Inversión

La inversión es la dedicación de un activo para lograr un aumento en el valor durante un período de tiempo. La inversión requiere el sacrificio de algún activo presente, como tiempo, dinero o esfuerzo.

En finanzas, el propósito de invertir es generar un rendimiento del activo invertido. El rendimiento puede consistir en una ganancia (beneficio) o una pérdida realizada por la venta de una propiedad o una inversión, apreciación (o depreciación) de capital no realizada, o ingresos de inversiones tales como dividendos, intereses o rentas de alquiler, o una combinación de capital ganancias e ingresos. El rendimiento también puede incluir ganancias o pérdidas cambiarias debido a cambios en las tasas de cambio de moneda extranjera.

Los inversores generalmente esperan mayores rendimientos de las inversiones más riesgosas. Cuando se realiza una inversión de bajo riesgo, el rendimiento también es generalmente bajo. Del mismo modo, el alto riesgo viene con la posibilidad de altos rendimientos.

A los inversores, en particular a los novatos, se les suele aconsejar que diversifiquen su cartera. La diversificación tiene el efecto estadístico de reducir el riesgo general.

Inversión y riesgo

Un inversor puede correr el riesgo de perder parte o la totalidad de su capital invertido. La inversión difiere del arbitraje, en el que se genera beneficio sin invertir capital ni asumir riesgos.

Los ahorros soportan el riesgo (normalmente remoto) de que el proveedor financiero pueda incumplir.

Los ahorros en moneda extranjera también conllevan el riesgo de tipo de cambio: si la moneda de una cuenta de ahorros difiere de la moneda local del titular de la cuenta, entonces existe el riesgo de que el tipo de cambio entre las dos monedas se mueva desfavorablemente y el valor de la cuenta de ahorros disminuya. medido en la moneda local del titular de la cuenta.

Incluso invertir en activos tangibles tiene su riesgo. Y al igual que con la mayoría de los riesgos, los compradores de propiedades pueden tratar de mitigar cualquier riesgo potencial mediante la obtención de una hipoteca y tomando prestado a una relación de préstamo a garantía más baja.

En contraste con los ahorros, las inversiones tienden a conllevar más riesgo, tanto en forma de una variedad más amplia de factores de riesgo como de un mayor nivel de incertidumbre.

La volatilidad de industria a industria depende más o menos del riesgo. En biotecnología, por ejemplo, los inversores buscan grandes ganancias en empresas que tienen pequeñas capitalizaciones de mercado pero que pueden valer cientos de millones con bastante rapidez. El riesgo es que aproximadamente el 90% de los productos investigados no lleguen al mercado debido a las regulaciones y las complejas demandas dentro de la farmacología, ya que el medicamento recetado promedio tarda 10 años y un capital de US$ 2500 millones.

Historia

El Código de Hammurabi (alrededor de 1700 a. C.) proporcionó un marco legal para la inversión, estableciendo un medio para la prenda de garantía mediante la codificación de los derechos del deudor y del acreedor con respecto a la tierra prendada. Los castigos por incumplimiento de las obligaciones financieras no eran tan severos como los de los delitos que implicaban lesiones o muerte.

En el mundo islámico medieval, el qirad era un importante instrumento financiero. Este fue un acuerdo entre uno o más inversores y un agente en el que los inversores confiaron el capital a un agente que luego negoció con él con la esperanza de obtener una ganancia. Ambas partes recibieron entonces una porción previamente liquidada de la ganancia, aunque el agente no fue responsable de ninguna pérdida. Muchos notarán que la qirad es similar a la institución de la commenda utilizada más tarde en Europa occidental, aunque no se puede afirmar con certeza si la qirad se transformó en la commenda o si las dos instituciones evolucionaron de forma independiente.

La Bolsa de Valores de Ámsterdam se considera la bolsa de valores más antigua del mundo. Establecida en 1602 por la Compañía Holandesa de las Indias Orientales, la compañía emitió las primeras acciones en la Bolsa de Valores de Ámsterdam. A principios del siglo XX, los compradores de acciones, bonos y otros valores eran descritos en los medios, la academia y el comercio como especuladores. Desde la caída de Wall Street de 1929, y en particular en la década de 1950, el término inversión había llegado a denotar el extremo más conservador del espectro de valores, mientras que los corredores financieros y sus agencias de publicidad aplicaban la especulación a valores de mayor riesgo, muy de moda en ese momento. tiempo. Desde la última mitad del siglo XX, los términos especulación y especulador se han referido específicamente a empresas de mayor riesgo.

Estrategias de inversión

Inversión de valor

Un inversor de valor compra activos que cree que están infravalorados (y vende los sobrevalorados). Para identificar valores infravalorados, un inversor de valor utiliza el análisis de los informes financieros del emisor para evaluar el valor. Los inversores de valor emplean índices contables, como las ganancias por acción y el crecimiento de las ventas, para identificar los valores que se negocian a precios por debajo de su valor.

Warren Buffett y Benjamin Graham son ejemplos notables de inversores de valor. El trabajo seminal de Graham y Dodd, Security Analysis, fue escrito a raíz del desplome de Wall Street de 1929.

La razón precio/beneficio (P/E), o múltiplo de utilidad, es una razón fundamental particularmente significativa y reconocida, con la función de dividir el precio de la acción por su utilidad por acción. Esto proporcionará el valor que representa la suma que los inversores están dispuestos a gastar por cada dólar de ganancias de la empresa. Este ratio es un aspecto importante, por su capacidad como medida para la comparación de valoraciones de varias empresas. Una acción con una relación P/U más baja costará menos por acción que una con una relación P/U más alta, teniendo en cuenta el mismo nivel de desempeño financiero; por lo tanto, esencialmente significa que un P/E bajo es la opción preferida.

Un caso en el que la relación precio/beneficio tiene una importancia menor es cuando se comparan empresas de diferentes industrias. Por ejemplo, aunque es razonable que una acción de telecomunicaciones muestre un P/E en los 10 bajos, en el caso de acciones de alta tecnología, un P/E en el rango de los 40 no es inusual. Al hacer comparaciones, la relación P/E puede brindarle una visión refinada de la valoración de una acción en particular.

Para los inversionistas que pagan por cada dólar de las ganancias de una empresa, la relación P/E es un indicador importante, pero la relación precio-valor contable (P/B) también es una indicación confiable de cuánto están dispuestos a gastar los inversionistas en cada dólar. de los activos de la empresa. En el proceso de la relación P/B, el precio de las acciones de una acción se divide por sus activos netos; no se tienen en cuenta los intangibles, como el fondo de comercio. Es un factor crucial de la relación precio-valor contable, ya que indica el pago real de los activos tangibles y no la valoración más difícil de los intangibles. En consecuencia, el P/B podría considerarse una métrica comparativamente conservadora.

Intermediarios e inversiones colectivas

Las inversiones a menudo se realizan indirectamente a través de instituciones financieras intermediarias. Estos intermediarios incluyen fondos de pensiones, bancos y compañías de seguros. Pueden juntar el dinero recibido de varios inversionistas finales individuales en fondos tales como fondos de inversión, fondos de inversión y SICAV para realizar inversiones a gran escala. Cada inversionista individual tiene un derecho directo o indirecto sobre los activos comprados, sujeto a los cargos cobrados por el intermediario, que pueden ser grandes y variados.

Los enfoques de inversión a los que a veces se hace referencia en la comercialización de inversiones colectivas incluyen el costo promedio en dólares y la sincronización del mercado.

Inversores famosos

Los inversores famosos por su éxito incluyen a Warren Buffett. En la edición de marzo de 2013 de la revista Forbes, Warren Buffett ocupó el puesto número 2 en su lista Forbes 400. Buffett ha advertido en numerosos artículos y entrevistas que una buena estrategia de inversión es a largo plazo y que la diligencia debida es la clave para invertir en los activos adecuados.

Edward O. Thorp fue un administrador de fondos de cobertura de gran éxito en las décadas de 1970 y 1980 que habló de un enfoque similar.

Los principios de inversión de estos dos inversores tienen puntos en común con el criterio de Kelly para la gestión del dinero. Se pueden encontrar en línea numerosas calculadoras interactivas que utilizan el criterio de Kelly.

Valoración de inversiones

El flujo de efectivo libre mide el efectivo que genera una empresa que está disponible para sus inversores de deuda y capital, después de permitir la reinversión en capital de trabajo y gastos de capital. Por lo tanto, un flujo de caja libre alto y creciente tiende a hacer que una empresa sea más atractiva para los inversores.

La relación deuda-capital es un indicador de la estructura de capital. Una alta proporción de deuda, reflejada en una alta relación deuda-capital, tiende a hacer que las ganancias de una empresa, el flujo de efectivo libre y, en última instancia, los rendimientos para sus inversores, sean más riesgosos o volátiles. Los inversores comparan la relación deuda-capital de una empresa con la de otras empresas del mismo sector y examinan las tendencias de la relación deuda-capital y el flujo de caja libre.