Banco de depósitos
Un banco custodio, banco depositario o banco de depósitos, es una institución financiera especializada encargada de brindar servicios de valores. Protege los activos de los administradores de activos, las compañías de seguros, los fondos de cobertura y no se dedica a la banca comercial o de consumo/minorista "tradicional" como los préstamos. El papel de un custodio en tal caso sería:
- Mantener en custodia activos/valores como acciones, bonos, materias primas como metales preciosos y divisas (efectivo), nacionales y extranjeras
- organizar la liquidación de cualquier compra y venta y entrega dentro/fuera de dichos valores y divisas
- recopilar información e ingresos de dichos activos (dividendos en el caso de acciones/acciones y cupones (pagos de intereses) en el caso de bonos) y administrar documentos de retención de impuestos relacionados y recuperación de impuestos extranjeros
- administrar acciones corporativas voluntarias e involuntarias sobre valores en poder, tales como dividendos en acciones, escisiones de acciones, combinaciones de negocios (fusiones), ofertas públicas de adquisición, llamadas de bonos, etc.
- proporcionar información sobre los valores y sus emisores, como juntas generales anuales y poderes relacionados
- mantener cuentas bancarias en moneda/efectivo, efectuar depósitos y retiros y administrar otras transacciones en efectivo
- realizar transacciones de divisas
- a menudo realizan servicios adicionales para clientes particulares, como fondos mutuos; los ejemplos incluyen contabilidad de fondos, administración, servicios legales, de cumplimiento y de apoyo fiscal
Según las definiciones de los EE. UU., una persona que posee valores con el nombre de la calle y que no es miembro de una bolsa, mantiene los valores a través de una cadena de registro que involucra a uno o más custodios. Esto se debe a la impracticabilidad percibida de registrar valores negociados a nombre de cada tenedor individual; en cambio, el custodio o custodios están registrados como tenedores y mantienen los valores en un acuerdo fiduciario para los tenedores finales de los valores. Sin embargo, los titulares finales de los valores siguen siendo los propietarios legales de los valores. No son meros beneficiarios del custodio como fideicomisario. El custodio no se convierte en ningún momento en el propietario de los valores, sino que es solo una parte de la cadena de registro que vincula a los propietarios con los valores. Las prácticas globales de custodia de valores varían sustancialmente con mercados como el Reino Unido,
La definición de "accionista" generalmente está respaldada por la ley corporativa en lugar de la ley de valores. Una función de los custodios (que puede o no ser aplicada por la regulación de valores) es facilitar el ejercicio de los derechos de propiedad de las acciones, por ejemplo, y procesar dividendos y otros pagos, acciones corporativas, el producto de una división de acciones o una división inversa de acciones, la capacidad de votar en la asamblea general anual (AGM) de la empresa, la información y los informes enviados desde la empresa, etc. La medida en que se ofrecen dichos servicios está en función del acuerdo con el cliente junto con las normas, reglamentos y leyes del mercado pertinentes.
Los bancos custodios a menudo se denominan custodios globales si guardan activos para sus clientes en múltiples jurisdicciones alrededor del mundo, utilizando sus propias sucursales locales u otros bancos custodios locales ("subcustodio" o "bancos agentes") con los que contratan estar en su "red global" en cada mercado para mantener cuentas para sus respectivos clientes. Los activos mantenidos de esa manera suelen ser propiedad de empresas institucionales más grandes con un número considerable de inversiones, como bancos, compañías de seguros, fondos mutuos, fondos de cobertura y fondos de pensiones.
Historia
Historia temprana
En 1961, el presidente de los Estados Unidos, John F. Kennedy, estableció un Comité de Planes de Pensiones Corporativos. 2 años después, Studebaker Auto Manufacturer cerró su negocio y sus operaciones y no proporcionó pensiones a los aproximadamente 7000 empleados afectados. Por lo tanto, en 1974, el presidente de los EE. UU., Gerald Ford, propuso una Ley de Seguridad de los Ingresos de Jubilación de los Empleados (Ley ERISA), que protege los estándares de los planes de beneficios para empleados.
Desde que la Ley entró en vigor, los empleadores no podían poseer y conservar los activos de sus fondos de pensiones. En cambio, están obligados a designar custodios externos para salvaguardar los activos. Además, están obligados a designar fideicomisarios y depositarios para garantizar que los fondos de pensiones operen en el mejor interés de los titulares de pensiones y estén alineados con los mandatos de inversión.
Nuevos desarrollos
Y ahora, más bancos han desarrollado una amplia gama de custodia y servicios relacionados (servicios de valores), y han estado interesados en desarrollar nuevas tecnologías y alinearse con el requisito regulatorio de rápido movimiento, como los activos digitales.
Segmentos de clientes y productos
La industria de servicios de valores atiende principalmente a dos tipos de clientes: 1) Propietarios y administradores de activos y 2) Bancos, corredores y agentes.
Propietarios y administradores de activos
Para el segmento de clientes de Propietarios y administradores de activos, incluye compañías de administración de activos, administradores de activos alternativos, compañías de seguros, fondos de pensiones, fondos soberanos, bancos centrales, oficinas familiares y corredores principales.
El banco puede ofrecer productos y servicios a continuación:
- Custodia Global
- Servicios de fondos (contabilidad y valoración): algunas instituciones financieras externalizarán el servicio de fondos al banco porque tiene economías de escala y un sistema más avanzado. El back office del banco tendrá una plataforma integrada de contabilidad de fondos que cubre diferentes regiones y tipos de fondos, y generalmente tendrá diferentes funciones, como proporcionar activos totales precisos y manejar derivados complejos para resolver los problemas del servicio de fondos de FI.
- Agencia de Transferencia
- Gestión y segregación de garantías: la gestión de garantías es la gestión de garantías. Los bancos pueden optimizar las carteras de garantías de las instituciones financieras con herramientas de análisis internas y soluciones flexibles de dos o tres vías. Una serie de bancos globales pueden hacer un mejor uso de sus capacidades globales para ayudar a las IF a administrar garantías globales o locales de ventanilla única, y satisfacer necesidades complejas de financiamiento y liquidez.
- Subcontratación de oficinas intermedias
- Préstamo y empréstito de valores
- Servicios de Tesorería (Gestión de Efectivo y FX)
- Servicios fiduciarios
Bancos, Corredores y Distribuidores
El segmento de clientes de Banks, Brokers & Dealers incluye custodios globales, bancos, corredores y distribuidores.
El banco puede ofrecer productos y servicios a continuación:
- Custodia directa y compensación
- Compensación de terceros
- Operadores de cuenta
Custodia Global y Custodia Directa
Custodia Global
Un custodio global es responsable de la custodia y administración de los activos de los clientes, por ejemplo, administradores y propietarios de activos, en múltiples mercados. Sirven como el primer punto de contacto para sus clientes globales. Sin embargo, es posible que no tengan una red tan sólida en todas las jurisdicciones en las que los clientes desean invertir. Por lo tanto, el custodio global necesita designar y administrar custodios directos que tengan una infraestructura de servicios de valores existente en algunos mercados individuales.
Custodia Directa
Un custodio directo ofrece servicios de custodia en sus mercados locales. Los custodios globales son sus clientes enfocados, ya que los custodios directos pueden ofrecer conocimiento y experiencia de los mercados y la industria y estrechas relaciones con los reguladores locales en el mercado local, que el custodio global puede carecer pero necesita. Por lo tanto, es responsable de la custodia y administración de los activos de los clientes, por ejemplo, administradores y propietarios de activos, en un mercado local.
Perfil de la industria
Tamaño de la industria
A partir de 2022, el tamaño del mercado (medido por ingresos) de la industria de Servicios de Custodia, Activos y Valores en los EE. UU. es de $ 32,5 mil millones, con un crecimiento interanual del 2,9% entre 2017 y 2022.
Actores de la industria
Muchos bancos de inversión y bancos ofrecen servicios de valores. En general, la división de servicios de valores se agrupa con Global Markets para formar un paraguas más grande de Markets & Securities Services (MSS) o cae bajo el paraguas de Corporate Banking o Transaction Banking.
Por ejemplo, Citi y HSBC reestructuraron y combinaron sus divisiones de Mercados Globales y Servicios de Valores en 2019 y 2020 respectivamente.
Los jugadores incluyen pero no se limitan a (según orden alfabético):
BNP Paribas: Servicios de Valores
BNY Mellon: Servicios de valores- Citi: Servicios de Mercados y Valores
Crédit Agricole/Santander: CACEIS Investor Services
Deutsche Bank: Banca Corporativa
HSBC: Servicios de Mercados y Valores- JP Morgan: Servicios de Mercados y Valores
Mizuho: Servicios Institucionales- MUFG: Servicios al inversor
- Northern Trust: servicio de activos
Royal Bank of Canada: servicios de tesorería e inversores- SMBC: Servicios de Custodia y Valores
- Société Générale: mercados globales y servicios para inversores
- Standard Chartered: Mercados financieros
- State Street: servicio de activos
Clasificación de la industria
Global
De acuerdo con los informes, los activos bajo custodia (AUC) de los bancos custodios son:
| Empresa | Bienes bajo Custodia(US$) | A partir de |
|---|---|---|
| BNY Mellon | 46,7 billones | 31 diciembre 2021 |
| Calle del estado | 43,7 billones | 31 diciembre 2021 |
| JPMorgan Chase | 31,6 billones | 31 marzo 2021 |
| Citi | 24,0 billones | 31 diciembre 2021 |
| Fideicomiso del norte | 12,6 billones | 31 diciembre 2021 |
| BNP Paribas | 12,6 billones | 31 diciembre 2021 |
| HSBC | 10,8 billones | 31 diciembre 2021 |
| CACEÍS | 5,2 billones | 31 diciembre 2021 |
| Sociedad General | 5,1 billones | 30 septiembre 2021 |
| Banco Real de Canadá | 3,7 billones | 31 enero 2022 |
Regional
Según la Encuesta Global de Custodia 2020 realizada por Global Investor Group, los principales actores regionales de custodia son:
| Región | Nombre del banco |
|---|---|
| Américas | JPMorgan Chase |
| Asia-Pacífico | HSBC |
| Europa, Oriente Medio y África (EMEA) | HSBC |
Adquisiciones notables de la industria
2000 a 2010
En noviembre de 2002, State Street anunció la adquisición del negocio de custodia global con activos bajo custodia de aproximadamente € 2,2 billones del negocio Global Securities Services (GSS) de Deutsche Bank por $ 1,5 mil millones, sujeto a ajustes.
En julio de 2003, HSBC anunció el acuerdo para adquirir el 82,19% de la administradora de fondos coreana Asset Management Technology (AM TeK) por $12,47 millones en efectivo, que era la administradora de fondos más grande de Corea del Sur, con $24 mil millones en activos bajo administración.
En agosto de 2003, US Bancorp adquirió el negocio de fideicomisos corporativos de State Street por $725 millones.
En octubre de 2004, Citi adquirió los negocios de custodia directa, compensación de valores y servicios de fondos de ABN AMRO en mercados europeos y asiáticos seleccionados por alrededor de $50 millones.
En noviembre de 2005, US Bancorp anunció la compra de los negocios de fideicomiso corporativo y custodia institucional de Wachovia Corporation.
En julio de 2006, HSBC anunció la adquisición de las operaciones de subcustodia de Westpac en Australia y Nueva Zelanda por 112,5 millones de dólares, convirtiendo al banco británico en el principal actor de subcustodia y compensación en Australia y Nueva Zelanda.
En julio de 2007, se finalizó la fusión entre Bank of New York y Mellon Financial Corporation para crear BNY Mellon, que es el mayor custodio y administrador de activos con más de $18 billones en activos bajo custodia y administración en ese momento.
En julio de 2007, State Street confirmó la adquisición de Investors Financial Services por 4200 millones de dólares.
Asimismo, en julio de 2007, el banco francés BNP Paribas anunció la adquisición de una participación minoritaria del 33,4% en el capital de SLIB, que había sido filial al 100% de Natixis antes de la adquisición.
En noviembre de 2009, JP Morgan Chase adquirió el negocio de servicios de custodia de ANZ, incluido el acceso a más de 100 clientes y 90.710 millones de dólares estadounidenses en activos bajo custodia.
En abril de 2010, Standard Chartered adquirió el negocio de custodia africana de Barclays, que tenía activos bajo custodia por valor de 3800 millones de dólares.
Un mes después, en mayo de 2010, State Street anunció la finalización de la adquisición del negocio de Servicios de Valores (ISPSS) de Intesa Sanpaolo por 1280 millones de euros en efectivo.
Desde 2011
En abril de 2013, Citi anunció la adquisición del Negocio de Servicios de Valores y Custodia del Grupo ING en Europa Central y del Este con €110 mil millones en activos bajo custodia. En el mismo mes, Standard Chartered adquirió el negocio de custodia en Sudáfrica de Absa Bank.
En febrero de 2018, Butterfield Bank anunció la compra del negocio Global Trust Solutions de Deutsche Bank en las Islas Caimán, Jersey y Guernsey.
En marzo de 2020, Citi anunció la compra del negocio de custodia de Royal Bank of Canada en Australia.
En enero de 2021, US Bancorp adquirió la cartera de clientes de servicio de deuda y servicios de custodia de valores de MUFG Union Bank, con aproximadamente 600 relaciones de clientes y $ 320 mil millones en activos bajo custodia y administración.
En septiembre de 2021, State Street anunció la adquisición del negocio de servicios para inversores de Brown Brothers Harriman, incluida su custodia, contabilidad, administración de fondos, mercados globales y servicios tecnológicos, por 3500 millones de dólares en efectivo.
En enero de 2022, Standard Chartered anunció un acuerdo para adquirir el 100 % de la propiedad de RBC Investor Services Trust Hong Kong Limited de RBC Investor & Treasury Services, ampliando su negocio de custodia a los esquemas MPF y ORSO en Hong Kong.
Custodios de cuentas de jubilación autodirigidas (EE. UU.)
De acuerdo con el Código de Rentas Internas (IRC) en los EE. UU., varias cuentas de jubilación como: IRA tradicional, IRA Roth, IRA SEP o cuentas del plan 401k requieren que un fideicomisario o custodio calificado mantenga los activos de la IRA en nombre del propietario de la IRA. El fideicomisario/custodio brinda la custodia de los activos, procesa todas las transacciones, mantiene otros registros relacionados con ellos, presenta los informes requeridos por el IRS, emite declaraciones de clientes, ayuda a los clientes a comprender las reglas y regulaciones relacionadas con ciertas transacciones prohibidas y realiza otras tareas administrativas en nombre del titular de la cuenta de jubilación autodirigida.
Los custodios de cuentas de jubilación autodirigidos (también conocidos como "custodios de IRA autodirigidos" o "custodios 401k autodirigidos") no deben confundirse con un banco custodio, que se encarga estrictamente de la custodia de valores. Si bien un custodio de cuenta de jubilación autodirigido puede proporcionar la custodia de valores, por lo general se especializará en activos que no sean valores o inversiones alternativas. Ejemplos de inversiones alternativas serían: bienes raíces, metales preciosos, hipotecas privadas, acciones de empresas privadas, LP de petróleo y gas, caballos y propiedad intelectual. Este tipo de activos requieren una especialización por parte del custodio debido a la complejidad de la documentación requerida para mantener las inversiones alternativas en cumplimiento con el IRC.
Custodio de fondos mutuos
Un custodio de fondos mutuos se refiere típicamente a un banco custodio o una compañía fiduciaria (un tipo especial de institución financiera regulada como un "banco"), o una institución financiera similar responsable de mantener y salvaguardar los valores de propiedad de un fondo mutuo. El custodio de un fondo mutuo también puede actuar como uno o más agentes de servicio para el fondo mutuo, como ser el contador del fondo, administrador y/o agente de transferencia que mantiene registros de accionistas y desembolsa dividendos periódicos o ganancias de capital, si las hubiere, distribuidos por el fondo. La gran mayoría de los fondos utilizan un custodio externo según lo exige la regulación de la SEC para evitar reglas y requisitos complejos sobre la autocustodia.
Sin embargo, un custodio de una cuenta de jubilación de un fondo mutuo (IRA, SEP, etc.) se refiere al administrador del plan y al encargado del registro, como se indicó anteriormente, que puede no ser necesariamente la misma institución que brinda servicios de custodia a las inversiones del fondo general.
Bancos de depósito de EE. UU.
Un banco depositario (usado en los EE. UU.) o un banco depositario (usado predominantemente en la UE) es una entidad financiera especializada que, según la jurisdicción, facilita la inversión en los mercados de valores.
En los Estados Unidos, un depositario es un banco organizado en los EE. UU. que brinda todos los servicios de agencia y transferencia de acciones en relación con un programa de recibos de depósito. Esta función incluye hacer arreglos para que un custodio acepte depósitos de acciones ordinarias, emita los recibos negociables que respaldan las acciones, mantenga el registro de tenedores para reflejar todas las transferencias e intercambios y distribuya dividendos en dólares estadounidenses.
Bancos Depositarios en la Unión Europea
En la UE, un depositario es una institución financiera que proporciona servicios fiduciarios/custodios a Fondos de Inversión autorizados a operar en cualquier jurisdicción de la UE como OICVM o Fondo de Inversión Alternativa. Tanto la Directiva UCITS (2009/65/EC) como las Directivas AIFMD (2011/61/EU) requieren que los fondos de inversión autorizados tengan un depositario designado para el fondo para salvaguardar los activos del fondo (ya sea tomándolos en custodia o registrando -mantener y verificar el título de los mismos) y supervisar los asuntos del fondo para garantizar que cumpla con las obligaciones descritas en las leyes pertinentes y los documentos constitucionales del fondo.Los depositarios han estado sujetos a una regulación significativamente mayor en la UE en los últimos años y la propuesta de directiva "UCITS V" propone continuar esta tendencia imponiendo un estándar "estricto" estándar de responsabilidad del depositario por la pérdida de activos del fondo, excepto en ciertas circunstancias.
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