Base monetaria

En economía, la base monetaria (también dinero base, dinero de alto poder, dinero de reserva, dinero externo, dinero del banco central) en un país es la cantidad total de dinero creada por el banco central. Esto incluye:

• la moneda total que circula en el público,
• más la moneda que se mantiene físicamente en las bóvedas de los bancos comerciales,
• más las reservas de los bancos comerciales mantenidas en el banco central.

La base monetaria no debe confundirse con la oferta monetaria, que consiste en la moneda total que circula en el público más ciertos tipos de depósitos no bancarios en bancos comerciales.

Administración

Las operaciones de mercado abierto son herramientas de política monetaria que expanden o contraen directamente la base monetaria.

La base monetaria es manipulada durante la conducción de la política monetaria por un ministerio de finanzas o el banco central. Estas instituciones cambian la base monetaria a través de operaciones de mercado abierto: la compra y venta de bonos del gobierno. Por ejemplo, si compran bonos del gobierno de los bancos comerciales, los pagan agregando nuevos montos a los depósitos de reserva de los bancos en el banco central, siendo este último un componente de la base monetaria.

Por lo general, un banco central también puede influir en las actividades bancarias mediante la manipulación de las tasas de interés y el establecimiento de requisitos de reserva (cuánto dinero deben tener los bancos a mano en lugar de prestar a los prestatarios). Las tasas de interés, especialmente sobre los fondos federales (préstamos a muy corto plazo entre bancos), están influenciadas por las operaciones de mercado abierto.

Tradicionalmente, se ha considerado que la base monetaria tiene un alto poder porque su aumento generalmente dará como resultado un aumento mucho mayor en la oferta de depósitos a la vista a través de la concesión de préstamos bancarios, una relación denominada multiplicador del dinero. Sin embargo, para aquellos que no están de acuerdo con la teoría del multiplicador del dinero, se puede pensar que la base monetaria tiene un alto poder debido al multiplicador fiscal.

La política monetaria

Por lo general, se supone que la política monetaria es la política reservada de los bancos de la reserva, que tienen como objetivo una tasa de interés. Entonces se pierde el control de la cantidad de dinero base en la economía, ya que el hecho de que el Banco de la Reserva no cumpla con los requisitos de reserva del sistema bancario dará como resultado que los bancos que tienen escasez de reservas aumenten la tasa de interés. Las tasas de interés son manipuladas por el Banco de la Reserva para mantener una tasa de inflación que no se considera ni demasiado alta ni demasiado baja. Esto generalmente se determina usando una regla de Taylor. La cantidad de reservas en el sistema bancario está respaldada por las operaciones de mercado abierto que realizan los Bancos de Reserva, consistentes en la compra y venta de diversos instrumentos financieros, comúnmente deuda pública (bonos), generalmente mediante "repos". Los bancos solo requieren reservas suficientes para facilitar los procesos de liquidación interbancaria. En algunos países, los Bancos de la Reserva ahora pagan intereses sobre las reservas. Esto agrega otra palanca a los mecanismos de control de tasas de interés disponibles para el Banco de la Reserva. Después de la crisis financiera de 2008, Quantitative Easing aumentó la cantidad de reservas en el sistema bancario, ya que los Bancos de la Reserva compraron deuda incobrable de los bancos y la pagaron con Reservas. Esto ha dejado al sistema bancario con una sobreoferta de reservas. Este aumento de las reservas no ha tenido efecto sobre el nivel de los tipos de interés. Tenga en cuenta que las reservas nunca son prestadas por los bancos. pagándolo con Reservas. Esto ha dejado al sistema bancario con una sobreoferta de reservas. Este aumento de las reservas no ha tenido efecto sobre el nivel de los tipos de interés. Tenga en cuenta que las reservas nunca son prestadas por los bancos. pagándolo con Reservas. Esto ha dejado al sistema bancario con una sobreoferta de reservas. Este aumento de las reservas no ha tenido efecto sobre el nivel de los tipos de interés. Tenga en cuenta que las reservas nunca son prestadas por los bancos.

Contabilidad

De acuerdo con las normas IFRS, la base monetaria se registra como un pasivo del balance de los bancos centrales, lo que implica que la base monetaria es por naturaleza una deuda del banco central. Sin embargo, dada la naturaleza especial del dinero del banco central, que no se puede canjear en otra cosa que no sea dinero base, numerosos académicos como Michael Kumhof han argumentado que debería registrarse como una forma de capital.