El nivel de vida de las personas que dependen de sueldos y salarios no se ve más afectado por las recesiones que el de aquellos que dependen de ingresos fijos o prestaciones sociales. Se sabe que la pérdida de un trabajo tiene un impacto negativo en la estabilidad de las familias y en la salud y el bienestar de las personas. Los beneficios de renta fija reciben pequeños recortes que hacen que sea más difícil sobrevivir.

Historia

Global

Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), "las recesiones globales parecen ocurrir durante un ciclo que dura entre ocho y 10 años". El FMI tiene en cuenta muchos factores al definir una recesión global. Hasta abril de 2009, el FMI comunicó varias veces a la prensa que, en su opinión, un crecimiento del PIB real anual mundial del 3,0 por ciento o menos era "... equivalente a una recesión mundial". Según esta medida, califican seis períodos desde 1970: 1974–1975, 1980–1983, 1990–1993, 1998, 2001–2002 y 2008–2009.Durante lo que el FMI en abril de 2002 denominó las últimas tres recesiones globales de las últimas tres décadas, el crecimiento del producto per cápita global fue cero o negativo, y el FMI argumentó, en ese momento, que debido a que se encontró lo contrario para 2001, el estado económico en este año por sí solo no calificó como una recesión global.

En abril de 2009, el FMI cambió su definición de recesión global a:

• Una disminución en el PIB mundial real per cápita anual (ponderado por la paridad del poder adquisitivo), respaldada por una disminución o un empeoramiento de uno o más de los otros siete indicadores macroeconómicos globales: producción industrial, comercio, flujos de capital, consumo de petróleo, tasa de desempleo, inversión per cápita y consumo per cápita.

Según esta nueva definición, se produjeron un total de cuatro recesiones mundiales desde la Segunda Guerra Mundial: 1975, 1982, 1991 y 2009. Todas ellas duraron solo un año, aunque la tercera habría durado tres años (1991–93) si el FMI, como Los criterios habían utilizado el PIB real mundial per cápita ponderado por el tipo de cambio normal en lugar del PIB real mundial per cápita ponderado por la paridad del poder adquisitivo.

En 2020, las medidas de COVID-19 provocaron una recesión mundial.

Australia

La peor recesión que ha sufrido Australia ocurrió a principios de la década de 1930. Como resultado de los problemas de ganancias en la agricultura y los recortes de fines de la década de 1920, 1931-1932 vio la mayor recesión de Australia en toda su historia. Le fue mejor que a otras naciones, que sufrieron depresiones, pero sus estados económicos pobres también influyeron en Australia, que dependía de ellos para exportar, así como inversiones extranjeras. La nación también se benefició de una mayor productividad en la manufactura, facilitada por la protección comercial, que también ayudó a sentir menos los efectos.

Debido a una restricción crediticia, la economía entró en una breve recesión en 1961. Australia se enfrentaba a un nivel creciente de inflación en 1973, causado en parte por la crisis del petróleo que tuvo lugar ese mismo año, lo que provocó un aumento de la inflación del 13%. Recesión económica golpeada a mediados del año 1974, sin cambio en la política promulgada por el gobierno como medida para contrarrestar la situación económica del país. En consecuencia, el nivel de desempleo aumentó y el déficit comercial aumentó significativamente.

Otra recesión, la más reciente hasta la fecha, se produjo en la década de 1990, a principios de la década. Fue el resultado de un gran colapso bursátil en 1987, en octubre, conocido ahora como Lunes Negro. Aunque el colapso fue mayor que el de 1929, la economía global se recuperó rápidamente, pero América del Norte aún sufrió una caída en los ahorros y préstamos pesados, lo que condujo a una crisis. La recesión no se limitó solo a Estados Unidos, sino que también afectó a países asociados, como Australia. El nivel de desempleo aumentó al 10,8%, el empleo disminuyó un 3,4% y el PIB también disminuyó hasta un 1,7%. La inflación, sin embargo, se redujo con éxito. Australia se enfrenta a una recesión en 2020 debido al impacto de los incendios forestales y el impacto del COVID-19 en el turismo y otros aspectos importantes de la economía.

Reino Unido

La recesión más reciente que afectó al Reino Unido fue la recesión de 2020 atribuida a la pandemia mundial de COVID-19, la primera recesión desde la recesión de finales de la década de 2000.

Estados Unidos

Según los economistas, desde 1854, EE. UU. se ha enfrentado a 32 ciclos de expansiones y contracciones, con un promedio de 17 meses de contracción y 38 meses de expansión. Sin embargo, desde 1980 ha habido solo ocho períodos de crecimiento económico negativo durante un trimestre fiscal o más, y cuatro períodos considerados recesiones:

• julio de 1981 - noviembre de 1982: 15 meses
• julio de 1990 – marzo de 1991: 8 meses
• marzo 2001 – noviembre 2001: 8 meses
• diciembre 2007 – junio 2009: 18 meses
• Febrero de 2020–abril de 2020: 2 meses

Durante las últimas tres recesiones, la decisión de NBER se ha conformado aproximadamente con la definición que implica dos trimestres consecutivos de caída. Si bien la recesión de 2001 no implicó dos trimestres consecutivos de caída, estuvo precedida por dos trimestres de caída alternada y crecimiento débil.

Finales de la década de 2000

Los datos económicos oficiales muestran que un número considerable de países estaba en recesión a principios de 2009. EE. UU. entró en recesión a finales de 2007 y en 2008 muchos otros países siguieron su ejemplo. La recesión estadounidense de 2007 terminó en junio de 2009 cuando la nación entró en la actual recuperación económica. La línea de tiempo de la Gran Recesión detalla los muchos elementos de este período.

Estados Unidos

La corrección del mercado inmobiliario de los Estados Unidos (una consecuencia de la burbuja inmobiliaria de los Estados Unidos) y la crisis de las hipotecas de alto riesgo contribuyeron significativamente a la recesión.

La recesión de 2007-2009 vio caer el consumo privado por primera vez en casi 20 años. Esto indicaba la profundidad y la gravedad de la recesión. Con la confianza del consumidor tan baja, la recuperación económica llevó mucho tiempo. Los consumidores en los EE. UU. se vieron muy afectados por la Gran Recesión, con la caída del valor de sus casas y diezmados sus ahorros de pensión en el mercado de valores.

Los empleadores estadounidenses eliminaron 63.000 puestos de trabajo en febrero de 2008, la mayor cantidad en cinco años. El ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, dijo el 6 de abril de 2008 que "hay más del 50 por ciento de posibilidades de que Estados Unidos entre en recesión". El 1 de octubre, la Oficina de Análisis Económico informó que en septiembre se habían perdido 156.000 puestos de trabajo adicionales. El 29 de abril de 2008, Moody's declaró que nueve estados de EE. UU. estaban en recesión. En noviembre de 2008, los empleadores eliminaron 533.000 puestos de trabajo, la mayor pérdida en un solo mes en 34 años. En 2008, se eliminaron aproximadamente 2,6 millones de puestos de trabajo en EE.UU.

La tasa de desempleo en los EE. UU. creció a 8.5 por ciento en marzo de 2009, y hubo 5.1 millones de empleos perdidos en marzo de 2009 desde que comenzó la recesión en diciembre de 2007. Eso fue alrededor de cinco millones más de personas desempleadas en comparación con el año anterior, que fue el salto anual más grande en el número de personas desempleadas desde la década de 1940.

Aunque la economía de EE. UU. creció en el primer trimestre un 1%, en junio de 2008 algunos analistas afirmaron que debido a una crisis crediticia prolongada y "... una inflación desenfrenada en materias primas como el petróleo, los alimentos y el acero", el país estaba, sin embargo, en una recesión. El tercer trimestre de 2008 provocó una retracción del PIB del 0,5 %, la mayor caída desde 2001. La caída del 6,4 % en el gasto durante el tercer trimestre en bienes no duraderos, como ropa y alimentos, fue la mayor desde 1950.

Un informe del 17 de noviembre de 2008 del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia basado en la encuesta de 51 pronosticadores sugirió que la recesión comenzó en abril de 2008 y duraría 14 meses. Proyectan una caída del PIB real a una tasa anual de 2,9% en el cuarto trimestre y 1,1% en el primer trimestre de 2009. Estas previsiones representan revisiones significativas a la baja de las previsiones de hace tres meses.

Un informe del 1 de diciembre de 2008 de la Oficina Nacional de Investigación Económica indicó que EE. UU. había estado en recesión desde diciembre de 2007 (cuando la actividad económica alcanzó su punto máximo), según una serie de medidas que incluían pérdidas de empleo, caídas en los ingresos personales y caídas en el valor real. PIB. Para julio de 2009, un número creciente de economistas creía que la recesión podría haber terminado. La Oficina Nacional de Investigación Económica anunció el 20 de septiembre de 2010 que la recesión de 2008/2009 terminó en junio de 2009, convirtiéndola en la recesión más larga desde la Segunda Guerra Mundial. Antes del comienzo de la recesión, parece que ningún modelo teórico o empírico formal conocido fue capaz de predecir con precisión el avance de esta recesión, excepto por señales menores en el aumento repentino de las probabilidades pronosticadas, que todavía estaban muy por debajo del 50%.