Macroeconomía del desequilibrio

La macroeconomía del desequilibrio es una tradición de investigación centrada en el papel del desequilibrio en la economía. Este enfoque también se conoce como teoría no walrasiana, equilibrio con racionamiento, enfoque sin compensación del mercado y teoría sin tâtonnement. Los primeros trabajos en el área fueron realizados por Don Patinkin, Robert W. Clower y Axel Leijonhufvud. Su trabajo se formalizó en modelos de desequilibrio general, que fueron muy influyentes en la década de 1970. Los economistas estadounidenses habían abandonado en su mayoría estos modelos a fines de la década de 1970, pero los economistas franceses continuaron trabajando en la tradición y desarrollaron modelos de precios fijos.

Desequilibrios macroeconómicos

En la síntesis neoclásica, los modelos de equilibrio eran la regla. En estos modelos, los salarios rígidos modelaron el desempleo en los equilibrios. Estos modelos fueron desafiados por Don Patinkin y los teóricos posteriores del desequilibrio. Patinkin argumentó que el desempleo era el resultado del desequilibrio. Patinkin, Robert W. Clower y Axel Leijonhufvud se centraron en el papel del desequilibrio. Clower y Leijonhufvud argumentaron que el desequilibrio formaba parte fundamental de la teoría de Keynes y merecía mayor atención.

Robert Barro y Herschel Grossman formularon modelos de desequilibrio general, en los que los mercados individuales estaban sujetos a precios antes de que hubiera un equilibrio general. Estos mercados produjeron "precios falsos" que resultaron en desequilibrio. Poco después del trabajo de Barro y Grossman, los modelos de desequilibrio cayeron en desgracia en los Estados Unidos y Barro abandonó el keynesianismo y adoptó nuevas hipótesis clásicas de equilibrio del mercado. Sin embargo, los principales economistas estadounidenses continuaron trabajando con modelos de desequilibrio, por ejemplo, Franklin M. Fisher en el MIT, Richard E. Quandt en la Universidad de Princeton y John Roberts en la Universidad de Stanford.

Desequilibrio y desempleo

Si bien la economía del desequilibrio solo tuvo un papel de apoyo en los EE. UU., tuvo un papel importante en la economía europea y, de hecho, un papel de liderazgo en la Europa francófona. En Francia, Jean-Pascal Bénassy (1975) e Yves Younès (1975) estudiaron modelos macroeconómicos con precios fijos. La economía del desequilibrio recibió una mayor investigación cuando el desempleo masivo volvió a Europa Occidental en la década de 1970. La economía del desequilibrio también influyó en las discusiones políticas europeas, particularmente en Francia y Bélgica. Economistas europeos como Edmond Malinvaud y Jacques Drèze ampliaron la tradición del desequilibrio y trabajaron para explicar la rigidez de los precios en lugar de simplemente asumirla.

Malinvaud utilizó el análisis de desequilibrio para desarrollar una teoría del desempleo. Argumentó que el desequilibrio en los mercados laborales y de bienes podría conducir al racionamiento de bienes y mano de obra, lo que provocaría desempleo. Malinvaud adoptó un marco de precios fijos y argumentó que los precios serían rígidos en los precios industriales modernos en comparación con los sistemas de precios relativamente flexibles de las materias primas que dominan las economías agrícolas. En el marco de Malinvaud, los precios son fijos y solo se ajustan las cantidades. Malinvaud considera más probable un estado de equilibrio en el desempleo clásico y keynesiano. Presta menos atención al caso de la inflación reprimida y considera el subconsumo/desempleo una curiosidad teórica.El trabajo en la tradición neoclásica se limita a un caso especial de la tipología de Malinvaud, el equilibrio walrasiano. En la teoría de Malinvaud, alcanzar el caso de equilibrio walrasiano es casi imposible de lograr dada la naturaleza de los precios industriales. El trabajo de Malinvaud proporcionó diferentes prescripciones de políticas según el estado de la economía. Dado el desempleo keynesiano, la política fiscal podría desplazar hacia arriba tanto la curva de trabajo como la de bienes, lo que conduciría a salarios y precios más altos. Con este cambio, el equilibrio walrasiano estaría más cerca del equilibrio económico real. Por otro lado, la política fiscal con una economía en el desempleo clásico solo empeoraría las cosas. En su lugar, se recomendaría una política que conduzca a precios más altos y salarios más bajos.

La "macroeconometría del desequilibrio" fue desarrollada por Drèze, Henri Sneessens (1981) y Jean-Paul Lambert (1988). Un artículo conjunto de Drèze y Sneessens inspiró a Drèze y Richard Layard a liderar el Programa Europeo de Desempleo, que estimó un modelo de desequilibrio común en diez países. Los resultados de ese exitoso esfuerzo fueron inspirar recomendaciones políticas en Europa durante varios años.

Extensiones de desequilibrio de la teoría del equilibrio general de Arrow-Debreu

En Bélgica, Jacques Drèze definió equilibrios con rigideces de precios y restricciones de cantidad y estudió sus propiedades, extendiendo el modelo Arrow-Debreu de la teoría del equilibrio general en economía matemática. Introducido en su artículo de 1975, se produce un "equilibrio de Drèze" cuando la oferta (demanda) se restringe sólo cuando los precios son rígidos a la baja (al alza), mientras que una mercancía preseleccionada (por ejemplo, el dinero) nunca se raciona. Se prueba la existencia de límites arbitrarios en los precios. Un artículo conjunto con Pierre Dehez estableció la existencia de equilibrios de Drèze sin racionamiento del lado de la demanda. John Roberts, de Stanford, estudió los equilibrios de oferta restringida a precios competitivos; Jean-Jacques Herings en Tilburg (1987, 1996) obtuvo resultados similares.Roberts y Hering demostraron la existencia de un continuo de equilibrios de Drèze. Luego, Drèze (113) demostró la existencia de equilibrios con un racionamiento de la oferta arbitrariamente severo. A continuación, en un artículo conjunto con Herings y otros (132), se estableció la existencia genérica de un continuo de equilibrios con restricciones de oferta clasificados en el orden de Pareto para una economía estándar con algunos precios fijos. La multiplicidad de equilibrios formaliza así un trade-off entre inflación y desempleo, comparable a una curva de Phillips. Drèze vio su enfoque de la macroeconomía como un examen de las consecuencias macroeconómicas de la teoría del equilibrio general de Arrow-Debreu con racionamiento, un enfoque que complementa el programa a menudo anunciado de proporcionar microfundamentos para la macroeconomía.

Sectores económicos específicos

Mercados de crédito

El racionamiento crediticio de desequilibrio puede ocurrir por una de dos razones. En presencia de leyes contra la usura, si la tasa de interés de equilibrio sobre los préstamos está por encima de la tasa permitida legalmente, el mercado no puede equilibrarse y, a la tasa máxima permitida, la cantidad de crédito demandada excederá la cantidad de crédito ofrecido.

Una fuente más sutil de racionamiento del crédito es que las tasas de interés más altas pueden aumentar el riesgo de incumplimiento por parte del prestatario, lo que hace que el prestamista potencial se muestre reacio a prestar a tasas de interés que de otro modo serían atractivamente altas.

Mercado laboral

Los mercados laborales son propensos a fuentes particulares de rigidez de precios porque el artículo que se negocia son personas, y las leyes o restricciones sociales diseñadas para proteger a esas personas pueden obstaculizar los ajustes del mercado. Tales restricciones incluyen restricciones sobre quién o cuántas personas pueden ser despedidas y cuándo (lo que puede afectar tanto la cantidad de despidos como la cantidad de personas contratadas por las empresas afectadas por las restricciones), restricciones sobre la reducción de salarios cuando una empresa experimenta una disminución en la demanda de su producto y contratos laborales a largo plazo que especifican previamente los salarios.

Derrames entre mercados

El desequilibrio en un mercado puede afectar la demanda o la oferta en otros mercados. Específicamente, si un agente económico está restringido en un mercado, su oferta o demanda en otro mercado puede cambiar de su forma no restringida, denominada demanda nocional, a una forma modificada conocida como demanda efectiva. Si esto ocurre sistemáticamente para un gran número de participantes del mercado, los resultados del mercado en el último mercado de precios y cantidades negociadas (en sí mismos resultados de equilibrio o desequilibrio) se verán afectados.

Ejemplos incluyen:

• Si se raciona la oferta de crédito hipotecario a los potenciales compradores de vivienda, disminuirá la demanda de viviendas de nueva construcción.
• Si los trabajadores no pueden suministrar todo el trabajo que desean, tendrán ingresos restringidos y su demanda en el mercado de bienes será menor.
• Si los empleadores no pueden contratar toda la mano de obra que desean, no pueden producir tanta producción como desean, y la oferta en el mercado para su bien disminuirá.