Finança

Finanças é o estudo e a disciplina de dinheiro, moeda e bens de capital. Está relacionado, mas não é sinônimo de economia, que é o estudo da produção, distribuição e consumo de dinheiro, ativos, bens e serviços (a disciplina de economia financeira une os dois). As atividades financeiras ocorrem em sistemas financeiros em vários escopos, portanto, o campo pode ser dividido em finanças pessoais, corporativas e públicas.

Em um sistema financeiro, os ativos são comprados, vendidos ou negociados como instrumentos financeiros, como moedas, empréstimos, títulos, ações, ações, opções, futuros, etc. Os ativos também podem ser depositados, investidos e segurados para maximizar valor e minimizar perdas. Na prática, os riscos estão sempre presentes em qualquer ação financeira e entidades.

Existe uma ampla variedade de subcampos em finanças devido ao seu amplo escopo. A gestão de ativos, dinheiro, riscos e investimentos visa maximizar o valor e minimizar a volatilidade. A análise financeira é a avaliação da viabilidade, estabilidade e lucratividade de uma ação ou entidade. Em alguns casos, as teorias em finanças podem ser testadas usando o método científico, coberto por finanças experimentais.

Algumas áreas são multidisciplinares, como finanças matemáticas, direito financeiro, economia financeira, engenharia financeira e tecnologia financeira. Esses campos são a base dos negócios e da contabilidade.

O início da história das finanças é paralelo ao início da história do dinheiro, que é pré-histórico. Civilizações antigas e medievais incorporaram funções básicas de finanças, como bancos, comércio e contabilidade, em suas economias. No final do século 19, o sistema financeiro global foi formado.

Em meados do século 20, as finanças emergiram como uma disciplina acadêmica distinta, separada da economia. (A primeira revista acadêmica, The Journal of Finance, começou a ser publicada em 1946.) Os primeiros programas de doutorado em finanças foram estabelecidos nas décadas de 1960 e 1970. Hoje, as finanças também são amplamente estudadas por meio de programas de graduação e mestrado com foco na carreira.

O sistema financeiro

A Reserva Federal é o banco central dos EUA.

Bond emitido por The Baltimore e Ohio Railroad. Os títulos são uma forma de empréstimos usados pelas corporações para financiar suas operações.

Compartilhar certificado datado de 1913 emitido pela Radium Hill Company

O piso da Bolsa de Nova York em 1908

Os comerciantes de bolsa da NYSE no andar c 1960, antes da introdução de leituras eletrônicas e telas de computador

Chicago Board of Trade Corn Futures market, 1993

comerciantes de petróleo, Houston, 2009

Como acima, o sistema financeiro consiste nos fluxos de capital que ocorrem entre indivíduos e famílias (finanças pessoais), governos (finanças públicas) e empresas (finanças corporativas). " Finanças " Assim, estuda o processo de canalizar dinheiro de poupadores e investidores a entidades que precisam. Os poupadores e os investidores têm dinheiro disponível, o que pode ganhar juros ou dividendos se for colocado em uso produtivo. Indivíduos, empresas e governos devem obter dinheiro de alguma fonte externa, como empréstimos ou crédito, quando não têm fundos suficientes para operar.

Em geral, uma entidade cuja renda excede suas despesas pode emprestar ou investir o excesso, com a intenção de obter um retorno justo. Da mesma forma, uma entidade em que a receita é menor que as despesas pode aumentar o capital geralmente de uma das duas maneiras: (i) emprestando na forma de um empréstimo (indivíduos particulares) ou vendendo títulos governamentais ou corporativos; (ii) por uma corporação que vende patrimônio líquido, também chamado de ações ou ações (que podem assumir várias formas: ações preferenciais ou ações ordinárias). Os proprietários de títulos e ações podem ser investidores institucionais - instituições financeiras como bancos de investimento e fundos de pensão - ou indivíduos particulares, chamados investidores privados ou investidores de varejo ; Veja participantes do mercado financeiro.

Os empréstimos geralmente são indiretos, por meio de um intermediário financeiro como um banco ou através da compra de notas ou títulos (títulos corporativos, títulos do governo ou títulos mútuos) no mercado de títulos. O credor recebe juros, o mutuário paga um interesse mais alto que o credor recebe e o intermediário financeiro ganha a diferença para organizar o empréstimo. Um banco agrega as atividades de muitos mutuários e credores. Um banco aceita depósitos de credores, nos quais paga juros. O banco então empresta esses depósitos aos mutuários. Os bancos permitem que mutuários e credores, de tamanhos diferentes, coordenem sua atividade.

Investir normalmente implica a compra de ações, os valores mobiliários individuais ou através de um fundo mútuo, por exemplo. As ações geralmente são vendidas pelas empresas aos investidores, a fim de aumentar o capital necessário na forma de financiamento de ações - como distinto do financiamento da dívida descrito acima. Os intermediários financeiros aqui são os bancos de investimento. Os bancos de investimento encontram os investidores iniciais e facilitam a listagem dos valores mobiliários, normalmente compartilham e títulos. Além disso, eles facilitam as trocas de valores mobiliários, que permitem seu comércio posteriormente, bem como os vários provedores de serviços que gerenciam o desempenho ou o risco desses investimentos. Estes últimos incluem fundos mútuos, fundos de pensão, gerentes de patrimônio e corretores de ações, normalmente atendendo a investidores de varejo (indivíduos particulares).

Comércio e investimento inter-institucionais, e o gerenciamento de fundos nessa escala é referido como "Finanças por atacado ". As instituições aqui estendem os produtos oferecidos, com negociações relacionadas, para incluir opções sob medida, swaps e produtos estruturados, além de financiamento especializado; Esta engenharia financeira " é inerentemente matemático, e essas instituições são os principais empregadores de "Quants " (Veja abaixo). Nessas instituições, o gerenciamento de riscos, o capital regulatório e a conformidade desempenham papéis importantes.

Áreas de finanças

Conforme descrito, as finanças compreendem, amplamente, as três áreas de finanças pessoais, finanças corporativas e finanças públicas. Estes, por sua vez, se sobrepõem e empregam várias atividades e subdisciplinas-principalmente investimentos, gerenciamento de riscos e finanças quantitativas.

Finanças pessoais

Consulta de gestão da riqueza – aqui o consultor financeiro aconselha o cliente sobre uma estratégia de investimento apropriada

As finanças pessoais são definidas como o planejamento consciente dos gastos e economia monetários, ao mesmo tempo em que considera a possibilidade de riscos futuros " As finanças pessoais podem envolver pagar pela educação, financiar bens duráveis, como imóveis e carros, comprar seguro, investir e economizar para a aposentadoria. As finanças pessoais também podem envolver o pagamento de um empréstimo ou outras obrigações de dívida. As principais áreas de finanças pessoais são consideradas renda, gastos, economia, investimento e proteção. As etapas a seguir, conforme descrito pelo Conselho de Normas de Planejamento Financeiro, sugerem que um indivíduo entenderá um plano de finanças pessoais potencialmente seguro após:

• Comprar seguro para garantir a proteção contra eventos pessoais imprevistos;
• Compreender os efeitos das políticas fiscais, subsídios ou penalidades na gestão das finanças pessoais;
• Compreender os efeitos do crédito na situação financeira individual;
• Desenvolver um plano de poupança ou financiamento para grandes compras (auto, educação, casa);
• Planejar um futuro financeiro seguro num ambiente de instabilidade económica;
• Fornecer uma verificação e/ou uma conta de poupança;
• Preparando para aposentadoria ou outras despesas de longo prazo.

Finanças corporativas

Rice de Dōjima Troca, a primeira troca de futuros do mundo, estabelecida em Osaka em 1697

Finanças corporativas lida com as ações que os gerentes tomam para aumentar o valor da empresa para os acionistas, as fontes de financiamento e a estrutura de capital das empresas e as ferramentas e análises usadas para alocar recursos financeiros. Embora as finanças corporativas sejam, em princípio, diferentes das finanças gerenciais, que estudam a gestão financeira de todas as empresas e não as empresas, os conceitos são aplicáveis aos problemas financeiros de todas as empresas, e esta área é então frequentemente chamada de financiamento comercial "

Normalmente, então, " Finanças Corporativas " relaciona -se ao objetivo de longo prazo de maximizar o valor dos ativos da entidade, suas ações e seu retorno aos acionistas, além de equilibrar o risco e a lucratividade. Isso implica três áreas primárias:

1. Orçamentação de capital: selecionar quais projetos investir – aqui, determinar com precisão o valor é crucial, pois os julgamentos sobre valores de ativos podem ser "fazer ou quebrar"
2. Política de dividendos: o uso de fundos "excesso" – são estes a serem reinvestidos no negócio ou devolvidos aos acionistas
3. Estrutura de capital: decidir sobre a mistura de financiamento a ser usado – aqui tentando encontrar a combinação de capital ideal re compromissos de dívida vs custo de capital

Este último estabelece a ligação com a banca de investimento e a negociação de valores mobiliários, como acima, na medida em que o capital angariado será genericamente constituído por dívida, ou seja, obrigações de empresas, e por ações, muitas vezes cotadas em bolsa. Re gerenciamento de risco dentro das empresas, veja abaixo.

Gerentes financeiros – ou seja, distintos dos financiadores corporativos – concentram-se mais nos elementos de curto prazo de lucratividade, fluxo de caixa e "gerenciamento de capital de giro" (estoque, crédito e devedores), garantindo que a empresa possa realizar com segurança e lucratividade seus objetivos financeiros e operacionais; ou seja, que: (1) pode servir tanto para amortizações de dívidas de curto prazo quanto para pagamentos de dívidas de longo prazo programados, e (2) tem fluxo de caixa suficiente para despesas operacionais contínuas e futuras. Consulte Gestão financeira § Função e analista financeiro § Corporativo e outros.

Finanças públicas

Presidente George W. Bush, falando sobre o Orçamento Federal em 2007, aqui solicitando fundos adicionais do Congresso

2020 Receitas e Outlays Federais dos EUA

As finanças públicas descrevem as finanças relacionadas a estados soberanos, entidades subnacionais e entidades ou agências públicas relacionadas. Geralmente engloba uma perspectiva estratégica de longo prazo sobre as decisões de investimento que afetam as entidades públicas. Esses períodos estratégicos de longo prazo geralmente abrangem cinco anos ou mais. As finanças públicas preocupam-se principalmente com:

• Identificação das despesas exigidas de uma entidade do sector público;
• Fonte(s) da receita dessa entidade;
• O processo de orçamento;
• Endividamento soberano ou obrigações municipais para projetos de obras públicas.

Os bancos centrais, como os bancos do Federal Reserve System nos Estados Unidos e o Banco da Inglaterra no Reino Unido, são atores fortes nas finanças públicas. Atuam como credores de última instância, bem como exercem forte influência sobre as condições monetárias e de crédito da economia.

O financiamento do desenvolvimento, que está relacionado, diz respeito ao investimento em projetos de desenvolvimento econômico fornecidos por uma instituição (quase) governamental em uma base não comercial; de outra forma, esses projetos não conseguiriam obter financiamento. Consulte Utilidade pública § Finanças. Uma parceria público-privada é usada principalmente para projetos de infraestrutura: uma empresa do setor privado fornece o financiamento inicial e, em seguida, obtém lucros dos contribuintes e/ou usuários.

Gestão de investimentos

Compartilhar preços listados em um jornal coreano

"A excitação antes da explosão da bolha" – visualização de preços através de fita de carrapato, pouco antes do Crash Wall Street de 1929

Modern price-ticker. Esta infra-estrutura sustenta trocas contemporâneas, evidenciando preços e símbolos de carrapato relacionados. O símbolo do ticker é representado por um conjunto único de caracteres usados para identificar o assunto da transação financeira.

Gestão de investimentos é a gestão profissional de ativos de vários títulos – normalmente ações e títulos, mas também outros ativos, como imóveis, commodities e investimentos alternativos – a fim de atender às metas de investimento especificadas para o benefício dos investidores.

Como acima, os investidores podem ser instituições, como seguradoras, fundos de pensão, corporações, instituições de caridade, estabelecimentos de ensino ou investidores privados, diretamente por meio de contratos de investimento ou, mais comumente, por meio de esquemas de investimento coletivo, como fundos mútuos, bolsas de valores fundos negociados, ou REITs.

No centro da gestão de investimentos está a alocação de ativos – diversificando a exposição entre essas classes de ativos e entre títulos individuais dentro de cada classe de ativos – conforme apropriado para a política de investimento do cliente, por sua vez, uma função do perfil de risco, metas de investimento e horizonte de investimento (ver perfil do investidor). Aqui:

• Otimização de portfólio é o processo de seleção do melhor portfólio dado aos objetivos e restrições do cliente.
• A análise fundamental é a abordagem tipicamente aplicada na valorização e avaliação dos valores mobiliários individuais.

Sobreposto é o estilo de investimento do gerente de portfólio – amplamente, ativo x passivo, valor x crescimento e pequena capitalização x grande capitalização – e estratégia de investimento.

Em uma carteira bem diversificada, o desempenho do investimento alcançado será, em geral, em grande parte uma função do mix de ativos selecionado, enquanto os títulos individuais são menos impactantes. A abordagem ou filosofia específica também será significativa, dependendo do grau de complementaridade com o ciclo do mercado.

Um fundo quantitativo é gerenciado usando técnicas baseadas em computador (cada vez mais, aprendizado de máquina) em vez de julgamento humano. A negociação real também é tipicamente automatizada por meio de algoritmos sofisticados.

Gestão de riscos

Crowds se reunindo fora da Bolsa de Nova York após o Crash de Wall Street de 1929

Clientes que fazem fila fora de um ramo do Northern Rock no Reino Unido para retirar suas economias durante a crise financeira de 2007-2008

A gestão de riscos, em geral, é o estudo de como controlar os riscos e equilibrar a possibilidade de ganhos; é o processo de medir o risco e, em seguida, desenvolver e implementar estratégias para gerenciar esse risco. Gestão de risco financeiro é a prática de proteger o valor corporativo contra riscos financeiros, muitas vezes por "cobertura" exposição a estes por meio de instrumentos financeiros. O enfoque é particularmente no risco de crédito e de mercado, sendo que nos bancos, através do capital regulamentar, inclui o risco operacional.

• O risco de crédito é o risco de incumprimento em uma dívida que pode surgir de um mutuário que não faça pagamentos necessários;
• O risco de mercado diz respeito a perdas decorrentes de movimentos em variáveis de mercado, como preços e taxas de câmbio;
• O risco operacional se relaciona com falhas em processos internos, pessoas e sistemas, ou a eventos externos.

A gestão de risco financeiro está relacionada com finanças corporativas de duas maneiras. Em primeiro lugar, a exposição da empresa ao risco de mercado é resultado direto de investimentos de capital anteriores e decisões de financiamento; enquanto o risco de crédito surge da política de crédito do negócio e é frequentemente tratado por meio de seguro de crédito e provisionamento. Em segundo lugar, ambas as disciplinas compartilham o objetivo de aumentar, ou pelo menos preservar, o valor econômico da empresa e, nesse contexto, também se sobrepõem ao gerenciamento de riscos corporativos, normalmente o domínio do gerenciamento estratégico. Aqui, as empresas dedicam muito tempo e esforço à previsão, análise e monitoramento de desempenho. Consulte também "ALM" e gestão de tesouraria.

Para bancos e outras instituições atacadistas, o gerenciamento de risco se concentra no gerenciamento e, conforme necessário, na cobertura, das várias posições mantidas pela instituição – posições de negociação e exposições de longo prazo – e no cálculo e monitoramento do capital econômico resultante e capital regulatório sob Basileia III. Os cálculos aqui são matematicamente sofisticados e dentro do domínio das finanças quantitativas conforme abaixo. O risco de crédito é inerente ao negócio bancário, mas, adicionalmente, essas instituições estão expostas ao risco de crédito de contraparte. Os bancos geralmente empregam "Grupos de risco" aqui, enquanto as equipes de risco do front office fornecem "serviços" / "soluções" para clientes.

Além da diversificação - o mitigador de risco fundamental aqui - os gerentes de investimento aplicarão várias técnicas de gerenciamento de risco a seus portfólios, conforme apropriado: podem referir-se à carteira como um todo ou a ações individuais; as carteiras de títulos são normalmente gerenciadas por meio de correspondência de fluxo de caixa ou imunização. Portfólios de derivativos (e posições), "os gregos" é uma ferramenta vital de gerenciamento de risco - mede a sensibilidade a uma pequena mudança em um determinado parâmetro subjacente para que o portfólio possa ser reequilibrado de acordo, incluindo derivativos adicionais com características de compensação.

Finanças quantitativas

Finanças quantitativas – também conhecidas como "finanças matemáticas" – inclui as atividades financeiras em que é necessário um modelo matemático sofisticado e, portanto, se sobrepõe a várias das anteriores.

Como área de prática especializada, finanças quantitativas compreendem principalmente três subdisciplinas; a teoria e as técnicas subjacentes são discutidas na próxima seção:

1. finanças quantitativas é muitas vezes sinônimo de engenharia financeira. Esta área geralmente sustenta o negócio de derivados orientados para o cliente do banco - entregando contratos de OTC sob medida e "exótica", e projetando os vários produtos e soluções estruturados mencionados - e abrange modelagem e programação em apoio ao comércio inicial, e sua subsequente cobertura e gestão.
2. As finanças quantitativas também se sobrepõem significativamente à gestão de riscos financeiros nos bancos, como mencionado, tanto no que diz respeito a este hedging, quanto no capital econômico, bem como no cumprimento dos regulamentos e dos requisitos de capital / liquidez de Basileia.
3. "Quants" também são responsáveis pela construção e implantação das estratégias de investimento nos fundos quantitativos mencionados; eles também estão envolvidos em investimentos quantitativos de forma mais geral, em áreas como a formulação de estratégia de negociação, e na negociação automatizada, negociação de alta frequência, negociação algorítmica e negociação de programas.

Teoria financeira

A teoria financeira é estudada e desenvolvida nas disciplinas de administração, economia (financeira), contabilidade e matemática aplicada. Abstratamente, finanças se preocupa com o investimento e implantação de ativos e passivos ao longo do "espaço e tempo"; ou seja, trata-se de realizar avaliação e alocação de ativos hoje, com base no risco e na incerteza de resultados futuros, incorporando adequadamente o valor do dinheiro no tempo. Determinar o valor presente desses valores futuros, "descontar", deve estar na taxa de desconto apropriada ao risco, por sua vez, um dos principais focos da teoria de finanças. Uma vez que o debate sobre se as finanças são uma arte ou uma ciência ainda está em aberto, tem havido esforços recentes para organizar uma lista de problemas não resolvidos em finanças.

Finanças gerenciais

As árvores de decisão, uma abordagem de avaliação mais sofisticada, às vezes aplicada às avaliações de "projeto" de finanças corporativas (e um padrão nos currículos escolares de negócios); vários cenários são considerados, e seus fluxos de caixa com desconto são ponderados com probabilidade.

Finanças gerenciais é o ramo da administração que se preocupa com a aplicação gerencial de técnicas e teorias de finanças, enfatizando os aspectos financeiros das decisões gerenciais; a avaliação é de acordo com as perspectivas gerenciais de planejamento, direção e controle. As técnicas abordadas e desenvolvidas dizem respeito principalmente à contabilidade gerencial e finanças corporativas: o primeiro permite que a administração compreenda melhor e, portanto, aja sobre as informações financeiras relacionadas à lucratividade e desempenho; as últimas, como acima, tratam da otimização da estrutura financeira geral, incluindo seu impacto no capital de giro. A implementação dessas técnicas – ou seja, gerenciamento financeiro – é descrita acima. Acadêmicos que trabalham nesta área são normalmente baseados em departamentos de finanças de escolas de negócios, em contabilidade ou em ciências administrativas.

Economia financeira

A "fronteira eficiente", um conceito prototípico na otimização de portfólio. Introduzido em 1952, continua a ser "um grande número de investimentos e finanças".

O teorema de Modigliani-Miller, um elemento fundamental da teoria das finanças, introduzido em 1958; forma a base para o pensamento moderno na estrutura do capital. Mesmo se a alavancagem (D/E) aumenta, o WACC (k0) permanece constante.

A economia financeira é o ramo da economia que estuda a inter-relação das variáveis financeiras, como preços, taxas de juros e ações, em oposição às variáveis econômicas reais, ou seja, bens e serviços. Portanto, concentra-se na precificação, tomada de decisão e gerenciamento de risco nos mercados financeiros e produz muitos dos modelos financeiros comumente empregados. (A econometria financeira é o ramo da economia financeira que utiliza técnicas econométricas para parametrizar as relações sugeridas.)

A disciplina tem duas áreas principais de foco: precificação de ativos e finanças corporativas; sendo a primeira a perspectiva dos provedores de capital, ou seja, investidores, e a segunda dos usuários de capital; respectivamente:

• A teoria dos preços dos ativos desenvolve os modelos utilizados para determinar a taxa de desconto apropriada ao risco, e em derivados de preços; e inclui a teoria de portfólio e investimento aplicada na gestão de ativos. A análise explora essencialmente como os investidores racionais aplicariam o risco e retornariam ao problema do investimento sob incerteza, produzindo o "teorema fundamental de preços de ativos". Aqui, as suposições gêmeas de racionalidade e eficiência do mercado levam à teoria moderna do portfólio (o CAPM), e à teoria Black-Scholes para avaliação de opções. Em níveis mais avançados – e muitas vezes em resposta a crises financeiras – o estudo estende esses modelos "Neoclássicos" para incorporar fenômenos onde suas suposições não possuem, ou para ambientes mais gerais.
• Grande parte da teoria das finanças corporativas, em contraste, considera o investimento sob "certeza" (Fisher teorema de separação, "teoria de valor de investimento", teorema Modigliani–Miller). Aqui, a teoria e os métodos são desenvolvidos para a decisão sobre financiamento, dividendos e estrutura de capital discutida acima. Um desenvolvimento recente é incorporar incerteza e contingência – e, portanto, vários elementos de preços de ativos – nessas decisões, empregando por exemplo a análise de opções reais.

Matemática financeira

A matemática financeira é o campo da matemática aplicada relacionada com os mercados financeiros; A tese de doutorado de Louis Bachelier, defendida em 1900, é considerada o primeiro trabalho acadêmico nessa área. O campo é amplamente focado na modelagem de derivativos - com muita ênfase na modelagem de taxa de juros e risco de crédito - enquanto outras áreas importantes incluem matemática de seguros e gerenciamento quantitativo de portfólio. Da mesma forma, as técnicas desenvolvidas são aplicadas para precificar e proteger uma ampla gama de títulos lastreados em ativos, governamentais e corporativos.

Como acima, em termos de prática, o campo é referido como finanças quantitativas e/ou finanças matemáticas e compreende principalmente as três áreas discutidas. As principais ferramentas e técnicas matemáticas são, correspondentemente:

• para derivados, cálculo estocástico de Itô, simulação e equações diferenciais parciais; ver de lado discussão boxe re o prototípico Black-Scholes e as várias técnicas numéricas agora aplicadas
• para gestão de riscos, valor em risco, teste de estresse, análise de "sensibilidades" (aplicando os "gregos"), e xVA; a matemática subjacente compreende modelos de mistura, PCA, aglomeramento de volatilidade e cópulas.
• em ambas as áreas, e particularmente para problemas de portfólio, os quants empregam técnicas de otimização sofisticadas

Matematicamente, eles se separam em dois ramos analíticos: a precificação de derivativos usa probabilidade neutra ao risco (ou probabilidade de precificação de arbitragem), denotada por "Q"; enquanto o gerenciamento de risco e portfólio geralmente usa probabilidade física (ou real ou atuarial), denotada por "P". Eles estão inter-relacionados por meio do "Teorema fundamental da precificação de ativos".

O assunto tem uma relação estreita com a economia financeira, que, como acima, está preocupada com grande parte da teoria subjacente que está envolvida na matemática financeira: geralmente, a matemática financeira irá derivar e estender os modelos matemáticos sugeridos. Finanças computacionais é o ramo da ciência da computação (aplicada) que lida com problemas de interesse prático em finanças e enfatiza especialmente os métodos numéricos aqui aplicados.

Finanças experimentais

Finanças experimentais tem como objetivo estabelecer diferentes configurações e ambientes de mercado para observar experimentalmente e fornecer uma lente através da qual a ciência pode analisar as ações dos agentes. comportamento e as características resultantes dos fluxos de negociação, difusão e agregação de informações, mecanismos de fixação de preços e processos de retorno. Pesquisadores em finanças experimentais podem estudar até que ponto a teoria da economia financeira existente faz previsões válidas e, portanto, comprová-las, bem como tentar descobrir novos princípios nos quais essa teoria pode ser estendida e aplicada a futuras decisões financeiras. A pesquisa pode prosseguir realizando simulações de negociação ou estabelecendo e estudando o comportamento das pessoas em ambientes artificiais, competitivos e semelhantes aos do mercado.

Finanças Comportamentais

As finanças comportamentais estudam como a psicologia dos investidores ou gerentes afeta as decisões financeiras e os mercados e é relevante na hora de tomar uma decisão que pode impactar negativa ou positivamente em uma de suas áreas. Com uma pesquisa mais aprofundada sobre finanças comportamentais, é possível unir o que realmente acontece nos mercados financeiros com análises baseadas na teoria financeira. As finanças comportamentais cresceram nas últimas décadas para se tornar um aspecto integral das finanças.

As finanças comportamentais incluem tópicos como:

1. Estudos empíricos que demonstram desvios significativos das teorias clássicas;
2. Modelos de como a psicologia afeta e impacta a negociação e os preços;
3. Previsão baseada nestes métodos;
4. Estudos de mercados de ativos experimentais e o uso de modelos para prever experimentos.

Uma vertente das finanças comportamentais foi apelidada de finanças comportamentais quantitativas, que usa metodologia matemática e estatística para entender os vieses comportamentais em conjunto com a avaliação.

Finanças quânticas

As finanças quânticas são um campo de pesquisa interdisciplinar, aplicando teorias e métodos desenvolvidos por físicos quânticos e economistas para resolver problemas em finanças. É um ramo da econofísica. A teoria de finanças é fortemente baseada na precificação de instrumentos financeiros, como a precificação de opções de ações. Muitos dos problemas enfrentados pela comunidade financeira não têm solução analítica conhecida. Como resultado, métodos numéricos e simulações de computador para resolver esses problemas proliferaram. Esta área de pesquisa é conhecida como finanças computacionais. Muitos problemas de finanças computacionais têm um alto grau de complexidade computacional e são lentos para convergir para uma solução em computadores clássicos. Em particular, quando se trata de precificação de opções, há uma complexidade adicional resultante da necessidade de responder a mercados em rápida mudança. Por exemplo, para aproveitar as opções de ações com preços imprecisos, o cálculo deve ser concluído antes da próxima mudança no mercado de ações em constante mudança. Como resultado, a comunidade financeira está sempre procurando maneiras de superar os problemas de desempenho resultantes que surgem ao precificar as opções. Isso levou a pesquisas que aplicam técnicas de computação alternativas para finanças. Os modelos financeiros quânticos mais comumente usados são o modelo quântico contínuo, o modelo quântico binomial, o modelo quântico binomial de várias etapas, etc.

História das finanças

A origem das finanças remonta ao início da civilização. A evidência histórica mais antiga de finanças é datada de cerca de 3000 aC. A atividade bancária teve origem no império babilônico, onde templos e palácios eram usados como locais seguros para o armazenamento de valores. Inicialmente, o único valor que poderia ser depositado era o grão, mas o gado e os materiais preciosos acabaram sendo incluídos. Durante o mesmo período, a cidade suméria de Uruk, na Mesopotâmia, apoiou o comércio por meio de empréstimos, bem como o uso de juros. Em sumério, "interesse" foi mas, que se traduz em "bezerro". Na Grécia e no Egito, as palavras usadas para interesse, tokos e ms, respectivamente, significavam "dar à luz". Nessas culturas, os juros indicavam um aumento valioso e pareciam considerá-lo do ponto de vista do credor. O Código de Hammurabi (1792-1750 aC) incluía leis que regiam as operações bancárias. Os babilônios estavam acostumados a cobrar juros à taxa de 20% ao ano.

Os judeus não podiam cobrar juros de outros judeus, mas podiam receber juros dos gentios, que naquela época não tinham lei que os proibisse de praticar a usura. Como os gentios recebiam juros dos judeus, a Torá considerava justo que os judeus recebessem juros dos gentios. Em hebraico, juro é neshek.

Por volta de 1200 aC, as conchas de búzios eram usadas como forma de dinheiro na China. Por volta de 640 aC, os lídios começaram a usar moedas. Lydia foi o primeiro lugar onde abriram lojas de varejo permanentes. (Heródoto menciona o uso de moedas brutas na Lídia em uma data anterior, por volta de 687 aC.)

O uso de moedas como meio de representar o dinheiro começou nos anos entre 600 e 570 aC. Cidades sob o império grego, como Egina (595 aC), Atenas (575 aC) e Corinto (570 aC), começaram a cunhar suas próprias moedas. Na República Romana, os juros foram totalmente proibidos pelas reformas da Lex Genucia. Sob Júlio César, foi estabelecido um teto para as taxas de juros de 12% e, posteriormente, sob Justiniano, foi reduzido ainda mais para entre 4% e 8%.

Diz-se que a Bélgica é o lugar onde a primeira troca aconteceu por volta de 1531. Desde então, trocas populares como a Bolsa de Valores de Londres (fundada em 1773) e a Bolsa de Valores de Nova York (fundada em 1793) foram criadas.