Burton Malkiel

Burton Gordon Malkiel (nacido el 28 de agosto de 1932) es un economista, ejecutivo financiero y escritor estadounidense más conocido por su clásico libro de finanzas Un paseo aleatorio por Wall Street. (publicado por primera vez en 1973, en su decimotercera edición a partir de 2023).

Malkiel es profesor de economía del presidente del Chemical Bank en la Universidad de Princeton y ha sido dos veces presidente del departamento de economía de esa institución. Fue miembro del Consejo de Asesores Económicos (1975-1977), presidente de la Asociación Estadounidense de Finanzas (1978) y decano de la Escuela de Administración de Yale (1981-1988). También pasó 28 años como director del Grupo Vanguard. Es director de inversiones del asesor financiero basado en software Wealthfront Inc. y miembro del Consejo Asesor de Inversiones de Rebalance. Malkiel fue elegido miembro de la Sociedad Filosófica Estadounidense en 2001.

Es uno de los principales defensores de la hipótesis del mercado eficiente, que sostiene que los precios de los activos que cotizan en bolsa reflejan toda la información disponible públicamente, aunque también ha señalado que algunos mercados son evidentemente ineficientes y muestran signos de caminata no aleatoria. Malkiel en general apoya la compra y tenencia de fondos indexados como la estrategia de gestión de cartera más eficaz, pero cree que es viable gestionar activamente los fondos "alrededor" de dicha cartera, ya que los mercados financieros no son totalmente eficientes. En una entrevista de 2020, Malkiel también afirmó que, en principio, no se oponía a invertir o negociar en acciones individuales (como lo ejemplifica la popularidad de Robinhood), siempre que la gran mayoría de la cartera sean fondos indexados.

Vida y carrera

En 1949, Malkiel se graduó en la Boston Latin School y luego recibió su licenciatura (1953) y su MBA (1955) de la Universidad de Harvard. Originalmente se dedicó al mundo de los negocios, pero siempre tuvo interés en la economía académica y finalmente obtuvo su doctorado. en economía de la Universidad de Princeton en 1964 después de completar una tesis doctoral titulada "Problemas en la estructura de los mercados financieros".

Se casó con su primera esposa, Judith Atherton Malkiel, en 1954; tuvieron un hijo, Jonatán. Después de la muerte de Judith Malkiel en 1987, Burton Malkiel se casó con su segunda esposa, Nancy Weiss, en 1988. (Nancy Weiss Malkiel fue decana de la Facultad de la Universidad de Princeton de 1987 a 2011). Se desempeñó como primer teniente en el Ejército de los Estados Unidos de 1955 a 1958.

Malkiel forma parte del panel asesor de la firma de gestión de inversiones de Robert D. Arnott, Research Affiliates. Los pasatiempos de Malkiel incluyen los juegos de casino y las apuestas en carreras de caballos, a los que aplica análisis matemáticos y estadísticos.

Obras destacadas

Además de varios libros, también ha escrito artículos influyentes, entre ellos "The Valuation of Closed-End Investment Company Shares" Revista de Finanzas (1977). Este artículo analiza el enigma de por qué las empresas de fondos de capital cerrado suelen negociar con valoraciones de mercado inferiores al valor neto de sus activos. Si el valor liquidativo y la capitalización de mercado son sólo dos formas de medir la misma cosa, ¿por qué existe una diferencia constante entre ellos?

El 22 de julio de 2005, Malkiel se retiró después de 28 años de servicio como director de Vanguard Group y fideicomisario de los fondos Vanguard Mutual, pero sigue estrechamente afiliado a Vanguard debido a las filosofías de inversión similares de Vanguard. En Un paseo aleatorio por Wall Street, hace referencia con frecuencia a Vanguard.

Malkiel también es director de inversiones de Wealthfront, un servicio automatizado de inversión y ahorro fundado en 2008 que actualmente gestiona 10 mil millones de dólares.

Bibliografía parcial

• Malkiel, Burton Gordon (1962). "Expectations, Bond Prices, and the Term Structure of Interest Rates". The Quarterly Journal of Economics.
• Malkiel, Burton Gordon (1966). La estructura de plazo de las tasas de interés: expectativas y patrones de comportamiento. Princeton, NJ: Princeton University Press.
• Malkiel, Burton Gordon; Richard E. Quandt (1969). Estrategias y decisiones racionales en el mercado de opciones de valores. Cambridge: MIT Prensa. ISBN 0-262-13056-4.
• Malkiel, Burton Gordon (1973). A Random Walk Down Wall Street: The Time-tested Strategy for Successful Investing. W.W. Norton. ISBN 0-393-05500-0.
• Malkiel, Burton Gordon; Paul B. Firstenberg (1976). Gestión del riesgo en una era incierto: un análisis para las instituciones dotadas. Princeton, NJ: Princeton University.
• Malkiel, Burton Gordon (1980). Guía de Inversión del Beater de Inflación: Estrategias ganadoras para los años 80. W.W. Norton. ISBN 0-393-01355-3.
• Cragg, J.G.; Burton Gordon Malkiel (1982). Expectativas y estructura de precios de acciones. Chicago: University of Chicago Press. ISBN 0-226-11668-9.
• Malkiel, Burton Gordon (1982). Winning Investment Strategies. W.W. Norton. ISBN 0-393-30031-5.
• Malkiel, Burton Gordon; J.P. Mei (1998). Global Bargain Hunting: Guía del inversor para obtener beneficios en los mercados emergentes. New York: Simon & Schuster. ISBN 0-684-83518-5.
• Evans, Richard E.; Burton Gordon Malkiel (1999). Ganar más (Mantener mejor): La solución del Fondo del Índice. New York: Simon & Schuster. ISBN 0-684-85250-0.
• Malkiel, Burton Gordon (2003). La hipotesis del mercado eficiente y sus críticos. Princeton, NJ: Center for Economic Policy Studies, Princeton University.
• Malkiel, Burton Gordon (2003). The Random Walk Guide to Investing: Ten Rules for Financial Success (2003 ed.). W.W. Norton. ISBN 0-393-05854-9.
• Malkiel, Burton Gordon; Patricia A. Taylor (2008). Desde Wall Street hasta la Gran Muralla: Cómo los inversores pueden aprovechar la economía de la explosión de China. W.W. Norton. ISBN 978-0-393-06478-0.
• Malkiel, Burton Gordon; Charles D. Ellis (2010). Los elementos de la inversión. Hoboken, New Jersey: John Wiley & Sons. ISBN 978-0-470-52849-5.
• Burton G. Malkiel: Un azar caminando por Wall Street. La mejor táctica de inversión para el nuevo siglo, Norton & Company, New York 2011 ISBN 978-0-393-32040-4