Centro financiero

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Un centro financiero es una ubicación con una concentración de participantes en los mercados bancarios, de gestión de activos, de seguros o financieros con sedes y servicios de apoyo para que se lleven a cabo estas actividades.Los participantes pueden incluir intermediarios financieros (como bancos y corredores), inversores institucionales (como administradores de inversiones, fondos de pensiones, aseguradoras, fondos de cobertura) y emisores (como empresas y gobiernos). La actividad comercial puede tener lugar en lugares como bolsas de valores e involucrar cámaras de compensación, aunque muchas transacciones se realizan de forma extrabursátil (OTC), es decir, directamente entre los participantes. Los centros financieros suelen albergar empresas que ofrecen una amplia gama de servicios financieros, por ejemplo, relacionados con fusiones y adquisiciones, ofertas públicas o acciones corporativas; o que participan en otras áreas de las finanzas, como el capital privado y el reaseguro. Los servicios financieros auxiliares incluyen las agencias de calificación, así como la prestación de servicios profesionales relacionados, en particular los servicios de asesoramiento jurídico y contabilidad.

Las clases de los principales centros financieros del Fondo Monetario Internacional son: Centros Financieros Internacionales (CFI), como la ciudad de Nueva York, Londres y Tokio; Centros Financieros Regionales (RFC), como Shanghai, Shenzhen, Frankfurt y Sydney; y centros financieros extraterritoriales (OFC), como las Islas Caimán, Dublín, Hong Kong y Singapur.

Los Centros Financieros Internacionales y muchos Centros Financieros Regionales son centros financieros de servicio completo con acceso directo a grandes fondos comunes de capital de bancos, compañías de seguros, fondos de inversión y mercados de capital cotizados, y son las principales ciudades globales. Los Centros Financieros Extraterritoriales, y también algunos Centros Financieros Regionales, tienden a especializarse en servicios basados en impuestos, como herramientas de planificación de impuestos corporativos, vehículos libres de impuestos y banca en la sombra/titulización, y pueden incluir ubicaciones más pequeñas (por ejemplo, Luxemburgo) o ciudades. -estados (por ejemplo, Singapur). El FMI observa una superposición entre los Centros Financieros Regionales y los Centros Financieros Extraterritoriales (por ejemplo, Hong Kong y Singapur son tanto Centros Financieros Extraterritoriales como Centros Financieros Regionales). Desde 2010, los académicos consideran a los Centros Financieros Offshore como sinónimo de paraísos fiscales.

Definiciones

Enfoque FSF-FMI

En abril de 2000, el Foro de Estabilidad Financiera ("FSF"), preocupado por los OFC en la estabilidad financiera mundial, produjo un informe que enumeraba 42 OFC. En junio de 2000, el FMI publicó un documento de trabajo sobre los OFC, pero que también proponía una taxonomía para clasificar los distintos tipos de centros financieros mundiales, que enumeraba a continuación (con la descripción y los ejemplos que señalaba como típicos de cada categoría, también):

Centro Financiero Internacional ("IFC"). Descrito por el FMI como grandes centros internacionales de servicio completo con sistemas avanzados de pago y liquidación, que respaldan grandes economías nacionales, con mercados profundos y líquidos donde las fuentes y los usos de los fondos son diversos, y donde los marcos legales y regulatorios son adecuados para salvaguardar la integridad de las relaciones principal-agente y las funciones de supervisión. Las IFC generalmente toman prestado a corto plazo de no residentes y prestan a largo plazo a no residentes. En términos de activos, Londres es el centro más grande y más establecido de este tipo, seguido de Nueva York, con la diferencia de que la proporción de negocios internacionales frente a nacionales es mucho mayor en el primero. Los ejemplos citados por el FMI fueron: Londres, Nueva York y Tokio;
Centro Financiero Regional ("RFC"). El FMI señaló que las RFC, al igual que las IFC, han desarrollado mercados financieros e infraestructura y fondos intermedios dentro y fuera de su región, pero a diferencia de las IFC, tienen economías nacionales relativamente pequeñas. Los ejemplos citados por el FMI fueron: Hong Kong, Singapur y Luxemburgo;
Centro Financiero Offshore ("OFC"). El FMI señaló que los OFC suelen ser más pequeños y brindan más servicios especializados; sin embargo, los OFC aún variaban desde centros que brindan actividades especializadas y calificadas, atractivos para las principales instituciones financieras, y centros con una regulación más ligera que brindan servicios que son casi exclusivamente impuestos. y cuentan con recursos muy limitados para apoyar la intermediación financiera. El FMI enumeró 46 OFC en 2000, el mayor de los cuales fue Irlanda, el Caribe (incluye las Islas Caimán y las Islas Vírgenes Británicas), Hong Kong, Singapur y Luxemburgo.

El FMI señaló que las tres categorías no se excluyen mutuamente y que varios lugares podrían estar incluidos en la definición de un OFC y un RFC, en particular (por ejemplo, se citaron Singapur y Hong Kong).

Justificación de los OFC

El FMI señaló que los OFC podrían establecerse para fines legítimos (enumerando varias razones), pero también para lo que el FMI llamó fines dudosos, citando la evasión de impuestos y el lavado de dinero. En 2007, el FMI elaboró la siguiente definición de OFC: un país o jurisdicción que brinda servicios financieros a no residentes en una escala que no se corresponde con el tamaño y el financiamiento de su economía nacional. Los informes anuales de la FSF sobre la banca en la sombra global utilizan la definición del FMI para rastrear los OFC con los centros financieros más grandes en relación con sus economías nacionales.

El progreso desde 2000 en adelante de las iniciativas del FMI, la OCDE y el GAFI sobre estándares comunes, cumplimiento normativo y transparencia bancaria ha reducido la atracción regulatoria de los OFC sobre los IFC y los RFC. Desde 2010, los académicos consideran que los servicios de los OFC son sinónimos de paraísos fiscales, y usan el término OFC y paraíso fiscal indistintamente (p. ej., las listas académicas de paraísos fiscales incluyen todos los OFC de la FSF y el FMI).

En julio de 2017, un estudio realizado por el grupo CORPNET de la Universidad de Amsterdam, dividió la definición de un OFC en dos subgrupos, OFC de conducto y fregadero:

24 OFCs sumideros: jurisdicciones en las que una cantidad desproporcionada de valor desaparece del sistema económico (por ejemplo, los paraísos fiscales tradicionales).
5 OFC de conducto: jurisdicciones a través de las cuales una cantidad desproporcionada de valor se mueve hacia OFC de sumidero (por ejemplo, los paraísos fiscales centrados en empresas)(Los conductos son: Países Bajos, Reino Unido, Suiza, Singapur e Irlanda)

Los OFC de sumidero confían en los OFC de Conduit para redirigir los fondos desde ubicaciones con impuestos altos utilizando herramientas de planificación fiscal de erosión de la base y traslado de ganancias ("BEPS"), que están codificadas y aceptadas en las extensas redes de tratados fiscales bilaterales globales de Conduit OFC. Debido a que los Sink OFC están más estrechamente asociados con los paraísos fiscales tradicionales, tienden a tener redes de tratados más limitadas y acceso a ubicaciones globales con impuestos más altos.

Clasificaciones

Antes de la década de 1960, había pocos datos disponibles para clasificar los centros financieros. En los últimos años se han desarrollado y publicado muchos rankings. Dos de los más relevantes son el Índice de Centros Financieros Globales y el Índice de Desarrollo de Centros Financieros Internacionales Xinhua-Dow Jones.

Índice de Centros Financieros Globales (2007-en curso)

El Índice de Centros Financieros Globales ("GFCI") es compilado semestralmente por el grupo de expertos Z/Yen con sede en Londres junto con el Instituto de Desarrollo de China con sede en Shenzhen. Al 24 de marzo de 2022, los principales centros financieros mundiales según el artículo de GFCI que contiene una lista clasificada de 119 centros financieros fueron:

Rango	Cambio	Centro	Clasificación
1		Nueva York	759
2		Londres	726
3		Hong Kong	715
4	2	Llevar a la fuerza	714
5	2	los Angeles	713
6	2	Singapur	712
7	2	San Francisco	711
8		Beijing	710
9		tokio	708
10	6	Shenzhen	707
11	1	París	706
12	1	Seúl	705
13	2	chicago	704
14	2	Bostón	703
15		Washington DC	702
dieciséis	2	Fráncfort	694
17	1	Dubái	691
18	6	Madrid	690
19	2	Ámsterdam	687
20	1	Zúrich	686

Índice Xinhua-Dow Jones (2010-2014)

El Índice de Desarrollo de Centros Financieros Internacionales Xinhua-Dow Jones fue compilado anualmente por la Agencia de Noticias Xinhua de China con Chicago Mercantile Exchange y Dow Jones & Company de los Estados Unidos de 2010 a 2014. Durante ese tiempo, Nueva York fue el centro mejor clasificado.

Según el Índice de Desarrollo de Centros Financieros Internacionales (IFCD) de Xinhua-Dow Jones de 2014, los diez principales centros financieros del mundo fueron:

Rango	Cambio	Centro	Clasificación
1		Nueva York	87.72
2		LondresΔ†	86.64
3	1	tokio	84.57
4	1	SingapurΔ†	77.23
5	2	Hong KongΔ‡	77.10
5		Llevar a la fuerza	77.10
7		París	64.83
8		Fráncfort	60.27
9	2	Beijing	59.98
10	1	chicago	58.22

(Δ) Aparece en las listas de centros financieros extraterritoriales (OFC) de la FSF y el FMI.(†) También aparece como uno de los 5 mejores conductos OFC, en la investigación de CORPNET de 2017; o(‡) También aparece como uno de los 5 principales Sink OFC, en la investigación de CORPNET de 2017.

Principales centros financieros en todos los continentes

Asia

Este de Asia

China - Pekín
China - Shanghái
China - Cantón
China-Shenzhen
China - Chengdú
China-Qingdao
Macao (región administrativa especial de China)
Hong Kong (región administrativa especial de China)
Japón - Tokio
Japón - Osaka
Taiwán - Taipéi
Corea del Sur - Seúl
Corea del Sur - Busán

El sudeste de Asia

Indonesia - Yakarta
Malasia - Kuala Lumpur
Filipinas - Manila
Tailandia - Bangkok
Vietnam - Ciudad Ho Chi Minh
Singapur

Asia del Sur

India - Bombay

Asia Central

Kazajstán - Nur-Sultán
Kazajstán - Almatý

Oriente Medio

Turquía - Estambul
Arabia Saudita - Riad
Irán - Teherán
Kuwait - Ciudad de Kuwait
Catar - Doha
Baréin - Manama
Emiratos Árabes Unidos - Dubái
Emiratos Árabes Unidos - Abu Dabi
Israel-Tel Aviv

Norteamérica

Estados Unidos - Ciudad de Nueva York
Estados Unidos - Chicago
Estados Unidos - Miami
Estados Unidos - Boston
Estados Unidos - Washington, DC
Estados Unidos - San Francisco
Estados Unidos - Los Ángeles
Canadá - Toronto
Canadá - Montréal
Canadá - Vancouver
Canadá - Calgary
México - Ciudad de México
Panamá - Ciudad de Panamá

Sudamerica

Brasil - São Paulo
Brasil - Río de Janeiro
argentina-buenos aires
Chile-Santiago
Colombia-Bogotá
Perú - Lima

Europa

Reino Unido Londres
Reino Unido - Edimburgo
Reino Unido - Glasgow
Francia - París
Alemania - Berlín
Alemania - Hamburgo
Alemania - Fráncfort
Alemania - Múnich
Países Bajos - Ámsterdam
Suiza - Ginebra
Suiza - Zúrich
Bélgica - Bruselas
Austria - Viena
Portugal - Lisboa
Italia - Roma
Italia - Milán
España - Madrid
España - Barcelona
Dinamarca - Copenhague
Finlandia - Helsinki
Suecia - Estocolmo
Noruega - Oslo
República Checa - Praga
Irlanda - Dublín
Polonia - Varsovia
Rusia, Moscú
Rusia - San Petersburgo
Grecia - Atenas
Luxemburgo - Ciudad de Luxemburgo

Oceanía

Australia - Sídney
Australia - Melbourne
Australia - Brisbane
Nueva Zelanda - Wellington
Nueva Zelanda - Auckland

África

Marruecos - Casablanca
Sudáfrica - Johannesburgo
Sudáfrica - Ciudad del Cabo
Egipto el Cairo
Kenia - Nairobi
Nigeria - Lagos
Ruanda - Kigali
Mauricio

Ejemplos

Los antiguos centros financieros como Amsterdam, Londres, París y Nueva York tienen una larga historia. Hoy en día existe una amplia gama de centros financieros en todo el mundo. Si bien Nueva York y Londres a menudo se destacan como los principales centros financieros mundiales, otros centros financieros establecidos brindan una competencia significativa y se están desarrollando varios centros financieros más nuevos. A pesar de esta proliferación de centros financieros, los académicos han discutido la evidencia que muestra una creciente concentración de la actividad financiera en los centros financieros nacionales e internacionales más grandes del siglo XXI. Otros han discutido el dominio actual de Nueva York y Londres, y el papel que desempeñaron los vínculos entre estos dos centros financieros en la crisis financiera de 2007–08.

Las comparaciones de los centros financieros se centran en su historia, función e importancia al servicio de la actividad financiera nacional, regional e internacional. La oferta de cada centro incluye diferentes entornos legales, fiscales y normativos. Un periodista sugirió tres factores para el éxito como ciudad financiera: "una reserva de capital para prestar o invertir; un marco legal y tributario decente; y recursos humanos de alta calidad".

Principales IFC del FMI

Nueva York, Londres y Tokio están en todas las listas de las principales IFC. Algunas de las principales RFC (ver más abajo), como París, Frankfurt, Chicago y Shanghái, aparecen como IFC en algunas listas.

Ciudad de Nueva York Desde mediados del siglo XX, la ciudad de Nueva York, representada por Wall Street en el distrito financiero de Manhattan, ha sido descrita como un centro financiero líder. Durante las últimas décadas, con el surgimiento de un mundo multipolar con nuevos poderes regionales y capitalismo global, numerosos centros financieros han desafiado a Wall Street, particularmente Londres y varios en Asia, que algunos analistas creen que será el foco del nuevo crecimiento mundial. Una fuente describió a Nueva York ampliando su liderazgo como centro financiero mundial en septiembre de 2018; según Reuters, el grupo de expertos New Financialconcluyó que el valor "bruto" de la actividad financiera nacional e internacional, como la gestión de activos y la emisión de acciones, subrayó la posición de Nueva York como el principal centro financiero del mundo.

La ciudad de Nueva York sigue siendo el mayor centro de negociación en los mercados de capital de deuda y acciones públicas, impulsado en parte por el tamaño y el desarrollo financiero de la economía estadounidense. NYSE y NASDAQ son las dos bolsas de valores más grandes del mundo. Nueva York también es líder en gestión de fondos de cobertura; Capital privado; y el volumen monetario de las fusiones y adquisiciones. Varios bancos de inversión y administradores de inversiones con sede en la ciudad de Nueva York son participantes importantes en otros centros financieros. El Banco de la Reserva Federal de Nueva York, el más grande dentro del Sistema de la Reserva Federal, regula las instituciones financieras e implementa la política monetaria de los EE. UU., que a su vez influye en la economía mundial.Las tres principales agencias mundiales de calificación crediticia (Standard and Poor's, Moody's Investor Service y Fitch Ratings) tienen su sede o co-sede en la ciudad de Nueva York, y Fitch tiene su sede en Londres.

Londres _ Londres ha sido un centro financiero internacional líder desde el siglo XIX, actuando como un centro de préstamos e inversiones en todo el mundo. El derecho contractual inglés se adoptó ampliamente para las finanzas internacionales, y los servicios legales se brindaron en Londres. Las instituciones financieras ubicadas allí brindaron servicios a nivel internacional, como Lloyd's of London (fundada en 1686) para seguros y Baltic Exchange (fundada en 1744) para envíos. Durante el siglo XX, Londres desempeñó un papel importante en el desarrollo de nuevos productos financieros como el eurodólar y los eurobonos en la década de 1960, la gestión de activos internacionales y el comercio internacional de acciones en la década de 1980 y los derivados en la década de 1990.

Londres continúa manteniendo una posición de liderazgo como centro financiero en el siglo XXI y mantiene el mayor superávit comercial en servicios financieros en todo el mundo. Sin embargo, al igual que Nueva York, se enfrenta a nuevos competidores, incluidos los centros financieros del este de rápido crecimiento, como Hong Kong y Shanghái. Londres es el mayor centro de mercados de derivados, mercados de divisas, mercados monetarios, emisión de títulos de deuda internacionales, seguros internacionales, comercio de oro, plata y metales básicos a través del mercado de lingotes de Londres y la Bolsa de Metales de Londres, y préstamos bancarios internacionales.Londres tiene la segunda mayor concentración de fondos de cobertura (847 según HedgeLists.com). Londres se beneficia de su posición entre las zonas horarias de Asia y EE. UU., y se benefició de su ubicación dentro de la Unión Europea, aunque esta finalizó el 31 de enero de 2020 cuando el Reino Unido abandonó la Unión Europea tras el referéndum Brexit de 2016. Así como Londres La Bolsa de Valores, el Banco de Inglaterra, el segundo banco central más antiguo, está en Londres, aunque la Autoridad Bancaria Europea se trasladó a París tras el Brexit.

Tokio _ Un informe sugiere que las autoridades japonesas están trabajando en planes para transformar Tokio, pero han tenido un éxito mixto, y señala que "los borradores iniciales sugieren que los especialistas económicos de Japón tienen problemas para descubrir el secreto del éxito de los centros financieros occidentales". Los esfuerzos incluyen más restaurantes y servicios de habla inglesa y la construcción de muchos edificios de oficinas nuevos en Tokio, pero se han descuidado estímulos más poderosos, como impuestos más bajos, y en Japón prevalece una relativa aversión a las finanzas. Tokio surgió como un importante centro financiero en la década de 1980 cuando la economía japonesa se convirtió en una de las más grandes del mundo. Como centro financiero, Tokio tiene buenos vínculos con la ciudad de Nueva York y Londres.

Principales OFC del FMI

Estos centros aparecen en todas las listas de OFC de la FSF y el FMI y, salvo los OFC del Caribe de las Islas Caimán, las Islas Vírgenes Británicas y las Bermudas, representan a todos los OFC principales. Algunos también aparecen como RFC en varias listas, particularmente Hong Kong y Singapur. También aparecen en la mayoría de las listas de los principales paraísos fiscales y en las listas de los OFC de conductos y sumideros más grandes del mundo.

Ámsterdam. Ámsterdam es bien conocida por el tamaño de su mercado de fondos de pensiones. También es un centro de actividades bancarias y comerciales. Ámsterdam fue un destacado centro financiero en Europa en los siglos XVII y XVIII y varias de las innovaciones desarrolladas allí fueron transportadas a Londres. En junio de 2017, un estudio publicado en Nature clasificó a los Países Bajos como el conducto OFC más grande del mundo, un término que se usa para describir el desvío de los flujos de fondos a paraísos fiscales. Además, tras la salida del Reino Unido de la Unión Europea, Ámsterdam se convirtió en el centro de negociación de acciones más grande de Europa.
Dublín. Dublin (a través de su Centro de Servicios Financieros Internacionales, "IFSC"), es un centro de servicios financieros especializado que se centra en la administración y domiciliación de fondos, la gestión de fondos, las actividades de custodia y el arrendamiento de aeronaves. Es el lugar de titulización más grande de la UE-27 y el segundo domicilio más grande para fondos de inversión, en particular fondos de inversión alternativos, después de Luxemburgo. Muchos de los fondos domiciliados y gestionados en Dublín están bajo las instrucciones de gestores de inversiones en jurisdicciones de gestión de activos más grandes, como Londres, Frankfurt, Nueva York y Luxemburgo. Las herramientas fiscales BEPS avanzadas de Dublín, por ejemplo, el doble irlandés, el single malt y las herramientas de asignaciones de capital para activos intangibles ("CAIA"), han llevado al economista Gabriel Zucman a juzgar a Irlanda como el paraíso fiscal corporativo más grande en virtud de su utilizar como conducto OFC.
Hong Kong Como centro financiero, Hong Kong tiene fuertes vínculos con Londres y la ciudad de Nueva York. Desarrolló su industria de servicios financieros mientras era territorio británico y su sistema legal actual, definido en la Ley Básica de Hong Kong, se basa en la ley inglesa. En 1997, Hong Kong se convirtió en una Región Administrativa Especial de la República Popular China, conservando sus leyes y un alto grado de autonomía durante al menos 50 años después de la transferencia. Recientemente, esta fórmula se ha visto amenazada por la interferencia del gobierno central chino (ver también la ley de seguridad nacional de Hong Kong y el proyecto de ley de extradición de Hong Kong de 2019). La mayoría de los 100 bancos más grandes del mundo tienen presencia en la ciudad. Hong Kong es un lugar líder para ofertas públicas iniciales, compitiendo con la ciudad de Nueva York,y también para la actividad de fusiones y adquisiciones.

Luxemburgo. Luxemburgo es un centro de servicios financieros especializados que es el lugar más grande para la domiciliación de fondos de inversión en Europa y el segundo en el mundo después de Estados Unidos. Muchos de los fondos domiciliados en Luxemburgo se gestionan en Londres. Luxemburgo es el principal centro de banca privada de la Eurozona y el mayor centro de reaseguros cautivos de Europa. 143 bancos de 28 países están establecidos en Luxemburgo. El país también es el tercer centro de renminbi más grande del mundo por números, en ciertas actividades como depósitos, préstamos, cotización de bonos y fondos de inversión. Tres de los mayores bancos chinos tienen su sede europea en Luxemburgo (ICBC, Bank of China, China Construction Bank).
Singapur _ Con sus fuertes vínculos con Londres, Singapur se ha convertido en el centro más grande de la región de Asia para el comercio de divisas y productos básicos, así como en un creciente centro de gestión de patrimonio. Aparte de Tokio, es uno de los principales centros de negociación de renta fija en Asia. Sin embargo, la capitalización de mercado de su bolsa de valores ha estado cayendo desde 2014 y varias empresas importantes planean dejar de cotizar.
Zúrich. Zúrich es un centro importante para la banca, la gestión de activos, incluida la provisión de productos de inversión alternativos y los seguros. Dado que Suiza no es miembro de la Unión Europea, Zúrich no está directamente sujeta a la regulación de la UE.

Principales RFC del FMI

En algunas listas, los RFC como París, Frankfurt, Chicago y Shanghái aparecen como IFC; sin embargo, no aparecen en todas las listas. Sin duda, son importantes RFC.

chicago _ La ciudad de Illinois tiene el "mercado de derivados [negociados en bolsa] más grande del mundo" desde que Chicago Mercantile Exchange y Chicago Board of Trade se fusionaron en 2007, bajo CME Group.
Dubái _ El segundo emirato más grande de los Emiratos Árabes Unidos es un centro financiero en crecimiento en el Medio Oriente, incluso para las finanzas islámicas. Su surgimiento como centro financiero es relativamente reciente, aunque la actividad de banca comercial en los EAU se estableció en la segunda mitad del siglo XX (el primer banco comercial en Dubái fue el British Bank of the Middle East en 1946, y el primer banco comercial nacional fue el Banco Nacional de Dubai establecido en 1963).
Fráncfort _ Frankfurt atrae a muchos bancos extranjeros que mantienen oficinas en la ciudad. Es la sede de Deutsche Börse, una de las principales bolsas de valores y operadores de mercados de derivados, y del Banco Central Europeo, que establece la política monetaria para la moneda única europea, el euro; además, en 2014 el Banco Central Europeo asumió la responsabilidad de la supervisión bancaria de los 18 países que forman la Eurozona. También es la sede del Deutsche Bundesbank, el banco central alemán, así como de EIOPA, la autoridad supervisora de la UE para seguros y sistemas de pensiones ocupacionales.

Frankfurt ha sido el centro financiero de Alemania desde la segunda mitad del siglo XX como lo era antes de mediados del siglo XIX. Berlín ocupó el cargo durante el período intermedio, centrándose en los préstamos a los países europeos, mientras que Londres se centró en los préstamos a las Américas y Asia.

madrileño _ Madrid es la sede de la empresa española Bolsas y Mercados Españoles, propietaria de las cuatro bolsas de valores de España, siendo la más grande la Bolsa de Madrid. La negociación de acciones, derivados y valores de renta fija está vinculada a través del Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE) electrónico con sede en Madrid, que gestiona más del 90% de todas las transacciones financieras. Madrid ocupa el cuarto lugar en capitalización bursátil europea y la Bolsa de Madrid es la segunda en número de empresas cotizadas, sólo por detrás de la Bolsa de Nueva York (NYSE más NASDAQ). Como centro financiero, Madrid tiene amplios vínculos con América Latina y actúa como puerta de entrada para que muchas empresas financieras latinoamericanas accedan a los mercados bancarios y financieros de la UE.
Milán _ El principal centro bancario y financiero de Italia. Alberga la bolsa de valores Borsa Italiana, una de las bolsas de valores más grandes de Europa, que ahora forma parte del London Stock Exchange Group.
París _ Además de la negociación de acciones en la Bolsa de Valores de París, en París se realizan operaciones de futuros y opciones, seguros, banca corporativa y gestión de activos. La ciudad alberga la Banque de France y la Autoridad Europea de Valores y Mercados. París ha sido un importante centro financiero desde el siglo XIX. La Autoridad Bancaria Europea también se trasladará a París en marzo de 2019 tras el Brexit.
Seúl. La capital de Corea del Sur se ha desarrollado significativamente como centro financiero desde la recesión de finales de la década de 2000. En 2009, Seúl ocupó el puesto 53 entre los centros financieros mundiales; en 2012, Seúl había subido al número 9. Seúl ha seguido construyendo espacio para oficinas con la finalización del Centro Financiero Internacional de Seúl en 2013. Ocupó el puesto 7 en el Índice de Centros Financieros Globales de 2015, registrando el mayor crecimiento en la calificación entre los diez primeros. ciudades
Shanghái _ Los esfuerzos oficiales se han dirigido a hacer de Pudong un líder financiero para 2010. Los esfuerzos durante la década de 1990 fueron mixtos, pero a principios del siglo XXI, Shanghái ganó terreno. Factores como un "sector bancario protector" y un "mercado de capitales altamente restringido" han frenado a la ciudad, según un artículo de opinión de 2009 en China Daily. A Shanghái le ha ido bien en términos de capitalización de mercado, pero necesita "atraer un ejército de administradores de dinero, abogados, contadores, actuarios, corredores y otros profesionales, chinos y extranjeros" para poder competir con Nueva York y Londres. China está generando un enorme capital nuevo, lo que facilita la realización de ofertas públicas iniciales de empresas estatales en lugares como Shanghái.

Sídney _ La ciudad más poblada de Australia es un centro de servicios financieros y comerciales no solo para Australia sino también para la región de Asia-Pacífico. Sydney compite bastante de cerca con otros centros de Asia Pacífico, sin embargo, concentra una mayor parte de los negocios con sede en Australia en términos de clientes y servicios. Sydney es el hogar de dos de los cuatro bancos más grandes de Australia, el Commonwealth Bank of Australia y Westpac Banking Corporation, ambos con sede en Sydney CBD. Sídney también alberga a 12 de los 15 principales administradores de activos de Australia. Melbourne, por otro lado, tiende a concentrar más los fondos de jubilación australianos (fondos de pensión). Sydney está utilizando el gran proyecto de desarrollo de Barangaroo en su puerto para posicionarse aún más como un centro de Asia Pacífico.Sydney también alberga la Bolsa de Valores de Australia y una variedad de bancos de corretaje que tienen su sede o su sede regional en Sydney, incluido el banco de inversión más grande de Australia, Macquarie Group.
toronto _ La ciudad es un mercado líder para las instituciones financieras más grandes de Canadá y las grandes compañías de seguros. También se ha convertido en uno de los centros financieros de más rápido crecimiento tras la recesión de finales de la década de 2000, ayudado por la estabilidad del sistema bancario canadiense. La mayor parte de la industria financiera se concentra a lo largo de Bay Street, donde también se encuentra la Bolsa de Valores de Toronto.
Otros _ Mumbai es un centro financiero emergente, que también brinda servicios de apoyo internacional a Londres y otros centros financieros. Ciudades como São Paulo, Ciudad de México y Johannesburgo y otros "centros potenciales" carecen de liquidez y de "base de habilidades", según una fuente. Las industrias financieras en países y regiones como el subcontinente indio y Malasia requieren no solo personas bien capacitadas, sino también "toda la infraestructura institucional de leyes, regulaciones, contratos, confianza y divulgación", lo que lleva tiempo.

Historia

Antes del siglo XVII

Los primitivos centros financieros comenzaron en el siglo XI en el Reino de Inglaterra en la feria anual de St. Giles y en el Reino de Alemania en la feria de otoño de Frankfurt, luego se desarrollaron en la Francia medieval durante las Ferias de Champaign.

ciudades-estado italianas

El primer centro financiero internacional real fue la Ciudad Estado de Venecia, que emergió lentamente desde el siglo IX hasta su apogeo en el siglo XIV. Los bonos negociables, como un tipo de valor de uso común, fueron inventados por las ciudades-estado italianas (como Venecia y Génova) de finales de la Edad Media y principios del Renacimiento, mientras que se puede decir que Florencia es el lugar de nacimiento de la contabilidad por partida doble a partir de la publicación y proliferación de la obra de Luca Pacioli.

Los Países Bajos

En el siglo XVI, la supremacía económica general de las ciudades-estado italianas se desvaneció gradualmente y el centro de las actividades financieras en Europa se desplazó a los Países Bajos, primero a Brujas y luego a Amberes y Ámsterdam, que actuaron como ciudades de Entrepôt. También se convirtieron en importantes centros de innovación financiera, acumulación de capital e inversión.

Siglos XVII-XVIII

Ascenso de Ámsterdam

En el siglo XVII, Ámsterdam se convirtió en el principal centro comercial y financiero del mundo. Ocupó este cargo durante más de un siglo y fue el primer modelo moderno de un centro financiero internacional. Como señaló Richard Sylla (2015): "En la historia moderna, varias naciones tuvieron lo que algunos de nosotros llamamos revoluciones financieras. Se puede pensar que crearon en un corto período de tiempo todos los componentes clave de un sistema financiero moderno. La primera fue la República Holandesa hace cuatro siglos". Amsterdam, a diferencia de sus predecesores, como Brujas, Amberes, Génova y Venecia, controlaba recursos y mercados cruciales directamente, enviando sus flotas a todos los rincones del mundo.

Históricamente, los holandeses fueron responsables de al menos cuatro importantes innovaciones institucionales pioneras (en la historia económica, comercial y financiera del mundo):

La fundación de la Compañía Holandesa de las Indias Orientales (VOC), la primera empresa del mundo que cotiza en bolsa y el primer modelo histórico de la corporación multinacional (o corporación transnacional) en su sentido moderno,en 1602. El nacimiento de la VOC a menudo se considera el comienzo oficial de la globalización liderada por las corporaciones con el surgimiento de las corporaciones modernas (las corporaciones multinacionales en particular) como una fuerza socio-política-económica altamente significativa que afecta la vida humana en todos los rincones. del mundo de hoy. Como la primera empresa en cotizar en una bolsa de valores oficial, la VOC fue la primera empresa en emitir acciones y bonos al público en general. Con sus características pioneras, la VOC generalmente se considera un gran avance institucional y el modelo para las corporaciones modernas (en particular, las empresas comerciales a gran escala). Es importante tener en cuenta que la mayoría de las empresas más grandes e influyentes del mundo moderno son corporaciones multinacionales que cotizan en bolsa, incluida Forbes Global 2000.compañías. Al igual que las empresas multinacionales que cotizan en bolsa en la actualidad, en muchos sentidos, la estructura operativa de la Compañía Inglesa/Británica de las Indias Orientales posterior a 1657 fue un derivado histórico del modelo VOC anterior.
El establecimiento de la Bolsa de Valores de Ámsterdam (o Beurs van Hendrick de Keyser en holandés), la primera bolsa de valores oficial del mundo, en 1611, junto con el nacimiento del primer mercado de capitales en pleno funcionamiento a principios del siglo XVII. Si bien las ciudades-estado italianas produjeron los primeros bonos del gobierno transferibles, no desarrollaron el otro ingrediente necesario para producir el mercado de capitales completo en su sentido moderno: un mercado de valores formal.Los holandeses fueron los primeros en utilizar un mercado de capitales completo (incluido el mercado de bonos y el mercado de valores) para financiar empresas públicas (como VOC y WIC). Este fue un precedente para el mercado de valores global en su forma moderna. A principios de 1600, la VOC estableció una bolsa en Amsterdam donde las acciones y los bonos de la VOC podían negociarse en un mercado secundario. El establecimiento de la Bolsa de Valores de Ámsterdam (Beurs van Hendrick de Keyser) por parte de la VOC ha sido reconocido durante mucho tiempo como el origen de las bolsas de valores modernas que se especializan en crear y mantener mercados secundarios en los valores emitidos por corporaciones. El proceso de compra y venta de acciones (of stock) en la VOC se convirtió en la base del primer mercado bursátil formal.Los holandeses fueron pioneros en futuros de acciones, opciones sobre acciones, ventas en corto, incursiones bajistas, canjes de deuda por acciones y otros instrumentos especulativos.
El establecimiento del Banco de Amsterdam (Amsterdamsche Wisselbank), a menudo considerado como el primer modelo histórico del banco central, en 1609. El nacimiento del Amsterdamsche Wisselbank condujo a la introducción del concepto de dinero bancario. Junto con varios bancos locales subsidiarios, realizó muchas funciones de un sistema de banca central. Ocupó una posición central en el mundo financiero de su época, brindando un sistema efectivo, eficiente y confiable para pagos nacionales e internacionales, e introdujo la primera moneda de reserva internacional, el florín bancario. Lucien Gillard lo llama el florín europeo (le florin européen),y Adam Smith dedica muchas páginas a explicar cómo funciona el florín bancario (Smith 1776: 446–455). El modelo del Wisselbank como banco estatal se adaptó en toda Europa, incluido el Banco de Suecia (1668) y el Banco de Inglaterra (1694).
La formación de los primeros planes de inversión colectiva (o fondos de inversión) administrados profesionalmente registrados, como los fondos mutuos, en 1774. El empresario con sede en Ámsterdam Abraham van Ketwich (también conocido como Adriaan van Ketwich) a menudo se acredita como el creador de la primera del mundo. fondo de inversión. En respuesta a la crisis financiera de 1772-1773, Van Ketwich formó un fideicomiso llamado "Eendragt Maakt Magt" ("La unidad crea fuerza"). Su objetivo era brindar a los pequeños inversores la oportunidad de diversificarse. Hoy en día, la industria de fondos globales es un negocio multimillonario.

En muchos aspectos, las innovaciones financieras holandesas del siglo XVII ayudaron a formar los cimientos del sistema financiero mundial moderno e influyeron en gran medida en la historia financiera de muchos países de habla inglesa (especialmente el Reino Unido y los Estados Unidos) en los siglos posteriores.

A principios del siglo XIX, Londres reemplazó oficialmente a Ámsterdam como el principal centro financiero del mundo. En su libro Capitals of Capital (2010), Youssef Cassis argumenta que el declive y la caída de Ámsterdam, como la capital financiera más importante del mundo, fue uno de los eventos más dramáticos en la historia de las finanzas globales.

Siglos XIX-XXI

Londres y París fueron los únicos centros financieros destacados del mundo durante la mayor parte del siglo XIX. Después de 1870, Berlín y Nueva York crecieron hasta convertirse en importantes centros financieros al servicio principalmente de sus economías nacionales. Una serie de centros financieros internacionales más pequeños encontraron nichos de mercado, como Ámsterdam, Bruselas, Zúrich y Ginebra. Londres fue el principal centro financiero internacional en las cuatro décadas anteriores a la Primera Guerra Mundial. Desde entonces, Nueva York y Londres han desarrollado posiciones de liderazgo en diferentes actividades y algunos centros financieros no occidentales han ganado prominencia, en particular Tokio, Hong Kong, Singapur y Llevar a la fuerza.

Ascenso de londres

Londres ha sido un centro financiero internacional líder desde el siglo XIX, actuando como un centro de préstamos e inversiones en todo el mundo. El derecho contractual inglés se adoptó ampliamente para las finanzas internacionales, y los servicios legales se brindaron en Londres. Las instituciones financieras ubicadas allí brindaron servicios a nivel internacional, como Lloyd's of London (fundada en 1686) para seguros y Baltic Exchange (fundada en 1744) para envíos. Durante el siglo XX, Londres desempeñó un papel importante en el desarrollo de nuevos productos financieros como el eurodólar y los eurobonos en la década de 1960, la gestión de activos internacionales y el comercio internacional de acciones en la década de 1980 y los derivados en la década de 1990.

Ascenso de Nueva York

Desde mediados del siglo XX, la ciudad de Nueva York, representada por Wall Street en el distrito financiero de Manhattan, ha sido descrita como un centro financiero líder. Durante las últimas décadas, con el surgimiento de un mundo multipolar con nuevos poderes regionales y capitalismo global, numerosos centros financieros han desafiado a Wall Street, particularmente Londres y varios en Asia, que algunos analistas creen que será el foco del nuevo crecimiento mundial. Una fuente describió a Nueva York ampliando su liderazgo como centro financiero mundial en septiembre de 2018; según Reuters, el grupo de expertos New Financial concluyó que el valor "bruto" de la actividad financiera nacional e internacional, como la gestión de activos y la emisión de acciones, subrayó la posición de Nueva York como el mundo.

Auge de los centros asiáticos

En Asia, Tokio surgió como un importante centro financiero en la década de 1980 cuando la economía japonesa se convirtió en una de las más grandes del mundo. Hong Kong y Singapur se desarrollaron poco después de aprovechar sus vínculos con Londres y Gran Bretaña.En el siglo XXI, otros centros han crecido, incluidos Toronto, Sydney, Seúl, Shanghái y Nur-Sultan. El Centro Financiero Internacional de Astana se ha convertido en el centro financiero de más rápido crecimiento en Asia Central. Dubái se ha convertido en un centro financiero en Oriente Medio, incluso para las finanzas islámicas. El rápido ascenso de la India ha permitido que Mumbai se convierta en un centro financiero emergente. India también está creando una Ciudad GIFT de Centro Financiero Internacional desde cero. GIFT city ahora es funcional y ya ha ganado la corona del Centro Financiero Internacional emergente más rápido del sur de Asia. Vinculado al surgimiento de estas nuevas IFC, se ha visto el surgimiento de "OFC asociados" (paraísos fiscales extraterritoriales a los que se enrutan los fondos), como Taiwán (un importante OFC de sumidero para Asia y el séptimo OFC de sumidero más grande del mundo), Mauricio (un OFC de sumidero importante para el sur de Asia, especialmente India,

El sistema financiero nacional privado en China fue desarrollado por primera vez por los comerciantes de Shanxi, con la creación de los llamados "bancos de giro". El primer proyecto de banco Rishengchang se creó en 1823 en Pingyao. Algunos grandes bancos de giro tenían sucursales en Rusia, Mongolia y Japón para facilitar el comercio internacional. A lo largo del siglo XIX, la región central de Shanxi se convirtió en el centro financiero de facto de la China Qing. Con la caída de la dinastía Qing, los centros financieros se trasladaron gradualmente a Shanghai, principalmente debido a su ubicación geográfica en el estuario del río Yangtze y al control de aduanas en China. Después del establecimiento de la República Popular China, los centros financieros de China en la actualidad son Beijing, Shanghái y Shenzhen.

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