Efecto enero
El Efecto de enero es una hipótesis de que hay una anomalía estacional en el mercado financiero donde los precios de valores aumentan en el mes de enero más que en cualquier otro mes. Este efecto calendario crearía una oportunidad para que los inversores compren acciones por precios más bajos antes de enero y las vendan después de que su valor aumente. Al igual que con todos los efectos del calendario, si es cierto, sugeriría que el mercado no es eficiente, ya que la eficiencia del mercado sugeriría que este efecto debería desaparecer.
El efecto fue observado por primera vez alrededor de 1942 por el banquero de inversión Sidney B. Wachtel. Señaló que desde 1925 las pequeñas existencias habían superado el mercado más amplio en el mes de enero, con la mayor parte de la disparidad que se había producido antes de mediados del mes. También se ha observado que cuando se combina con el ciclo presidencial de cuatro años, históricamente el mayor efecto de enero ocurre en el año tres del mandato de un presidente.
La teoría más común que explica este fenómeno es que los inversores individuales, que son sensibles al impuesto sobre la renta y que poseen desproporcionadamente acciones pequeñas, venden acciones por motivos fiscales al final del año (por ejemplo, para reclamar una pérdida de capital) y reinvierten después del primer año. del año. Otra causa es el pago de aguinaldos de fin de año en enero. Parte de este dinero de bonificación se utiliza para comprar acciones, lo que hace subir los precios. El efecto de enero no siempre se materializa; por ejemplo, las acciones pequeñas tuvieron un rendimiento inferior al de las grandes en 1982, 1987, 1989 y 1990.
Significado alternativo
El barómetro de enero ("Como va enero, así va el año") a veces se denomina efecto enero.
Crítica
Burton Malkiel afirma que las anomalías estacionales como el efecto enero son transitorias y no presentan a los inversores oportunidades de arbitraje fiables. Resume su crítica del efecto enero afirmando que “los operadores de Wall Street ahora bromean diciendo que es más probable que el “efecto enero” ocurra el día de Acción de Gracias anterior”. Además, estos efectos no aleatorios (incluso si fueran confiables) son muy pequeños en relación con los costos de transacción que implica intentar explotarlos. No parecen ofrecer oportunidades de arbitraje que permitan a los inversores obtener rendimientos ajustados al riesgo excesivo."