Carlos Dow

Charles Henry Dow (6 de noviembre de 1851 - 4 de diciembre de 1902) fue un periodista estadounidense, cofundador de Dow Jones & Compañía con Edward Jones y Charles Bergstresser.

Dow también cofundó The Wall Street Journal, que se ha convertido en una de las publicaciones financieras más respetadas del mundo. También inventó el promedio industrial Dow Jones como parte de su investigación sobre los movimientos del mercado. Desarrolló una serie de principios para comprender y analizar el comportamiento del mercado que luego se conoció como la teoría de Dow, la base para el análisis técnico.

Primeros años

Charles Henry Dow nació en Sterling, Connecticut, el 6 de noviembre de 1851. Cuando tenía seis años, murió su padre, que era granjero. La familia vivía en las colinas del este de Connecticut, no lejos de Rhode Island. Dow no tenía mucha educación ni formación, pero logró encontrar trabajo a los 21 años con el Springfield Daily Republican, en Massachusetts. Trabajó allí desde 1872 hasta 1875 como reportero de la ciudad de Samuel Bowles, quien enseñó a sus reporteros a escribir artículos nítidos y detallados. Luego, Dow se mudó a Rhode Island y se unió al Providence Star, donde trabajó durante dos años como editor nocturno. También informó para el Providence Evening Press. En 1877, Dow se unió al personal del prominente Providence Journal. George W. Danielson, el editor allí, no quería contratar al joven de 26 años, pero Dow no aceptaría un no por respuesta. Al enterarse de que Dow había trabajado para Bowles durante tres años, Danielson lo reconsideró y le dio a Dow un trabajo para escribir historias comerciales.

Dow se especializó en artículos sobre historia regional, algunos de los cuales se publicaron posteriormente en forma de folleto. Dow hizo que la historia cobrara vida en sus escritos al explicar el desarrollo de varias industrias y sus perspectivas futuras. En 1877, publicó una Historia de la navegación a vapor entre Nueva York y Providence. Tres años después, publicó Newport: The City by the Sea. Era un relato del asentamiento, ascenso, declive y renacimiento de Newport, Rhode Island, como un lugar de vacaciones de verano y la ubicación de una academia naval, una estación de entrenamiento y una escuela de guerra. Dow informó sobre las inversiones inmobiliarias de Newport, registrando el dinero ganado y perdido durante la historia de la ciudad. También escribió historias de la educación pública y el sistema penitenciario del estado. Danielson quedó tan impresionado con la cuidadosa investigación de Dow que lo asignó para que acompañara a un grupo de banqueros y reporteros a Leadville, Colorado, para informar sobre la extracción de plata. Los banqueros querían la publicidad para ganar inversionistas en las minas.

En 1879, Dow y varios magnates, geólogos, legisladores e inversores emprendieron un viaje en tren de cuatro días para llegar a Colorado. Dow aprendió mucho sobre el mundo del dinero en ese viaje mientras los hombres fumaban puros, jugaban a las cartas e intercambiaban historias. Entrevistó a muchos financieros de gran éxito y escuchó qué tipo de información necesitaban los inversores de Wall Street para ganar dinero. A los hombres de negocios parecía gustarles Dow y confiar en ellos, sabiendo que los citaría con precisión y mantendría la confidencialidad. Dow escribió nueve "Leadville Letters" basado en sus experiencias allí. Describió las Montañas Rocosas, las compañías mineras y los juegos de azar, los salones y los salones de baile de la ciudad en auge. También escribió sobre el capitalismo en bruto y la información que impulsaba las inversiones, convirtiendo a las personas en millonarias en un momento. Describió la desaparición de los propietarios individuales de minas y de los financistas que suscribían acciones en grandes consorcios mineros. En su última carta, Dow advirtió: “Los valores mineros no son algo que las viudas, los huérfanos, los clérigos del campo o las personas no mundanas de ningún tipo puedan poseer. Pero para un hombre de negocios, que debe correr riesgos para ganar dinero; que no comprará nada sin una investigación cuidadosa y exhaustiva; y que no arriesgará más de lo que es capaz de perder, no hay otra inversión en el mercado actual tan tentadora como las acciones mineras."

Trabajar en Wall Street

En 1880, Dow se mudó de Providence a la ciudad de Nueva York y se dio cuenta de que allí se encontraba el lugar ideal para los informes comerciales y financieros. El joven de 29 años encontró trabajo en Kiernan Wall Street Financial News Bureau, que entregaba por mensajero noticias financieras escritas a mano a bancos y casas de bolsa. Cuando John J. Kiernan le pidió a Dow que buscara otro reportero para el Departamento, Dow invitó a Edward Davis Jones a trabajar con él. Jones y Dow se conocieron cuando trabajaban juntos en Providence Evening Press. Jones, un desertor de la Universidad de Brown, podía analizar hábil y rápidamente un informe financiero. Él, como Dow, se comprometió a informar sobre Wall Street sin prejuicios. Se podría sobornar a otros reporteros para que informen favorablemente sobre una empresa para hacer subir los precios de las acciones. Dow y Jones se negaron a manipular el mercado de valores.

Los dos jóvenes creían que Wall Street necesitaba otra agencia de noticias financieras. En noviembre de 1882, fundaron su propia agencia, Dow, Jones & Compañía. El negocio' La sede estaba ubicada en el sótano de una tienda de dulces. Charles Bergstresser era el principal financista de la incipiente empresa, pero optó por ser un socio silencioso. La fortaleza de Bergstresser residía en sus habilidades para las entrevistas. Jones comentó una vez que podía hacer que un indio de madera hablara y dijera la verdad.

En noviembre de 1883, la compañía comenzó a publicar un resumen vespertino de dos páginas de las noticias financieras del día llamado Customers' Carta de la tarde. Pronto logró una circulación de más de 1.000 suscriptores y se consideró una importante fuente de noticias para los inversores. Incluía el promedio de acciones de Dow Jones, un índice que incluía nueve emisiones ferroviarias, una línea de barcos de vapor y Western Union.

Simultáneamente a su trabajo en publicaciones, en 1885 Dow también se desempeñó como socio en la casa de bolsa Goodbody, Glynn and Dow de NYSE, donde permaneció hasta su disolución seis años después. Su socio, Robert Goodbody, era ciudadano irlandés y, por lo tanto, en ese momento no era elegible para poseer un asiento. Para 1891, ambos hombres se separarían. Robert comenzaría su propia firma titulada Robert Goodbody & Co, que se convertiría en la quinta firma de corretaje más grande de los Estados Unidos, antes de ser comprada por Merrill Lynch en 1971.

Nacimiento del Wall Street Journal

En 1889, la empresa contaba con 50 empleados. Los socios se dieron cuenta de que era el momento adecuado para transformar su resumen de noticias de dos páginas en un periódico real. El primer número de The Wall Street Journal apareció el 8 de julio de 1889. Costaba dos centavos por número o cinco dólares por una suscripción de un año. Dow era el editor y Jones manejaba el trabajo de oficina. El periódico dio a sus lectores una declaración de política: 'Su objeto es dar completa y justamente las noticias diarias que acompañan a las fluctuaciones en los precios de las acciones, bonos y algunas clases de productos básicos. Apuntará firmemente a ser un periódico de noticias y no un periódico de opiniones." El lema del periódico era "La verdad en su buen uso." Sus editores prometieron publicar un periódico que no pudiera ser controlado por los anunciantes. El periódico tenía un cable privado a Boston y conexiones telegráficas a Washington, Filadelfia y Chicago. También tenía corresponsales en varias ciudades, incluida Londres.

Dow a menudo advertía a sus reporteros sobre el intercambio de historias sesgadas por consejos sobre acciones o acciones gratuitas. En una cruzada por la honestidad en los informes financieros, Dow publicaba los nombres de las empresas que dudaban en dar información sobre pérdidas y ganancias. Poco después de eso, el periódico ganó poder y respeto por parte del público lector. Vermont Royster, uno de los editores posteriores del Wall Street Journal, dijo que Dow siempre creyó que la información comercial no era 'provincia privada de corredores y magnates'.

En 1898, el Wall Street Journal publicó su primera edición matutina. El periódico ahora cubría más que solo noticias financieras. También cubrió la guerra, que informó sin retórica, a diferencia de muchos otros periódicos. Dow también agregó una columna editorial llamada "Revisión y Outlook" y "Respuestas a los encuestados" en el que los lectores enviaron preguntas de inversión para ser respondidas. Edward Jones se retiró en 1899, pero Dow y Bergstresser continuaron trabajando. Dow todavía escribía editoriales, ahora centrándose en el lugar que ocupaba el gobierno en los negocios estadounidenses. El Wall Street Journal sentó un precedente al informar durante las elecciones de 1900 al respaldar a un candidato político, el actual presidente William McKinley.

Promedios Dow Jones

El promedio del precio de las acciones fue creado el 3 de julio de 1884 por Charles Dow como parte de la 'Carta de la tarde del cliente'. En sus inicios, constaba de 11 empresas: 9 ferroviarias y 2 no ferroviarias, Pacific Mail Steamship y Western Union Telegraph. El 23 de septiembre de 1889 se introdujo el índice “20 Active Stock”. Incluía 18 acciones ferroviarias y 2 no ferroviarias.

En la década de 1890, Dow vio que la recesión estaba llegando a su fin. En 1893, comenzaron a realizarse muchas fusiones, lo que resultó en la formación de grandes corporaciones. Estas corporaciones buscaron mercados para sus acciones. El mercado salvajemente especulativo significaba que los inversores necesitaban información sobre la actividad bursátil. Dow aprovechó esta oportunidad para diseñar el promedio industrial Dow Jones (DJIA) en 1896. Al rastrear los precios de las acciones de cierre de doce empresas, sumando los precios de sus acciones y dividiéndolos por doce, Dow obtuvo su promedio. El primer promedio de este tipo apareció en el Wall Street Journal el 26 de mayo de 1896. Hoy en día, el DJIA sigue siendo uno de los índices bursátiles más antiguos y populares del mundo.

El 25 de octubre de 1896, Dow reemplazó las 2 acciones no ferroviarias en el índice "20 Active Stock" con 2 acciones ferroviarias y el índice se convirtió en el Dow Jones Railroad Average (DJRA). El DJRA siguió siendo un promedio ferroviario de 20 acciones hasta el 2 de enero de 1970, cuando el promedio se cambió al Dow Jones Transportation Average (DJTA): 9 acciones ferroviarias fueron reemplazadas por 9 acciones de aerolíneas y camiones.

Teoría de los movimientos del precio de las acciones

En 1899, Dow inició una columna editorial en su periódico con el fin de educar al lector en general hasta su muerte en 1902. La columna trataba principalmente de actividades bursátiles y asuntos económicos. Fue en esta columna donde a menudo expuso sus ideas sobre los movimientos de los precios de las acciones, que fueron la base de lo que más tarde se denominó Teoría de Dow. Desafortunadamente, sus escritos editoriales completos no están disponibles para el lector general. Sin embargo, la mayoría de sus escritos se pueden encontrar en los siguientes libros:

1. Samuel Armstrong Nelson, El A C de la Especulación de Stock '', 1902
2. George W. Bishop, Charles H. Dow y The Dow Theory, 1960
3. Laura Sether ed., Dow Theory Unplugged: Charles Dow's Original Editoriales & Su Relevancia Hoy, 2009

La idea básica de Dow es que el precio de las acciones se ve afectado por varios factores que interactúan al mismo tiempo, lo que lleva a distintos patrones de movimiento del precio de las acciones. El primer paso es establecer a partir de datos anteriores la relación entre estos patrones y cada factor importante. Posteriormente, al identificar los principales factores que están funcionando actualmente, podemos predecir el probable movimiento futuro del precio de las acciones. Una de las contribuciones más importantes al pensamiento bursátil fue su teoría de los tres movimientos del mercado.

Personales

A los 30 años, después de haberse mudado a la ciudad de Nueva York el año anterior para aceptar una oferta de trabajo, Dow se casó con su esposa Lucy, quien tenía una hija de un matrimonio anterior. La pareja no tuvo hijos propios. Fue en la ciudad de Nueva York que Dow se volvió a conectar con Jones después de haberlo conocido en Providence RI en el Providence Journal.

Muerte

En 1902, Dow comenzó a tener problemas de salud y Bergstresser quería jubilarse. Los dos vendieron sus acciones de la empresa a Clarence Barron, su corresponsal en Boston. Dow escribió su último editorial en abril de 1902. Unos ocho meses después, el 4 de diciembre de 1902, murió en su casa en 161 Lefferts Place, Brooklyn, Nueva York, a la edad de 51 años tras sufrir un infarto. Charles Dow está enterrado en North Burial Ground en Providence, Rhode Island.