Banco Unión de Suiza
Union Bank of Switzerland (UBS) era un banco de inversión suizo y una empresa de servicios financieros ubicada en Suiza. El banco, que en ese momento era el segundo banco más grande de Suiza, se fusionó con Swiss Bank Corporation en 1998, para convertirse en UBS y formar lo que entonces era el banco más grande de Europa y el segundo banco más grande del mundo.
UBS se formó en 1912 mediante la fusión del Banco en Winterthur y el Toggenburger Bank, ambos fundados a principios de la década de 1860. Luego, UBS continuó creciendo a través de adquisiciones, incluidas Aargauische Kreditanstalt en 1919, Eidgenössische Bank en 1945, Interhandel Basel en 1967, Phillips & Drew en 1986 y Schröder, Münchmeyer, Hengst & Co. en 1997 entre otros.
El logotipo histórico de UBS consta de las iniciales "UBS" horizontalmente, refiriéndose al "Banco de la Unión de Suiza", "Union de Banques Suisses" o "Unione di Banche Svizzere", atravesado por "SBG" vertical, en referencia al nombre del banco en alemán "Schweizerische Bankgesellschaft". "UBS" dejó de considerarse una abreviatura representativa del Union Bank of Switzerland después de la fusión del banco con Swiss Bank Corporation en 1998 y hoy se considera una marca independiente.
1980–1998
Para la década de 1980, el banco había dado un gran impulso al negocio de valores a nivel internacional. El banco estableció una posición como suscriptor líder europeo de eurobonos y logró un gran golpe en 1985 al fijar el precio de una gran oferta de bonos para Nestlé, Rockwell, IBM y Mobil por debajo de las tasas de mercado.
El banco también realizó dos adquisiciones importantes en 1986, primero compró Phillips & Drew, una firma británica establecida de gestión de activos y corretaje, fundada en 1895. Sin embargo, UBS inicialmente tuvo problemas para integrar Phillips & Dibujó. La empresa perdió £15 millones cuando una avalancha de pedidos abrumó el sistema de liquidación de la empresa en 1987. Luego, el banco perdió £48 millones como resultado de Philips & Dibujó posiciones en el desplome bursátil de octubre de 1987. Entre abril de 1987 y febrero de 1988, UBS tuvo que gastar hasta 115 millones de libras esterlinas para apuntalar a Phillips & Dibujó. Phillips &erio; La unidad Drew volvió a ser rentable en 1992 después de años de pérdidas. UBS también se expandió a Alemania Occidental, adquiriendo Deutsche Länderbank en 1986.
En 1991, UBS realizó su primera adquisición en los Estados Unidos, comprando Chase Investors Management Corporation, el negocio de gestión de activos de Chase Manhattan Bank. Chase Investors, que se estableció en 1972, se incorporó posteriormente a UBS Asset Management después de la adquisición. En el momento de la adquisición, que resultó en aproximadamente 100 millones de dólares para Chase, la empresa administraba más de 30 000 millones de dólares en planes de pensiones públicos y privados, así como varios activos financieros de corporaciones, gobiernos, fundaciones y donaciones.
UBS también ingresó al negocio de seguros de vida en 1993 y estableció UBS Life. UBS formó una empresa conjunta con Swiss Life en 1995, conocida como UBS Swiss Life. UBS tomó una posición de propiedad del 25% en Swiss Life a cambio de una participación del 50% en la empresa conjunta.
UBS entró en la década de 1990 claramente como el más grande y conservador de los tres grandes bancos suizos. A diferencia de Swiss Bank y Credit Suisse, que habían realizado agresivas adquisiciones internacionales en banca comercial y de inversión, las inversiones de UBS habían sido más conservadoras en negocios como gestión de activos y seguros de vida, mientras que el 60% de las ganancias del banco provino de sus operaciones bancarias suizas aún más conservadoras. En 1993, Credit Suisse superó a UBS en la oferta del Swiss Volksbank de Suiza, el quinto banco más grande de Suiza que había tenido dificultades financieras a principios de la década de 1990. La adquisición impulsó a Credit Suisse por delante de UBS como el banco más grande de Suiza por primera vez. En cambio, UBS se decidió por un grupo de adquisiciones menos audaces, comprando un grupo de bancos más pequeños en Suiza en 1994 y luego adquiriendo el Banco Cantonal de Appenzell-Ausserrhoden en 1996.
En su adquisición final, antes de la fusión con Swiss Bank Corporation, el banco adquirió Schröder, Münchmeyer, Hengst & Co. de Lloyds TSB en 1997 con el fin de penetrar aún más en el mercado bancario de inversión alemán, así como en el mercado de clientes privados adinerados. Schröder Münchmeyer Hengst se formó mediante la fusión en 1969 de tres bancos alemanes: Schroeder Brothers & Co., Muenchmeyer &Amp; Co. y Frederick Hengst &Amp; Co. (anteriormente conocido como Bank Siegmund Merzbach).
Fusión con Swiss Bank Corporation
A mediados de la década de 1990, UBS fue objeto de críticas por parte de accionistas disidentes, que criticaban la gestión relativamente conservadora del banco y la menor rentabilidad del capital. Martin Ebner, a través de su fondo de inversión, BK Vision se convirtió en el mayor accionista de UBS e intentó forzar una reestructuración importante de las operaciones del banco. Las batallas entre Ebner y la gerencia de UBS resultaron ser una distracción para el banco a mediados de la década de 1990. Buscando aprovechar la situación, Credit Suisse se acercó a UBS acerca de una fusión que habría creado el segundo banco más grande del mundo en 1996. La gerencia y el directorio de UBS rechazaron por unanimidad la fusión propuesta. Ebner, que apoyó la idea de una fusión, lideró una importante revuelta de accionistas que resultó en el reemplazo del presidente de UBS, Robert Studer. El sucesor de Studer, Mathis Cabiallavetta, sería uno de los arquitectos clave de la fusión con Swiss Bank Corporation.
El 8 de diciembre de 1997, Union Bank of Switzerland y Swiss Bank Corporation anunciaron una fusión de acciones. En el momento de la fusión, Union Bank of Switzerland y Swiss Bank Corporation eran el segundo y tercer banco más grande de Suiza, respectivamente, ambos por detrás de Credit Suisse. Las conversaciones entre los dos bancos habían comenzado varios meses antes, menos de un año después de rechazar las propuestas de fusión de Credit Suisse.
La fusión de todas las acciones dio como resultado la creación de UBS AG, un enorme banco nuevo con activos totales de más de 590 000 millones de dólares estadounidenses. También conocido como el "Nuevo UBS" para distinguirse del antiguo Union Bank de Suiza, el banco combinado se convirtió en el segundo más grande del mundo, en ese momento, solo detrás del Banco de Tokio-Mitsubishi. Además, la fusión reunió a los bancos' varios negocios de administración de activos para crear el administrador de dinero más grande del mundo, con aproximadamente US $ 910 000 millones en activos bajo administración.
La fusión, que se anunció como una fusión entre iguales, resultó en que los accionistas de UBS recibieran el 60 % de la empresa combinada y los accionistas de Swiss Bank recibieran el 40 % restante de la propiedad del banco. Acciones comunes. Mathis Cabiallavetta de UBS se convirtió en presidente del nuevo banco, mientras que Marcel Ospel de Swiss Bank fue nombrado director ejecutivo. Sin embargo, rápidamente se hizo evidente que, desde una perspectiva de gestión, era Swiss Bank el que estaba comprando UBS, ya que casi el 80% de los puestos de alta dirección estaban ocupados por profesionales heredados de Swiss Bank. Además, los profesionales de UBS sufrieron más reducciones de personal, particularmente en la unidad de banca de inversión, donde hubo fuertes recortes en los negocios de finanzas corporativas y acciones. Los recortes más severos en UBS fueron un reconocimiento de que antes de la fusión Swiss Bank Corporation había construido un negocio de banca de inversión global, Warburg Dillon Read a través de sus adquisiciones de Dillon Read en Nueva York y S.G. Warburg en Londres. En general, se consideraba que Swiss Bank estaba más avanzado que UBS en el desarrollo de su negocio de banca de inversión internacional, particularmente en los negocios de asesoría de mayor margen donde Warburg Dillon Read se consideraba la plataforma más establecida. UBS, por otro lado, tenía un negocio de banca minorista y comercial más sólido en Suiza y ambos bancos tenían capacidades de gestión de activos notablemente sólidas.
Después de que se completó la fusión, se especuló ampliamente que una serie de pérdidas sufridas por UBS en sus posiciones de derivados de acciones a fines de 1997 fue un factor que contribuyó a empujar a la gerencia de UBS a consumar la fusión. Quedaría claro que las pérdidas de los derivados llevaron a UBS a aceptar los términos propuestos por Swiss Bank más fácilmente de lo que lo habrían hecho de otra manera.
La empresa
Antes de su fusión con Swiss Bank Corporation, UBS operaba como un banco de servicio completo y proveedor de servicios financieros mayoristas a través de sus negocios de banca minorista, banca comercial, banca de inversión, gestión de activos y gestión patrimonial. En 1997, antes de su fusión con Swiss Bank Corporation, UBS operaba 275 sucursales en Suiza y 82 sucursales, subsidiarias y oficinas de representación fuera de Suiza. La empresa tenía aproximadamente 27.611 empleados, de los cuales 19.355 trabajaban en Suiza y los 8.256 empleados restantes estaban fuera de Suiza. El banco tenía activos totales de casi CHF578 mil millones y los accionistas' capital de casi 28 000 millones de francos suizos a finales de 1997.
Historia
Orígenes del Union Bank de Suiza
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En 1862, se fundó The Bank in Winterthur en Winterthur, Suiza, con un capital social inicial de 5 millones de francos suizos. El Banco en Winterthur operaba principalmente como un banco comercial, brindando financiamiento para una variedad de empresas y proyectos. El banco participaría en la financiación de Swiss Locomotive and Machine Works, el hotel Baur au Lac en Zúrich y muchas otras empresas. El banco aprovechó su ubicación en un importante cruce ferroviario suizo y sus grandes instalaciones de almacenamiento le permitieron aprovechar el espectacular aumento de los precios del algodón causado por la Guerra Civil Estadounidense. El Banco de Winterthur vio duplicarse su capital social al final de la guerra.
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Mientras tanto, en 1863, se fundó Toggenburger Bank en Lichtensteig, Suiza, con un capital social inicial de 1,5 millones de francos suizos. El Toggenburger Bank era un banco de ahorro e hipotecas para clientes individuales con una red de sucursales en el este de Suiza. En 1882, Toggenburger Bank abrió una sucursal en St. Gallen, en el este de Suiza, y comenzó a trasladar sus operaciones allí hasta fines del siglo XIX.
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El Union Bank of Switzerland se formó en 1912 cuando el Bank in Winterthur se fusionó con el Toggenburger Bank. El banco combinado tenía activos totales de CHF202 millones y un total de accionistas'. capital de CHF46 millones. Esta combinación fue parte de una tendencia más amplia hacia la concentración en el sector bancario en Suiza en ese momento. Durante los próximos años, el banco comenzaría a trasladar sus operaciones a Zúrich desde su sede histórica en las ciudades de Winterthur y St. Gallen, Suiza. En 1917, UBS completó la construcción de una nueva sede en Zúrich en Bahnhofstrasse, considerada la Wall Street de Suiza.
El nuevo banco usó diferentes nombres en sus tres idiomas principales: alemán, francés e inglés. En alemán, el banco era Schweizerische Bankgesellschaft y era conocido por las siglas SBG. El nombre original en inglés del banco combinado era Swiss Banking Association, pero luego se cambió a Union Bank of Switzerland en 1921 para reflejar la forma francesa del nombre: Union de Banques Suisses. El logotipo del banco, introducido en 1966, más tarde reflejaría tanto el SBG alemán como el nombre UBS en inglés y francés.
UBS adquirió varios bancos en su primera década como banco combinado y expandió su red de sucursales, estableciendo representación en toda Suiza en 1923. UBS adquirió una participación mayoritaria en Aargauische Creditanstalt en 1913 y Banque Ch. Masson &erio; Cie. en 1916. Aunque el banco sufrió durante la Primera Guerra Mundial y las crisis económicas de la posguerra en Europa, UBS continuó realizando adquisiciones después de la conclusión de la Primera Guerra Mundial. El banco compró la participación restante en Aargauische Creditanstalt en 1919 que no había adquirido. en 1913. También en 1919, el banco adquirió Commandit-AG Weibel & Cie. en Fleurier y William Cuénod &Amp; Cie. En 1920, UBS adquirió Banca Svizzera-Americana con sucursales en Locarno y Lugano; Unionbank Ginebra y Banque Henry Rieckel &Amp; Cie., con sede en La Chaux-de-Fonds. Tres años más tarde, en 1923, UBS adquirió el Schweizerische Vereinsbank en Berna, estableciendo representación en la última de las principales ciudades de Suiza.
Durante la Gran Depresión, UBS redujo considerablemente sus activos, pasando de CHF993 millones en 1929 a CHF441 millones a finales de 1935. El banco vio a sus accionistas" disminución del capital de CHF 100 millones en 1929 a CHF 80 millones en 1933 y luego a CHF 40 millones en 1936. Sin embargo, el banco continuó adquiriendo competidores más pequeños y débiles, comprando Banca Unione di Credito en Lugano y Chiasso en 1935 seguido por Berner Handelsbank en Berna en 1938. En 1937, UBS estableció Intrag AG, una empresa de gestión de activos responsable de fondos de inversión (es decir, fondos mutuos) y creó el "America-Canada Trust Fund AMCA". A lo largo de los años, Intrag establecería una serie de otros fondos, incluido el "Fondo mutuo para acciones suizas FONSA" y el "Fondo Fiduciario de Sudáfrica SAFIT".
El Banco de Winterthur y el Toggenburger Bank se fusionan para formar Schweizerische Bankgesellschaft. Su nombre en francés es Union de Banques Suisses (UBS) y su nombre en italiano es Unione di Banche Svizzere (UBS). El nombre en inglés del banco al principio es Swiss Banking Association. En 1921, ese nombre algo inapropiado se cambia a Union Bank of Switzerland (UBS).
El banco fusionado muestra las siguientes cifras para 1912: Activos totales: CHF202 millones. Accionistas' Equidad: 46 millones de francos suizos. Beneficio: 2,4 millones de francos suizos.
Dra. Rodolfo Ernst (1865-1956)
El primer presidente de la junta directiva del banco fusionado desde 1912 hasta 1941 es Rudolf Ernst, de Winterthur, hasta 1921 alternando con C. Emil Grob-Halter de Lichtensteig.
Después de la fusión del Banco en Winterthur y el Toggenburger Bank para formar Union Bank of Switzerland (UBS), el Dr. Rudolf Ernst se convirtió en el primer presidente del banco fusionado en 1912. Luego de su renuncia en 1941, fue elegido presidente honorario del Union Bank of Switzerland.
Rudolf Ernst se incorporó al banco en Winterthur en 1895. También fue director financiero de la ciudad de Winterthur durante 16 años. A la temprana edad de 36 años, fue elegido en 1901 miembro de la Junta Directiva del Banco en Winterthur y su presidente al mismo tiempo. Durante su presidencia, el banco cambió su enfoque de su negocio de préstamos original y comenzó a expandir su franquicia de emisión y gestión de activos. Con la adquisición del Banco en Baden en 1906, el banco ganó una sucursal en Zúrich y un asiento en la bolsa de valores, una de las piedras angulares para la exitosa fusión en 1912 con el Toggenburger Bank para formar Union Bank of Switzerland. Rudolf Ernst también ocupó cargos en los directorios de varias compañías industriales y de seguros. Entre 1912 y su jubilación en 1941, fue presidente de la Junta de Union Bank of Switzerland, en calidad de alternante con Carl Emil Grob-Halter, quien ocupó la presidencia en 1916 y 1918 como representante del socio de fusión Toggenburger Bank.
Actividades en la Segunda Guerra Mundial
En vísperas de la Segunda Guerra Mundial, UBS recibió una gran afluencia de fondos extranjeros para su custodia. Durante la guerra, el negocio tradicional del banco cayó y el gobierno suizo se convirtió en su principal cliente. Aún así, a diferencia de muchos de sus pares, el negocio de UBS se retrasó durante gran parte de la guerra.
Décadas después de la guerra, se demostró que Union Bank of Switzerland probablemente asumió un papel activo en el comercio de oro, valores y otros activos robados durante la Segunda Guerra Mundial. La cuestión de la "propiedad no reclamada" de las víctimas del Holocausto se convirtió en un tema importante para UBS a mediados de la década de 1990 y una serie de revelaciones en 1997 llevaron el tema al frente de la atención nacional en 1996 y 1997. UBS confirmó que una gran cantidad de cuentas que no habían sido reclamadas como resultado de la política del banco de exigir certificados de defunción de los familiares para reclamar el contenido de la cuenta. El manejo de UBS de estas revelaciones fue ampliamente criticado y el banco recibió una atención negativa significativa en los EE. UU. UBS estuvo bajo una presión significativa, particularmente de los políticos estadounidenses, para compensar a los sobrevivientes del Holocausto que estaban haciendo reclamos contra el banco.
En enero de 1997, Christoph Meili, un vigilante nocturno del Union Bank de Suiza, encontró empleados triturando archivos compilados por una subsidiaria que tenía tratos extensos con la Alemania nazi. La trituración fue una violación directa de una ley suiza reciente adoptada en diciembre de 1996 que protege dicho material. UBS reconoció que había "cometido un error deplorable", pero un historiador interno sostuvo que los archivos destruidos no tenían relación con el Holocausto. Entonces se iniciaron procedimientos penales contra el archivista por posible violación de un reciente decreto federal de destrucción de documentos y contra Meili por posible violación del secreto bancario, que es un delito penal en Suiza. Ambos procedimientos fueron suspendidos por el Fiscal de Distrito en septiembre de 1997.
Meili fue suspendido de su trabajo en la empresa de seguridad que prestaba servicios a UBS, luego de una investigación criminal. Meili y su familia se fueron de Suiza a los Estados Unidos, donde se les concedió asilo político. Por el contrario, en los EE. UU., Meili fue considerado en gran medida como un héroe y un denunciante y recibió una recepción particularmente cálida por parte de la comunidad judía estadounidense.
En 1997, se inició la demanda del Congreso Judío Mundial contra los bancos suizos (WJC) para recuperar los depósitos realizados por las víctimas de la persecución nazi durante y antes de la Segunda Guerra Mundial. Las negociaciones entre Union Bank of Switzerland, Credit Suisse, el WJC y Stuart Eizenstat, en nombre de los EE. UU., finalmente dieron como resultado un acuerdo de 1250 millones de dólares estadounidenses en agosto de 1998. El acuerdo, que coincidió con la fusión de UBS con Swiss Bank, junto con la vergüenza del banco en el colapso de Long Term Capital Management en 1998, trajo cierto grado de cierre al problema.
1945–1979
Poco después del final de la Segunda Guerra Mundial, UBS completó la adquisición de Eidgenössische Bank, un gran banco con sede en Zúrich que se declaró insolvente. Como resultado de la fusión, UBS superó los mil millones de francos suizos en activos por primera vez y completó la transición de sus operaciones a Zúrich. Aunque UBS abrió una oficina en Nueva York en 1946, el banco siguió centrándose principalmente en su negocio nacional. Antes del final de la Segunda Guerra Mundial, el panorama bancario suizo estaba dominado por Swiss Bank Corporation y Credit Suisse. UBS estaba entre el siguiente grupo de grandes bancos que incluía Schweizerische Volksbank (Swiss Volksbank o Swiss Popular Bank) y Bank Leu. A lo largo de las décadas de 1950 y 1960, el Union Bank of Switzerland, que en el mejor de los casos era el tercer banco más grande de Suiza, alcanzaría a sus pares más grandes y en la década de 1970 los superaría en términos de tamaño.
UBS abrió sucursales y adquirió una serie de bancos en Suiza que crecieron de 31 oficinas en 1950 a 81 oficinas a principios de la década de 1960. A lo largo de la década de 1950, UBS fue el banco más adquisitivo de Suiza, adquiriendo Banque Palézieux & Cie. (1948), Volksbank Interlaken (1952), Weck, Aebi & Cie (1954), Banque Tissières fils & Cie. (1956), Banque de Sion (1956), Banque de Brigue (1957), Crédit Gruyérien (1957), Crédit Sierrois (1957), Bank Cantrade AG (1960) y Volksbank in Visp (1960).
Además de estas adquisiciones bancarias, UBS también adquirió una participación del 80 % en Argor SA, una refinería suiza de metales preciosos fundada en 1951, a través de la cual comenzaron a emitir lingotes de oro con la marca UBS. En 1973, el banco aumentó la participación al 100% de la propiedad solo para retirarse en 1999 y la propiedad de la refinería cambió a Hereaus & Gestión. No obstante, UBS continúa emitiendo lingotes de oro a través de Argor-Heraeus, que es famoso por la tecnología holográfica kinebar única que utiliza para brindar una protección mejorada contra la falsificación de lingotes de oro bancarios.
En 1962, UBS alcanzó los 696 millones de francos suizos en activos, superando por poco a Swiss Bank Corporation para convertirse temporalmente en el banco más grande de Suiza. Hasta 1979, SBC fue consistentemente el más grande de los tres principales bancos suizos por activos, excepto por períodos cortos en 1962 y luego nuevamente en 1968 cuando UBS se adelantó temporalmente a SBC. Después de 1979, UBS se establecería firmemente como el mayor banco suizo. UBS mantendría esta posición durante los siguientes 15 años hasta que Credit Suisse saltó al primer puesto tras la adquisición en 1993 de Schweizerische Volksbank (Swiss Volksbank) y más tarde de Winterthur Group.
UBS continuó su rápido crecimiento en la década de 1960, marcado por la adquisición de Interhandel (Industrie- und Handelsbeteiligungen AG) en 1967. Originalmente, Interhandel era un gran conglomerado suizo que hasta la década de 1960 tenía participaciones tanto financieras como industriales. Interhandel fue el sucesor corporativo de I.G. Chemie, que según el gobierno de los EE. UU. era una fachada para el I.G. de Alemania. Farben durante la Segunda Guerra Mundial. Durante la guerra, el gobierno de EE. UU. se apoderó de General Aniline &Amp; Film (más tarde GAF Corporation), una subsidiaria de Interhandel, y no fue hasta 1963 que se resolvió la larga disputa entre Interhandel y el gobierno de EE. UU. Las acciones de GAF Corporation se vendieron en una subasta muy competitiva en 1965 y las ganancias se dividieron entre Interhandel y el gobierno de EE. UU. Como resultado de la venta de GAF, en el momento de su fusión con UBS, Interhandel poseía cantidades sustanciales de efectivo. La adición del capital de Interhandel, que impulsó a UBS al primer puesto entre los bancos suizos en 1968, también convirtió a UBS en uno de los bancos más sólidos de Europa y ayudó a impulsar la expansión del banco a finales de los años sesenta y setenta. UBS consolidó cuatro prestamistas hipotecarios afiliados y asumió sus operaciones minoristas nacionales. El banco se expandió aún más hacia los préstamos al consumidor mediante la adquisición de una serie de negocios financieros suizos en 1969, incluidos Banque Orca, Abri Bank Bern, Aufina Bank y AKO Bank.
UBS también comenzó a intensificar su expansión en el extranjero. En 1967, UBS abrió una sucursal completa en Londres, su primera oficina de este tipo fuera de Suiza. Antes de esto, UBS había operado a través de una serie de bancos corresponsales y oficinas de representación. Tres años más tarde, UBS abrió una sucursal en Nueva York. El banco también estableció una subsidiaria en el Reino Unido en 1975 y una subsidiaria en los EE. UU. en 1979 para enfocarse en desarrollar la presencia del banco en la suscripción de títulos de deuda y acciones. Sin embargo, UBS, que tradicionalmente había concentrado sus esfuerzos en el mercado nacional suizo, fue el último de los tres bancos suizos más grandes en establecer una sucursal en los EE. UU. y sus operaciones de valores se vieron eclipsadas por las de sus dos pares suizos.
1980–1998
Para la década de 1980, el banco había dado un gran impulso al negocio de valores a nivel internacional. El banco estableció una posición como suscriptor líder europeo de eurobonos y logró un gran golpe en 1985 al fijar el precio de una gran oferta de bonos para Nestlé, Rockwell, IBM y Mobil por debajo de las tasas de mercado.
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El banco también realizó dos adquisiciones importantes en 1986, primero compró Phillips & Drew, una firma británica establecida de gestión de activos y corretaje, fundada en 1895. Sin embargo, UBS inicialmente tuvo problemas para integrar Phillips & Dibujó. La empresa perdió £15 millones cuando una avalancha de pedidos abrumó el sistema de liquidación de la empresa en 1987. Luego, el banco perdió £48 millones como resultado de Philips & Dibujó posiciones en el desplome bursátil de octubre de 1987. Entre abril de 1987 y febrero de 1988, UBS tuvo que gastar hasta 115 millones de libras esterlinas para apuntalar a Phillips & Dibujó. Phillips &erio; La unidad Drew volvió a ser rentable en 1992 después de años de pérdidas. UBS también se expandió a Alemania Occidental, adquiriendo Deutsche Länderbank en 1986.
En 1991, UBS realizó su primera adquisición en los Estados Unidos, comprando Chase Investors Management Corporation, el negocio de gestión de activos de Chase Manhattan Bank. Chase Investors, que se estableció en 1972, se incorporó posteriormente a UBS Asset Management después de la adquisición. En el momento de la adquisición, que resultó en aproximadamente 100 millones de dólares para Chase, la empresa administraba más de 30 000 millones de dólares en planes de pensiones públicos y privados, así como varios activos financieros de corporaciones, gobiernos, fundaciones y donaciones.
UBS también ingresó al negocio de seguros de vida en 1993 y estableció UBS Life. UBS formó una empresa conjunta con Swiss Life en 1995, conocida como UBS Swiss Life. UBS tomó una posición de propiedad del 25% en Swiss Life a cambio de una participación del 50% en la empresa conjunta.
UBS entró en la década de 1990 claramente como el más grande y conservador de los tres grandes bancos suizos. A diferencia de Swiss Bank y Credit Suisse, que habían realizado agresivas adquisiciones internacionales en banca comercial y de inversión, las inversiones de UBS habían sido más conservadoras en negocios como gestión de activos y seguros de vida, mientras que el 60% de las ganancias del banco provino de sus operaciones bancarias suizas aún más conservadoras. En 1993, Credit Suisse superó a UBS en la oferta del Swiss Volksbank de Suiza, el quinto banco más grande de Suiza que había tenido dificultades financieras a principios de la década de 1990. La adquisición impulsó a Credit Suisse por delante de UBS como el banco más grande de Suiza por primera vez. En cambio, UBS se decidió por un grupo de adquisiciones menos audaces, comprando un grupo de bancos más pequeños en Suiza en 1994 y luego adquiriendo el Banco Cantonal de Appenzell-Ausserrhoden en 1996.
En su adquisición final, antes de la fusión con Swiss Bank Corporation, el banco adquirió Schröder, Münchmeyer, Hengst & Co. de Lloyds TSB en 1997 con el fin de penetrar aún más en el mercado bancario de inversión alemán, así como en el mercado de clientes privados adinerados. Schröder Münchmeyer Hengst se formó mediante la fusión en 1969 de tres bancos alemanes: Schroeder Brothers & Co., Muenchmeyer &Amp; Co. y Frederick Hengst &Amp; Co. (anteriormente conocido como Bank Siegmund Merzbach).
Fusión con Swiss Bank Corporation
A mediados de la década de 1990, UBS fue objeto de críticas por parte de accionistas disidentes, que criticaban la gestión relativamente conservadora del banco y la menor rentabilidad del capital. Martin Ebner, a través de su fondo de inversión, BK Vision se convirtió en el mayor accionista de UBS e intentó forzar una reestructuración importante de las operaciones del banco. Las batallas entre Ebner y la gerencia de UBS resultaron ser una distracción para el banco a mediados de la década de 1990. Buscando aprovechar la situación, Credit Suisse se acercó a UBS acerca de una fusión que habría creado el segundo banco más grande del mundo en 1996. La gerencia y el directorio de UBS rechazaron por unanimidad la fusión propuesta. Ebner, que apoyó la idea de una fusión, lideró una importante revuelta de accionistas que resultó en el reemplazo del presidente de UBS, Robert Studer. El sucesor de Studer, Mathis Cabiallavetta, sería uno de los arquitectos clave de la fusión con Swiss Bank Corporation.
El 8 de diciembre de 1997, Union Bank of Switzerland y Swiss Bank Corporation anunciaron una fusión de acciones. En el momento de la fusión, Union Bank of Switzerland y Swiss Bank Corporation eran el segundo y tercer banco más grande de Suiza, respectivamente, ambos por detrás de Credit Suisse. Las conversaciones entre los dos bancos habían comenzado varios meses antes, menos de un año después de rechazar las propuestas de fusión de Credit Suisse.
La fusión de todas las acciones dio como resultado la creación de UBS AG, un enorme banco nuevo con activos totales de más de 590 000 millones de dólares estadounidenses. También conocido como el "Nuevo UBS" para distinguirse del antiguo Union Bank de Suiza, el banco combinado se convirtió en el segundo más grande del mundo, en ese momento, solo detrás del Banco de Tokio-Mitsubishi. Además, la fusión reunió a los bancos' varios negocios de administración de activos para crear el administrador de dinero más grande del mundo, con aproximadamente US $ 910 000 millones en activos bajo administración.
La fusión, que se anunció como una fusión entre iguales, resultó en que los accionistas de UBS recibieran el 60 % de la empresa combinada y los accionistas de Swiss Bank recibieran el 40 % restante de la propiedad del banco. Acciones comunes. Mathis Cabiallavetta de UBS se convirtió en presidente del nuevo banco, mientras que Marcel Ospel de Swiss Bank fue nombrado director ejecutivo. Sin embargo, rápidamente se hizo evidente que, desde una perspectiva de gestión, era Swiss Bank el que estaba comprando UBS, ya que casi el 80% de los puestos de alta dirección estaban ocupados por profesionales heredados de Swiss Bank. Además, los profesionales de UBS sufrieron más reducciones de personal, particularmente en la unidad de banca de inversión, donde hubo fuertes recortes en los negocios de finanzas corporativas y acciones. Los recortes más severos en UBS fueron un reconocimiento de que antes de la fusión Swiss Bank Corporation había construido un negocio de banca de inversión global, Warburg Dillon Read a través de sus adquisiciones de Dillon Read en Nueva York y S.G. Warburg en Londres. En general, se consideraba que Swiss Bank estaba más avanzado que UBS en el desarrollo de su negocio de banca de inversión internacional, particularmente en los negocios de asesoría de mayor margen donde Warburg Dillon Read se consideraba la plataforma más establecida. UBS, por otro lado, tenía un negocio de banca minorista y comercial más sólido en Suiza y ambos bancos tenían capacidades de gestión de activos notablemente sólidas.
Después de que se completó la fusión, se especuló ampliamente que una serie de pérdidas sufridas por UBS en sus posiciones de derivados de acciones a fines de 1997 fue un factor que contribuyó a empujar a la gerencia de UBS a consumar la fusión. Quedaría claro que las pérdidas de los derivados llevaron a UBS a aceptar los términos propuestos por Swiss Bank más fácilmente de lo que lo habrían hecho de otra manera.
Gestión de capital a largo plazo
El Union Bank de Suiza, que sufría críticas por su modelo comercial conservador, buscaba formas de ponerse al día con sus principales rivales suizos y consideraba a LTCM como el tipo de cliente que podría ayudar a acelerar el crecimiento del banco. En 1997, UBS celebró un acuerdo de financiación con LTCM y el fondo de cobertura se convirtió rápidamente en el principal cliente del banco, generando 15 millones de dólares estadounidenses en comisiones para UBS. Union Bank of Switzerland vendió a LTCM una opción de compra europea a 7 años sobre 1 millón de acciones en LTCM, valorada entonces en unos 800 millones de dólares estadounidenses. Cubrió esta opción comprando una participación de 800 millones de dólares estadounidenses en LTCM e invirtió otros 300 millones de dólares estadounidenses en el fondo de cobertura. Tras la fusión, los directores de Swiss Bank se sorprendieron al descubrir la exposición masiva a LTCM en UBS. Finalmente, UBS no pudo vender o cubrir su participación en LTCM ya que su valor disminuyó en el verano de 1998.
En noviembre de 1998, las pérdidas de UBS por su exposición a LTCM se estimaron en 790 millones de francos suizos. UBS demostraría ser el mayor perdedor individual en el colapso de LTCM, y finalmente canceló CHF 950 millones. El Banco de la Reserva Federal de Nueva York organizó un rescate de 3.625 millones de dólares por parte de los principales acreedores del fondo de cobertura para evitar un colapso mayor de los mercados financieros. UBS aportó 300 millones de dólares estadounidenses al esfuerzo de rescate, que se recuperaría en gran medida. A raíz del colapso de LTCM, Mathis Cabiallavetta renunció como presidente de UBS junto con otros tres ejecutivos.
Historial de adquisiciones
Union Bank of Switzerland, antes de su fusión con Swiss Bank Corporation, fue el resultado de la combinación de docenas de empresas individuales, muchas de las cuales datan del siglo XIX. La siguiente es una ilustración de las principales fusiones y adquisiciones de la empresa y sus predecesores históricos, aunque no es necesariamente una lista completa:
 Union Bank of Switzerland
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