Intercambio de acciones

En finanzas corporativas, un intercambio de acciones es el intercambio de un activo basado en acciones por otro, donde, durante la fusión o adquisición, el intercambio brinda la oportunidad de pagar con acciones en lugar de efectivo; ver Fusiones y adquisiciones § Acciones.

Resumen

La empresa adquirente esencialmente usa sus propias acciones como efectivo para comprar el negocio. Cada accionista de la empresa adquirida recibirá un número predeterminado de acciones de la empresa absorbente.

Antes de que se produzca el canje, cada parte debe valorar con precisión su empresa para que se obtenga una "tasa de canje" justa. se puede calcular La valoración de una empresa es complicada en general; aquí, sin embargo, además del valor justo de mercado, también deben determinarse la inversión y el valor intrínseco.

Después de que se complete la valoración, las partes acordarán la relación de intercambio; esto determinará el número de acciones que recibirá cada accionista. En teoría, una proporción justa es tal que los accionistas de las dos empresas anteriores ahora poseen una parte prorrateada de la nueva empresa: en términos de valor o ganancias por acción. La empresa adquirente también puede necesitar agregar un incentivo adicional en forma de acciones para garantizar que la junta directiva de la empresa adquirida apruebe la adquisición. En Corea del Sur, el índice de fusión se define mediante una determinada fórmula de acuerdo con la ley, si ambas empresas cotizan en el KRX.

Cuando se realiza este canje, los accionistas reciben las nuevas acciones y poseen una participación en la nueva empresa. A veces, una parte del acuerdo no permitirá que los nuevos accionistas vendan durante un cierto período de tiempo para evitar una caída repentina en el precio de las acciones. Esta es una forma de plan de derechos de los accionistas o estrategia de píldora venenosa que se utiliza para combatir las adquisiciones hostiles. Cuando todas las cosas se unan y sean justas, entonces la toma de posesión procederá sin incidentes.

Intercambio interno

Los intercambios de acciones también pueden ocurrir internamente dentro de una empresa. Starbucks ha utilizado esta estrategia en el pasado. Cuando las opciones sobre acciones que ofrecían a sus empleados cayeron tanto que prácticamente no valían nada, Starbucks ofreció una opción de intercambio. La compañía permitió a los empleados cambiar sus acciones sin valor por más que tenían un valor más alto.