Economía monetaria

La economía monetaria es la rama de la economía que estudia las diferentes teorías del dinero que compiten entre sí: proporciona un marco para analizar el dinero y considera sus funciones (como medio de intercambio, depósito de valor y unidad de cuenta), y considera cómo el dinero puede ganar aceptación simplemente por su conveniencia como bien público. La disciplina ha prefigurado históricamente y permanece integralmente vinculada a la macroeconomía. Esta rama también examina los efectos de los sistemas monetarios, incluida la regulación del dinero y las instituciones financieras asociadas y los aspectos internacionales.

El análisis moderno ha intentado proporcionar fundamentos micro para la demanda de dinero y distinguir relaciones monetarias nominales y reales válidas para usos micro o macro, incluida su influencia en la demanda agregada de producción. Sus métodos incluyen derivar y probar las implicaciones del dinero como sustituto de otros activos y basado en fricciones explícitas.

Historia

El concepto fundamental de cualquier teoría moderna del dinero es la comprensión de que el valor del dinero fiduciario depende del intercambio y no del peso (comparar con el modelo Arrow-Debreu).

Áreas de investigación

Tradicionalmente, las áreas de investigación en economía monetaria han incluido:

• Determinantes empíricos y medición de la oferta monetaria, ya sea de forma restringida, amplia o agregada por índice, en relación con la actividad económica
• Determinantes empíricos de la demanda de dinero.
• Teoría del crédito del dinero (también llamada teoría de la deuda del dinero), relativa a la relación entre el crédito y el dinero.
• La deflación de la deuda y las teorías del balance, que plantean la hipótesis de que la sobreextensión del crédito asociada con una caída posterior del precio de los activos genera fluctuaciones comerciales a través del efecto riqueza sobre el patrimonio neto.
• Aspectos monetarios estudiados por los bancos centrales.
• La relación de la política monetaria/fiscal con la estabilidad macroeconómica
• El efecto del crecimiento de la oferta monetaria sobre la inflación.
• La economía política de la regulación financiera y la política monetaria
• Implicaciones monetarias de la relación activo-precio/macroeconómica: la teoría cuantitativa del dinero, el monetarismo y la importancia y estabilidad de la relación entre la oferta monetaria y las tasas de interés, el nivel de precios y la producción nominal y real de una economía.

• Impactos monetarios en las tasas de interés y la estructura temporal de las tasas de interés
• Lecciones de historia monetaria/financiera

• Mecanismos de transmisión de la política monetaria a la macroeconomía
• Neutralidad del dinero frente a la ilusión del dinero en cuanto a un cambio en la oferta monetaria, el nivel de precios o la inflación en la producción
• Pruebas, comprobabilidad e implicaciones de la teoría de las expectativas racionales en cuanto a los cambios en la producción o la inflación de la política monetaria
• Implicaciones monetarias de información imperfecta y asimétrica y financiación fraudulenta

• La teoría de juegos como paradigma de modelado para instituciones monetarias y financieras
• Posibles ventajas de seguir una regla de política monetaria para evitar las ineficiencias de la inconsistencia temporal de la política discrecional

Historia

Edad de oro islámica

Aproximadamente al mismo tiempo, en el mundo islámico medieval, se creó una vigorosa economía monetaria durante los siglos VII-XII sobre la base de los crecientes niveles de circulación de una moneda estable de alto valor (el dinar). Las innovaciones introducidas por economistas, comerciantes y comerciantes musulmanes incluyen los primeros usos del crédito, cheques, pagarés, cuentas de ahorro, cuentas transaccionales, préstamos, fideicomisos, tipos de cambio, transferencia de crédito y deuda e instituciones bancarias para préstamos y depósitos.

1500 a 1700

En el subcontinente indio, Sher Shah Suri (1540-1545), introdujo una moneda de plata llamada rupiya, que pesaba 178 gramos. Su uso fue continuado por los gobernantes mogoles. La historia de la rupia se remonta a la antigua India alrededor del siglo III a. La antigua India fue uno de los primeros emisores de monedas en el mundo, junto con los estados de Lydian, varias otras monedas de Oriente Medio y el wen chino. El término proviene de rūpya, un término sánscrito para moneda de plata, del sánscrito rūpa, forma hermosa.

El taka imperial fue introducido oficialmente por las reformas monetarias de Muhammad bin Tughluq, el emperador del Sultanato de Delhi, en 1329. Fue modelado como moneda representativa, un concepto iniciado como papel moneda por los mongoles en China y Persia. La tanka fue acuñada en cobre y latón. Su valor se intercambiaba con reservas de oro y plata en el tesoro imperial. La moneda se introdujo debido a la escasez de metales.

Tanto la rupia de Kabuli como la rupia de Kandahari se usaban como moneda en Afganistán antes de 1891, cuando se estandarizaron como la rupia afgana. La rupia afgana, que se subdividió en 60 paisas, fue reemplazada por el afgani afgano en 1925.

Hasta mediados del siglo XX, la moneda oficial del Tíbet también se conocía como rupia tibetana.

Se produjo un gran interés en los conceptos detrás del dinero durante el período dramático de inflación a fines del siglo XV y principios del XVII conocido como la Revolución de los Precios, durante el cual el valor del oro cayó estrepitosamente, a veces fluctuando salvajemente, debido a la importación de oro del Nuevo Reino. Mundial, principalmente por España.

Al final de este período, comenzaban a aparecer los primeros textos modernos sobre economía monetaria.

Durante el siglo XVIII, el concepto de billetes de banco se hizo más común en Europa. David Hume se refirió a él como "este nuevo invento del papel".

En 1705, John Law en Escocia publicó Money and Trade Considered, que examinaba el fracaso del dinero basado en metales durante los ciento cincuenta años anteriores. Propuso reemplazar ese sistema con un sistema de banco de tierras de papel moneda basado en el valor de los bienes inmuebles. Logró implementar esta propuesta. Sin embargo, su banco quebró debido a que una burbuja de especulación colapsó en una inflación extrema; quizás porque no se tomó en serio las lecciones de la revolución de precios española.

En 1720, Isaac Gervaise escribió El Sistema o Teoría del Comercio del Mundo. Criticó el mercantilismo y el crédito respaldado por el estado por los problemas de inflación de su época.

Della Moneta, fue publicado por Ferdinando Galiani en 1751, y podría decirse que es el primer texto moderno sobre teoría económica. Se imprimió veinticinco años antes que el libro más famoso de Adam Smith, La riqueza de las naciones, que abordaba algunos de los mismos temas. Della Moneta cubrió muchos conceptos monetarios modernos, incluido el valor, el origen y la regulación del dinero. Examinó cuidadosamente las posibles causas de la fluctuación del valor del dinero.

Al año siguiente, 1752, Hume publicó De la balanza comercial. Argumentó que uno no debe preocuparse por la importación o exportación de bienes que crean un excedente o escasez de dinero o bienes porque un exceso o escasez de dinero siempre aumentará o disminuirá la demanda hasta que se alcance el equilibrio. En términos económicos modernos, esto es como un equilibrio a través del mecanismo de flujo precio-especie.