La teoría general del empleo, el interés y el dinero

La teoría general del empleo, el interés y el dinero es un libro del economista inglés John Maynard Keynes publicado en febrero de 1936. Provocó un cambio profundo en el pensamiento económico, dando la macroeconomía ocupó un lugar central en la teoría económica y contribuyó con gran parte de su terminología: la "revolución keynesiana". Tuvo consecuencias igualmente poderosas en la política económica, interpretándose como un apoyo teórico para el gasto público en general y para los déficits presupuestarios, la intervención monetaria y las políticas contracíclicas en particular. Está impregnado de un aire de desconfianza por la racionalidad de la toma de decisiones de libre mercado.

Keynes negó que una economía se adaptaría automáticamente para proporcionar pleno empleo incluso en equilibrio, y creía que la psicología volátil e ingobernable de los mercados conduciría a auges y crisis periódicas. La Teoría General es un ataque sostenido a la ortodoxia económica clásica de su época. Introdujo los conceptos de la función de consumo, el principio de la demanda efectiva y la preferencia por la liquidez, y dio un nuevo protagonismo al multiplicador ya la eficiencia marginal del capital.

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Keynes 's aims in the General Theory

El argumento central de La teoría general es que el nivel de empleo no está determinado por el precio del trabajo, como en la economía clásica, sino por el nivel de demanda agregada. Si la demanda total de bienes en pleno empleo es menor que la producción total, entonces la economía tiene que contraerse hasta que se logre la igualdad. Keynes negó así que el pleno empleo fuera el resultado natural de mercados competitivos en equilibrio.

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In this he challenged the conventional ('classical ') economic wisdom of his day. In a letter to his friend George Bernard Shaw on New Year 's Day, 1935, he wrote:

Creo que estoy escribiendo un libro sobre la teoría económica, que en gran medida revolucionará —no creo, de inmediato, sino en el curso de los próximos diez años— la forma en que el mundo piensa sobre sus problemas económicos. No puedo esperar que lo creas en la etapa actual. Pero para mí no sólo espero lo que digo, en mi propia mente, estoy segura.

Did you mean:

The first chapter of the General theory (only half a page long) has a similar radical tone:

He llamado a este libro Teoría General de Empleo, Interés y Dinero, poniendo el énfasis en el prefijo general. El objeto de tal título es contrastar el carácter de mis argumentos y conclusiones con los de la teoría clásica del tema, sobre la cual fui criado y que domina el pensamiento económico, tanto práctico como teórico, de las clases de gobierno y académico de esta generación, como lo tiene desde hace cien años. Argumentaré que los postulados de la teoría clásica son aplicables a un caso especial solamente y no al caso general, la situación que supone ser un punto límite de las posibles posiciones de equilibrio. Además, las características del caso especial asumido por la teoría clásica no son las de la sociedad económica en la que vivimos, con el resultado de que su enseñanza es engañosa y desastrosa si intentamos aplicarla a los hechos de la experiencia.

Resumen de la Teoría General

La teoría principal de Keynes (incluidos sus elementos dinámicos) se presenta en los capítulos 2 a 15, 18 y 22, que se resumen aquí. Se encontrará una descripción más breve en el artículo sobre economía keynesiana. Los capítulos restantes del libro de Keynes contienen ampliaciones de varios tipos y se describen más adelante en este artículo.

Libro I: Introducción

El primer libro de La teoría general del empleo, el interés y el dinero es un repudio a la Ley de Say. El punto de vista clásico por el cual Keynes hizo de Say un portavoz sostenía que el valor de los salarios era igual al valor de los bienes producidos, y que los salarios inevitablemente se volvían a colocar en la economía manteniendo la demanda al nivel de la producción actual. Por lo tanto, a partir del pleno empleo, no puede haber un exceso de producción industrial que conduzca a una pérdida de puestos de trabajo. Como dijo Keynes en la p. 18, "la oferta crea su propia demanda".

Rigidez de los salarios en términos monetarios

La Ley de Say depende del funcionamiento de una economía de mercado. Si hay desempleo (y si no hay distorsiones que impidan que el mercado de trabajo se ajuste a él), entonces habrá trabajadores dispuestos a ofrecer su trabajo por debajo de los niveles salariales actuales, lo que generará una presión a la baja sobre los salarios y un aumento de las ofertas de trabajo.

Los clásicos sostenían que el pleno empleo era la condición de equilibrio de un mercado laboral sin distorsiones, pero ellos y Keynes coincidían en la existencia de distorsiones que impedían la transición al equilibrio. En general, la posición clásica había sido ver las distorsiones como las culpables y argumentar que su eliminación era la principal herramienta para eliminar el desempleo. Keynes, por otro lado, vio las distorsiones del mercado como parte del tejido económico y abogó por diferentes medidas políticas que (como una consideración separada) tenían consecuencias sociales que él personalmente encontraba agradables y que esperaba que sus lectores vieran bajo la misma luz.

Las distorsiones que han impedido que los niveles salariales se adapten a la baja han radicado en que los contratos de trabajo se expresan en términos monetarios; en diversas formas de legislación, como el salario mínimo y en los beneficios proporcionados por el estado; en la falta de voluntad de los trabajadores para aceptar reducciones en sus ingresos; y en su capacidad a través de la sindicalización para resistir las fuerzas del mercado que ejercen una presión a la baja sobre ellos.

Keynes aceptó la relación clásica entre los salarios y la productividad marginal del trabajo, refiriéndose a ella en la página 5 como el "primer postulado de la economía clásica" y resumiéndolo diciendo que "El salario es igual al producto marginal del trabajo".

El primer postulado se puede expresar en la ecuación y'(N) = W/p, donde y(N) es la producción real cuando el empleo es N, y W y p son la tasa de salario y la tasa de precio en términos monetarios (y, por lo tanto, W/p es el salario en términos reales). Un sistema se puede analizar suponiendo que W es fijo (es decir, que los salarios se fijan en términos monetarios) o que W/p es fijo (es decir, que se fijan en términos reales) o que N es fijo (por ejemplo, si los salarios se adaptan a garantizar el pleno empleo). Los tres supuestos habían sido realizados en ocasiones por los economistas clásicos, pero bajo el supuesto de salarios fijados en términos monetarios, el 'primer postulado' se convierte en una ecuación en dos variables (N y p), y las consecuencias de esto no habían sido tenidas en cuenta por la escuela clásica.

Keynes propuso un 'segundo postulado de la economía clásica' afirmando que el salario es igual a la desutilidad marginal del trabajo. Este es un caso en el que los salarios se fijan en términos reales. Atribuye el segundo postulado a los clásicos sujeto a la salvedad de que el desempleo puede resultar de la fijación de salarios por legislación, negociación colectiva o 'mera obstinación humana' (p6), todos los cuales es probable que fijen los salarios en términos monetarios.

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Outline of Keynes 's theory

La teoría económica de Keynes se basa en la interacción entre las demandas de ahorro, inversión y liquidez (es decir, dinero). El ahorro y la inversión son necesariamente iguales, pero diferentes factores influyen en las decisiones que les conciernen. El deseo de ahorrar, en el análisis de Keynes, es principalmente una función de los ingresos: cuanto más rica sea la gente, más riqueza buscarán apartar. La rentabilidad de la inversión, por otro lado, está determinada por la relación entre el rendimiento disponible para el capital y la tasa de interés. La economía necesita encontrar su camino hacia un equilibrio en el que no se ahorre más dinero del que se invertirá, y esto puede lograrse mediante la contracción del ingreso y la consiguiente reducción del nivel de empleo.

En el esquema clásico, es la tasa de interés más que el ingreso la que se ajusta para mantener el equilibrio entre el ahorro y la inversión; pero Keynes afirma que la tasa de interés ya cumple otra función en la economía, la de igualar la demanda y la oferta de dinero, y que no puede ajustarse para mantener dos equilibrios separados. En su opinión, es el papel monetario el que gana. Por eso la teoría de Keynes es tanto una teoría del dinero como del empleo: la economía monetaria de interés y liquidez interactúa con la economía real de producción, inversión y consumo.

Libro II: Definiciones e ideas

La elección de las unidades

Keynes buscó compensar la falta de flexibilidad a la baja de los salarios mediante la construcción de un modelo económico en el que la oferta monetaria y los salarios se determinaban externamente (este último en términos monetarios), y en el que las principales variables estaban fijadas por el equilibrio. condiciones de varios mercados en presencia de estos hechos.

Muchas de las cantidades de interés, como el ingreso y el consumo, son monetarias. Keynes suele expresar tales cantidades en unidades de salario (capítulo 4): para ser precisos, un valor en unidades de salario es igual a su precio en términos monetarios dividido por W, el salario (en unidades monetarias) por hora-hombre de trabajo. Por lo tanto es una unidad expresada en horas de trabajo. Keynes generalmente escribe un subíndice w en cantidades expresadas en unidades de salario, pero en esta explicación omitimos la w. Cuando, ocasionalmente, usamos términos reales para un valor que Keynes expresa en unidades de salario, lo escribimos en minúsculas (por ejemplo, y en lugar de Y).

Como resultado de la elección de unidades de Keynes, la suposición de salarios rígidos, aunque importante para el argumento, es en gran parte invisible en el razonamiento. Si queremos saber cómo influiría en la economía un cambio en el tipo de salario, Keynes nos lo dice en la p. 266 que el efecto es el mismo que el de un cambio opuesto en la oferta monetaria.

La identidad del ahorro y la inversión

La relación entre el ahorro y la inversión, y los factores que influyen en sus demandas, juegan un papel importante en el modelo de Keynes. Se considera que el ahorro y la inversión son necesariamente iguales por las razones expuestas en el Capítulo 6, que analiza los agregados económicos desde el punto de vista de los fabricantes. La discusión es compleja, considerando asuntos como la depreciación de la maquinaria, pero se resume en la p. 63:

Si se acepta que los ingresos son iguales al valor de la producción actual, que la inversión actual es igual al valor de esa parte de la producción actual que no se consume, y que el ahorro es igual al exceso de ingresos sobre el consumo... la igualdad de ahorro e inversión necesariamente sigue.

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This statement incorporates Keynes 's definition of saving, which is the normal one.

Libro III: La propensión a consumir

El Libro III de la Teoría General está dedicado a la propensión a consumir, que se introduce en el Capítulo 8 como el nivel deseado de gasto en consumo (para un individuo o agregado sobre una economía). La demanda de bienes de consumo depende principalmente de la renta Y y puede escribirse funcionalmente como C(Y). El ahorro es la parte de la renta que no se consume, por lo que la propensión a ahorrar S(Y) es igual a Y–C(Y). Keynes analiza la posible influencia de la tasa de interés r en el atractivo relativo del ahorro y el consumo, pero lo considera 'complejo e incierto'. y lo deja fuera como parámetro.

Sus definiciones aparentemente inocentes encarnan una suposición cuyas consecuencias se considerarán más adelante. Dado que Y se mide en unidades de salario, se considera que la proporción del ingreso ahorrado no se ve afectada por el cambio en el ingreso real resultante de un cambio en el nivel de precios mientras los salarios permanecen fijos. Keynes reconoce que esto no es deseable en el Punto (1) de la Sección II.

En el Capítulo 9 proporciona una enumeración homilética de los motivos para consumir o no consumir, encontrando que se encuentran en consideraciones sociales y psicológicas que pueden esperarse que sean relativamente estables, pero que pueden estar influenciadas por factores objetivos tales como 'cambios en las expectativas de la relación entre el nivel de ingresos presente y futuro' (pág. 95).

La propensión marginal a consumir y el multiplicador

La propensión marginal a consumir, C'(Y), es el gradiente de la curva morada, y la propensión marginal a ahorrar S'(Y) es igual a 1– C'(Y). Keynes establece como 'ley psicológica fundamental' (p96) que la propensión marginal a consumir será positiva y menor que la unidad.

El capítulo 10 presenta el famoso 'multiplicador' a través de un ejemplo: si la propensión marginal a consumir es 90%, entonces 'el multiplicador k es 10; y el empleo total causado por (p. ej.) el aumento de las obras públicas será diez veces mayor que el empleo causado por las propias obras públicas' (págs. 116f). Formalmente Keynes escribe el multiplicador como k=1/S'(Y). Se sigue de su 'ley psicológica fundamental' que k será mayor que 1.

El relato de Keynes no está claro hasta que su sistema económico se ha establecido por completo (ver más abajo). En el Capítulo 10, describe su multiplicador como relacionado con el introducido por R. F. Kahn en 1931. El mecanismo del multiplicador de Kahn radica en una serie infinita de transacciones, cada una concebida como generadora de empleo: si gasta una cierta cantidad de dinero, entonces el receptor gastará una parte de lo que recibe, el segundo receptor gastará una parte más, y así sucesivamente. La descripción de Keynes de su propio mecanismo (en el segundo párrafo de la página 117) no hace referencia a series infinitas. Al final del capítulo sobre el multiplicador, utiliza su muy citado "cavar hoyos" metáfora, contra el laissez-faire. En su provocación, Keynes argumenta que "si el Tesoro tuviera que llenar botellas viejas con billetes de banco, enterrarlos a profundidades adecuadas en minas de carbón en desuso que luego se llenan hasta la superficie con basura de la ciudad y se lo deja a la empresa privada en pozos". probó los principios del laissez-faire para desenterrar los billetes de nuevo&" (...), no es necesario que haya más desempleo y, con la ayuda de las repercusiones, el ingreso real de la comunidad, y también su riqueza de capital, probablemente sería mucho mayor de lo que realmente es. De hecho, sería más sensato construir casas y cosas por el estilo; pero si hay dificultades políticas y prácticas en el camino de esto, lo anterior sería mejor que nada ".

Libro IV: El incentivo para invertir

La tasa de inversión

El Libro IV analiza el incentivo para invertir, y las ideas clave se presentan en el Capítulo 11. La 'eficiencia marginal del capital' se define como el ingreso anual que producirá un incremento adicional de capital como proporción de su costo. El 'horario de la eficiencia marginal del capital' es la función que, para cualquier tipo de interés r, nos da el nivel de inversión que se producirá si se aceptan todas las oportunidades cuyo rendimiento sea al menos r. Por construcción, esto depende solo de r y es una función decreciente de su argumento; se ilustra en el diagrama y lo escribiremos como I(r).

Este cronograma es una característica del proceso industrial actual que Irving Fisher describió como representante del "lado de la oportunidad de inversión de la teoría del interés"; y de hecho la condición de que sea igual a S(Y,r) es la ecuación que determina el tipo de interés de la renta en la teoría clásica. Keynes busca invertir la dirección de la causalidad (y omite r como argumento de S()).

Él interpreta el cronograma como la expresión de la demanda de inversión en cualquier valor dado de r, dándole un nombre alternativo: "Llamaremos a esto el cronograma de demanda de inversión..." (pág. 136). También se refiere a ella como la 'curva de demanda de capital' (pág. 178). Para condiciones industriales fijas, concluimos que 'la cantidad de inversión... depende de la tasa de interés' como dijo John Hicks en 'Mr. Keynes y los "Clásicos"'.

Preferencia de interés y liquidez

Keynes propone dos teorías de la preferencia por la liquidez (es decir, la demanda de dinero): la primera como una teoría del interés en el Capítulo 13 y la segunda como una corrección en el Capítulo 15. Sus argumentos ofrecen un amplio margen para la crítica, pero su conclusión final es que la preferencia por la liquidez es función principalmente de la renta y de la tasa de interés. La influencia de la renta (que en realidad representa un compuesto de renta y riqueza) es un terreno común con la tradición clásica y está incorporada en la teoría cuantitativa; la influencia del interés también se había observado anteriormente, en particular por Frederick Lavington (ver Mr Keynes and the "Classics" de Hicks). Por lo tanto, la conclusión final de Keynes puede ser aceptable para los lectores que cuestionan los argumentos a lo largo del camino. Sin embargo, muestra una tendencia persistente a pensar en términos de la teoría del Capítulo 13 mientras acepta nominalmente la corrección del Capítulo 15.

El capítulo 13 presenta la primera teoría en términos más bien metafísicos. Keynes sostiene que:

Debe ser obvio que la tasa de interés no puede ser un retorno a salvar o esperar como tal. Porque si un hombre acapara sus ahorros en efectivo, no gana ningún interés, aunque ahorra tanto como antes. Por el contrario, la mera definición de la tasa de interés nos dice en tantas palabras que la tasa de interés es la recompensa por separar con liquidez por un período determinado.

A lo que Jacob Viner replicó que:

Por razonamiento análogo podría negar que los salarios son la recompensa por el trabajo, o que el beneficio es la recompensa por la toma de riesgos, porque el trabajo a veces se hace sin anticipación o realización de un retorno, y los hombres que asumen riesgos financieros se han conocido para incurrir en pérdidas como resultado en lugar de ganancias.

Keynes continúa afirmando que la demanda de dinero es una función únicamente de la tasa de interés sobre la base de que:

La tasa de interés es... el "precio" que equilibra el deseo de mantener la riqueza en forma de efectivo con la cantidad disponible de efectivo.

Frank Knight comentó que esto parece suponer que la demanda es simplemente una función inversa del precio. El resultado de estos razonamientos es que:

La preferencia de liquidez es una potencialidad o tendencia funcional, que fija la cantidad de dinero que el público tendrá cuando se da la tasa de interés; de modo que si r es la tasa de interés, M la cantidad de dinero y L la función de liquidez-preferencia, tenemos M = L(r). Aquí es donde, y cómo, la cantidad de dinero entra en el esquema económico.

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And specifically it determines the rate of interest, which therefore cannot be determined by the traditional factors of 'productivity and thrift#39;.

El capítulo 15 analiza con más detalle los tres motivos que Keynes atribuye a la tenencia de dinero: el 'motivo de las transacciones', el 'motivo de precaución' y el 'motivo especulativo'. motivo'. Considera que la demanda derivada de los dos primeros motivos 'depende principalmente del nivel de ingresos' (p199), mientras que la tasa de interés 'probablemente sea un factor menor' (pág. 196).

Keynes trata la demanda especulativa de dinero como una función exclusiva de r sin justificar su independencia de la renta. El dijo que...

lo que importa no es absoluto nivel de r pero el grado de su divergencia de lo que se considera un seguro nivel...

pero da razones para suponer que, no obstante, la demanda tenderá a disminuir a medida que r aumenta. Por lo tanto, escribe la preferencia de liquidez en la forma L₁(Y)+L₂(r) donde L₁ es la suma de la transacción y la precaución. demandas y L₂ mide la demanda especulativa. La estructura de la expresión de Keynes no juega ningún papel en su teoría posterior, por lo que no está de más seguir a Hicks al escribir la preferencia por la liquidez simplemente como L(Y,r).

'La cantidad de dinero determinada por la acción del banco central' se toma como dado (es decir, exógeno - p. 247) y constante (porque el atesoramiento se descarta en la página 174 por el hecho de que la expansión necesaria de la oferta monetaria no puede ser 'determinada por el público').

Keynes no pone un subíndice 'w' en L o M, lo que implica que debemos pensar en ellos en términos monetarios. Esta sugerencia se ve reforzada por su redacción en la página 172 donde dice "A menos que midamos la preferencia por la liquidez en términos de unidades salariales (lo cual es conveniente en algunos contextos)... ". Pero setenta páginas más adelante hay una afirmación bastante clara de que la preferencia por la liquidez y la cantidad de dinero se 'medin en términos de unidades salariales'. (pág. 246).

El sistema económico keynesiano

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Keynes 's economic model

En el Capítulo 14, Keynes contrasta la teoría clásica del interés con la suya propia y, al hacer la comparación, muestra cómo se puede aplicar su sistema para explicar todas las principales incógnitas económicas a partir de los hechos que toma como dados. Los dos temas se pueden tratar juntos porque son formas diferentes de analizar la misma ecuación.

La presentación de Keynes es informal. Para hacerlo más preciso identificaremos un conjunto de 4 variables -ahorro, inversión, tasa de interés y renta nacional- y un conjunto paralelo de 4 ecuaciones que las determinan conjuntamente. El gráfico ilustra el razonamiento. Las líneas S rojas se muestran como funciones crecientes de r en obediencia a la teoría clásica; para Keynes deberían ser horizontales.

La primera ecuación afirma que la tasa de interés vigente r̂ se determina a partir de la cantidad de dinero en circulación M̂ mediante la función de preferencia de liquidez y la suposición de que L(r̂)=M̂.

La segunda ecuación fija el nivel de inversión Î dada la tasa de interés a través del programa de la eficiencia marginal del capital como I(r̂).

La tercera ecuación nos dice que el ahorro es igual a la inversión: S(Y)=Î. La ecuación final nos dice que la renta Ŷ es el valor de Y correspondiente al nivel de ahorro implícito.

Todo esto hace un sistema teórico satisfactorio.

Se pueden hacer tres comentarios con respecto al argumento. En primer lugar, no se hace uso del 'primer postulado de la economía clásica', al que se puede recurrir más tarde para fijar el nivel de precios. En segundo lugar, Hicks (en 'Mr Keynes and the 'Classics') presenta su versión del sistema de Keynes con una única variable que representa tanto el ahorro como la inversión; por lo que su exposición tiene tres ecuaciones en tres incógnitas.

Y finalmente, dado que la discusión de Keynes tiene lugar en el Capítulo 14, precede a la modificación que hace que la preferencia por la liquidez dependa tanto del ingreso como de la tasa de interés. Una vez realizada esta modificación, las incógnitas ya no se pueden recuperar secuencialmente.

Intervención económica keynesiana

El estado de la economía, según Keynes, está determinado por cuatro parámetros: la oferta monetaria, las funciones de demanda para el consumo (o equivalentemente para el ahorro) y para la liquidez, y el programa de la eficiencia marginal del capital determinado por & #39;la cantidad existente de equipo' y 'el estado de las expectativas a largo plazo' (p246). Ajustar la oferta monetaria es el dominio de la política monetaria. El efecto de un cambio en la cantidad de dinero se considera en la p. 298. El cambio se hace en primer lugar en unidades monetarias. Según el relato de Keynes en la p. 295, los salarios no cambiarán si hay desempleo, con el resultado de que la oferta monetaria cambiará en la misma medida en unidades de salario.

Podemos entonces analizar su efecto a partir del diagrama, en el que vemos que un aumento en M̂ desplaza r̂ hacia la izquierda, empujando a Î hacia arriba y provocando un aumento en el ingreso total (y el empleo) cuyo tamaño depende de los gradientes de las 3 funciones de demanda. Si observamos el cambio en el ingreso como una función del desplazamiento hacia arriba de la tabla de la eficiencia marginal del capital (curva azul), vemos que a medida que el nivel de inversión aumenta en una unidad, el ingreso debe ajustarse para que el nivel de ahorro (curva roja) es una unidad mayor, y por lo tanto el aumento en el ingreso debe ser 1/S'(Y) unidades, es decir, k unidades. Esta es la explicación del multiplicador de Keynes.

No necesariamente se sigue que las decisiones individuales de invertir tendrán un efecto similar, ya que las decisiones de invertir por encima del nivel sugerido por el programa de la eficiencia marginal del capital no son lo mismo que un aumento en el programa.

Las ecuaciones de la economía keynesiana y clásica

La declaración inicial de Keynes sobre su modelo económico (en el Capítulo 14) se basa en su teoría de la preferencia por la liquidez del Capítulo 13. Su reafirmación en el Capítulo 18 no tiene en cuenta completamente la revisión del Capítulo 15, tratándolo como una fuente de 'repercusiones' en lugar de como un componente integral. Se dejó a John Hicks hacer una presentación satisfactoria. El equilibrio entre la oferta y la demanda de dinero depende de dos variables, la tasa de interés y el ingreso, y estas son las mismas dos variables que están relacionadas por la ecuación entre la propensión a ahorrar y el programa de eficiencia marginal del capital. De ello se deduce que ninguna ecuación se puede resolver de forma aislada y que deben considerarse simultáneamente.

El 'primer postulado' de la economía clásica también fue aceptada como válida por Keynes, aunque no se usó en los primeros cuatro libros de la Teoría general. El sistema keynesiano puede así ser representado por tres ecuaciones en tres variables como se muestra a continuación, siguiendo aproximadamente a Hicks. Se pueden dar tres ecuaciones análogas para la economía clásica. Como se presenta a continuación, están en formas dadas por el propio Keynes (la práctica de escribir r como argumento de V se deriva de su Tratado sobre el dinero).

Clásico		Keynesiano
y'(N) = W/p	El primer postulado '	d(W·Y/p)/dN = W/p
i (r) = s(y(N),r)	Determinación del tipo de interés	I (r) = S(Y)	Determinación de los ingresos
M̂ = p·y(N) /V(r)	Teoría de la cantidad de dinero	M̂ = L(Y,r)	Preferencia de liquidez
y, i, s en términos reales; M̂ en términos de dinero		Y, I, S, M̂, L en unidades salariales

Aquí y se escribe en función de N, el número de trabajadores empleados; p es el precio (en términos monetarios) de una unidad de producción real; V(r) es la velocidad del dinero; y W es el salario en términos monetarios. N, p y r son las 3 variables que necesitamos recuperar. En el sistema keynesiano, el ingreso se mide en unidades salariales y, por lo tanto, no es una función únicamente del nivel de empleo, ya que también variará con los precios. El primer postulado supone que los precios pueden ser representados por una sola variable. En sentido estricto, debería modificarse para tener en cuenta la distinción entre coste salarial marginal y coste primo marginal.

Los clásicos consideraban que la segunda ecuación determinaba la tasa de interés, la tercera determinaba el nivel de precios y la primera determinaba el empleo. Keynes creía que las dos últimas ecuaciones podían resolverse juntas para Y y r, lo que no es posible en el sistema clásico. En consecuencia, se concentró en estas dos ecuaciones, tratando el ingreso como 'casi lo mismo'. como empleo en p. 247. Aquí vemos el beneficio que ha obtenido al simplificar la forma de la función de consumo. Si lo hubiera escrito (un poco más exacto) como C(Y,p/W), entonces habría tenido que traer la primera ecuación para obtener una solución.

Si deseamos examinar el sistema clásico, nuestra tarea se hace más fácil si suponemos que el efecto de la tasa de interés sobre la velocidad de circulación es lo suficientemente pequeño como para ignorarlo. Esto nos permite tratar a V como constante y resolver la primera y la tercera ecuación (el 'primer postulado' y la teoría cuantitativa) juntas, dejando que la segunda ecuación determine la tasa de interés a partir del resultado. Entonces encontramos que el nivel de empleo viene dado por la fórmula

Sí..()N)Sí.()N)=WM^ ^ V{displaystyle {frac {fnK}{y(N)}={frac {W}{hat {}V}}.

El gráfico muestra el numerador y denominador del lado izquierdo como curvas azules y verdes; su relación – la curva rosa – será una función decreciente de N incluso si no asumimos una disminución de rendimientos marginales. El nivel de empleo N̂ se da por la posición horizontal en la que la curva rosa tiene un valor W/()M^ ^ V){displaystyle W/({hat {M}V)}, y esto es evidentemente una función decreciente de W.

Capítulo 3: El principio de la demanda efectiva

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The theoretical system we have described is developed over chapters 4–18, and is anticipated by a chapter which interprets Keynesian unemployment in terms of n#39;aggregate demand '.

La oferta agregada Z es el valor total de la producción cuando N trabajadores están empleados, escrito funcionalmente como φ(N). La demanda agregada D es manufacturer' ingresos esperados, escritos como f(N). En equilibrio Z=D. D se puede descomponer como D₁+D₂ donde D₁ es la propensión a consumir, que se puede escribir C(Y) o χ (NORTE). D₂ se explica como 'el volumen de inversión', y la condición de equilibrio que determina el nivel de empleo es que D₁+D₂ debe ser igual a Z como funciones de N. D₂ se puede identificar con I(r).

El significado de esto es que, en equilibrio, la demanda total de bienes debe ser igual al ingreso total. La demanda total de bienes es la suma de la demanda de bienes de consumo y la demanda de bienes de inversión. Por eso Y = C(Y) + S(Y) = C(Y) + I(r); y esta ecuación determina un valor único de Y dado r.

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Samuelson 's Keynesian cross is a graphical representation of the Chapter 3 argument.

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Dynamic aspects of Keynes 's theory

Capítulo 5: Las expectativas como determinantes de la producción y el empleo

El capítulo 5 hace algunas observaciones de sentido común sobre el papel de las expectativas en la economía. Las expectativas a corto plazo gobiernan el nivel de producción elegido por un empresario, mientras que las expectativas a largo plazo gobiernan las decisiones para ajustar el nivel de capitalización. Keynes describe el proceso por el cual el nivel de empleo se adapta a un cambio en las expectativas a largo plazo y señala que:

El nivel de empleo en cualquier momento depende no sólo del estado de expectativa existente sino de los estados de expectativa que han existido durante un cierto período anterior. Sin embargo, las expectativas pasadas, que aún no se han desarrollado, están encarnadas en el equipo de capital de hoy... y sólo influyen en las decisiones del empresario en la medida en que están tan encarnadas.

Capítulo 11: La expectativa influye en el programa de la eficiencia marginal del capital

El papel principal de la expectativa en la teoría de Keynes radica en el programa de la eficiencia marginal del capital que, como hemos visto, se define en el Capítulo 11 en términos de rendimientos esperados. Keynes difiere aquí de Fisher, a quien sigue en gran medida, pero quien definió la "tasa de rendimiento sobre el costo"; en términos de un flujo de ingresos real en lugar de su expectativa. El paso que dio Keynes aquí tiene un significado particular en su teoría.

Capítulos 14, 18: El programa de la eficiencia marginal del capital como influencia en el empleo

Keynes se diferenció de sus predecesores clásicos al asignar un papel a la tabla de la eficiencia marginal del capital en la determinación del nivel de empleo. Su efecto se menciona en sus presentaciones de su teoría en los capítulos 14 y 18 (ver arriba).

Capítulo 12: Espíritus animales

El capítulo 12 analiza la psicología de la especulación y la empresa.

La mayoría, probablemente, de nuestras decisiones para hacer algo positivo, las consecuencias completas de las cuales serán sacadas en los próximos días, sólo pueden ser tomadas como resultado de espíritus animales – de un impulso espontáneo a la acción en lugar de la inacción, y no como el resultado de un promedio ponderado de beneficios cuantificados... Por lo tanto, si los espíritus animales están atenuados y espontáneos falsificadores de optimismo, dejándonos depender de nada más que una expectativa matemática, la empresa se desvanecerá y morirá.

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Keynes 's picture of the psychology of speculators is less indulgent.

De hecho, todo tipo de consideraciones entran en la valoración del mercado que de ninguna manera son relevantes para el rendimiento... La recurrencia de un banco-holiday puede elevar la valoración del mercado del sistema ferroviario británico por varios millones de libras.

(Desde entonces, el trabajo en la economía del comportamiento ha respaldado empíricamente la afirmación de Keynes; las empresas que son extremadamente estacionales de hecho ven valoraciones notablemente más altas en la temporada en cuestión, incluso si sus resultados son consistentes en ese trimestre de un año a otro).

Keynes considera que los especuladores están preocupados...

...no con lo que una inversión realmente vale la pena para un hombre que la compra 'para siempre', pero con lo que el mercado lo valorará, bajo la influencia de la psicología de masas, tres meses o un año por lo tanto...

Esta batalla de ingenios para anticipar la base de la valoración convencional unos meses, más que el rendimiento prospectivo de una inversión a largo plazo de años, ni siquiera requiere chiles entre el público para alimentar las vacas del profesional;– puede ser interpretada por profesionales entre sí. Tampoco es necesario que alguien mantenga su simple fe en la base convencional de valoración que tenga una validez genuina a largo plazo. Porque es, por así decirlo, un juego de Snap, de Old Maid, de Sillas Musicales – un pasatiempo en el que es vencedor que dice Snap ni demasiado pronto ni demasiado tarde, que pasó el Viejo Maid a su vecino antes de que termine el juego, que asegura una silla para sí mismo cuando la música se detiene. Estos juegos se pueden jugar con zest y disfrute, aunque todos los jugadores saben que es el Viejo Maid que circula, o que cuando la música detiene a algunos de los jugadores se encontrarán sin asiento.

O, para cambiar ligeramente la metáfora, la inversión profesional puede ser similar a aquellas competiciones de periódicos en las que los competidores tienen que escoger las seis caras más bonitas de cien fotografías, el premio que se otorga al competidor cuya elección más corresponde a las preferencias promedio de los competidores en su conjunto; de modo que cada competidor tiene que elegir, no las caras que él mismo encuentra más linda, pero las que él piensa más conveniente para atrapar el problema de la fantasía. No es un caso de elegir aquellos que, al mejor de los juicios de uno, son realmente los más bonitos, ni siquiera los que la opinión promedio realmente piensa lo más bonito. Hemos alcanzado el tercer grado donde dedicamos nuestras inteligencias a anticipar qué opinión promedio espera que sea la opinión media. Y hay algunos, creo, que practican los grados cuarto, quinto y superior.

Capítulo 21: Comportamiento salarial

La teoría del ciclo económico de Keynes es una teoría de la oscilación lenta de los ingresos monetarios que requiere que sea posible que los ingresos se muevan hacia arriba o hacia abajo. Si hubiera supuesto que los salarios eran constantes, entonces el movimiento ascendente de los ingresos habría sido imposible en pleno empleo y habría necesitado algún mecanismo para frustrar la presión ascendente si surgiera en tales circunstancias.

Su tarea se ve facilitada por una suposición menos restrictiva (pero no obstante tosca) sobre el comportamiento de los salarios:

Simplifiquemos nuestros supuestos aún más, y asumamos... que los factores de producción... están satisfechos con la misma cantidad de dinero mientras haya un superávit de ellos desempleados...; mientras que tan pronto como se alcance el pleno empleo, entonces será la unidad salarial y los precios que aumentarán en proporción exacta al aumento de la demanda efectiva.

Capítulo 22: El ciclo comercial

La teoría del ciclo económico de Keynes se basa en 'un cambio cíclico en la eficiencia marginal del capital' inducido por 'la psicología incontrolable y desobediente del mundo de los negocios' (págs. 313, 317).

La eficiencia marginal del capital depende de las expectativas actuales... Pero, como hemos visto, la base de tales expectativas es muy precaria. Estando basados en pruebas cambiantes y poco fiables, están sujetos a cambios repentinos y violentos.

El optimismo conduce a un aumento en la eficiencia marginal del capital y una mayor inversión, reflejada, a través del multiplicador, en un aumento aún mayor de los ingresos hasta que 'la desilusión cae sobre un mercado demasiado optimista y sobrecomprado' que en consecuencia cae con 'fuerza repentina e incluso catastrófica' (pág. 316).

Hay razones, dadas en primer lugar por la duración de la vida de activos duraderos... y en segundo lugar por los costos de carga de las existencias excedentes, por qué la duración del movimiento descendente debe tener un orden de magnitud... entre, digamos, tres y cinco años.

Did you mean:

And a half cycle of 5 years tallies with Jevons 's sunspot cycle length of 11 years.

Did you mean:

Income fluctuates cyclically in Keynes 's theory, with the effect being borne by prices if income increases during a period of full employment, and by employment in other circumstances.

Comportamiento de los salarios y la curva de Phillips

La suposición de Keynes sobre el comportamiento de los salarios ha sido objeto de muchas críticas. Es probable que las tasas salariales se adapten parcialmente a condiciones de depresión, con la consecuencia de que los efectos sobre el empleo sean más débiles de lo que implica su modelo, pero no que desaparezcan.

Lerner señaló en los años 40 que era optimista esperar que la fuerza laboral se contentara con salarios fijos en presencia de precios al alza, y propuso una modificación al modelo de Keynes. Después de esto, se construyeron una sucesión de modelos más elaborados, muchos asociados con la curva de Phillips.

La predicción optimista de Keynes de que un aumento en la oferta monetaria se compensaría con un aumento en el empleo condujo a la predicción pesimista de Jacob Viner de que 'en un mundo organizado de acuerdo con Keynes'; especificaciones habría una carrera constante entre la imprenta y los agentes comerciales de los sindicatos".

Los modelos de presión salarial sobre la economía necesitaban correcciones frecuentes y la posición de la teoría keynesiana sufrió. Geoff Tily escribió con pesar:

Finalmente, el paso más destructivo de todos fue la incorporación de Samuelson y [Robert] Solow de la curva Phillips a la teoría 'Keynesian' de una manera que tradujo no sólo Phillips sino también el trabajo cuidadoso de Keynes en el trabajo de 'Keynesian' Teoría General, Capítulo 21, sustituyendo por su sutileza una relación inmutable entre inflación y empleo. La combinación de inflación y actividad económica estancada en los años 70 estaba en desacuerdo con esta relación, y por lo tanto "Keynesianismo", y por asociación Keynes fueron rechazados. El monetarismo sólo estaba esperando en las alas para que esto sucediera.

La suposición de Keynes sobre el comportamiento de los salarios no era una parte integral de su teoría (muy poco en su libro depende de ella) y era abiertamente una simplificación: de hecho, era la suposición más simple que podía hacer sin imponer un valor antinatural. tope en el ingreso de dinero.

La redacción de la Teoría General

Keynes obtuvo mucha ayuda de sus alumnos en su progreso desde el Tratado sobre el dinero (1930) hasta la Teoría general (1936). The Cambridge Circus, un grupo de discusión fundado inmediatamente después de la publicación del trabajo anterior, informó a Keynes a través de Richard Kahn y llamó su atención sobre una supuesta falacia en el Tratado donde Keynes había escrito:

Así, los beneficios, como fuente de aumento de capital para los empresarios, son el crudo de una viuda que sigue sin agotar, sin embargo, gran parte de ellos puede ser dedicado a la vida motinesa.

El Circus se disolvió en mayo de 1931, pero tres de sus miembros, Kahn, Austin y Joan Robinson, continuaron reuniéndose en los Robinsons' casa en Trumpington St. (Cambridge), reenviando comentarios a Keynes. Esto condujo a un 'Manifiesto' de 1932 cuyas ideas fueron retomadas por Keynes en sus conferencias. Kahn y Joan Robinson estaban bien versados en la teoría marginalista que Keynes no entendió completamente en ese momento (o posiblemente nunca), lo que lo empujó a adoptar elementos de ella en la Teoría general. Durante 1934 y 1935, Keynes envió borradores a Kahn, Robinson y Roy Harrod para que los comentaran.

Desde entonces ha habido incertidumbre sobre el alcance de la colaboración, Schumpeter describió la 'participación en el logro histórico' de Kahn; como no haber "quedado muy lejos de la coautoría" mientras que Kahn negó la atribución.

Did you mean:

Keynes 's method of writing was unusual:

Keynes redactó rápidamente con lápiz, reclinándose en un sillón. El borrador del lápiz envió directamente a las impresoras. Le proporcionaron un número considerable de pruebas de galeras, que luego distribuiría a sus asesores y críticos para comentarios y enmiendas. Como publicó por su cuenta, Macmillan & Co., los 'publishers' (en realidad eran distribuidores), no podían oponerse al gasto del método de operación de Keynes. Salieron del beneficio de Keynes (Macmillan " Co. simplemente recibió una comisión). El objeto de Keynes era simplificar el proceso de circulación de borradores; y eventualmente asegurar buenas ventas fijando el precio de venta más bajo que Macmillan & Co.

Did you mean:

The advantages of self-publication can be seen from Étienne Mantoux 's review:

Cuando publicó The General Theory of Employment, Interest and Money el año pasado a un precio sensacional de 5 chelines, J. M. Keynes quizás pretendía expresar un deseo de la difusión más amplia y posible de sus nuevas ideas.

Cronología

El trabajo de Keynes sobre la Teoría general comenzó tan pronto como se publicó su Tratado sobre el dinero en 1930. Ya estaba insatisfecho con lo que había escrito. y quería extender el alcance de su teoría a la producción y el empleo. En septiembre de 1932 pudo escribirle a su madre: "He escrito casi un tercio de mi nuevo libro sobre teoría monetaria".

En el otoño de 1932 pronunció conferencias en Cambridge bajo el título 'la teoría monetaria de la producción' cuyo contenido era cercano al Tratado excepto en dar prominencia a una teoría de la preferencia por la liquidez del interés. No había función de consumo ni teoría de la demanda efectiva. Las tasas salariales se discutieron en una crítica a Pigou.

En el otoño de 1933, las conferencias de Keynes estaban mucho más cerca de la Teoría general, incluida la función de consumo, la demanda efectiva y una declaración de "la incapacidad de los trabajadores para negociar". un salario real que equilibre el mercado en una economía monetaria". Todo lo que faltaba era una teoría de la inversión.

Para la primavera de 1934, el Capítulo 12 estaba en su forma final.

Sus conferencias en otoño de ese año llevaban el título 'la teoría general del empleo'. En estas conferencias, Keynes presentó la eficiencia marginal del capital en forma muy similar a la que tomó en el Capítulo 11, su 'capítulo básico'. como lo llamó Kahn. Dio una charla sobre el mismo tema a economistas en Oxford en febrero de 1935.

Este fue el bloque de construcción final de la Teoría General. El libro se terminó en diciembre de 1935 y se publicó en febrero de 1936.

Observaciones sobre su legibilidad

Muchos economistas encontraron Teoría general difícil de leer, con Étienne Mantoux calificándola de oscura, Frank Knight calificándola de difícil de seguir, Michel DeVroey comentando que "muchos pasajes de su libro eran casi indescifrables& #34;., y Paul Samuelson calificó el análisis de "desagradable" e incomprensible. Raúl Rojas disiente, diciendo que "oscuras reinterpretaciones neoclásicas" son "completamente inútiles desde Keynes' el libro es tan legible".

Did you mean:

Receptor

Keynes no estableció un programa de política detallado en La teoría general, pero en la práctica continuó poniendo gran énfasis en la reducción de las tasas de interés a largo plazo y la reforma del sistema monetario internacional. como medidas estructurales necesarias para fomentar tanto la inversión como el consumo por parte del sector privado. Paul Samuelson dijo que la Teoría General "sorprendió a la mayoría de los economistas menores de 35 años con la inesperada virulencia de una enfermedad que primero atacó y diezmó a una tribu aislada de isleños de los Mares del Sur".

Alabanza

Muchas de las innovaciones introducidas por La Teoría General continúan siendo fundamentales para la macroeconomía moderna. Por ejemplo, la idea de que las recesiones reflejan una demanda agregada inadecuada y que la Ley de Say (en la formulación de Keynes, que 'la oferta crea su propia demanda') no se cumple en una economía monetaria. El presidente Richard Nixon dijo en 1971 (irónicamente, poco antes de que la economía keynesiana pasara de moda) que "ahora todos somos keynesianos", una frase repetida a menudo por el premio Nobel Paul Krugman (pero que se originó con el economista antikeynesiano Milton Friedman, dicho de una manera diferente a la interpretación de Krugman). Sin embargo, comenzando con Axel Leijonhufvud, esta visión de la economía keynesiana fue objeto de un creciente desafío y escrutinio y ahora se ha dividido en dos campos principales.

La nueva opinión de consenso mayoritaria, que se encuentra en la mayoría de los libros de texto actuales y se enseña en todas las universidades, es la economía neokeynesiana, que acepta el concepto neoclásico de equilibrio a largo plazo pero permite un papel para la demanda agregada a corto plazo. Los economistas neokeynesianos se enorgullecen de proporcionar fundamentos microeconómicos para los precios y salarios rígidos asumidos por la economía del viejo keynesiano. No consideran que La Teoría General en sí misma sea útil para futuras investigaciones. La opinión minoritaria está representada por los economistas poskeynesianos, todos los cuales aceptan la crítica fundamental de Keynes al concepto neoclásico del equilibrio a largo plazo, y algunos de los cuales piensan que La teoría general aún tiene que entenderse correctamente y merece un estudio más profundo.

En 2011, el libro se colocó en Time'top 100 non -libros de ficción escritos en inglés desde 1923.

Críticas

Desde el principio ha habido controversia sobre lo que realmente quiso decir Keynes. Muchas de las primeras revisiones fueron muy críticas. El éxito de lo que se conoció como "síntesis neoclásica" La economía keynesiana debe mucho al economista de Harvard Alvin Hansen y al economista del MIT Paul Samuelson, así como al economista de Oxford John Hicks. Hansen y Samuelson ofrecieron una explicación lúcida de la teoría de la demanda agregada de Keynes con su elegante diagrama cruzado keynesiano de 45°, mientras que Hicks creó el diagrama IS-LM. Ambos diagramas todavía se pueden encontrar en los libros de texto. Los poskeynesianos argumentan que el modelo keynesiano neoclásico está distorsionando y malinterpretando por completo a Keynes. significado original.

Así como la recepción de La teoría general fue alentada por la experiencia de desempleo masivo de la década de 1930, su caída en desgracia se asoció con la 'estanflación' de la década de 1970. Aunque pocos economistas modernos estarían en desacuerdo con la necesidad de al menos alguna intervención, políticas como la flexibilidad del mercado laboral se sustentan en la noción neoclásica de equilibrio a largo plazo. Aunque Keynes aborda explícitamente la inflación, La teoría general no la trata como un fenómeno esencialmente monetario ni sugiere que el control de la oferta monetaria o las tasas de interés sea el remedio clave para la inflación, a diferencia de la teoría neoclásica.

Por último, Keynes' La teoría económica fue criticada por los economistas marxistas, quienes dijeron que las ideas de Keynes, aunque bien intencionadas, no pueden funcionar a largo plazo debido a las contradicciones del capitalismo. Un par de estas contradicciones a las que apuntan los marxistas son la idea del pleno empleo, que se ve como imposible bajo el capitalismo privado; y la idea de que el gobierno puede fomentar la inversión de capital a través del gasto público, cuando en realidad el gasto público podría ser una pérdida neta de beneficios.