Coeficiente de caja
Un coeficiente de caja o requisito de reserva es una regulación del banco central que establece la cantidad mínima que un banco comercial debe tener en activos líquidos. Esta cantidad mínima, comúnmente conocida como la reserva del banco comercial, generalmente la determina el banco central sobre la base de una proporción específica de los pasivos de depósito del banco. Esta tasa se conoce comúnmente como el índice de reserva. Aunque las definiciones varían, las reservas del banco comercial normalmente consisten en efectivo en poder del banco y almacenado físicamente en la bóveda del banco (efectivo de la bóveda), más el monto del saldo del banco en la cuenta de ese banco con el banco central. Un banco tiene la libertad de mantener en reserva sumas por encima de este requisito mínimo, comúnmente conocido como exceso de reservas.. Esta medida se conoce comúnmente como el índice de liquidez.
La tasa de reserva a veces es utilizada por la autoridad monetaria de un país como una herramienta en la política monetaria, para influir en la oferta monetaria del país al limitar o expandir la cantidad de préstamos de los bancos. Las autoridades monetarias aumentan el requisito de reserva solo después de una cuidadosa consideración porque un cambio abrupto puede causar problemas de liquidez para los bancos con bajo exceso de reservas; generalmente prefieren usar operaciones de mercado abierto (compra y venta de bonos emitidos por el gobierno) para implementar su política monetaria. En los Estados Unidos y muchos otros países (excepto Brasil, China, India, Rusia), los requisitos de reserva generalmente no se modifican con frecuencia al implementar la política monetaria de un país debido al efecto perturbador a corto plazo en los mercados financieros.
Objetivo de política
Una de las funciones críticas del banco central de un país es mantener la confianza del público en el sistema bancario, porque bajo el sistema bancario de reserva fraccionaria que opera en la mayoría de los países del mundo, no se espera que los bancos mantengan efectivo para cubrir todos los depósitos pasivos en su totalidad. Uno de los mecanismos utilizados por la mayoría de los bancos centrales para promover este objetivo es establecer un requisito de reserva para garantizar que los bancos tengan, en circunstancias normales, suficiente efectivo disponible en caso de que se retiren grandes depósitos, lo que puede precipitar una corrida bancaria. El banco central en algunas jurisdicciones, como la Unión Europea, no exige que se mantengan reservas durante el día, mientras que en otras, como Estados Unidos, el banco central no establece ningún requisito de reserva.
Los depósitos bancarios suelen tener una duración relativamente corta y pueden ser "a pedido", mientras que los préstamos bancarios tienden a ser a más largo plazo.dando como resultado un riesgo de que los clientes en cualquier momento deseen colectivamente retirar efectivo de sus cuentas en exceso de las reservas bancarias. Las reservas solo proporcionan liquidez para cubrir los retiros dentro del patrón normal. Los bancos y el banco central esperan que, en circunstancias normales, solo se retire una parte de los depósitos al mismo tiempo y que las reservas sean suficientes para satisfacer la demanda de efectivo. Sin embargo, los bancos habitualmente se encuentran en una situación de déficit o pueden experimentar una corrida bancaria inesperada, cuando los depositantes desean retirar más fondos que las reservas mantenidas por el banco. En ese caso, el banco que experimente el déficit de liquidez puede tomar prestado fondos a corto plazo de forma rutinaria en el mercado de préstamos interbancarios de los bancos con superávit. En situaciones excepcionales,Cuando el problema de liquidez bancaria excede los recursos de prestamista de última instancia del banco central, como sucedió durante la crisis financiera mundial de 2007-2008, el gobierno puede tratar de restaurar la confianza en el sistema bancario, por ejemplo, proporcionando garantías gubernamentales.
Efectos sobre la oferta monetaria
Vista de libro de texto
Muchos libros de texto describen un sistema en el que los requisitos de reserva pueden actuar como una herramienta de la política monetaria de un país, aunque estos apenas se parecen a la realidad y muchos bancos centrales no imponen tales requisitos. El requisito comúnmente asumido es del 10%, aunque casi ningún banco central y ningún banco central importante impone tal requisito de proporción.
Con requisitos de reserva más altos, habría menos fondos disponibles para los bancos para prestar. Según este punto de vista, el multiplicador del dinero agrava el efecto de los préstamos bancarios sobre la oferta monetaria. El efecto multiplicador sobre la oferta monetaria se rige por las siguientes fórmulas:
donde notacionalmente,
Este límite en la oferta monetaria no se aplica en el mundo real.
Vista de dinero endógeno
Los bancos centrales cuestionan la teoría del multiplicador de dinero del requisito de reserva y, en cambio, consideran que el dinero es endógeno. Véase dinero endógeno.
Jaromir Benes y Michael Kumhof, del Departamento de Estudios del FMI, informan que el "multiplicador de depósitos" del libro de texto de economía para estudiantes universitarios, donde los agregados monetarios se crean por iniciativa del banco central, a través de una inyección inicial de dinero de alto poder en el sistema bancario que se multiplica a través de los préstamos bancarios, pone patas arriba el funcionamiento real del mecanismo de transmisión monetaria. Benes y Kumhof afirman que en la mayoría de los casos en que los bancos solicitan la reposición de las reservas agotadas, el banco central lo hace. Bajo este punto de vista, las reservas por lo tanto no imponen restricciones, ya que el multiplicador de depósito es simplemente, en palabras de Kydland y Prescott (1990), un mito. Según esta teoría, los bancos privados controlan casi por completo el proceso de creación de dinero.
Reservas requeridas
Estados Unidos
La Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal establece los requisitos de reserva ("índice de liquidez") en función de las categorías de pasivos de depósito ("Cuentas de transacciones netas" o "NTA") de las instituciones de depósito, como los bancos comerciales, incluidas las sucursales estadounidenses de un banco extranjero., asociación de ahorro y préstamo, caja de ahorros y cooperativa de crédito. Las categorías de depósitos pasivos actualmente sujetas a encaje son principalmente las cuentas corrientes, no existiendo encaje en las cuentas de ahorro y depósitos a plazo de personas físicas. El monto total de todos los NTA en poder de los clientes con instituciones de depósito de EE. UU., más el papel moneda y la moneda de EE. UU. en poder del público no bancario, se denomina M1.
A partir de marzo de 2020, el requisito de reserva para todas las instituciones de depósito se fijó en 0% de los depósitos elegibles. La Junta estableció previamente un requisito de reserva cero para bancos con depósitos elegibles de hasta $16 millones, 3% para bancos de hasta $122,3 millones y 10% a partir de entonces. La eliminación de los requisitos de reserva siguió al cambio de la Reserva Federal a un sistema de "reservas amplias", en el que los bancos de la Reserva Federal pagan intereses a los bancos miembros sobre el exceso de reservas que tienen.
Según la Ley de Banca Internacional de 1978, se aplican los mismos índices de reserva a las sucursales de bancos extranjeros que operan en los Estados Unidos.
Porcelana
El Banco Popular de China utiliza los cambios en el requisito de reserva como una herramienta para combatir la inflación y aumentó el requisito de reserva diez veces en 2007 y once veces desde principios de 2010.
Países y distritos sin requisitos de reserva
Canadá, el Reino Unido, Nueva Zelanda, Australia, Suecia y Hong Kong no tienen requisitos de reserva.
Esto no significa que los bancos puedan, incluso en teoría, crear dinero sin límite. Por el contrario, los bancos están limitados por los requisitos de capital, que posiblemente son más importantes que los requisitos de reserva, incluso en países que tienen requisitos de reserva.
No se permite que las reservas a un día de un banco comercial se vuelvan negativas. El banco central intervendrá para prestar fondos bancarios si es necesario para que esto no suceda. Históricamente, un banco central podría haberse quedado sin reservas para prestar a los bancos con problemas de liquidez y, por lo tanto, tuvo que suspender los reembolsos, pero esto ya no puede suceder con los bancos centrales modernos debido al fin del patrón oro en todo el mundo, lo que significa que todas las naciones usar una moneda fiduciaria.
Un requisito de reserva cero no puede explicarse mediante una teoría que sostiene que la política monetaria funciona variando la cantidad de dinero que utiliza el requisito de reserva.
Incluso en los Estados Unidos, que mantuvo los requisitos formales de reserva hasta 2020, la noción de controlar la oferta monetaria fijando como objetivo la cantidad de base monetaria cayó en desgracia hace muchos años, y ahora la explicación pragmática de la política monetaria se refiere a fijar como objetivo la tasa de interés para controlar la oferta monetaria amplia. (Consulte también la Regulación D (FRB).)
Reino Unido
En el Reino Unido, los bancos comerciales se denominan bancos de compensación con acceso directo al sistema de compensación.
El Banco de Inglaterra, el banco central del Reino Unido, estableció previamente un índice de reserva voluntaria, y no un requisito de reserva mínima. En teoría, esto significaba que los bancos comerciales podían retener reservas cero. Sin embargo, el índice de reserva de efectivo promedio en todo el sistema bancario del Reino Unido fue más alto durante ese período, alrededor del 0,15% en 1999.
De 1971 a 1980, todos los bancos comerciales acordaron un coeficiente de reserva del 1,5%. En 1981 se suprimió este requisito.
De 1981 a 2009, cada banco comercial estableció su propio objetivo de reserva voluntaria mensual en un contrato con el Banco de Inglaterra. Tanto los déficits como los excesos de reservas en relación con el objetivo del propio banco comercial durante un período promedio de un día generarían un cargo, lo que incentivaría al banco comercial a permanecer cerca de su objetivo, un sistema conocido como promedio de reservas.
Tras la introducción paralela de la flexibilización cuantitativa y el interés sobre el exceso de reservas en 2009, los bancos ya no estaban obligados a establecer un objetivo y, por lo tanto, ya no eran penalizados por mantener un exceso de reservas; de hecho, fueron compensados proporcionalmente por mantener todas sus reservas a la tasa bancaria (el Banco de Inglaterra ahora usa la misma tasa de interés para su tasa bancaria, su tasa de depósito y su tasa de interés objetivo). En ausencia de un objetivo acordado, el concepto de exceso de reservas ya no se aplica realmente al Banco de Inglaterra, por lo que es técnicamente incorrecto llamar a su nueva política "interés sobre el exceso de reservas".
Canadá
Canadá abolió su requisito de reserva en 1992.
Australia
Australia abolió los "depósitos de reserva estatutarios" en 1988, que fueron reemplazados por depósitos no exigibles al 1%.
Estados Unidos
Estados Unidos eliminó los requisitos de reserva para depósitos a plazo no personales y pasivos en eurodivisas el 27 de diciembre de 1990 y para cuentas de transacciones netas el 27 de marzo de 2020.
Requisitos de reserva por país
Los coeficientes de reserva establecidos en cada país y distrito varían. La siguiente lista no es exhaustiva:
| país o distrito | Coeficiente de reservas (%) | notas |
|---|---|---|
| Australia | Ninguna | Depósitos de reserva legal abolidos en 1988, reemplazados por 1% de depósitos no exigibles |
| bangladesh | 6.00 | Elevado de 5,50, efectivo a partir del 15 de diciembre de 2010 |
| Brasil | 21.00 | Los depósitos a plazo tienen una RRR del 33% y las cuentas de ahorro un 20%. |
| Bulgaria | 10.00 | Los bancos mantendrán reservas mínimas requeridas por el monto del 10% de la base de depósitos (efectivo desde el 1 de diciembre de 2008) con dos excepciones (efectivo desde el 1 de enero de 2009): 1. sobre fondos captados por bancos del exterior: 5%; 2. sobre fondos captados de los presupuestos de los gobiernos estatales y locales: 0%. |
| Burundi | 8.50 | |
| Chile | 4.50 | |
| Porcelana | 17.00 | China volvió a recortar las reservas bancarias para contrarrestar la desaceleración a partir del 29 de febrero de 2016. |
| Costa Rica | 15.00 | |
| Croacia | 9.00 | Abajo del 12%, desde el 10 de abril de 2020 |
| Republica checa | 2.00 | Desde el 7 de octubre de 2009 |
| Eurozona | 1.00 | Efectivo el 18 de enero de 2012. Disminución del 2% entre enero de 1999 y enero de 2012. |
| Ghana | 9.00 | |
| Hong Kong | Ninguna | |
| Hungría | 2.00 | Desde noviembre de 2008 |
| Islandia | 2.00 | |
| India | 3.00 | 27 de marzo de 2020, según RBI. |
| Israel | 6.00 | establecido por el Comité Monetario del Banco de Israel. |
| Jordán | 8.00 | |
| letonia | 3.00 | Justo después del rescate de Parex Bank (24.12.2008), el Banco Central de Letoniaredujo el RRR del 7% (?) al 3%. |
| Líbano | 30.00 | |
| Lituania | 6.00 | |
| Malaui | 15.00 | |
| México | 10.50 | |
| Nepal | 6.00 | A partir del 20 de julio de 2014 (para bancos comerciales) |
| Nueva Zelanda | Ninguna | 1985 |
| Nigeria | 27.50 | Criado a partir de las 22.50, efectivo a partir de enero de 2020 |
| Pakistán | 5.00 | Desde el 1 de noviembre de 2008 |
| Polonia | 0.50 | Al 30 de abril de 2020 |
| Rumania | 8.00 | A partir del 24 de mayo de 2015 para lei. 10% por moneda extranjera a partir del 24 de octubre de 2016. |
| Rusia | 4.00 | A partir del 1 de abril de 2011, frente al 2,5% de enero de 2011. |
| Sudáfrica | 2.50 | |
| Sri Lanka | 8.00 | A partir del 29 de abril de 2011. 8% del total de pasivos por depósitos en rupias. |
| Surinam | 25.00 | Por debajo del 27%, a partir del 1 de enero de 2007 |
| Suecia | Ninguna | Efectivo el 1 de abril de 1994 |
| Suiza | 2.50 | |
| Taiwán | 7.00 | |
| Tayikistán | 20.00 | |
| Pavo | 8.50 | Desde el 19 de febrero de 2013 |
| Estados Unidos | Ninguna | La Reserva Federal redujo los coeficientes de requisitos de reserva al 0 % a partir del 26 de marzo de 2020. |
| Zambia | 8.00 |
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