Equilibrio de Radner

Equilibrio de Radner es un concepto económico definido por el economista Roy Radner en el contexto del equilibrio general. El concepto es una extensión del equilibrio Arrow-Debreu y la base para el primer marco consistente de mercados incompletos.

El concepto se aparta del marco Arrow-Debreu de dos maneras:

1. La incertidumbre se modela explícitamente a través de una estructura de árboles (o filtración equivalente) que hace que el paso del tiempo y la resolución de la incertidumbre explícito.
2. La viabilidad presupuestaria ya no se define como asequibilidad sino mediante el comercio explícito de instrumentos financieros. Los instrumentos financieros se utilizan para permitir el seguro y transferencias de riqueza intertemporales a través de mercados puntuales en cada nudo del árbol. Los agentes económicos enfrentan una secuencia de conjuntos presupuestarios, uno en cada fecha-estado.

El punto (2) introduce el concepto de mercados incompletos, formulado en términos de comercio neto, el conjunto de presupuesto está contenido en un medio espacio que cruza el cono positivo de bienes contingentes con comercio neto cero únicamente (esto se llama ausencia de arbitraje) . Esto se debe a que, sin costos de transacción, los agentes demandarán una cantidad infinita de cualquier comercio que prometa un consumo positivo en algún estado y ningún comercio neto negativo en relación con cualquier otro bien y estado. Este medio espacio, que contiene el presupuesto establecido y lo separa del cono de almuerzo gratis, corresponde a una media línea de precios positivos. Sin embargo, potencialmente, si no hay suficientes instrumentos presentes, es posible que no se pueda abarcar todo el medio espacio negociando los instrumentos y los presupuestos establecidos pueden ser estrictamente más pequeños. En tal configuración se dice que los mercados están incompletos y hay varias maneras de separar el presupuesto establecido del cono positivo (a veces llamado cono de almuerzo gratis). Esto significa que se hacen admisibles varios sistemas de precios.

En un equilibrio de Radner como el equilibrio de Arrow-Debreu bajo incertidumbre, se utiliza la previsión consensual perfecta. Es lo que se llama un modelo de expectativas racionales.