Moneda digital de banco central

Una moneda digital de banco central (CBDC en inglés) (también llamada moneda fiduciaria digital o dinero base digital) es una moneda digital emitida por un banco central, en lugar de un banco comercial.

Un informe del Banco de Pagos Internacionales afirma que, aunque el término "moneda digital del banco central" no está bien definido, "la mayoría lo concibe como una nueva forma de dinero del banco central [...] que es diferente de saldos en cuentas tradicionales de reserva o de liquidación”.

El concepto actual de las CBDC se inspiró en Bitcoin y otras criptomonedas similares basadas en cadenas de bloques, pero se diferencia de dicha moneda virtual y criptomoneda en que una CBDC es o sería emitida por un estado. Es probable que la mayoría de las implementaciones de CBDC no utilicen ni necesiten ningún tipo de libro mayor distribuido, como una cadena de bloques.

Los CBDC se encuentran actualmente en su mayoría en la etapa hipotética, con algunos en programas de prueba de concepto. Según la jefa del BCE, Christine Lagarde, más de 80 bancos centrales están analizando las monedas digitales. El RMB digital de China fue la primera moneda digital emitida por una economía importante. A partir de abril de 2022, tres bancos centrales lanzaron una CBDC: el Banco Central de las Bahamas (Sand Dollar), el Banco Central del Caribe Oriental (DCash) y el Banco Central de Nigeria (e-Naira).

Historia

Los bancos centrales han implementado directamente el dinero electrónico anteriormente, como la tarjeta de dinero electrónico de valor almacenado Avant de Finlandia en la década de 1990. En 2000, se lanzó en Chequia el proyecto I LIKE Q [cs], que permitió la implementación de los llamados micropagos en Internet. Para los pagos, los usuarios utilizaron la moneda virtual Q, cuyo valor razonable está vinculado a un tipo de cambio fijo frente a la corona checa en una proporción de 100 Q = 1 CZK. Las dos monedas son totalmente convertibles. El autor del proyecto fue Pepe Rafaj [cs]. El proyecto I LIKE Q se terminó en 2003 debido a una enmienda a la ley checa, que en ese momento no preveía esta forma de pago. En 2021, el mismo grupo presentó el proyecto Corrency [cs]que es un tipo de moneda digital enriquecida con contratos inteligentes, también conocido como dinero de drones.

El concepto actual de "moneda digital del banco central" puede haberse inspirado parcialmente en Bitcoin y otras criptomonedas similares basadas en cadenas de bloques. También es un concepto conocido en el campo de la economía, por el cual el banco central permite a los ciudadanos mantener cuentas con él, proporcionando un medio de pago o ahorro público confiable y seguro ("minorista" o "de propósito general" CBDC).

El Banco de Pagos Internacionales (BIS) publicó un informe en diciembre de 2020 que enumera los proyectos mayoristas y minoristas de CBDC conocidos en ese momento. Para abril de 2021, habrá "al menos 80 bancos centrales de todo el mundo que estén analizando las monedas digitales".

Otra encuesta del BIS de 2020 encontró que el 86 % de los bancos centrales estaban examinando las ventajas y desventajas de lanzar CBDC, aunque solo el 14 % se encontraba en etapas avanzadas de desarrollo (como programas piloto).

En 2022, la Iniciativa de Moneda Global propuso el desarrollo adicional de un CBDC descentralizado. Una CBDC descentralizada es una CBDC emitida y controlada por muchos bancos centrales (países) juntos. La CBDC descentralizada es solo para transacciones internacionales entre países miembros. Mientras que las transacciones internas continúan utilizando la moneda nacional de cada país.

Implementación

Es probable que se implemente una moneda digital del banco central utilizando una base de datos administrada por el banco central, el gobierno o entidades aprobadas del sector privado. La base de datos mantendría un registro (con las protecciones criptográficas y de privacidad apropiadas) de la cantidad de dinero en poder de cada entidad, como personas y corporaciones.

A diferencia de las criptomonedas, la moneda digital de un banco central estaría controlada centralmente (incluso si estuviera en una base de datos distribuida), por lo que es probable que no se requiera ni sea útil una cadena de bloques u otro libro mayor distribuido, incluso si fueron la inspiración original para el concepto.

Características

Una CBDC es un instrumento digital de alta seguridad; como los billetes de papel, es un medio de pago, una unidad de cuenta y un depósito de valor. Y al igual que el papel moneda, cada unidad es identificable de forma única para evitar la falsificación.

La moneda fiduciaria digital es parte de la oferta monetaria base, junto con otras formas de moneda. Como tal, DFC es un pasivo del banco central al igual que la moneda física. Es un instrumento al portador digital que puede ser almacenado, transferido y transmitido por todo tipo de sistemas y servicios de pago digital. La validez de la moneda fiduciaria digital es independiente de los sistemas de pago digitales que almacenan y transfieren la moneda fiduciaria digital.

Las propuestas para la implementación de CBDC a menudo implican la provisión de cuentas bancarias universales en los bancos centrales para todos los ciudadanos.

Beneficios e impactos

Actualmente, los gobiernos y los bancos centrales están estudiando y probando la moneda fiduciaria digital para darse cuenta de las muchas implicaciones positivas que contribuye a la inclusión financiera, el crecimiento económico, la innovación tecnológica y el aumento de la eficiencia de las transacciones. Aquí hay una lista de posibles ventajas:

• Eficiencia tecnológica: en lugar de depender de intermediarios como bancos y cámaras de compensación, las transferencias de dinero y los pagos podrían realizarse en tiempo real, directamente del pagador al beneficiario. Ser tiempo real tiene un par de ventajas importantes:
  • Reduce el riesgo: el pago de bienes y servicios a menudo debe realizarse de manera oportuna y cuando la verificación del pago es lenta, los comerciantes generalmente aceptan el riesgo de que algunos pagos no se realicen correctamente a cambio de un servicio más rápido para los clientes. Cuando estos riesgos se eliminan con verificaciones de pago instantáneas, los comerciantes ya no necesitan usar intermediarios para manejar el riesgo o absorber el costo del riesgo por sí mismos.
  • Reduce la complejidad: los comerciantes no necesitarán realizar un seguimiento por separado de las transacciones que son lentas (donde el cliente afirma haber pagado pero el dinero aún no ha llegado), por lo tanto, elimine la cola de espera, lo que podría simplificar el proceso de transacción desde el pago hasta la entrega de Buenos servicios.
  • Reduce (o elimina) las tarifas de transacción: los sistemas de pago actuales como Visa, Mastercard, American Express, etc. tienen una tarifa adjunta a cada transacción y reducir o eliminar estas tarifas podría provocar caídas generalizadas de precios y una mayor adopción de pagos digitales.
• Inclusión financiera: las cuentas de dinero seguro en los bancos centrales podrían constituir un fuerte instrumento de inclusión financiera, permitiendo que cualquier residente legal o ciudadano cuente con una cuenta bancaria básica gratuita o de bajo costo.
• Prevención de actividades ilícitas: una CBDC hace posible que un banco central realice un seguimiento de la ubicación exacta de cada unidad de la moneda (suponiendo que la forma de base de datos centralizada más probable); el seguimiento puede extenderse al efectivo al requerir que los números de serie de los billetes utilizados en cada transacción se informen al banco central. Este seguimiento tiene un par de ventajas importantes:
  • Recaudación de impuestos: Hace que la elusión y la evasión de impuestos sean mucho más difíciles, ya que sería imposible utilizar métodos como la banca extraterritorial y el empleo no declarado para ocultar la actividad financiera al banco central o al gobierno.
  • Combatir la delincuencia: Facilita mucho la detección de la actividad delictiva (observando la actividad financiera), y así acabar con ella. Además, en los casos en los que ya se ha producido una actividad delictiva, el seguimiento hace que sea mucho más difícil blanquear dinero con éxito y, a menudo, sería sencillo revertir instantáneamente una transacción y devolver el dinero a la víctima del delito.
• Prueba de la transacción: existe un registro digital para probar que el dinero cambió de manos entre dos partes, lo que evita problemas inherentes al efectivo, como cambios cortos, robo de efectivo y testimonios contradictorios.
• Protección del dinero como servicio público: las monedas digitales emitidas por los bancos centrales proporcionarían una alternativa moderna al efectivo físico, cuya abolición se contempla actualmente.
• Seguridad de los sistemas de pago: Un instrumento de pago digital interoperable, estándar y seguro, emitido y administrado por un banco central y utilizado como instrumento de pago digital nacional, aumenta la confianza en los sistemas monetarios controlados de forma privada y aumenta la confianza en todo el sistema de pago nacional, al mismo tiempo que impulsa la competencia en los pagos. sistemas
• Preservación de los ingresos por señoreaje: la emisión de moneda digital pública evitaría una reducción predecible de los ingresos por señoreaje para los gobiernos en caso de desaparición del efectivo físico.
• Competencia bancaria: la provisión de cuentas bancarias gratuitas en el banco central que ofrezcan total seguridad de los depósitos de dinero podría fortalecer la competencia entre bancos para atraer depósitos bancarios, por ejemplo, ofreciendo nuevamente depósitos a la vista remunerados.
• Transmisión de la política monetaria: la emisión de base monetaria del banco central a través de transferencias al público podría constituir un nuevo canal para la transmisión de la política monetaria (es decir, dinero helicóptero), lo que permitiría un control más directo de la oferta monetaria que las herramientas indirectas como la flexibilización cuantitativa y el interés. y posiblemente abran el camino hacia un sistema bancario de reserva total. En la prueba de Yuan digital en Shenzhen, el CBDC se programó con una fecha de vencimiento, lo que animó a gastar y desalentó el dinero de estar en una cuenta de ahorro. Al final, el 90% de los vales se gastaron en comercios.
• Seguridad financiera: CBDC limitaría la práctica de la banca de reserva fraccionaria y potencialmente haría menos necesarios los sistemas de garantía de depósitos.

Riesgos

A pesar de tener ventajas potenciales, también existen riesgos asociados con las monedas digitales del banco central.

• Desintermediación del sistema bancario: con la capacidad de proporcionar moneda digital directamente a sus ciudadanos, una preocupación es que los depositantes salgan del sistema bancario.

De hecho, en el siglo pasado, los bancos comerciales crearon dinero gracias a los depósitos, además de otras muchas formas. Formalmente han utilizado 2 métodos: banca de reserva fraccionaria y reserva cero.

Reserva cero: hoy en día, los bancos comerciales en algunos países (EE. UU., Reino Unido, UE, etc.) ya no necesitan un requisito de reserva. De hecho, cada vez que un sujeto (una persona, una corporación, etc.) solicita un préstamo y ese sujeto ofrece una garantía de préstamo (una propiedad privada como un automóvil, un edificio, etc.), el banco crea temporalmente un nuevo depósito (dinero), les presta este dinero, y cuando el prestatario paga el préstamo más los intereses, se elimina el depósito inicial y el banco se queda con los intereses.

En el mundo real, la reserva cero y la reserva fraccionaria son lo mismo, porque los bancos pueden evitar los requisitos de reserva.

Las CBDC están totalmente reservadas, por lo que si una persona quiere esta forma de dinero, simplemente la compra en el banco central. En este caso, los bancos comerciales no crean deuda ni dinero nuevo, y no ganan ningún interés.

Los clientes pueden considerar que la seguridad, la liquidez, la solvencia y la publicidad de las CBDC son más atractivas, lo que debilita la posición del balance de los bancos comerciales. En casos extremos, esto podría precipitar posibles corridas bancarias y, por lo tanto, debilitar las posiciones de financiamiento de los bancos. Sin embargo, el Banco de Inglaterra descubrió que si la introducción de CBDC sigue un conjunto de principios básicos, se aborda el riesgo de una corrida en todo el sistema de depósitos bancarios a CBDC. Un banco central también podría limitar la demanda de CBDC al establecer un techo en la cantidad de tenencias.

• Centralización: dado que la mayoría de las monedas digitales del banco central están centralizadas, en lugar de descentralizadas como la mayoría de las criptomonedas, los controladores de emisión de CBDC pueden agregar o quitar dinero de la cuenta de cualquier persona con solo presionar un interruptor. Por el contrario, las criptomonedas con un libro mayor distribuido como Bitcoin evitan esto a menos que un grupo de usuarios que controle más del 50% de la potencia minera esté de acuerdo.
• Dolarización digital: una moneda digital extranjera bien administrada podría convertirse en un reemplazo de una moneda local por las mismas razones que las descritas en la dolarización. El anuncio de Libra de Facebook contribuyó a la mayor atención a las CBDC por parte de los banqueros centrales, así como al progreso de China con DCEP al de varias economías asiáticas.
• Estancamiento de los desarrollos sociales: los datos del rastreo de rutas de dinero podrían conducir a la pérdida de privacidad financiera si la implementación de CBDC no tiene las protecciones de privacidad adecuadas. Esto podría llevar a alentar la autocensura, al deterioro de la libertad de expresión y de asociación y, en última instancia, a estancar el desarrollo social.