Reaganómica
Reaganómica (un acrónimo de Reagan y economía atribuido a Paul Harvey), o Reaganismo, se refiere a las políticas económicas neoliberales impulsadas por el presidente estadounidense Ronald Reagan durante la década de 1980. Estas políticas se asocian comúnmente y se caracterizan como economía del lado de la oferta, economía de goteo o 'economía vudú'. por los opositores, mientras que Reagan y sus defensores prefirieron llamarlo economía de libre mercado.
Los pilares de la política económica de Reagan incluían aumentar el gasto en defensa, equilibrar el presupuesto federal y desacelerar el crecimiento del gasto público, reducir el impuesto federal sobre la renta y el impuesto sobre las ganancias de capital, reducir la regulación gubernamental y restringir la oferta monetaria en fin de reducir la inflación.
Todavía se debaten los resultados de Reaganomics. Los partidarios apuntan al fin de la estanflación, un mayor crecimiento del PIB y una revolución empresarial en las décadas siguientes. Los críticos señalan la creciente brecha de ingresos, lo que describieron como una atmósfera de avaricia, movilidad económica reducida y la deuda nacional triplicada en ocho años, lo que finalmente revirtió la tendencia posterior a la Segunda Guerra Mundial de una deuda nacional cada vez menor como porcentaje del PIB.
Contexto histórico
Antes de la administración Reagan, la economía de los Estados Unidos experimentó una década de alto desempleo e inflación persistentemente alta (conocida como estanflación). Crecieron los ataques a la ortodoxia económica keynesiana, así como a los modelos económicos empíricos como la Curva de Phillips. La presión política favoreció el estímulo que resultó en una expansión de la oferta monetaria. Los controles de salarios y precios del presidente Richard Nixon fueron eliminados. Las reservas federales de petróleo se crearon para aliviar cualquier shock futuro a corto plazo. El presidente Jimmy Carter había comenzado a eliminar gradualmente los controles de precios del petróleo mientras creaba el Departamento de Energía. Gran parte del crédito por la resolución de la estanflación se atribuye a dos causas: un enfoque renovado en el aumento de la productividad y una contracción de tres años de la oferta monetaria por parte de la Junta de la Reserva Federal bajo Paul Volcker.
Al afirmar que su intención era reducir los impuestos, el enfoque de Reagan se apartó de sus predecesores inmediatos. Reagan promulgó tasas impositivas marginales más bajas, así como códigos de impuestos sobre la renta simplificados y una desregulación continua. Durante los ocho años de presidencia de Reagan, los déficits anuales promediaron el 4,0 % del PIB, en comparación con un promedio del 2,2 % durante los ocho años anteriores. La tasa de crecimiento promedio real (ajustada a la inflación) del gasto federal cayó del 4% con Jimmy Carter al 2,5% con Ronald Reagan. El PIB por persona empleada aumentó a una tasa promedio del 1,5% durante la administración Reagan, en comparación con un promedio del 0,6% durante los ocho años anteriores. El crecimiento de la productividad del sector privado, medido como la producción real por hora de todas las personas, aumentó a una tasa promedio del 1,9 % durante los ocho años de Reagan, en comparación con un promedio del 1,3 % durante los ocho años anteriores. Los desembolsos netos federales como porcentaje del PIB promediaron 21,4% bajo Reagan, en comparación con 19,1% durante los ocho años anteriores.
Durante las administraciones de Nixon y Ford, antes de la elección de Reagan, el ala moderada del Partido Republicano consideraba poco convencional una política combinada del lado de la oferta y la demanda. Mientras competía contra Reagan por la nominación presidencial en 1980, George H. W. Bush se había burlado de Reaganomics como "economía vudú". De manera similar, en 1976, Gerald Ford había criticado severamente la propuesta de Reagan de devolver una gran parte del presupuesto federal a los estados.
Justificaciones
En sus discursos de campaña de 1980, Reagan presentó sus propuestas económicas como un retorno a los principios de la libre empresa, la economía de libre mercado que había estado a favor antes de la Gran Depresión y las políticas del New Deal de FDR. Al mismo tiempo, atrajo seguidores del movimiento económico del lado de la oferta, que se formó en oposición a la economía keynesiana de estímulo de la demanda. Este movimiento produjo algunos de los más fuertes partidarios de las políticas de Reagan durante su mandato.
La afirmación de los proponentes de que los recortes de las tasas impositivas cubrirían con creces cualquier aumento de la deuda federal estuvo influenciada por un modelo tributario teórico basado en la elasticidad de las tasas impositivas, conocido como la curva de Laffer. El modelo de Arthur Laffer predice que las tasas impositivas excesivas en realidad reducen los ingresos fiscales potenciales al reducir el incentivo para producir; el modelo también predice que las tasas impositivas insuficientes (tasas por debajo del nivel óptimo para una economía determinada) conducen directamente a una reducción de los ingresos fiscales.
Ronald Reagan también citó al erudito árabe del siglo XIV Ibn Khaldun como una influencia en sus políticas económicas del lado de la oferta, en 1981. Reagan parafraseó a Ibn Khaldun, quien dijo que "Al comienzo de la dinastía, los grandes impuestos los ingresos se obtuvieron de pequeñas evaluaciones," y que "al final de la dinastía, se obtuvieron pequeños ingresos fiscales de grandes contribuciones". Reagan dijo que su objetivo es 'tratar de llegar a las pequeñas evaluaciones y los grandes ingresos'.
Políticas
Reagan eliminó el precio interno del petróleo y los controles de asignación restantes el 28 de enero de 1981 y redujo el impuesto sobre las ganancias extraordinarias del petróleo en agosto de 1981. Terminó el impuesto sobre las ganancias extraordinarias del petróleo en 1988. Durante el primer año de la presidencia de Reagan, las tasas del impuesto sobre la renta federal se redujeron significativamente con la firma de la Ley del Impuesto de Recuperación Económica de 1981, que redujo el tramo impositivo marginal superior del 70% al 50% y el tramo inferior del 14% al 11%. Esta ley recortó los impuestos sobre el patrimonio y recortó los impuestos pagados por las corporaciones comerciales en $ 150 mil millones durante un período de cinco años. En 1982, Reagan acordó una reversión de los recortes de impuestos corporativos y una reducción menor de los recortes de impuestos sobre la renta de las personas. El aumento de impuestos de 1982 deshizo un tercio del recorte de impuestos inicial. En 1983, Reagan instituyó un aumento del impuesto sobre la nómina en el Seguro Social y el seguro hospitalario de Medicare. En 1984 se presentó otro proyecto de ley que cerró las lagunas fiscales. Según el historiador fiscal Joseph Thorndike, los proyectos de ley de 1982 y 1984 "constituyeron el mayor aumento de impuestos jamás promulgado en tiempos de paz".
Con la Ley de Reforma Tributaria de 1986, Reagan y el Congreso buscaron simplificar el sistema tributario al eliminar muchas deducciones, reducir las tasas marginales más altas y reducir la cantidad de tramos impositivos. En 1983, los demócratas Bill Bradley y Dick Gephardt ofrecieron una propuesta; en 1984 Reagan hizo que el Departamento del Tesoro produjera su propio plan. La ley de 1986 pretendía ser neutral respecto de los ingresos: si bien redujo la tasa marginal máxima, también limpió la base imponible al eliminar ciertas desgravaciones, preferencias y excepciones fiscales, elevando así el impuesto efectivo sobre actividades que antes eran especialmente favorecidas por el Estado. código. En última instancia, la combinación de la disminución de las deducciones y la disminución de las tasas generó ingresos equivalentes a aproximadamente el 4% de los ingresos fiscales existentes.
La participación de los ingresos federales en el PIB cayó del 19,6 % en el año fiscal 1981 al 17,3 % en 1984, antes de volver a subir al 18,4 % en el año fiscal 1989. Los ingresos del impuesto sobre la renta de las personas físicas cayeron durante este período en relación con el PIB, mientras que los ingresos del impuesto sobre la nómina aumentaron en relación al PIB. El recorte de 1981 de Reagan en la tasa impositiva regular más alta sobre los ingresos no laborales redujo la tasa máxima de ganancias de capital a solo el 20%, su nivel más bajo desde la administración Hoover. La ley de 1986 estableció tasas impositivas sobre las ganancias de capital al mismo nivel que las tasas sobre los ingresos ordinarios, como sueldos y salarios, y ambas alcanzaron un máximo del 28%.
Reagan aumentó significativamente los gastos públicos, principalmente el Departamento de Defensa, que aumentó (en dólares constantes de 2000) de $267 100 millones en 1980 (4,9 % del PIB y 22,7 % del gasto público) a $393 100 millones en 1988 (5,8 % del PIB). y 27,3% del gasto público); la mayor parte de esos años el gasto militar fue de alrededor del 6% del PIB, superando este número en 4 años diferentes. Todos estos números no se habían visto desde el final de la participación de EE. UU. en la guerra de Vietnam en 1973. En 1981, Reagan redujo significativamente la tasa impositiva máxima, que afectaba a las personas con ingresos más altos, y redujo la tasa impositiva marginal máxima del 70 % al 50 %. %; en 1986 redujo aún más la tasa al 28%. El déficit federal bajo Reagan alcanzó un máximo del 6% del PIB en 1983, cayendo al 3,2% del PIB en 1987 y al 3,1% del PIB en su presupuesto final. La tasa de crecimiento del gasto federal ajustada a la inflación cayó del 4% con Jimmy Carter al 2,5% con Ronald Reagan. Esta fue la tasa de crecimiento más lenta en el gasto ajustado por inflación desde Eisenhower. Sin embargo, el déficit federal como porcentaje del PIB aumentó durante la presidencia de Reagan desde el 2,7% al final (y durante) la administración Carter. Como estrategia a corto plazo para reducir la inflación y bajar las tasas de interés nominales, EE. UU. tomó préstamos tanto en el país como en el extranjero para cubrir los déficits del presupuesto federal, elevando la deuda nacional de $997 mil millones a $2,85 billones. Esto llevó a que EE. UU. pasara de ser el acreedor internacional más grande del mundo a convertirse en la nación deudora más grande del mundo. Reagan describió la nueva deuda como la "mayor decepción" de su presidencia.
Según William A. Niskanen, uno de los arquitectos de Reaganomics, "Reagan cumplió con cada uno de sus cuatro principales objetivos políticos, aunque no en la medida en que él y sus seguidores esperaban", y señala que el cambio más sustancial fue en el código tributario, donde la tasa marginal máxima del impuesto sobre la renta individual cayó del 70,1 % al 28,4 %, y hubo un "cambio importante en el tratamiento fiscal de los ingresos empresariales", con efecto de "reducir el sesgo fiscal entre los tipos de inversión pero aumentando la tasa impositiva efectiva promedio sobre las nuevas inversiones". Roger Porter, otro arquitecto del programa, reconoce que el programa se vio debilitado por las muchas manos que cambiaron el cálculo del presidente, como el Congreso.
Resultados
Resumen
El gasto durante los años que Reagan presupuestó (año fiscal 1982-1989) promedió el 21,6 % del PIB, aproximadamente empatado con el presidente Obama como el más alto entre los presidentes recientes. Cada uno enfrentó una recesión severa al principio de su administración. Además, la deuda pública aumentó del 26% del PIB en 1980 al 41% del PIB en 1988. En términos de dólares, la deuda pública aumentó de $712 mil millones en 1980 a $2,052 billones en 1988, aproximadamente tres veces más. La tasa de desempleo aumentó del 7% en 1980 al 11% en 1982, luego disminuyó al 5% en 1988. La tasa de inflación disminuyó del 10% en 1980 al 4% en 1988.
Algunos economistas han declarado que las políticas de Reagan fueron una parte importante de lograr la tercera expansión económica más larga en tiempos de paz en la historia de los Estados Unidos. Durante la administración Reagan, el crecimiento del PIB real promedió el 3,5 %, en comparación con el 2,9 % durante los ocho años anteriores. La tasa de desempleo promedio anual disminuyó 1,7 puntos porcentuales, del 7,2% en 1980 al 5,5% en 1988, después de haber aumentado 1,6 puntos porcentuales durante los ocho años anteriores. El empleo no agrícola aumentó en 16,1 millones durante la presidencia de Reagan, en comparación con los 15,4 millones durante los ocho años anteriores, mientras que el empleo manufacturero disminuyó en 582 000 después de aumentar en 363 000 durante los ocho años anteriores. La administración Reagan es la única que no ha aumentado el salario mínimo. La tasa de inflación, del 13,5% en 1980, cayó al 4,1% en 1988, en parte porque la Reserva Federal aumentó las tasas de interés (la tasa preferencial alcanzó un máximo del 20,5% en agosto de 1981). Este último contribuyó a una recesión de julio de 1981 a noviembre de 1982 durante la cual el desempleo aumentó al 9,7% y el PIB cayó un 1,9%. Además, el crecimiento de los ingresos se desaceleró para la clase media y baja (2,4% a 1,8%) y aumentó para la clase alta (2,2% a 4,83%).
El índice de miseria, definido como la tasa de inflación sumada a la tasa de desempleo, se redujo de 19,33 cuando comenzó su administración a 9,72 cuando se fue, el mayor registro de mejora para un presidente desde que Harry S. Truman dejó el cargo. En cuanto a los hogares estadounidenses, el porcentaje del total de hogares que ganan menos de $10.000 al año (en dólares reales de 2007) se redujo del 8,8% en 1980 al 8,3% en 1988, mientras que el porcentaje de hogares que ganan más de $75.000 pasó del 20,2% al 25,7% durante ese período, ambos signos de progreso.
Empleo
El crecimiento del empleo (medido para las nóminas no agrícolas) bajo la administración Reagan promedió 168 000 por mes, frente a 216 000 para Carter, 55 000 para H.W. Bush y 239.000 para Clinton. La medición del número de puestos de trabajo creados por mes se limita a períodos de tiempo más largos a medida que crece la población. Para abordar esto, podemos medir los porcentajes de crecimiento anual del empleo, comparando el número inicial y final de empleos durante su tiempo en el cargo para determinar una tasa de crecimiento anual. Los empleos crecieron un 2,0 % anual con Reagan, frente al 3,1 % con Carter, el 0,6 % con H.W. Bush y 2,4% con Clinton.
La tasa de desempleo promedió el 7,5 % bajo Reagan, en comparación con un promedio del 6,6 % durante los ocho años anteriores. Disminuyendo constantemente después de diciembre de 1982, la tasa fue del 5,4% el mes en que Reagan dejó el cargo.
La tasa de participación en la fuerza laboral aumentó 2,6 puntos porcentuales durante los ocho años de Reagan, en comparación con 3,9 puntos porcentuales durante los ocho años anteriores.
Algunos comentaristas han afirmado que se crearon más de un millón de puestos de trabajo en un solo mes, septiembre de 1983. Aunque los datos oficiales respaldan esa cifra, se debió a que casi 700 000 trabajadores de AT&T se declararon en huelga y se contabilizaron como pérdidas de empleo en agosto. 1983, con una rápida resolución de la huelga que llevó a los trabajadores a regresar en septiembre, y luego se contó como ganancias de empleo.
Tasas de crecimiento
Después de la recesión de 1981, la tasa de desempleo promedió ligeramente más alta (6,75 % frente a 6,35 %), el crecimiento de la productividad fue menor (1,38 % frente a 1,92 %) y la inversión privada como porcentaje del PIB fue ligeramente menor (16,08 % frente a.16,86%). En la década de 1980, el crecimiento de la productividad industrial en los Estados Unidos coincidió con el de sus socios comerciales después de estar a la zaga en la década de 1970. Para 1990, la participación de la manufactura en el PNB superó el mínimo alcanzado después de la Segunda Guerra Mundial en 1982 e igualó 'el nivel de producción alcanzado en la década de 1960 cuando las fábricas estadounidenses zumbaban a un ritmo febril'.
Crecimiento del PIB
El PIB real creció más de un tercio durante la presidencia de Reagan, un aumento de más de $2 billones. La tasa de crecimiento anual compuesta del PIB fue del 3,6% durante los ocho años de Reagan, en comparación con el 2,7% durante los ocho años anteriores. El PIB real per cápita creció un 2,6 % bajo Reagan, en comparación con un crecimiento medio del 1,9 % durante los ocho años anteriores.
Salarios reales
El salario promedio real por hora para los trabajadores de producción y no supervisores continuó el declive que había comenzado en 1973, aunque a un ritmo más lento, y se mantuvo por debajo del nivel anterior a Reagan en todos los años de Reagan. Si bien la inflación se mantuvo elevada durante su presidencia y probablemente contribuyó a la caída de los salarios durante este período, los críticos de Reagan a menudo argumentan que sus políticas neoliberales fueron responsables de esto y también condujeron a un estancamiento de los salarios en las siguientes décadas.
Ingresos y riqueza
En términos nominales, el ingreso familiar medio creció a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 5,5 % durante la presidencia de Reagan, en comparación con el 8,5 % durante los cinco años anteriores (los datos anteriores a 1975 no están disponibles). El ingreso familiar promedio real creció $4492 durante el período Reagan, en comparación con un aumento de $1270 durante los ocho años anteriores. Después de disminuir desde 1973 hasta 1980, el ingreso personal medio real aumentó $ 4,708 en 1988. El valor neto nominal del hogar aumentó en una CAGR de 8.4%, en comparación con 9.3% durante los ocho años anteriores.
Nivel de pobreza
El porcentaje de la población total por debajo del nivel de pobreza aumentó del 13,0 % en 1980 al 15,2 % en 1983, y luego volvió a disminuir al 13,0 % en 1988. Durante el primer mandato de Reagan, los críticos señalaron que la falta de vivienda era un problema visible en los centros urbanos de EE. En las últimas semanas de su presidencia, Reagan le dijo a David Brinkley que las personas sin hogar "toman su propia decisión de quedarse afuera" señalando su creencia de que "hay refugios en prácticamente todas las ciudades, y refugios aquí, y esas personas todavía prefieren las rejillas o el césped a entrar en uno de esos refugios". También afirmó que "una gran proporción" de ellos son 'discapacitados mentales', lo que él creía que era el resultado de demandas de la ACLU (y organizaciones similares) contra instituciones mentales.
Niveles del impuesto sobre la renta federal y del impuesto sobre la nómina
Durante la administración Reagan, los ingresos federales del año fiscal aumentaron de $599 000 millones a $991 000 millones (un aumento del 65 %) mientras que los desembolsos federales del año fiscal aumentaron de $678 000 millones a $1144 000 millones (un aumento del 69 %). Según un informe de 1996 del Comité Económico Conjunto del Congreso de los Estados Unidos, durante los dos mandatos de Reagan y hasta 1993, el 10% de los contribuyentes más altos pagó una mayor parte de los impuestos sobre la renta (sin incluir los impuestos sobre la nómina) a la gobierno federal, mientras que el 50% más bajo de los contribuyentes pagó una parte reducida de los ingresos del impuesto sobre la renta. Los ingresos del impuesto sobre la renta personal se redujeron del 9,4% del PIB en 1981 al 8,3% del PIB en 1989, mientras que los ingresos del impuesto sobre la nómina aumentaron del 6,0% del PIB al 6,7% del PIB durante el mismo período.
Comprobantes de impuestos
Tanto la CBO como la Administración Reagan pronosticaron que los ingresos por impuestos sobre la renta de personas físicas y empresas serían menores si se implementaran las propuestas de reducción de impuestos de Reagan, en relación con una política de referencia sin esos recortes, en alrededor de $50 000 millones en 1982 y $210 000 millones en 1986. De acuerdo con un estudio del Tesoro de 2003, los recortes de impuestos en la Ley de Impuestos para la Recuperación Económica de 1981 dieron como resultado una disminución significativa en los ingresos en relación con una línea base sin los recortes, aproximadamente $111 mil millones (en dólares de 1992) en promedio durante los primeros cuatro años después de la implementación. o casi el 3% del PIB anual. Otras leyes tributarias tuvieron un aumento neutral o, en el caso de la Ley de Equidad Fiscal y Responsabilidad Fiscal de 1982, (~+1% del PIB) en los ingresos como porcentaje del PIB. El estudio no examinó el impacto a largo plazo de la política fiscal de Reagan, incluidas las cláusulas de caducidad y 'el efecto a largo plazo y totalmente gradual de las leyes fiscales'. El hecho de que los ingresos fiscales como porcentaje del PIB cayeron después de la Ley de Impuestos para la Recuperación Económica de 1981 muestra una disminución en la carga fiscal como porcentaje del PIB y un aumento proporcional en el déficit, ya que el gasto no cayó relativamente al PIB. Los ingresos fiscales federales totales aumentaron en todos los años de Reagan, excepto en 1982, a una tasa promedio anual del 6,2% en comparación con el 10,8% durante los ocho años anteriores.
El efecto de los recortes de impuestos de Reagan en 1981 (ingresos reducidos en relación con una línea de base sin los recortes) se compensó, al menos parcialmente, con aumentos graduales en los impuestos sobre la nómina del Seguro Social que habían sido promulgados por el presidente Jimmy Carter y el 95.º Congreso. en 1977, y aumentos adicionales por parte de Reagan en 1983 y años siguientes, también para contrarrestar el uso de paraísos fiscales. Una contabilidad indicó que los ingresos fiscales nominales aumentaron de $ 599 mil millones en 1981 a $ 1,032 billones en 1990, un aumento del 72% en dólares corrientes. En dólares de 2005, los ingresos fiscales en 1990 fueron de $1,5 billones, un aumento del 20% por encima de la inflación.
Deuda y gastos del gobierno
Reagan fue inaugurado en enero de 1981, por lo que el primer año fiscal (FY) que presupuestó fue 1982 y el último año fue 1989.
- Durante la presidencia de Reagan, la deuda federal sostenida por el público casi se triplicó en términos nominales, de $738 billones a $2.1 billones. Esto llevó a Estados Unidos a pasar del mayor acreedor internacional del mundo a la mayor nación deudora del mundo. Reagan describió la nueva deuda como la "decepción más grande" de su presidencia.
- El déficit federal como porcentaje del PIB pasó del 2,5% del PIB en el ejercicio fiscal 1981 a un pico del 5,7% del PIB en 1983, luego cayó al 2,7% del PIB en 1989.
- Los totales federales promediaron el 21,8% del PIB entre 1981 y 88, frente al promedio de 1974-1980 del 20,1% del PIB. Este fue el más alto de cualquier presidente de Carter a través de Obama.
- Los ingresos federales totales promediaron el 17,7% del PIB de 1981 a 88, frente al 17,6% del PIB de 1974 a 80.
- Los ingresos fiscales individuales federales descendieron del 8,7% del PIB en 1980 a un grupo del 7,5% del PIB en 1984, y luego aumentaron al 7,8% del PIB en 1988.
Desempeño comercial y de mercado
Las ganancias corporativas nominales después de impuestos crecieron a una tasa de crecimiento anual compuesta del 3,0 % durante los ocho años de Reagan, en comparación con el 13,0 % durante los ocho años anteriores. El índice S&P 500 aumentó un 113,3 % durante los días hábiles de 2024 bajo Reagan, en comparación con el 10,4 % durante los días hábiles anteriores de 2024. La participación del sector empresarial en el PIB, medida como inversión interna privada bruta, disminuyó 0,7 puntos porcentuales bajo Reagan, después de aumentar 0,7 puntos porcentuales durante los ocho años anteriores.
Tamaño del gobierno federal
La participación del gobierno federal en el PIB aumentó 0,2 puntos porcentuales bajo Reagan, mientras que disminuyó 1,5 puntos porcentuales durante los ocho años anteriores. El número de empleados civiles federales aumentó un 4,2 % durante los ocho años de Reagan, en comparación con el 6,5 % durante los ocho años anteriores.
Como candidato, Reagan afirmó que reduciría el gobierno al abolir los departamentos de energía y educación a nivel de gabinete. No abolió ninguno de los dos, pero elevó los asuntos de veteranos del estado de agencia independiente al estado de departamento a nivel de gabinete.
Distribución de ingresos
Continuando con una tendencia que comenzó en la década de 1970, la desigualdad de ingresos creció y se aceleró en la década de 1980. The Economist escribió en 2006: “Después de la crisis del petróleo de 1973, el crecimiento de la productividad se desaceleró repentinamente. Unos años más tarde, a principios de la década de 1980, la brecha entre ricos y pobres comenzó a ampliarse." Según la CBO:
- El 1% superior de la cuota de ingresos de los ingresos antes las transferencias e impuestos aumentaron del 9,0% en 1979 a un pico del 13,8% en 1986, antes de caer al 12,3% en 1989.
- La parte superior del 1% de los ingresos después las transferencias e impuestos aumentaron del 7,4% en 1979 a un pico del 12,8% en 1986, antes de caer al 11,0% en 1989.
- El 90% inferior tenía una parte inferior de los ingresos en 1989 vs. 1979.
Análisis
Según un estudio de 1996 realizado por el Instituto Cato, un grupo de expertos libertarios, sobre 8 de las 10 variables económicas clave examinadas, la economía estadounidense se desempeñó mejor durante los años de Reagan que durante los años anteriores y posteriores a Reagan. El estudio afirmó que el ingreso familiar promedio real creció $4,000 durante los ocho años de Reagan y experimentó una pérdida de casi $1,500 en los años posteriores a Reagan. Las tasas de interés, la inflación y el desempleo cayeron más rápido bajo Reagan que inmediatamente antes o después de su presidencia. La única variable económica que fue más baja durante el período que en los años anteriores y posteriores a Reagan fue la tasa de ahorro, que cayó rápidamente en la década de 1980. La tasa de productividad fue mayor en los años anteriores a Reagan pero menor en los años posteriores a Reagan. El estudio de Cato desestimó cualquier efecto positivo del endurecimiento y posterior relajamiento de la política monetaria de la Reserva Federal bajo el 'halcón de la inflación'. Paul Volcker, a quien el presidente Carter había designado en 1979 para detener la persistente inflación de la década de 1970.
El analista económico Stephen Moore afirmó en el análisis de Cato: "Ningún acto en el último cuarto de siglo tuvo un impacto más profundo en la economía estadounidense de los años ochenta y noventa que la reducción de impuestos de Reagan en 1981". Argumentó que los recortes de impuestos de Reagan, combinados con un énfasis en la política monetaria federal, la desregulación y la expansión del libre comercio crearon una expansión económica sostenida, la mayor ola sostenida de prosperidad estadounidense de la historia. También afirma que la economía estadounidense creció más de un tercio en tamaño, produciendo un aumento de 15 billones de dólares en la riqueza estadounidense. La confianza de consumidores e inversores se disparó. Recortar los impuestos federales sobre la renta, recortar el presupuesto de gastos del gobierno de EE. UU., recortar programas inútiles, reducir la fuerza laboral del gobierno, mantener tasas de interés bajas y mantener una protección vigilante contra la inflación en la oferta monetaria fue la fórmula de Ronald Reagan para una economía exitosa. Giro de vuelta.
Milton Friedman declaró: "Reaganomics tenía cuatro principios simples: tasas impositivas marginales más bajas, menos regulación, gasto público restringido, política monetaria no inflacionaria. Aunque Reagan no logró todos sus objetivos, hizo un buen progreso."
La Ley de Reforma Fiscal de 1986 y su impacto en el impuesto mínimo alternativo (AMT) redujo las tasas nominales para los ricos y eliminó las deducciones fiscales, al tiempo que aumentó las tasas impositivas para las personas de bajos ingresos. El sistema impositivo generalizado redujo las tasas marginales y redujo aún más el desplazamiento de los tramos debido a la inflación. Las personas con ingresos más altos (con ingresos superiores a $ 1,000,000) recibieron una exención fiscal, restaurando un sistema fiscal más uniforme. En 2006, el informe del Defensor Nacional del Contribuyente del IRS caracterizó el aumento efectivo en el AMT para individuos como un problema con el código tributario. Hasta 2007, la AMT revisada había generado más ingresos fiscales que el código fiscal anterior, lo que ha dificultado la reforma del Congreso.
El economista Paul Krugman argumentó que la expansión económica durante la administración Reagan fue principalmente el resultado del ciclo económico y la política monetaria de Paul Volcker. Krugman argumenta que no había nada inusual en la economía bajo Reagan porque el desempleo se estaba reduciendo desde un pico alto y que es consistente con la economía keynesiana que la economía crezca a medida que aumenta el empleo si la inflación se mantiene baja. Krugman también ha criticado Reaganomics desde el punto de vista de la riqueza y la desigualdad de ingresos. Argumenta que los recortes de impuestos de la era Reagan terminaron con la 'Gran Compresión' posterior a la Segunda Guerra Mundial. de la riqueza en manos de los ricos.
Las tablas históricas de la CBO indican que el gasto federal durante los dos mandatos de Reagan (año fiscal 1981–88) promedió el 22,4 % del PIB, muy por encima del promedio del 20,6 % del PIB entre 1971 y 2009. Además, la deuda pública aumentó de 26,1% del PIB en 1980 a 41,0% del PIB en 1988. En términos de dólares, la deuda pública aumentó de $ 712 mil millones en 1980 a $ 2,052 mil millones en 1988, un aumento de tres veces. Krugman argumentó en junio de 2012 que las políticas de Reagan eran consistentes con las teorías de estímulo keynesianas, señalando el aumento significativo en el gasto per cápita bajo Reagan.
William Niskanen señaló que durante los años de Reagan, la deuda federal privada aumentó del 22 % al 38 % del PIB, a pesar de una larga expansión en tiempos de paz. En segundo lugar, el problema de los ahorros y préstamos condujo a una deuda adicional de unos 125.000 millones de dólares. En tercer lugar, una mayor aplicación de las leyes comerciales estadounidenses aumentó la proporción de importaciones estadounidenses sujetas a restricciones comerciales del 12% en 1980 al 23% en 1988.
Los economistas Raghuram Rajan y Luigi Zingales señalaron que muchos esfuerzos de desregulación habían tenido lugar o habían comenzado antes de Reagan (nótese la desregulación de las aerolíneas y los camiones bajo Carter, y el comienzo de la reforma desreguladora en ferrocarriles, teléfonos, gas natural y bancario). Ellos declararon, "El movimiento hacia los mercados precedió al líder [Reagan] quien es visto como uno de sus salvadores." Los economistas Paul Joskow y Roger Noll hicieron una afirmación similar.
El economista William A. Niskanen, miembro del Consejo de Asesores Económicos de Reagan, escribió que la desregulación tenía la "prioridad más baja" de los elementos de la agenda de Reagan dado que Reagan "fracasó en mantener el impulso de desregulación iniciado en la década de 1970" y que "agregó más barreras comerciales que cualquier administración desde Hoover." Por el contrario, el economista Milton Friedman ha señalado el número de páginas añadidas al Registro Federal cada año como evidencia de la presidencia antirregulación de Reagan (el Registro registra las normas y reglamentos que emiten las agencias federales por año). El número de páginas añadidas al Registro cada año disminuyó drásticamente al comienzo de la presidencia de Ronald Reagan rompiendo un aumento constante y marcado desde 1960. El aumento en el número de páginas añadidas por año reanudó una tendencia ascendente, aunque menos pronunciada, después de Reagan. dejó la oficina. Por el contrario, el número de páginas que se agregan cada año aumentó bajo Ford, Carter, George H. W. Bush, Clinton, George W. Bush y Obama. Sin embargo, el número de páginas en el Registro Federal es criticado como una medida extremadamente cruda de la actividad regulatoria, porque puede manipularse fácilmente (por ejemplo, se han cambiado los tamaños de fuente para mantener bajo el número de páginas). La aparente contradicción entre las declaraciones de Niskanen y los datos de Friedman puede resolverse considerando que Niskanen se refiere a la desregulación estatutaria (leyes aprobadas por el Congreso) y Friedman a la administrativa. i> desregulación (reglas y reglamentos implementados por agencias federales). Un estudio de 2016 realizado por el Servicio de Investigación del Congreso encontró que la cantidad anual promedio de reglas regulatorias federales finales publicadas en el Registro Federal de Reagan fue más alta que durante las administraciones de Clinton, George W. Bush u Obama, a pesar de que el La economía de Reagan era considerablemente más pequeña que durante esos presidentes posteriores. Otro estudio realizado por el proyecto QuantGov del libertario Mercatus Center encontró que la administración Reagan agregó regulaciones restrictivas, que contenían términos como "deberá" "prohibido" o "no puede" — a una tasa anual promedio más rápida que la de Clinton, Bush u Obama.
Greg Mankiw, un economista republicano conservador que se desempeñó como presidente del Consejo de Asesores Económicos del presidente George W. Bush, escribió en 2007:
Usé la frase "charlatans and cranks" en la primera edición de mi libro de principios para describir a algunos de los asesores económicos de Ronald Reagan, quienes le dijeron que los recortes de impuestos de base amplia tendrían efectos tan grandes en la oferta que los recortes fiscales aumentarían los ingresos fiscales. No me pareció creíble esa reclamación, sobre la base de las pruebas disponibles. Nunca lo he hecho, y todavía no... Mi otro trabajo ha seguido siendo coherente con esta opinión. En un artículo sobre puntuación dinámica, escrito mientras trabajaba en la Casa Blanca, Matthew Weinzierl y yo calculamos que un recorte de impuestos de base amplia (aplicando a los ingresos de capital y mano de obra) recuperaría sólo alrededor de una cuarta parte de los ingresos perdidos a través de los efectos del crecimiento de la oferta. Para reducir los impuestos sobre la renta de capital, la retroalimentación es mayor (alrededor del 50 por ciento), pero todavía muy inferior al 100 por ciento. Un capítulo sobre la puntuación dinámica en el Informe Económico 2004 del Presidente dice lo mismo.
Glenn Hubbard, quien precedió a Mankiw como presidente de la CEA de Bush, también cuestionó la afirmación de que los recortes de impuestos aumentan los ingresos fiscales y escribió en su Informe económico del presidente de 2003: "Aunque la economía crece en respuesta a reducciones de impuestos (debido a un mayor consumo a corto plazo y mejores incentivos a largo plazo), es poco probable que crezca tanto como para que los ingresos fiscales perdidos se recuperen por completo con el mayor nivel de actividad económica."
En 1986, Martin Feldstein, un autodenominado "sector de la oferta tradicional" quien se desempeñó como presidente del Consejo de Asesores Económicos de Reagan de 1982 a 1984, caracterizó a los 'nuevos partidarios de la oferta'; que surgió alrededor de 1980:
Lo que distinguía a los nuevos siders de la oferta tradicional a medida que comenzó el decenio de 1980 no fue la política que defendieron sino las afirmaciones que hicieron para esas políticas... Los aparadores de suministro "nuevos" eran mucho más extravagantes en sus reclamaciones. Proyectaron un rápido crecimiento, aumentos dramáticos de los ingresos fiscales, un fuerte aumento del ahorro y una reducción relativamente indolorosa de la inflación. La altura del hiperbole lateral de la oferta era la propuesta de "Laffer curva" que el recorte de impuestos aumentaría realmente los ingresos fiscales porque desataría un suministro de esfuerzo enormemente deprimido. Otra proposición notable fue la afirmación de que incluso si los recortes tributarios causaron un aumento del déficit presupuestario, que no reduciría los fondos disponibles para la inversión en planta y equipo porque los cambios fiscales aumentarían la tasa de ahorro en lo suficiente para financiar el aumento del déficit... Sin embargo, no tengo duda de que la charla floja de los extremistas de la oferta dio un nombre fundamentalmente bueno a las políticas y condujo a errores cuantitativos que no sólo contribuyeron a déficits presupuestarios posteriores, sino que también dificultaron la modificación de las políticas cuando estos déficits se hicieron evidentes.
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