Frank Redington

Frank Mitchell Redington (10 de mayo de 1906 - 23 de mayo de 1984) fue un destacado actuario británico. Frank Redington fue mejor conocido por su desarrollo de la Teoría de la Inmunización, que especifica cómo una cartera de renta fija puede ser "inmunizada" contra los cambios en las tasas de interés.

El trabajo de Redington condujo indirectamente al desarrollo de técnicas de inversión impulsadas por pasivos (LDI) para fondos de pensiones corporativos. Los SWAPS de tasas de interés y la inversión en bonos, cuando se combinan con el uso de medidas de protección contra la inflación (p. ej., Gilts indexados, SWAPS y contratos de derivados similares), pueden ayudar a proteger los fondos de pensiones de la volatilidad de la financiación.

Esto fue adoptado por primera vez por un importante fondo de pensiones en el Reino Unido en 1999/2000 cuando Boots the Chemists pasó a una estrategia de inversión en bonos corporativos y gubernamentales prácticamente al 100%, en parte asesorado por su Director de Finanzas Corporativas, John Ralfe. Esto resultó extremadamente oportuno dado el desplome del mercado de valores de 2001 y hasta un tercio de los grandes planes de pensiones han adoptado posteriormente estrategias similares, especialmente los planes maduros que se han cerrado a nuevos miembros y acumulaciones futuras. Los estándares contables de 'marcación al mercado' que destacaron los riesgos que corren los esquemas de pensiones de beneficios definidos (DB), junto con una regulación más rígida, requisitos de solvencia, impuestos sobre dividendos, tasas de interés bajas y una mayor longevidad, todo ha contribuido a la caída del esquema de pensiones de DB en el sector privado.

La antipatía por la filosofía de Redington sería el "culto a la equidad" defendido por George Ross Goobey. Ross Goobey, como administrador de fondos de pensiones de Imperial Tobacco, fue el primero en notar que los dividendos de las acciones podían aumentar con el tiempo y proporcionar una tasa de rendimiento real, aunque volátil e incierta. Normalmente, se podía esperar que los inversores a largo plazo superaran los inevitables mínimos y, en las décadas de 1950 y 1960, la mayoría de los esquemas adoptaron una estrategia de renta variable, junto con Gilts y bonos, ya que las acciones ofrecían buenos rendimientos (aunque variables).

Frank Redington nació en Leeds y asistió al Liverpool Institute for Boys y a la Universidad de Cambridge. Se unió al personal de la compañía de seguros de vida Prudential en 1928 y se convirtió en su Actuario Jefe en 1951, continuando en ese cargo hasta su jubilación en 1968.

Fue presidente de la Life Offices' Association de 1956 a 1957 y presidente del Instituto de Actuarios de 1958 a 1960. En 2003, los lectores de The Actuary, la revista para la profesión actuarial, lo votaron como "el mejor actuario británico de todos los tiempos".