Billetes mefo
A Mefo Bill (a veces escrito como MEFO Bill), nombrado por la empresa Metallurgische Forschungsgesellschaft (Metallurgical Research Corporation), fue una nota promisorio utilizada para un sistema de pago diferido para financiar el programa de rearme del gobierno alemán nazi, ideado por el presidente del Banco Central Alemán, Hjalmar Schacht, en 1934. Estos proyectos de ley actuaron como una forma muy líquida de deuda para el gobierno nazi, permitiéndoles rearme bajo el Tratado de Versalles.
Los proyectos de ley Mefo siguieron el esquema del cual los proyectos de ley Öffa fueron el modelo.
Mientras Alemania se rearmaba en contra de los términos del Tratado de Versalles, el gobierno nazi necesitaba una forma de dinero que, por un lado, no dejara rastros documentales y, por otro, les permitiera gastar extravagantemente en rearme militar. Se emitieron miles de millones de billetes MEFO durante el tiempo que el régimen estuvo en el poder, aunque los registros no son precisos.
Financiación del rearme
El gobierno alemán necesita gastar una gran cantidad de dinero para financiar la reconstrucción de la era de la depresión de su economía basada en la industria pesada y, en última instancia, su industria de rearme. Sin embargo, se enfrenta a dos problemas. En primer lugar, el rearme era ilegal en virtud de los términos del Tratado de Versalles, y en segundo lugar había un límite de interés legal de 4,5%.
El gobierno normalmente pediría prestado fondos adicionales en el mercado monetario ofreciendo una tasa de interés más alta. Sin embargo, debido al límite no pudo hacerlo. Además, un déficit público grande y visible habría llamado la atención. Los billetes MEFO podrían intercambiarse entre empresas, lo que permitiría una mayor circulación de moneda.
Una empresa imaginaria
Hjalmar Schacht formó la sociedad de responsabilidad limitada Metallurgische Forschungsgesellschaft, m.b.H., o "MEFO" para abreviar. Las "facturas Mefo" servían como letras de cambio, convertibles en Reichsmark a pedido. MEFO no tenía existencia ni operaciones reales y era únicamente una entidad de balance. Los billetes se emitieron principalmente como pago a los fabricantes de armamento.
Las letras Mefo se emitieron inicialmente con un vencimiento de seis meses, pero con una provisión para extensiones indefinidas de 90 días. Para atraer aún más a los inversores, las letras Mefo tenían una tasa de interés anual del 4%, más alta que la de otras letras comerciales en ese momento.
Para asegurarse de que los billetes nunca se cambiaran por Reichsmarks, lo que provocaría inflación, el período de vencimiento de los billetes de 90 días se extendió hasta que el período de vencimiento real llegó a ser de cinco años en 1939. El volumen total de billetes Mefo emitidos se mantuvo secreto.
Esencialmente, los proyectos de ley Mefo permitieron al Reich alemán tener un déficit mayor del que hubiera podido tener de otro modo. En 1938, había 12 mil millones de marcos reales en billetes Mefo, en comparación con 19 mil millones de bonos gubernamentales estándar. Esto permitió al gobierno alemán volver a inflar la economía mientras se rearmaba.
Consecuencias económicas
El uso continuo del financiamiento de la deuda por parte del gobierno nazi creó un gran déficit financiero. Sin embargo, los proyectos de ley MEFO fueron muy eficaces para proporcionar fondos. Antes del programa MEFO, al Reichsbank no se le permitía prestar más de 100 millones de marcos al gobierno. Los proyectos de ley MEFO permitieron miles de millones en financiación militar y de obras públicas. Efectivamente, Alemania, a través de los billetes MEFO, comenzó a imprimir dinero. Sin embargo, la inflación no aumentó. Esto se debe a que el gobierno nazi rara vez canjeaba billetes MEFO. Además, la tasa de interés y la seguridad de los billetes MEFO significaron que la mayoría se mantenían en circulación y rara vez se cobraban.
Implicaciones políticas
El uso de billetes MEFO permitió a Hitler y a los principales líderes nazis consolidar el poder. A medida que los proyectos de ley MEFO se hicieron más frecuentes en todo el Tercer Reich, la economía se volvió cada vez más dependiente de la expansión militar y la conquista a expensas de los bienes de consumo.
Impulsando el crecimiento
Esto fortaleció la economía alemana al proporcionar al gobierno bienes y servicios que pudo reinvertir en la economía, impulsando el crecimiento y preparándose para las agresivas políticas internas y externas de Hitler. Los proyectos de ley no sólo cumplían las funciones mencionadas, sino que también ocultaban gastos militares prohibidos por el Tratado de Versalles.