Acciones propias

Una acción en tesorería o una acción readquirida es una acción que la empresa emisora recompra, reduciendo la cantidad de acciones en circulación en el mercado abierto ("acciones abiertas). mercado (incluidas las participaciones de insiders).

La recompra de acciones se utiliza como método fiscalmente eficiente para poner dinero en efectivo en las cuentas de los accionistas. manos, en lugar de pagar dividendos, en jurisdicciones que tratan las ganancias de capital de manera más favorable. A veces, las empresas recompran sus acciones cuando sienten que están infravaloradas en el mercado abierto. Otras veces, las empresas recompran sus acciones para reducir la dilución de los planes de compensación de incentivos para los empleados. Otro motivo para la recompra de acciones es proteger a la empresa contra una amenaza de adquisición.

El equivalente en el Reino Unido de acciones propias tal como se utilizan en los Estados Unidos es acciones propias. Las acciones del Tesoro en el Reino Unido se refieren a bonos gubernamentales o bonos del Estado.

Limitaciones de las acciones propias

• El stock de tesorería no tiene derecho a recibir un dividendo
• Treasury stock has no voting rights
• Las reservas totales de tesorería no pueden exceder la proporción máxima de capitalización total especificada por la ley en el país pertinente

Cuando se recompran acciones, se pueden cancelar o retener para su reemisión. Si no se cancelan, dichas acciones se denominan acciones propias. Técnicamente, una acción recomprada es una acción propia de una empresa que ha sido recomprada después de haber sido emitida y pagada en su totalidad.

La posesión de acciones propias no otorga a la empresa derecho a voto, a ejercer derechos de preferencia como accionista, a recibir dividendos en efectivo ni a recibir activos en caso de liquidación de la empresa. Las acciones propias son esencialmente lo mismo que el capital no emitido, que no se clasifica como un activo en el balance, ya que un activo debería tener probables beneficios económicos futuros. Las acciones propias simplemente reducen el capital social ordinario.

Recompra de acciones

Beneficios

En un mercado eficiente, una empresa que recompra sus acciones no debería tener ningún efecto en la valoración del precio por acción. Si el mercado fija el precio justo de las acciones de una empresa a 50 dólares por acción y la empresa recompra 100 acciones por 5 000 dólares, ahora tiene 5 000 dólares menos en efectivo pero hay 100 acciones menos en circulación; el efecto neto debería ser que el valor subyacente de cada acción no cambie. Además, la recompra de acciones mejorará los ratios precio/beneficio debido al número reducido de acciones (y los beneficios sin cambios) y mejorará los ratios de beneficios por acción debido al menor número de acciones en circulación (y los beneficios sin cambios).

Si el mercado no es eficiente, las acciones de la empresa pueden estar infravaloradas. En ese caso, una empresa puede beneficiar a sus demás accionistas recomprando acciones. Si las acciones de una empresa están sobrevaloradas, entonces la empresa en realidad está perjudicando a sus accionistas restantes al recomprar acciones.

Incentivos

Otro motivo para que una empresa recompre sus propias acciones es recompensar a los titulares de opciones sobre acciones. Los tenedores de opciones de compra se ven perjudicados por los pagos de dividendos, ya que, por lo general, no son elegibles para recibirlos. Un programa de recompra de acciones puede aumentar el valor de las acciones restantes (si la recompra se ejecuta cuando las acciones están infravaloradas); De ser así, los titulares de opciones de compra se benefician. Un pago de dividendos a corto plazo siempre disminuye el valor de las acciones después del pago, por lo que, para acciones con dividendos programados regularmente, el día que las acciones pasan a ser ex dividendos, los titulares de opciones de compra siempre > pierden mientras que los titulares de opciones de venta se benefician. Esto no se aplica a los dividendos (especiales) no programados, ya que los precios de ejercicio de las opciones generalmente se ajustan para reflejar el monto del dividendo especial. Finalmente, si los vendedores de una recompra corporativa son en realidad los propios titulares de opciones de compra, pueden beneficiarse directamente de precios temporales e irrealmente favorables.

Después de la recompra

La empresa puede retirar (cancelar) las acciones (sin embargo, las acciones retiradas no figuran como acciones en tesorería en los estados financieros de la empresa) o conservar las acciones para revenderlas posteriormente. La recompra de acciones reduce el número de acciones en circulación. A la disminución del número de acciones en circulación se suma una reducción de los activos de la empresa, en particular los activos en efectivo, que se utilizan para recomprar acciones.

Contabilización de acciones propias

En el balance, las acciones propias figuran en la categoría de accionistas. patrimonio como un número negativo. Comúnmente se denomina "acciones propias" o "reducción de capital". Es decir, las acciones propias son una contracuenta para los accionistas. equidad.

Una forma de contabilizar las acciones propias es mediante el método del coste. En este método, la cuenta de capital pagado se reduce en el balance cuando se compran acciones propias. Cuando las acciones en tesorería se vuelven a vender en el mercado abierto, el capital desembolsado se debita o acredita si se vende por menos o más que el costo inicial, respectivamente.

Otra forma común de contabilizar las acciones propias es el método del valor nominal. En el método del valor nominal, cuando las acciones se recompran en el mercado, los libros reflejarán la acción como un retiro de las acciones. Por lo tanto, las acciones ordinarias se debitan y las acciones propias se acreditan. No obstante, cuando las acciones propias se revendan al mercado el asiento en libros será el mismo que el método del coste.

En cualquiera de los dos métodos, cualquier transacción que involucre acciones propias no puede aumentar el monto de las ganancias retenidas. Si las acciones de tesorería se venden por más que el costo, entonces la cuenta que se incrementa es el capital pagado en acciones de tesorería, no las ganancias retenidas. Al auditar estados financieros, es una práctica común comprobar este error para detectar posibles intentos de "maquillar los libros".

Regulaciones de Estados Unidos

En Estados Unidos, las recompras están cubiertas por múltiples leyes bajo los auspicios de la Comisión de Bolsa y Valores.

Regulaciones del Reino Unido

En el Reino Unido, la Ley de Sociedades de 1955 prohibía a las empresas poseer sus propias acciones. Sin embargo, la Ley de Sociedades de 1985 lo derogó posteriormente.