Asesor financiero

Un asesor financiero es un profesional que brinda servicios financieros a los clientes en función de su situación financiera. En muchos países, los asesores financieros deben completar una capacitación específica y estar registrados en un organismo regulador para poder brindar asesoramiento.

En los Estados Unidos, un asesor financiero realiza un examen de calificación de la Serie 7 y la Serie 66 o la Serie 65. De acuerdo con la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de EE. UU. (FINRA), las designaciones de calificación y los problemas de cumplimiento deben informarse a la vista del público. FINRA especifica los siguientes grupos que pueden usar el término asesor financiero: corredores, asesores de inversiones, banqueros privados, contadores, abogados, agentes de seguros y planificadores financieros.

Role

Los asesores financieros generalmente brindan productos y servicios financieros, según los exámenes de calificación que realicen y la capacitación que tengan. Los asesores financieros están registrados, no tienen licencia. Por ejemplo, un agente de seguros con licencia puede estar calificado para vender seguros de vida y anualidades variables, porque el agente de seguros tiene una licencia de seguros y tiene el examen de calificación de la Serie 7. Un corredor (Serie 7) también puede ser un planificador financiero. Cualquier asesor puede decir que es un planificador financiero; no tienen que tener la designación de CFP (Certified Financial Planner) para hacerlo. Un asesor financiero puede crear planes financieros para clientes o vender productos financieros, o una combinación de ambos. También pueden proporcionar información sobre los ahorros.

Compensación

Un asesor financiero es generalmente compensado a través de honorarios, comisiones o una combinación de ambos. Por ejemplo, un asesor financiero puede ser compensado de una o más de las siguientes formas:

• Una tarifa por hora para los servicios de asesoramiento
• Una tarifa fija, como $3500 por año, para una revisión de cartera anual o $5000 para un plan financiero. Esto a menudo se conoce como "asesores de tarifa plana"
• Una comisión sobre los valores comprados o vendidos, como $12 por operación
• Una comisión (a veces llamada "carga") basada en el monto invertido en un fondo mutuo o anualidad variable
• Un "recargo": cuando se compran productos "de la casa" (como bonos que el corredor tiene en inventario), o un "recargo" cuando se venden
• Una tarifa por los activos bajo administración (AUM), como el 1% anual de los activos administrados

Asesor vs asesor

Se aceptan ambas grafías, advisor y advisor, y denotan a alguien que brinda consejos. De acuerdo con un libro de texto, asesor y asesor no son intercambiables en la industria de servicios financieros, ya que el término asesor se usa generalmente "cuando se refiere a actos legislativos y sus requisitos y asesor cuando se refiere a un profesional. Dado que [la práctica de un asesor financiero] nunca es descrito como una práctica de asesoramiento, el asesor es preferible cuando no hace referencia a la ley". El Congreso y la Comisión de Bolsa de Valores se refieren a "asesores de inversiones" cuando se habla de su regulación en la Ley de Asesores de Inversiones de 1940.

Regulación

Estados Unidos

Los asesores generalmente se dividen en dos categorías separadas: corredores de bolsa (BD) que generalmente ganan una comisión de las ventas y asesores de inversión registrados (RIA) que generalmente cobran una tarifa basada en los activos bajo administración mientras se desempeñan como fiduciarios y están registrados en el estado o federal. nivel. Además, un asesor puede estar afiliado a una gran empresa ("wirehouse") o ser independiente (p. ej., corredor de bolsa independiente o IBD). También hay "RIA híbridos" que son agentes de bolsa y están registrados.

El número de firmas de corredores de bolsa independientes disminuyó de 1175 en 2007 a 819 en 2018, mientras que las firmas RIA crecieron de 9538 a 15 645 durante el mismo período. A partir de 2016, la mayor empresa de EII por ingresos fue LPL Financial, seguida de Ameriprise Financial y Raymond James Financial. Edward Jones es otro corredor de bolsa importante, y en 2017 dejó de vender fondos basados ​​en comisiones en respuesta a una regla fiduciaria de interés superior del Departamento de Trabajo. A partir de 2019, Merrill Lynch no había adoptado un modelo RIA, mientras que Wells Fargo y Goldman Sachs se habían abierto al modelo comercial. A partir de 2019, la firma RIA de pago exclusivo más grande fue Edelman Financial Engines con más de $ 200 mil millones en activos bajo administración, bajo la propiedad de la firma de capital privado Hellman & Friedman.Otras grandes firmas de RIA que cobran solo honorarios incluyen Fisher Investments, que tiene más de $ 120 mil millones en activos bajo administración. A partir de 2019, el 80 % de los $4 billones administrados por los RIA se encontraban en una de cuatro plataformas: Fidelity Investments, TD Ameritrade, Schwab y Pershing LLC. Algunos RIA operan dentro de "agregadores de RIA" que brindan un apoyo institucional similar a una central telefónica.

En los Estados Unidos, la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) regula y supervisa las actividades de las casas de bolsa y sus representantes registrados. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) regula a los asesores de inversiones y sus representantes de asesores de inversiones. Las compañías de seguros, las agencias de seguros y los productores de seguros están regulados por las autoridades estatales. Los asesores de inversiones pueden estar registrados en las agencias reguladoras estatales, la Comisión de Bolsa y Valores o, de conformidad con ciertas exenciones, permanecer sin registrar.

Estándar fiduciario

Las disposiciones antifraude de la Ley de Asesores de Inversiones de 1940 y la mayoría de las leyes estatales imponen a los Asesores de Inversiones la obligación de actuar como fiduciarios en las negociaciones con sus clientes. Esto significa que el asesor debe tener el interés del cliente por encima del suyo propio en todos los asuntos. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha dicho que un asesor tiene el deber de:

• Hacer recomendaciones de inversión razonables independientemente de las influencias externas.
• Seleccione los corredores de bolsa en función de su capacidad para proporcionar la mejor ejecución de transacciones para las cuentas en las que el asesor tiene autoridad para seleccionar al corredor de bolsa.
• Hacer recomendaciones basadas en una investigación razonable sobre los objetivos de inversión, la situación financiera y otros factores de un cliente.
• Poner siempre los intereses del cliente por delante de los suyos propios.

Desde la crisis financiera de 2008, ha habido un gran debate sobre el estándar fiduciario y a qué asesores debe aplicarse. En julio de 2010, la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor ordenó mayores medidas de protección al consumidor, incluidas divulgaciones mejoradas, y autorizó a la SEC a extender el deber fiduciario para incluir a los corredores en lugar de solo a los asesores regulados por la Ley de 1940. A partir de julio de 2016, la SEC aún debe extender el deber fiduciario a todos los corredores y asesores, independientemente de su designación. Sin embargo, en abril de 2016, el Departamento de Trabajo finalizó una regla de mil páginas que obligaba a todos los corredores, incluidos los corredores independientes, a trabajar con cuentas de jubilación (IRA, 401ks, etc.) según el estándar fiduciario.

En junio de 2016, como una forma de abordar los conflictos de intereses de los asesores, el Departamento de Trabajo (DOL) se pronunció en una redefinición de lo que constituye asesoramiento financiero y quién se considera fiduciario.Antes de 2016, los estándares fiduciarios solo se aplicaban a los asesores de inversiones registrados (RIA) y no afectaban a los corredores, que anteriormente operaban bajo un estándar de "idoneidad" menos estricto que brindaba margen para brindar educación sin "asesoramiento". El nuevo fallo requiere que todos los asesores financieros que ofrecen asesoramiento sobre compensaciones actúen como fiduciarios y cumplan con el estándar fiduciario, pero solo cuando se trate de cuentas de jubilación como cuentas IRA o 401(k). El fallo incluye una exención para los corredores, la Exención del contrato de mejor interés, que se puede permitir si el corredor celebra un contrato con el participante del plan y cumple con ciertos requisitos de comportamiento. La nueva resolución no afecta las ventas de productos de asesoramiento o inversión pertenecientes a cuentas que no son de jubilación.

La oposición al estándar fiduciario sostiene que el estándar más alto del deber fiduciario, frente al estándar más bajo de idoneidad, sería demasiado costoso de implementar y reduciría las opciones para los consumidores. Otras críticas sugieren que los consumidores con cuentas de jubilación más pequeñas pueden tener menos acceso a asesoramiento personalizado debido a los modelos de compensación de asesores/corredores, muchos de los cuales se han reestructurado para cumplir con la regla fiduciaria.

La decisión ha causado un cambio masivo en la comunidad financiera. Una encuesta encontró que al 73 % de los asesores les preocupaba que la regla tuviera un impacto adverso en la forma en que hacen negocios, el 71 % anticipó una mayor frustración de los clientes y el 66 % planeó reevaluar los productos que recomiendan.

La aplicación de la regla comenzó el 9 de junio de 2017, pero ya no se aplica desde que la regla fiduciaria del DOL fue anulada oficialmente el 21 de junio de 2018 por el Tribunal de Apelaciones del Quinto Circuito de EE. UU. El 5 de junio de 2019, la SEC adoptó la Regulación Best Interest, que establece un nuevo estándar de conducta bajo la Ley de Bolsa de Valores de 1934 ("Ley de Bolsa") para los agentes de bolsa, cuyo cumplimiento comenzará el 30 de junio de 2020.

En julio de 2020, el DOL propuso una nueva regla fiduciaria e hizo dos cambios en la orientación y la regulación.

Registro

Un asesor de inversiones registrado (RIA) se refiere a un IA que está registrado en la SEC o en la agencia de valores de un estado y, por lo general, brinda asesoramiento de inversión a un inversionista minorista o una compañía de inversión registrada, como un fondo mutuo o un fondo negociado en bolsa. Los asesores de inversiones registrados están regulados por la SEC o por los estados individuales, según la cantidad de activos bajo administración.

Canadá

El papel del asesor financiero en Canadá es variado. La mayoría de los asesores financieros tienen licencias para vender seguros de vida, valores o fondos mutuos, o alguna combinación de los tres. La licencia de seguro de vida se obtiene al completar con éxito el programa de calificación de licencia de vida, excepto en Quebec, donde la licencia se completa a través de la Autorité des marchés financiers.Hay tres licencias de valores distintas disponibles. La finalización del Curso de valores canadienses (CSC) permite la venta de la mayoría de los tipos de valores, incluidas acciones, bonos y fondos mutuos. Se requieren licencias más avanzadas para la venta de derivados y materias primas. La finalización de un curso de fondos mutuos le permite al asesor vender fondos mutuos únicamente, excluyendo ciertos tipos de fondos muy especializados y, lo que es más importante, los fondos cotizados en bolsa (ETF), aunque recientemente los asesores financieros con licencia que no son de valores han obtenido acceso a los ETF a través de nuevos fondos mutuos. productos La tercera licencia posible es la licencia de valores exentos.

En muchos casos, pero no en todos, la concesión de licencias requiere el apoyo de un distribuidor o asegurador. También es obligatorio que los asesores lleven un seguro de errores y omisiones. El término asesor financiero puede referirse a todo el espectro de asesores. En general, la industria en Canadá está segmentada en tres canales de asesores: MGA, MFDA e IIROC. Sin embargo, se ejerce poco control regulatorio sobre el uso del término y, como tal, muchos corredores de seguros, agentes de seguros, corredores de valores, planificadores financieros y otros se identifican como asesores financieros.

Muchos asesores financieros en Canadá también son planificadores financieros. Si bien existen numerosas designaciones de planificación financiera, la más común es la designación de Planificador financiero certificado, aunque las designaciones de Planificador financiero registrado (RFP) y Planificador financiero personal también son populares en Canadá. No existe regulación, fuera de Quebec, del término "Planificador Financiero".

Reino Unido

Hay tres organismos principales que otorgan calificaciones para asesores financieros en el Reino Unido. El principal es el Chartered Insurance Institute, que ofrece calificaciones profesionales de servicios financieros desde principiantes hasta niveles de grado. La IFS School of Finance ofrece cursos/calificaciones alternativas en ciertas áreas especializadas, como hipotecas y liberación de capital. El Instituto de Planificación Financiera ofrece el Planificador Financiero Certificado.

En el Reino Unido, el asesoramiento de inversión lo proporciona un asesor financiero o un corredor de bolsa.

Los asesores financieros deben aprobar una serie de exámenes y recibir un Diploma en Planificación Financiera (o, antes de la Revisión de Distribución Minorista, un Certificado de Planificación Financiera) y también deben estar autorizados por la Autoridad de Conducta Financiera, un qango del gobierno del Reino Unido que debe estar satisfecho de que el asesor es una "persona idónea y adecuada" antes de que pueda ejercer. Por lo general, un asesor calificado de diploma tendrá DipFA o DipPFS después de su nombre.

Los asesores financieros son restringidos o independientes. Un asesor financiero independiente es libre de seleccionar una solución adecuada para el cliente entre todos los productos y proveedores del mercado. Un asesor que no es libre de elegir entre todo el mercado, por el motivo que sea, está restringido. Un asesor puede estar restringido porque solo asesora en un área específica, por ejemplo, pensiones, o porque solo asesora sobre productos de una empresa, como un banco.

El mejor consejo es un concepto que nunca fue más que un título en las regulaciones FSA/PIA/NASDIM (y ahora se retira a favor del estándar 'apropiado') y que se refiere a la obligación general bajo la Ley de Contratos (Agencia) de que un corredor tiene que encontrar el 'producto financiero' correcto para satisfacer la 'necesidad' de un cliente. Una empresa proveedora no debe hacer una recomendación a menos que tenga un producto adecuado para ofrecer. Si no ofrece productos adecuados, entonces no se debe recomendar ninguno. Una empresa con múltiples vínculos no debe hacer ninguna recomendación a menos que tenga acceso a un producto adecuado de los proveedores en su panel. En el Reino Unido, muchos creen que solo se puede obtener un asesoramiento imparcial consultando a un asesor financiero independiente.

Republica de Irlanda

La designación QFA ("asesor financiero calificado") se otorga a quienes aprueban el Diploma Profesional en Asesoramiento Financiero y aceptan cumplir con los requisitos continuos de "desarrollo profesional continuo" (CPD). Es la designación de referencia reconocida para asesores financieros que trabajan en servicios financieros minoristas. La calificación, y el programa de CPD adjunto, cumple con los "requisitos mínimos de competencia" (MCR) especificados por el Regulador Financiero, para asesorar y vender cinco categorías de productos financieros minoristas:

• Ahorro, inversiones y pensiones
• Préstamos para vivienda y seguros asociados
• Crédito al consumo y seguros asociados
• Acciones, bonos y otros instrumentos de inversión
• Pólizas de protección de seguros de vida

Nueva Zelanda

El Certificado Nacional en Servicios Financieros [Asesoramiento Financiero] [Nivel 5] se está introduciendo actualmente en Nueva Zelanda. Todos los Individuos y entidades legales registradas que presten servicios financieros deben estar registrados como (Proveedor de Servicios Financieros Registrado). Sus directores, minoristas y personal de ventas están obligados a obtener el certificado nacional.

La Autoridad de Cualificaciones de Nueva Zelanda (NZQA), junto con grupos industriales a través de ETITO, administra un marco de cualificaciones para la cualificación. Las inscripciones y los exámenes son realizados por la ETITO. Todos los asesores financieros deben registrarse en ETITO antes del 31 de marzo de 2011.

El Marco de Cualificaciones consta de un conjunto básico de conjuntos de competencias, ABC seguido de 2 electivas que cubren áreas especializadas como Seguros y Préstamos de Propiedad Residencial. Ciertas cualificaciones aprobadas por la NZQA, como un título en Contabilidad, pueden eximir a los estudiantes de la formación aprobada por la NZQA del conjunto de competencias. El certificado es ofrecido por las organizaciones acreditadas.

Corea del Sur

En Corea del Sur, la Asociación de Inversión Financiera de Corea supervisa la concesión de licencias a los asesores de inversión.

Australia

Los asesores financieros en Australia deben haber aprobado una calificación RG146 y tener una licencia supervisada por la Comisión Australiana de Valores e Inversiones. Cabe señalar que los asesores financieros en Australia deberán someterse a arreglos de transición ya que el 1 de enero de 2019 se implementarán nuevos requisitos educativos. Además, los asesores financieros en Australia están sujetos a obligaciones fiduciarias.

India

La Junta de Bolsa y Valores de India (SEBI) es el regulador del mercado de valores en India.

Se estableció en 1988 y se le otorgó poderes legales el 12 de abril de 1992 a través de la Ley SEBI de 1992. En India, se hace referencia a un asesor de inversiones registrado en SEBI cuando un inversor desea asesoramiento sobre dónde invertir en el mercado de acciones o un inversor. SEBI ha establecido ciertas pautas antes de otorgar una licencia RIA a cualquier persona, empresa o empresa. En India, hay 1160 RIA al 31 de enero de 2020, que están registrados en SEBI como asesor de inversiones registrado (2013) regulaciones.