Flujo de efectivo

Un flujo de caja es un movimiento real o virtual de dinero:

• un flujo de efectivo en su sentido estrecho es un pago (en una moneda), especialmente de una cuenta bancaria central a otra; el término "flujo de efectivo" se utiliza principalmente para describir los pagos que se espera que ocurran en el futuro, son por lo tanto inciertos y por lo tanto necesitan ser pronosticados con flujos de efectivo;
• una corriente de efectivo se determina por su tiempo t, cantidad nominal N, moneda CCY y cuenta A; simbólicamente CF = CF()t,N,CCY,A).
• sin embargo es popular utilizar corrientes de efectivo en un sentido menos especificado que describa los pagos (simbólicos) dentro o fuera de un negocio, proyecto o producto financiero.

Los flujos de efectivo están estrechamente interconectados con los conceptos de valor, tasa de interés y liquidez. Un flujo de caja que ocurrirá en un día futuro t_N se puede transformar en un flujo de caja del mismo valor en t₀ .

Análisis de flujo de caja

Los flujos de efectivo a menudo se transforman en medidas que brindan información, p. sobre el valor y la situación de una empresa:

• para determinar la tasa de rendimiento o valor de un proyecto. El tiempo de entrada y salida de los proyectos se utiliza como insumos en modelos financieros como la tasa interna de rendimiento y el valor neto presente.
• para determinar problemas con la liquidez de un negocio. Ser rentable no significa necesariamente ser líquido. Una empresa puede fallar debido a una escasez de efectivo incluso mientras que rentable.
• como medida alternativa de las ganancias de un negocio cuando se cree que los conceptos de contabilidad de valores devengados no representan realidades económicas. Por ejemplo, una empresa puede ser notoriamente rentable pero genera poco efectivo operativo (como puede ser el caso de una empresa que barre sus productos en lugar de vender en efectivo). En tal caso, la empresa puede estar conduciendo efectivo adicional mediante la emisión de acciones o la recaudación de financiación adicional de la deuda.
• flujo de efectivo se puede utilizar para evaluar la 'calidad' de los ingresos generados por la contabilidad de valores devengados. Cuando los ingresos netos se componen de grandes artículos no comerciales, se considera de baja calidad.
• para evaluar los riesgos dentro de un producto financiero, por ejemplo, coincidiendo con las necesidades de efectivo, evaluando el riesgo predeterminado, re-inversión, etc.

La noción de flujo de efectivo se basa libremente en los estándares contables de los estados de flujo de efectivo. El término es flexible y puede referirse a intervalos de tiempo que abarcan el pasado y el futuro. Puede referirse al total de todos los flujos involucrados o a un subconjunto de esos flujos.

Dentro del análisis de flujo de efectivo, hay 3 tipos de flujo de efectivo presentes y utilizados para el estado de flujo de efectivo:

• [Operando flujo de efectivo] - una medida del efectivo generado por las operaciones comerciales regulares de una empresa. El flujo de efectivo operativo indica si una empresa puede producir suficiente flujo de efectivo para cubrir los gastos corrientes y las deudas de pago.
• Flujo de efectivo de las actividades de inversión - la cantidad de efectivo generado de las actividades de inversión como la compra de activos físicos, las inversiones en valores o la venta de valores o activos.
• Flujo de efectivo de las actividades de financiación (CFF) - las corrientes netas de efectivo que se utilizan para financiar la empresa. Esto incluye transacciones con dividendos, equidad y deuda.

Negocio' finanzas

El flujo de efectivo neto (total) de una empresa durante un período (generalmente un trimestre, medio año o un año completo) es igual al cambio en el saldo de efectivo durante este período: positivo si el saldo de efectivo aumenta (más efectivo disponible), negativo si el saldo de efectivo disminuye. El flujo de caja neto total de un proyecto es la suma de los flujos de caja que se clasifican en tres áreas:

• Flujos de efectivo operativos: efectivo recibido o gastado como resultado de las actividades comerciales internas de la empresa. El flujo de efectivo operativo de un proyecto se determina por:
  • OCF = ganancia incremental+depreciación=(aprendizaje antes del interés y impuestos)+depreciación
  • OCF = ganancia antes de intereses e impuestos*(1 - tasa de impuestos)+ depreciación
  • OCF = (revenue − cost of good sold − operating expense − depreciation)* (1−tax rate)+depreciation
  • OCF = (Regreso - costo de buena venta - gasto operativo)* (1 - tasa de impuestos) + depreciación* (tasa de impuestos)

Depreciación*(tasa impositiva) que se ubica al final de la fórmula se denomina escudo de depreciación a través del cual podemos ver que existe una relación negativa entre la depreciación y el flujo de caja.

• Cambio en el capital de trabajo neto: es el costo o los ingresos relacionados con el activo a corto plazo de la empresa como el inventario.
• Gasto de capital: este es el costo o ganancia relacionado con el activo fijo de la empresa, como el efectivo utilizado para comprar un nuevo equipo o el efectivo que se obtiene de la venta de un equipo viejo.

La suma de los tres componentes anteriores será el flujo de caja de un proyecto.

Y el flujo de caja de una empresa también incluye tres partes:

• Flujo de efectivo operativo: se refiere al efectivo recibido o la pérdida debido a las actividades internas de una empresa como el efectivo recibido de los ingresos de ventas o el efectivo pagado a los trabajadores.
• Flujo de efectivo de inversión: se refiere a la corriente de efectivo que se relaciona con los activos fijos de la empresa como el edificio de equipos y así sucesivamente, como el efectivo utilizado para comprar un nuevo equipo o un edificio
• Financiación flujo de efectivo: flujo de efectivo de las actividades de financiación de una empresa como la emisión de acciones o el pago de dividendos.

La suma de los tres componentes anteriores será el flujo de caja total de una empresa.

Ejemplos

El flujo de caja neto solo proporciona una cantidad limitada de información. Compare, por ejemplo, los flujos de efectivo durante tres años de dos empresas:

La empresa B tiene un flujo de efectivo anual más alto. Sin embargo, la Compañía A en realidad está ganando más efectivo con sus actividades principales y ya ha gastado 45 millones en inversiones a largo plazo, cuyos ingresos solo aparecerán después de tres años.