James Tobin

James Tobin (5 de marzo de 1918 - 11 de marzo de 2002) fue un economista estadounidense que formó parte del Consejo de Asesores Económicos y consultó con la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal, y enseñó en las universidades de Harvard y Yale. Desarrolló las ideas de la economía keynesiana y abogó por la intervención del gobierno para estabilizar la producción y evitar recesiones. Su trabajo académico incluyó contribuciones pioneras al estudio de la inversión, la política monetaria y fiscal y los mercados financieros. También propuso un modelo econométrico para variables dependientes censuradas, el conocido modelo tobit.

Junto con su colega economista neokeynesiano James Meade en 1977, Tobin propuso la meta del PIB nominal como regla de política monetaria en 1980. Tobin recibió el Premio Nobel de Ciencias Económicas en 1981 por su "trabajo creativo y extenso sobre el análisis de los mercados financieros y su relaciones con las decisiones de gasto, empleo, producción y precios”.

Fuera de la academia, Tobin era ampliamente conocido por su sugerencia de un impuesto sobre las transacciones de divisas, ahora conocido como el "impuesto Tobin". Esto fue diseñado para reducir la especulación en los mercados internacionales de divisas, que él consideraba peligrosos e improductivos.

Vida y carrera

Vida temprana

Tobin nació el 5 de marzo de 1918 en Champaign, Illinois. Su padre era Louis Michael Tobin (n. 1879), un periodista que trabajaba en la Universidad de Illinois en Urbana-Champaign. Su padre había luchado en la Primera Guerra Mundial, fue miembro de la primera organización griega en Illinois (capítulo Beta Upsilon de la fraternidad Delta Tau Delta) y fue acreditado como el inventor de 'Homecoming'. Su madre, Margaret Edgerton Tobin (n. 1893), era trabajadora social. Tobin siguió la escuela primaria en University Laboratory High School of Urbana, Illinois, una escuela de laboratorio en el campus de la universidad.

En 1935, siguiendo el consejo de su padre, Tobin tomó los exámenes de ingreso a la Universidad de Harvard. A pesar de no tener una preparación especial para los exámenes, los aprobó y fue admitido con una beca nacional de la universidad. Durante sus estudios, leyó por primera vez La teoría general del empleo, el interés y el dinero de Keynes, publicada en 1936. Tobin se graduó summa cum laude en 1939 con una tesis centrada en un análisis crítico del mecanismo de Keynes para introducir el desempleo involuntario de equilibrio. Su primer artículo publicado, en 1941, se basó en esta tesis principal.

Tobin inmediatamente comenzó estudios de posgrado, también en Harvard, obteniendo su título de AM en 1940. En 1941, interrumpió sus estudios de posgrado para trabajar para la Oficina de Administración de Precios y Suministro Civil y la Junta de Producción de Guerra en Washington, DC El año siguiente, después de la Estados Unidos entró en la Segunda Guerra Mundial, se alistó en la Marina de los EE. UU. y pasó la guerra como oficial en un destructor, incluido, entre otros posibles, el USS Kearny (DD-432). Al final de la guerra regresó a Harvard y reanudó sus estudios, recibiendo su Ph.D. en 1947 con una tesis sobre la función de consumo escrita bajo la supervisión de Joseph Schumpeter.En 1947, Tobin fue elegido Junior Fellow de la Society of Fellows de Harvard, lo que le permitió la libertad y la financiación para pasar los siguientes tres años estudiando e investigando.

Actividad académica y consultoría

En 1950, Tobin se trasladó a la Universidad de Yale, donde permaneció el resto de su carrera. Se unió a la Fundación Cowles, que se mudó a Yale en 1955, y también fue su presidente entre 1955-1961 y 1964-1965. Su principal interés de investigación fue proporcionar microfundamentos a la economía keynesiana, con un enfoque especial en la economía monetaria. Uno de sus colaboradores frecuentes fue su colega de Yale William Brainard. En 1957, Tobin fue nombrado Profesor Sterling de Economía en Yale.

Además de la enseñanza y la investigación, Tobin también estuvo muy involucrado en la vida pública, escribiendo sobre temas económicos actuales y sirviendo como experto económico y consultor de políticas. Durante 1961–62, se desempeñó como miembro del Consejo de Asesores Económicos de John F. Kennedy, bajo la dirección de Walter Heller, y luego actuó como consultor entre 1962–68. Aquí, en estrecha colaboración con Arthur Okun, Robert Solow y Kenneth Arrow, ayudó a diseñar la política económica keynesiana implementada por la administración Kennedy. Tobin también se desempeñó durante varios mandatos como miembro de la Junta de Gobernadores de Consultores Académicos del Sistema de la Reserva Federal y como consultor del Departamento del Tesoro de EE. UU.

Tobin recibió la Medalla John Bates Clark en 1955 y, en 1981, el Premio Nobel de Economía. Fue miembro de varias asociaciones profesionales, ocupando el cargo de presidente de la Asociación Económica Estadounidense en 1971.

En 1972, Tobin, junto con su colega profesor de economía de Yale William Nordhaus, publicó Is Growth Obsolete? , un artículo que presentó la Medida de Bienestar Económico como el primer modelo para la evaluación de la sostenibilidad económica y la medición de la sostenibilidad económica.

En 1982-1983, Tobin fue profesor visitante de investigación económica de Ford en la Universidad de California, Berkeley. En 1988 se retiró formalmente de Yale, pero continuó dando algunas conferencias como profesor emérito y siguió escribiendo. Murió el 11 de marzo de 2002 en New Haven, Connecticut.

Tobin fue fideicomisario de Economistas para la Paz y la Seguridad.

Vida personal

James Tobin se casó con Elizabeth Fay Ringo, ex alumna del MIT de Paul Samuelson, el 14 de septiembre de 1946. Tuvieron cuatro hijos: Margaret Ringo (nacida en 1948), Louis Michael (nacido en 1951), Hugh Ringo (nacido en 1953) y Roger Gill (nacido en 1956). A fines de junio de 2009, la familia anunció a través de un correo electrónico privado que la esposa de Tobin había muerto a la edad de 90 años.

Legado

En agosto de 2009, en una entrevista de mesa redonda en la revista Prospect, Adair Turner apoyó la idea de nuevos impuestos globales sobre las transacciones financieras, advirtiendo que el sector financiero "hinchado" que paga salarios excesivos se había vuelto demasiado grande para la sociedad. La sugerencia de Lord Turner de que se debería considerar un "impuesto Tobin", llamado así por James Tobin, para las transacciones financieras fue noticia en todo el mundo.

El modelo de regresión Tobit de Tobin con variables endógenas censuradas (Tobin 1958a) es una técnica econométrica estándar. Su teoría de inversión "q" (Tobin 1969), el modelo de Baumol-Tobin de la demanda de dinero en transacciones (Tobin 1956) y su modelo de preferencia por la liquidez como comportamiento hacia el riesgo (la demanda de activos por dinero) (Tobin 1958b) son todos los elementos básicos de los libros de texto de economía.

En su artículo de 1958, Tobin también abrió el camino al mostrar cómo lidiar con la maximización de la utilidad bajo incertidumbre con un número infinito de estados posibles. Como explica Palda, "una forma de salir del lío de calcular los precios de los activos utilizando un modelo de maximización de la utilidad esperada de invertir en acciones es hacer suposiciones sobre las preferencias o las probabilidades de los diferentes estados posibles del mundo". Tobin (1958) tomó esta línea y descubrió que en algunos casos no es necesario preocuparse por la utilidad del ingreso en miles de estados y las probabilidades asociadas para resolver la elección del consumidor sobre cómo distribuir el ingreso entre los estados. Cuando las preferencias contienen solo un término lineal y cuadrático (un caso de rendimientos decrecientes) o las probabilidades de diferentes rendimientos de acciones siguen una distribución normal (una ecuación que contiene términos lineales y cuadráticos como parámetros), una formulación simple de las opciones de inversión de una persona se hace posible. Bajo los supuestos de Tobin, podemos reformular el problema de decisión de la persona como uno de intercambio de riesgo y rendimiento esperado. El riesgo, o más precisamente, la varianza de su cartera de inversiones crea un diferencial en los rendimientos que espera. Las personas están dispuestas a asumir más riesgos solo si se les compensa con un mayor nivel de rendimiento esperado. Por lo tanto, se puede pensar en una compensación que la gente está dispuesta a hacer entre el riesgo y el rendimiento esperado. Invierten en activos de riesgo hasta el punto en que su disposición a compensar el riesgo y el rendimiento es igual a la tasa a la que pueden compensarlos. Es difícil exagerar cuán brillante es la simplificación del problema de inversión que se deriva de estos supuestos. En lugar de preocuparse por el problema de optimización del inversionista en potencialmente millones de posibles estados del mundo, uno solo debe preocuparse por cómo el inversionista puede compensar el riesgo y el rendimiento en el mercado de valores".

Publicaciones

• Tobin, James (1941). "Una nota sobre el problema del salario monetario". Revista trimestral de economía. 55 (3): 508–16. doi:10.2307/1885642. JSTOR 1885642.
• Tobin, James (1955). "Un modelo agregativo dinámico". Revista de Economía Política. 63 (2): 103–15. doi:10.1086/257652. S2CID 155030858.
• Tobin, James (1956). "La elasticidad de interés de las transacciones de demanda de efectivo". La Revista de Economía y Estadística. 38 (3): 241–47. doi:10.2307/1925776. JSTOR 1925776.también: Google académico
• Tobin, James (1958a). "Estimación de relaciones para variables dependientes limitadas" (PDF). Econométrica. 26 (1): 24–36. doi:10.2307/1907382. JSTOR 1907382.
• Tobin, James (1958b). "Preferencia de liquidez como comportamiento frente al riesgo" (PDF). Revista de Estudios Económicos. 25.1 (2): 65–86. doi:10.2307/2296205. JSTOR 2296205.
• Tobin, James (1961). "Dinero, capital y otras reservas de valor", American Economic Review, 51(2), págs. 26–37. Reimpreso en Tobin, 1987, Essays in Economics, v. 1, pp. 217–27. Prensa del MIT.
• Tobin, James (1969). "Un enfoque de equilibrio general de la teoría monetaria". Revista de dinero, crédito y banca. 1 (1): 15–29. doi:10.2307/1991374. JSTOR 1991374. S2CID 154058316.
• Tobin, James (1970). "Dinero e ingresos: ¿Post Hoc Ergo Propter Hoc?" Quarterly Journal of Economics, 84(2), págs. 301–17.
• Tobin, James y William C. Brainard (1977a). "Mercados de activos y el costo del capital". En Richard Nelson y Bela Balassa, eds., Progreso económico: valores privados y política pública (ensayos en honor de William Fellner), Ámsterdam: Holanda Septentrional, 235–62.
• Tobin, James (1977b). "¿Qué tan muerto está Keynes?". Consulta Económica. XV (4): 459–468. doi:10.1111/j.1465-7295.1977.tb01111.x.
• Tobin, James (1992). "dinero", The New Palgrave Dictionary of Finance and Money, v. 2, págs. 770–79 y en The New Palgrave Dictionary of Economics. 2008, 2ª edición. doi:10.1057/978-1-349-95121-5_2742-1 Reimpreso en Tobin (1996), Essays in Economics, v. 4, págs. 139–163. Prensa del MIT.
• Tobin, James, Essays in Economics, MIT Press:v. 1 (1987), Macroeconomics. Desplácese hasta los enlaces de vista previa de capítulos.v. 2 Consumo y Economía. Descripción.v. 3 (1987). Theory and Policy (en rústica de 1989 como Policies for Prosperity: Essays in a Keynesian Mode). Descripción y enlaces.v. 4 (1996). Nacional e Internacional. Enlaces.
• Tobin, James, con Stephen S. Golub (1998). Dinero, crédito y capital. Irwin/McGraw-Hill. TOC.
• Tobin, James (2008). "La política monetaria". En David R. Henderson (ed.). Enciclopedia Concisa de Economía (2ª ed.). Indianápolis: Biblioteca de Economía y Libertad. ISBN 978-0865976658. OCLC 237794267.