Corporación financiera internacional

La Corporación Financiera Internacional (IFC) es una institución financiera internacional que ofrece servicios de inversión, asesoramiento y gestión de activos para fomentar el desarrollo del sector privado en los países menos desarrollados.. La IFC es miembro del Grupo del Banco Mundial y tiene su sede en Washington, D.C. en los Estados Unidos.

Se estableció en 1956, como el brazo del sector privado del Grupo del Banco Mundial, para promover el desarrollo económico mediante la inversión en proyectos comerciales y con fines de lucro para la reducción de la pobreza y la promoción del desarrollo. El objetivo declarado de la IFC es crear oportunidades para que las personas escapen de la pobreza y alcancen mejores niveles de vida mediante la movilización de recursos financieros para la empresa privada, la promoción de mercados accesibles y competitivos, el apoyo a las empresas y otras entidades del sector privado, la creación de puestos de trabajo y la prestación de servicios. servicios necesarios para aquellos que están en la pobreza o son vulnerables.

Desde 2009, IFC se ha centrado en un conjunto de objetivos de desarrollo que se espera que alcancen sus proyectos. Sus objetivos son aumentar las oportunidades de agricultura sostenible, mejorar la atención médica y la educación, aumentar el acceso al financiamiento para microfinanzas y clientes comerciales, mejorar la infraestructura, ayudar a las pequeñas empresas a aumentar sus ingresos e invertir en salud climática.

La IFC es propiedad y está gobernada por sus países miembros, pero tiene su propio liderazgo ejecutivo y personal que lleva a cabo sus operaciones comerciales normales. Es una corporación cuyos accionistas son los gobiernos miembros que aportan capital pagado y tienen derecho a voto en sus asuntos. Originalmente, estaba más integrada financieramente con el Grupo del Banco Mundial, pero más tarde, la IFC se estableció por separado y finalmente obtuvo la autorización para operar como una entidad financieramente autónoma y tomar decisiones de inversión independientes.

Ofrece una variedad de servicios de financiamiento de deuda y capital y ayuda a las empresas a enfrentar sus exposiciones al riesgo mientras se abstienen de participar en una capacidad de gestión. La corporación también ofrece asesoramiento a las empresas para la toma de decisiones, la evaluación de su impacto en el medio ambiente y la sociedad, y su responsabilidad. Asesora a los gobiernos sobre la construcción de infraestructura y asociaciones para apoyar aún más el desarrollo del sector privado.

La corporación es evaluada por un evaluador independiente cada año. En 2011, su informe de evaluación reconoció que sus inversiones funcionaron bien y redujeron la pobreza, pero recomendó que la corporación defina la pobreza y los resultados esperados de manera más explícita para comprender mejor su efectividad y abordar la reducción de la pobreza de manera más estratégica. Las inversiones totales de la corporación en 2011 ascendieron a 18.660 millones de dólares. Comprometió 820 millones de dólares en servicios de asesoramiento para 642 proyectos en 2011 y tenía activos líquidos por valor de 24 500 millones de dólares. La IFC goza de una buena posición financiera y recibió las calificaciones más altas de dos agencias de calificación crediticia independientes en 2018.

IFC recibe críticas frecuentes de las ONG de que no puede rastrear su dinero debido a que utiliza intermediarios financieros. Por ejemplo, un informe de Oxfam Internacional y otras ONG en 2015, "El sufrimiento de los demás" encontró que la IFC no estaba realizando suficiente diligencia debida y administrando el riesgo en muchas de sus inversiones en prestamistas externos.

Otras críticas se centran en que IFC trabaja en exceso con grandes empresas o personas ricas que ya pueden financiar sus inversiones sin la ayuda de instituciones públicas como IFC, y dichas inversiones no tienen un impacto de desarrollo positivo adecuado. Un ejemplo citado con frecuencia por las ONG y los periodistas críticos es el otorgamiento de financiamiento por parte de la IFC a un príncipe saudita para un hotel de cinco estrellas en Ghana.

Historia

Robert L. Garner (1949)

El Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional fueron diseñados por los delegados en la conferencia de Bretton Woods en 1944. El Banco Mundial, que entonces consistía únicamente del Banco Internacional para la Reconstrucción y el Fomento, comenzó a funcionar en 1946. Robert L. Garner se unió al Banco Mundial Bank en 1947 como alto ejecutivo y expresó su opinión de que la empresa privada podría desempeñar un papel importante en el desarrollo internacional. En 1950, Garner y sus colegas propusieron establecer una nueva institución con el fin de realizar inversiones privadas en los países menos desarrollados atendidos por el Banco Mundial. El gobierno de EE. UU. alentó la idea de una corporación internacional que trabajara en conjunto con el Banco Mundial para invertir en empresas privadas sin aceptar garantías de los gobiernos, sin administrar esas empresas y colaborando con inversionistas externos. Al describir la IFC en 1955, el presidente del Banco Mundial, Eugene R. Black, dijo que la IFC solo invertiría en empresas privadas, en lugar de otorgar préstamos a los gobiernos, y que no administraría los proyectos en los que invierte.

No obstante, el concepto fue controvertido en EE. UU., donde algunos intereses comerciales se sentían incómodos con la propiedad pública de empresas privadas. No obstante, en 1956, la Corporación Financiera Internacional entró en funcionamiento bajo el liderazgo de Garner. Inicialmente tenía 12 miembros del personal y $ 100 millones (equivalente a $ 997 millones en 2021) en capital. La corporación realizó su inversión inaugural en 1957 al otorgar un préstamo de $ 2 millones (equivalente a $ 19 millones en 2021) a una filial de Siemens & con sede en Brasil. Halske (ahora Siemens AG).

En 2007, IFC compró una participación del 18 % en la empresa financiera india Angel Broking. En diciembre de 2015, IFC apoyó a los bancos griegos con 150 millones de euros comprando acciones en cuatro de ellos: Alpha Bank (60 millones), Eurobank (50 millones), Piraeus Bank (20 millones) y National Bank of Greece (20 millones).

Gobernanza

La IFC se rige por su Junta de Gobernadores, que se reúne anualmente y consta de un gobernador por país miembro (generalmente, el ministro de finanzas o el secretario del tesoro del país). Cada miembro normalmente nombra un gobernador y también un suplente. Si bien la autoridad corporativa recae en la Junta de Gobernadores, los gobernadores delegan la mayoría de sus poderes corporativos y su autoridad sobre asuntos cotidianos, como préstamos y operaciones comerciales, a la junta de directores. La Junta Directiva de la IFC está compuesta por 25 directores ejecutivos que se reúnen regularmente y trabajan en la sede de la IFC, y está presidida por el Presidente del Grupo del Banco Mundial. Los directores ejecutivos representan colectivamente a los 186 países miembros. Cuando la Junta Directiva de la IFC vota sobre asuntos que se le presentan, el voto de cada director ejecutivo se pondera de acuerdo con el capital social total de los países miembros representados por ese director.

La IFC ahora es administrada por un nuevo líder: Makhtar Diop, quien es el director general y vicepresidente ejecutivo de la IFC desde el 1 de marzo de 2021. Antes de su nombramiento, era el director general del Banco Mundial. vicepresidente de Infraestructura, donde dirigió los esfuerzos globales del Banco para construir infraestructura sostenible en economías emergentes y en desarrollo.

El Director Ejecutivo de IFC supervisa su dirección general y sus operaciones diarias. Philippe Le Houérou es director ejecutivo de IFC. Desde su nombramiento por el presidente del Grupo del Banco Mundial, Jim Yong Kim, en marzo de 2016, el Sr. Le Houérou ha liderado la nueva estrategia de la organización para crear mercados en los países menos desarrollados y redefinir la financiación del desarrollo mediante la promoción de iniciativas y reformas que desbloquean miles de millones de dólares. en inversiones adicionales del sector privado.

Aunque IFC coordina sus actividades en muchas áreas con las otras instituciones del Grupo del Banco Mundial, generalmente opera de manera independiente ya que es una entidad separada con autonomía legal y financiera, establecida por su propio Convenio Constitutivo. La corporación opera con una plantilla de más de 3400 empleados, de los cuales la mitad están estacionados en oficinas de campo en sus países miembros.

Funciones

Servicios de inversión

Los servicios de inversión de IFC consisten en préstamos, acciones, financiamiento comercial, préstamos sindicados, financiamiento estructurado y titulizado, servicios de gestión de riesgos de clientes, servicios de tesorería y gestión de liquidez. En su año fiscal 2010, la IFC invirtió $12,700 millones en 528 proyectos en 103 países. De ese compromiso de inversión total, aproximadamente el 39 % ($4900 millones) se invirtió en 255 proyectos en 58 países miembros de la Asociación Internacional de Fomento (AIF) del Banco Mundial.

La IFC otorga préstamos a empresas y proyectos privados generalmente con vencimientos de siete a doce años. Determina un cronograma de pago adecuado y un período de gracia para cada préstamo individualmente para cumplir con los requisitos de los prestatarios. requerimientos de moneda y flujo de efectivo. La IFC puede otorgar préstamos a más largo plazo o extender los períodos de gracia si se considera que un proyecto lo justifica. Las empresas de leasing y los intermediarios financieros también pueden recibir préstamos de la IFC.

Aunque tradicionalmente los préstamos se han denominado en monedas fuertes, la IFC se ha esforzado por estructurar los productos crediticios en monedas locales. Su cartera de desembolsos incluía préstamos denominados en 25 monedas locales en 2010 y 45 monedas locales en 2011, financiados principalmente a través de mercados de swaps. El desarrollo de los mercados financieros locales es una de las áreas de enfoque estratégico de IFC. En línea con su calificación AAA, cuenta con estrictas políticas de concentración, liquidez, activo-pasivo y otras. La IFC comprometió aproximadamente $5700 millones en nuevos préstamos en 2010 y $5000 millones en 2011.

Aunque inicialmente los accionistas de la IFC solo le permitían otorgar préstamos, la IFC recibió autorización en 1961 para realizar inversiones de capital, la primera de las cuales se realizó en 1962 al tomar una participación en FEMSA, un antiguo fabricante de automóviles repuestos en España que ahora es parte de Bosch España. La CFI invierte en negocios' capital, ya sea directamente o a través de fondos de capital privado, generalmente del cinco al veinte por ciento del capital total de una empresa. La cartera de capital privado de IFC asciende actualmente a aproximadamente USD 3000 millones comprometidos en unos 180 fondos. La cartera está ampliamente distribuida en todas las regiones, incluidas África, Asia Oriental, Asia Meridional, Europa del Este, América Latina y Oriente Medio, y recientemente ha invertido en Small Enterprise Assistance Funds' (SEAF) Caucasus Growth Fund, Aureos Capital's Kula Fund II (Papua New Guinea, Fiji, Pacific Islands) y Leopard Capital's Haiti Fund. Otras inversiones de capital realizadas por la IFC incluyen acciones preferentes, préstamos convertibles y préstamos participativos. La IFC prefiere invertir a largo plazo, por lo general durante un período de ocho a quince años, antes de salir mediante la venta de acciones en una bolsa de valores nacional, generalmente como parte de una oferta pública inicial. Cuando la IFC invierte en una empresa, no asume un papel activo en la gestión de la empresa.

A través de su Programa Global de Financiamiento del Comercio, la IFC garantiza las obligaciones de pago comercial de más de 200 bancos aprobados en más de 80 países para mitigar el riesgo de las transacciones internacionales. El Programa Global de Financiamiento del Comercio proporciona garantías para cubrir los riesgos de pago de los bancos de mercados emergentes con respecto a pagarés, letras de cambio, cartas de crédito, bonos de oferta y cumplimiento, crédito de proveedores para importaciones de bienes de capital y pagos anticipados. La IFC emitió $3460 millones en más de 2800 garantías en 2010, de las cuales más del 51 % se dirigieron a países miembros de la AIF. En su año fiscal 2011, la IFC emitió $4.600 millones en más de 3.100 garantías. En 2009, la IFC lanzó un programa separado para la respuesta a la crisis, conocido como su Programa de Liquidez Comercial Global, que proporciona liquidez para el comercio internacional entre los países menos desarrollados. Desde su establecimiento en 2009, el Programa de Liquidez Comercial Global ayudó con más de $15 mil millones en comercio en 2011.

La IFC opera un programa de préstamos sindicados en un esfuerzo por movilizar capital para objetivos de desarrollo. El programa fue creado en 1957 y desde 2011 ha canalizado aproximadamente $38 mil millones de más de 550 instituciones financieras hacia proyectos de desarrollo en más de 100 mercados emergentes diferentes. La IFC sindicado un total de $ 4.7 mil millones en préstamos en 2011, el doble de sus $ 2 mil millones en sindicaciones en 2010. Debido a que los bancos se redujeron de los préstamos transfronterizos en los mercados emergentes, en 2009 la IFC comenzó a sindicar préstamos paralelos a las instituciones financieras internacionales. instituciones y otros participantes.

Para brindar servicios a los clientes que no tienen fácil acceso a financiamiento de bajo costo, la IFC se basa en productos financieros estructurados o titulizados, como garantías parciales de crédito, transferencias de riesgo de cartera y finanzas islámicas. La IFC comprometió $797 millones en forma de financiamiento estructurado y titulizado en 2010. Para las empresas que enfrentan dificultades para obtener financiamiento debido a la percepción de un alto riesgo crediticio, la IFC tituliza activos con flujos de efectivo predecibles, como hipotecas, tarjetas de crédito, préstamos, instrumentos de deuda corporativa y flujos de ingresos, en un esfuerzo por mejorar esas empresas' crédito.

Los productos financieros derivados se ponen a disposición de los clientes de IFC estrictamente para cubrir el riesgo de tasa de interés, el riesgo de tipo de cambio y la exposición al riesgo de materias primas. Sirve como intermediario entre las empresas de mercados emergentes y los creadores de mercados de derivados internacionales para aumentar el acceso a los instrumentos de gestión de riesgos.

La IFC cumple una función de tesorería al pedir prestado capital internacional para financiar actividades crediticias. Suele ser una de las primeras instituciones en emitir bonos o realizar swaps en mercados emergentes denominados en esos mercados' monedas locales. Los nuevos préstamos internacionales de la IFC ascendieron a $8800 millones en 2010 y $9800 millones en 2011. La Tesorería de la IFC participa activamente en la gestión de la liquidez en un esfuerzo por maximizar los rendimientos y asegurar que el financiamiento para sus inversiones esté fácilmente disponible mientras gestiona los riesgos para el CFI.

Servicios de asesoramiento

Además de sus actividades de inversión, la IFC brinda una variedad de servicios de asesoría para respaldar la toma de decisiones corporativas con respecto a los negocios, el medio ambiente, el impacto social y la sostenibilidad. El asesoramiento empresarial de la IFC se centra en la gobernanza, la capacidad de gestión, la escalabilidad y la responsabilidad empresarial. Prioriza el fomento de reformas que mejoren la amistad comercial y la facilidad para hacer negocios en un esfuerzo por asesorar a los países sobre la promoción de un clima de inversión adecuado. También ofrece asesoramiento a los gobiernos sobre desarrollo de infraestructura y asociaciones público-privadas. La IFC intenta guiar a las empresas hacia prácticas más sostenibles, en particular con respecto a tener una buena gobernanza, apoyar a las mujeres en los negocios y combatir el cambio climático de manera proactiva. La Corporación Financiera Internacional ha declarado que las ciudades de los mercados emergentes pueden atraer más de 29 billones de dólares en sectores relacionados con el clima para 2030.

Empresa de gestión de activos

La IFC estableció IFC Asset Management Company LLC (IFC AMC) en 2009 como una subsidiaria de propiedad absoluta para administrar todos los fondos de capital que se invertirán en los mercados emergentes. La AMC administra el capital movilizado por la IFC, así como por terceros, como fondos soberanos o de pensiones, y otras organizaciones financieras de desarrollo. A pesar de ser propiedad de la IFC, la AMC tiene autonomía de decisión de inversión y tiene una responsabilidad fiduciaria con los cuatro fondos individuales bajo su administración. También tiene como objetivo movilizar capital adicional para las inversiones de la IFC, ya que puede realizar ciertos tipos de inversiones que la IFC no puede. A partir de 2011, la AMC administraba el Fondo de Capitalización (Equity) de IFC, L.P., el Fondo de Capitalización (Deuda Subordinada) de IFC, L.P., el Fondo Africano, Latinoamericano y del Caribe de IFC, L.P., y el Fondo de Capitalización de África, Ltd. El Fondo de Capitalización (Patrimonio) de IFC tiene $1300 millones en capital, mientras que el Fondo de Capitalización (Deuda Subordinada) de IFC está valorado en $1700 millones. El Fondo Africano, Latinoamericano y del Caribe de IFC (conocido como el Fondo ALAC de IFC) se creó en 2010 y tiene un valor de $ 1 mil millones. Hasta marzo de 2012, el Fondo ALAC ha invertido un total de $349,1 millones en doce empresas. El Fondo de Capitalización de África se creó en 2011 para invertir en bancos comerciales tanto en el norte como en el África subsahariana y sus compromisos totalizaron $181,8 millones en marzo de 2012. A partir de 2018, Marcos Brujis se desempeña como director ejecutivo de AMC.

Rendimiento financiero

La IFC prepara estados financieros consolidados de acuerdo con los GAAP de los Estados Unidos que son auditados por KPMG. Informó ingresos antes de donaciones a miembros de la AIF de $2180 millones en el ejercicio fiscal 2011, frente a $1950 millones en el ejercicio fiscal 2010 y $299 millones en el ejercicio fiscal 2009. El aumento en los ingresos antes de donaciones se atribuye a mayores ganancias de las inversiones y también de mayores tarifas de servicio. La IFC reportó una compensación parcial de menores ingresos por comercio de activos líquidos, mayores costos administrativos y mayores gastos de servicios de asesoría. La IFC otorgó US$600 millones en donaciones a países clientes de la AIF en el ejercicio de 2011, frente a los US$200 millones del ejercicio de 2010 y los US$450 millones del ejercicio de 2009. La IFC registró un ingreso neto de US$1580 millones en el ejercicio de 2011. En años anteriores, la IFC había informado una pérdida neta de $151 millones en el año fiscal 2009 y $1750 millones en el año fiscal 2010. El capital total de la IFC ascendió a $20 300 millones en 2011, de los cuales $2400 millones correspondieron a capital pagado de los países miembros, $16 400 millones a ganancias retenidas, y $1.500 millones fueron otros ingresos integrales acumulados. La IFC tenía $68.49 mil millones en activos totales en 2011.

El rendimiento de los activos promedio (base GAAP) de la IFC disminuyó del 3,1 % en 2010 al 2,4 % en 2011. Su rendimiento del capital promedio (base GAAP) disminuyó del 10,1 % en 2010 al 8,2 % en 2011. El efectivo y las inversiones líquidas de la IFC representaron el 83 % de sus necesidades netas de efectivo estimadas para los años fiscales 2012 a 2014. Su nivel de liquidez de financiamiento externo aumentó del 190 % en 2010 al 266 % en 2011. Tiene una relación de 2,6:1 deuda a capital y mantiene 6.6% en reservas contra pérdidas en préstamos a su cartera de desembolso. El capital estratégico desplegable de la IFC disminuyó del 14 % en 2010 al 10 % en 2011 como porcentaje de sus recursos totales disponibles, que creció de $16 800 millones en 2010 a $17 900 millones en 2011.

En 2011, la IFC informó compromisos de financiamiento total (que consisten en préstamos, acciones, garantías y gestión de riesgos de clientes) de $12,180 millones, levemente menos que los $12,660 millones en compromisos en 2010. Su principal movilización, que consiste en participación y los préstamos paralelos, la financiación estructurada, los fondos de su empresa de gestión de activos y otras iniciativas crecieron de 5380 millones de dólares en 2010 a 6470 millones de dólares en 2011. El programa de inversión total de la IFC se informó en un valor de 18660 millones de dólares para el ejercicio fiscal 2011. Su cartera de servicios de asesoría incluía 642 proyectos valorados en $820 millones en 2011, en comparación con 736 proyectos por $859 millones en 2010. La IFC tenía $24 500 millones en activos líquidos en 2011, frente a $21 000 millones en 2010.

La IFC recibió calificaciones crediticias de AAA de Standard & Poor's en diciembre de 2012 y Aaa de Moody's Investors Service en noviembre de 2012. S&P calificó a la IFC como de sólida posición financiera con capital y liquidez adecuados, políticas de gestión cautelosas y un alto nivel de diversificación geográfica, y tratamiento anticipado como acreedor preferencial dada su membresía en el Grupo del Banco Mundial. Señaló que la IFC enfrenta una debilidad en relación con otras instituciones multilaterales de tener mayores riesgos debido a su énfasis obligatorio en la inversión del sector privado y sus ingresos fuertemente afectados por los mercados de valores.

Sostenibilidad

El Marco de Sostenibilidad de IFC articula el compromiso de IFC con el desarrollo sostenible y es parte de su enfoque de gestión de riesgos. Las políticas, directrices y herramientas ambientales y sociales de IFC son ampliamente adoptadas como estándares de mercado e integradas en políticas operativas por parte de corporaciones, inversionistas, intermediarios financieros, bolsas de valores, reguladores y países. En particular, las Directrices sobre medio ambiente, salud y seguridad contienen los niveles y medidas de desempeño que normalmente son aceptables para el Grupo del Banco Mundial y que generalmente se consideran alcanzables en nuevas instalaciones a costos razonables con la tecnología existente.

Edificios ecológicos en países menos desarrollados

La IFC ha creado un sistema de certificación de mercado masivo para mercados emergentes de rápido crecimiento llamado EDGE ("Excelencia en diseño para mayor eficiencia"). IFC y el World Green Building Council se han asociado para acelerar el crecimiento de la construcción ecológica en los países menos desarrollados. El objetivo es ampliar los edificios ecológicos durante un período de siete años hasta que se sature el 20% del mercado inmobiliario. La certificación se produce cuando se cumple el estándar EDGE, que requiere un 20 % menos de energía, agua y materiales que los hogares convencionales.