Ciclo de caja

En la contabilidad de gestión, el ciclo de conversión del efectivo o ciclo de caja (CCC por Cash conversion cycle) mide cuánto tiempo una empresa se verá privada de efectivo si aumenta su inversión en inventario para expandir las ventas de los clientes. Es, por tanto, una medida del riesgo de liquidez que implica el crecimiento. Sin embargo, acortar el CCC crea sus propios riesgos: mientras que una empresa podría incluso lograr un CCC negativo cobrando a los clientes antes de pagar a los proveedores, una política de cobros estrictos y pagos laxos no siempre es sostenible.

Definición

CCC son días entre el desembolso de efectivo y el cobro de efectivo en relación con la realización de una unidad discreta de operaciones.

CCC	=	Período de conversión de inventario	+	Período de conversión de cuentas por cobrar	−	Período de conversión de cuentas por pagar
	=	Promedio Inventario/COGS / 365	+	Promedio Cuentas por cobrar/Ventas / 365	−	Promedio Cuentas por pagar/Compras / 365

Derivación

Flujos de caja insuficientes. El término "Ciclo de conversión de efectivo" se refiere al lapso de tiempo entre el desembolso y el cobro de efectivo por parte de una empresa. Sin embargo, la CCC no se puede observar directamente en los flujos de efectivo, porque estos también están influenciados por las actividades de inversión y financiamiento; debe derivarse de los datos del estado de situación financiera asociados con las operaciones de la empresa.

La ecuación describe al minorista. Aunque el término "ciclo de conversión de efectivo" técnicamente se aplica a una empresa en cualquier industria, la ecuación se formula genéricamente para aplicarse específicamente a un minorista. Dado que las operaciones de un minorista consisten en comprar y vender inventario, la ecuación modela el tiempo entre(1) desembolsar efectivo para satisfacer las cuentas por pagar creadas por la compra de inventario, y(2) cobrando efectivo para satisfacer las cuentas por cobrar generadas por esa venta.

La ecuación describe una empresa que compra y vende a cuenta. Además, la ecuación se escribe para dar cabida a una empresa que compra y vende a cuenta. Para una empresa que solo maneja efectivo, la ecuación solo necesitaría datos de las operaciones de venta (por ejemplo, cambios en el inventario), porque el desembolso de efectivo sería directamente medible como compra de inventario, y la recaudación de efectivo sería directamente medible como venta de inventario. Sin embargo, no existe tal correspondencia 1:1 para una empresa que compra y vende a cuenta: Los aumentos y disminuciones de inventario no ocasionan flujos de caja sino vehículos contables (cuentas por pagar y cuentas por cobrar, respectivamente); los aumentos y disminuciones de efectivo eliminarán estos vehículos contables (cuentas por cobrar y cuentas por pagar, respectivamente) de los libros. Por lo tanto, el CCC debe calcularse rastreando un cambio en el efectivo a través de su efecto sobre las cuentas por cobrar, el inventario, las cuentas por pagar y, finalmente, volver al efectivo; de ahí el término ciclo de conversión de efectivo y la observación de que estas cuatro cuentas se "articulan" entre sí..

Etiqueta	Transacción	Contabilidad (utilice diferentes vehículos contables si las transacciones ocurren en un orden diferente)
A	Los proveedores (aceptan) entregar inventario→La empresa debe $X en efectivo (deuda) a los proveedores	Operaciones (aumentando el inventario en $X)→Crear vehículo contable (aumentando las cuentas por pagar en $X)
B	Los clientes (aceptan) adquirir ese inventario→A la empresa se le debe $Y en efectivo (crédito) de los clientes	Operaciones (aumento de ventas/ingresos en $Y)→Crear vehículo contable (cuentas por cobrar crecientes de $Y)
C	La empresa desembolsa $X en efectivo a los proveedores→Empresa elimina sus deudas con sus proveedores	Flujos de caja (disminuyendo el efectivo en $X)→Eliminar vehículo contable (cuentas por pagar decrecientes por $X)
D	La empresa cobra $Y en efectivo de los clientes→La empresa retira su crédito de sus clientes.	Flujos de caja (aumentando el efectivo en $Y)→Eliminar vehículo contable (disminución de cuentas por cobrar por $Y.)

Tomando estas cuatro transacciones en pares, los analistas llaman la atención sobre cinco intervalos importantes, denominados ciclos de conversión (o períodos de conversión):

• el ciclo de conversión de efectivo surge como un intervalo C→D (es decir, desembolsar efectivo → cobrar efectivo).
• el período de conversión de Cuentas por pagar (o "Días pendientes de cuentas por pagar") surge como intervalo A→C (es decir , efectivo adeudado → efectivo desembolsado)
• el ciclo operativo surge como el intervalo A→D (es decir, adeudando efectivo→recaudando efectivo)
  • el período de conversión de inventario o "días de inventario pendiente" surge como intervalo A→B (es decir, adeuda efectivo → se le debe efectivo)
  • el período de conversión de cuentas por cobrar (o "días de ventas pendientes") surge como intervalo B→D (es decir , se le debe dinero en efectivo → cobra dinero en efectivo)

El conocimiento de cualquiera de estos tres ciclos de conversión permite derivar el cuarto (dejando de lado el ciclo operativo, que es solo la suma del período de conversión de inventario y el período de conversión de cuentas por cobrar).

Por eso,

intervalo {C → D}	=	intervalo {A → B}	+	intervalo {B → D}	–	intervalo {A → C}
CCC (en días)	=	Período de conversión de inventario	+	Período de conversión de cuentas por cobrar	–	Período de conversión de cuentas por pagar

Al calcular cada uno de estos tres ciclos de conversión constituyentes, se utiliza la ecuación Tiempo = Nivel/Tasa (ya que cada intervalo equivale aproximadamente al Tiempo necesario para alcanzar su Nivel a su Tasa correspondiente).

• Su NIVEL “durante el período de que se trate” se estima como la media de sus niveles en los dos balances que rodean el período: (L _t1 +L _t2)/2.
• Para estimar su Tasa, tenga en cuenta que las Cuentas por Cobrar crecen solo cuando se acumulan los ingresos; y el Inventario se reduce y las Cuentas por Pagar crecen en una cantidad igual al gasto COGS (a la larga, ya que el COGS en realidad se acumula en algún momento después de la entrega del inventario, cuando los clientes lo adquieren).
  • Período de conversión de cuentas por pagar: Tasa = [aumento de inventario + COGS], ya que estos son los elementos del período que pueden aumentar las "cuentas comerciales por pagar", es decir, los que hicieron crecer su inventario.Tenga en cuenta que se hace una excepción al calcular este intervalo: aunque se utiliza un período promedio para el Nivel de inventario, cualquier aumento en el inventario contribuye a su Tasa de cambio. Esto se debe a que el propósito del CCC es medir los efectos del crecimiento del inventario en los desembolsos de efectivo. Si el inventario creció durante el período, sería importante saberlo.
  • Período de conversión de inventario: Tasa = COGS, ya que este es el artículo que (eventualmente) reduce el inventario.
  • Período de conversión de cuentas por cobrar: Tasa = ingresos, ya que este es el elemento que puede hacer crecer las cuentas por cobrar (ventas).

Objetivos

El objetivo de estudiar el ciclo de conversión de efectivo y su cálculo es cambiar las políticas relacionadas con la compra a crédito y las ventas a crédito. El estándar de pago de la compra de crédito o la obtención de efectivo de los deudores se puede cambiar sobre la base de los informes del ciclo de conversión de efectivo. Si indica una buena posición de liquidez en efectivo, se pueden mantener las políticas crediticias anteriores. Su objetivo es también estudiar el flujo de caja de los negocios. El estado de flujo de efectivo y el estudio del ciclo de conversión de efectivo serán útiles para el análisis del flujo de efectivo. Las lecturas de CCC se pueden comparar entre diferentes empresas en el mismo segmento de la industria para evaluar la calidad de la gestión de efectivo.